Ao ingressar no mercado de criptografia, provavelmente o primeiro par de criptomoedas que você conhece e negocia é um stablecoin, pode ser USDT ou BUSD – uma criptomoeda com valor estável. Você já se perguntou por que as stablecoins são necessárias neste mercado, e e se as stablecoins não mantiverem sua estabilidade. Vamos encontrar mais detalhes com coincu o mecanismo de funcionamento das stablecoins e de algumas stablecoins que estão perdendo valor como o UST da Terra.

O que é stablecoin?

Stablecoins são criptomoedas cujo valor é atrelado a uma moeda como o dólar americano ou ao preço de uma mercadoria como o ouro. Procuram a estabilidade de preços mantendo activos de reserva como garantia ou através de fórmulas algorítmicas que supostamente controlam a oferta, uma alternativa à alta volatilidade das criptomoedas mais populares, incluindo Bitcoin (BTC), o que tornou esses investimentos menos adequados para uso generalizado em transações.

Stablecoins tornaram-se um componente-chave de uma classe de produtos em desenvolvimento conhecida como DeFi, ou finanças descentralizadas, nas quais as transações podem ser realizadas sem intermediários, como um banco ou corretor. E algumas moedas estáveis, como Tether e USDC, BUSD estão entre aquelas com as maiores capitalizações de mercado no mercado de criptomoedas.

Palavra-chave:

• A ponte entre a moeda fiduciária e a criptomoeda
• Normalmente, o preço fixo é baseado em USD, JPY, EUR.
• Também uma criptomoeda circulando no blockchain

Como funcionam as stablecoins?

Como sabemos que o Stablecoin é a moeda mais estável em criptografia, então como criar o Stablecoin e ter a confiança de todos? Aqui estão algumas maneiras de gerar esta moeda.

Stablecoins com garantia Fiat

Como o nome sugere, lastreado em moeda fiduciária atrelada ao valor de uma moeda fiduciária, como dólar americano ou EUR. Isso significa que para emitir um determinado número de tokens de uma determinada criptomoeda, o emissor deve oferecer reservas em dólares no mesmo valor como garantia. Mercadorias como ouro também podem ser usadas aqui. As reservas são frequentemente mantidas por depositários que funcionam de forma independente e são auditados regularmente quanto à conformidade.

Amarração (USDT): O stablecoin Tether (USDT) está indexado ao dólar americano. que foram desenvolvidos pela exchange de criptomoedas BitFinex, são os tokens nativos da rede Tether e são negociados sob o símbolo USDT.

• Valor de mercado: $81,413,248,183
• Classificação: #3

Moeda USD (USDC): A stablecoin USDC é totalmente garantida por ativos em reserva e pode ser trocada por dólares americanos na proporção de 1:1. O USDC é governado por um consórcio baseado em membros conhecido como Center. Este órgão define padrões técnicos, financeiros e políticos para a moeda estável.

• Valor de mercado: $48,917,415,917
• Classificação: #4

BinanceUSD (BUSD): Os comerciantes podem comprar o stablecoin BUSD na plataforma de câmbio Binance. Esta stablecoin é emitida em parceria com a Paxos Trust Company, que é responsável por manter as garantias em dólares americanos na reserva que respaldam o BUSD.

• Valor de mercado: $16,999,723,154
• Classificação: #7

Stablecoins lastreadas em cripto

Stablecoins com garantia criptografada são apoiados por outras criptomoedas. Como a criptomoeda de reserva também pode ser propensa a alta volatilidade, essas stablecoins são excessivamente garantidas – ou seja, o valor da criptomoeda mantida em reservas excede o valor das stablecoins emitidas. Esta estrutura proporciona uma proteção contra flutuações de preços causadas pelas garantias subjacentes. Para receber uma stablecoin com garantia criptografada, você deve bloquear seus tokens de garantia em um contrato inteligente. A garantia pode ser recuperada posteriormente, pagando stablecoins de volta ao contrato inteligente, liquidando assim a posição.

MakerDAO (DAI): MakerDAO usa contratos inteligentes chamados cofres colaterais Maker para garantir e emitir tokens DAI. Para recuperar a garantia original, você paga o stablecoin DAI de volta no contrato inteligente. DAI é uma stablecoin criptografada popular e já alcançou uma posição entre as três primeiras no mercado mais amplo de stablecoin. O Dai também pode ser atrelado a diversas criptomoedas, como Ether, USD Coin (USDC) e outras que podem ser usadas como garantia.

• Valor de mercado: $6,387,798,703
• Classificação: #15

Stablecoins algoritmos

A estabilidade de preços resulta de algoritmos e contratos inteligentes que gerem o fornecimento de tokens em circulação. Um sistema algorítmico de stablecoin reduzirá o número de tokens em circulação quando o preço cair abaixo do preço desejado. Alternativamente, se o preço do token exceder o preço desejado, mais tokens serão emitidos para ajustar o valor da stablecoin para baixo, de acordo com os princípios de oferta e demanda.

TerraUSD (UST): É uma moeda estável indexada ao dólar americano. Construído pelo Terra Protocol, o UST é usado entre cadeias e visa resolver problemas de escalabilidade usando Stablecoins Algorítmicos e, claro, sem qualquer dinheiro real mantido em reserva para apoiá-lo.

• Valor de mercado: $6,273,600,638
• Classificação: #16

Ampleforth (AMPL): A plataforma Ampleforth incentiva a liquidez na cadeia, emitindo tokens AMPL como recompensa por fornecer liquidez para plataformas automatizadas de criação de mercado (AMMs), como o Uniswap. Quanto mais liquidez você fornecer, maior será sua participação no pool AMPL. O protocolo Ampleforth ajusta a oferta de AMPL em resposta à demanda, resultando em sua designação de stablecoin. Esses ajustes de fornecimento são universais e proporcionais à sua porcentagem de propriedade.

• Valor de mercado: $72,693,667
• Classificação: #304

Compare o mecanismo stablecoin de Luna (UST), Tron (USDD) e Near (moeda USN)

Terra USD (UST)

TerraUSD (UST) é a stablecoin descentralizada e algorítmica do blockchain Terra. É uma moeda escalável e rentável, cujo valor está atrelado ao dólar americano. Terra quer criar um ecossistema em torno de Luna e UST.

Mecanismo e o problema atual que a UST enfrenta

Caso 1: Peg 1:1 => Alcançar a meta

Caso 2: USD > 1 USD

Use luna como garantia para cunhar UST; quando mint UST, a quantidade aumenta, fazendo com que a indexação retorne 1:1. Ao mesmo tempo, o mecanismo queimará a Luna colateral, fazendo com que o fornecimento de Luna diminua e depois aumente de valor.

Caso 3: USD < 1 USD

Queime UST para reduzir a qualidade e, em seguida, volte para 1: 1 (você pode entender que quanto menor a quantidade - mais valor aumentará, então o valor de UST retornará para 1U), e ao queimar UST, uma quantidade correspondente de Luna irá ser cunhado. Este é um problema que a UST está enfrentando.

De acordo com o CEO da Terra eles farão qualquer coisa para salvar UST, a consequência é que eles tentarão queimar o máximo de UST possível para Peg retornar 1:1. No entanto, isso significa que o fornecimento de Luna continua a aumentar sem limites. Então ninguém sabe onde está o traseiro de Luna; mesmo o proprietário do projeto, Do Kwon, não sabe.

por que esse modelo falha?

Na nossa opinião, a principal razão é a taxa de juros que a UST se compromete a pagar. De acordo com o compromisso da UST, quando você fornece liquidez para Apresentadora (Plataforma de empréstimo com TVL mais 1/2 TVL total do ecossistema Terra), você receberá 19.12% por ano, e quando você empresta UST na Anchor, você tem que pagar uma taxa de juros é 5.06%. Com uma taxa de juros tão atraente, o número de UST fornecidos no pool é de 5 a 8 vezes comparado ao valor emprestado. Portanto, a questão é onde a Anchor paga juros aos investidores?

A resposta é: Quando você deposita ativos em Apresentadora, eles usarão essa quantidade de tokens ou moedas para continuar apostando e ganhar juros. Especificamente, participação na Lido Finance. No entanto, a taxa de juro mais elevada que recebem é 8.3% ao ano. Portanto, quer este mecanismo seja bem-sucedido ou não, a resposta agora está respondida.

USDD – stablecoin da rede TRON

• A forma como o USDD funciona é semelhante ao UST Stablecoin da Terra, que é um Stablecoin Algorítmico apoiado pelo TRX.

• TRON usa Oracle com o seguinte mecanismo: Super Representantes (SRs) concedem à Oracle o preço em USDD na Rede TRON. Eles enviarão um cupom sobre a taxa de câmbio atual de USDD em dólares americanos.
• O ecossistema TRX não possui peças que suportem stablecoins como o Terra.
• A confiança da comunidade no TRX não é apreciada.

USN – um Stablecoin nativo NEAR

• $ USN é uma stablecoin nativa do NEAR indexado ao dólar americano, apoiado por um Fundo de Reserva que contém $ NEAR, assim como $ USDT inicialmente. Os principais mecanismos de estabilidade do $USN consistem na arbitragem em cadeia e no Fundo de Reserva baseado no princípio do Conselho Monetário.
• Banco descentralizado é o DAO que desenvolve e oferece suporte a stablecoins nativas do NEAR, o primeiro dos quais é $USN. O Banco Decentral DAO gerencia os contratos inteligentes do $USN e seu Fundo de Reserva. Uma das funções por trás do DAO é a governança da parte $NEAR do Fundo de Reserva. O DAO pode votar para apostar o $NEAR do Fundo de Reserva e distribuir as recompensas de aposta aos usuários dos protocolos que integram o $USN.

Como o $USN mantém sua indexação?

A indexação do $USN ao dólar americano é garantida por meio de arbitragem em rede e do Fundo de Reserva, uma parte do qual é depositada como liquidez nos pools de StableSwap

• Arbitragem na cadeia: $USN mantém sua indexação por meio de um contrato inteligente que permite a troca de $NEAR<>$USN com 0 derrapagem e comissões mínimas. Assim que $USN perder sua indexação, os arbitradores explorarão a diferença de preço até que $USN retorne à sua indexação.
• Fundo de reserva: $USN é inicialmente duplamente garantido por $NEAR e $USDT por meio do Fundo de Reserva $USN. O primeiro 1 bilhão de USN em circulação serão lastreados 1:1 em USDT e no valor de US$ 1 bilhão em NEAR que está apostado no Protocolo do Banco Descentralizado da USN, garantindo uma sobrecolateralização segura para a USN, mesmo no caso de o preço do NEAR flutuar fortemente.
• StableSwap em Ref Finance. No lançamento, o Decentral Bank irá semear o pool $USN< >$USDT no StableSwap da Ref Finance. Isto oferece estabilização adicional do $USN no mercado aberto. No futuro, o $USN poderá ser suportado por um conjunto triplo ou quádruplo de stablecoins.

Como o $USN se compara a outras stablecoins?

$ USN combina algumas das melhores abordagens para stablecoins como uma stablecoin semi-algorítmica com um mecanismo de arbitragem em cadeia apoiado por $NEAR, bem como $USDT no lançamento. Através de um modelo de arbitragem on-chain, $USN aproveita o potencial de crescimento de $UST, tem reserva de auto-equilíbrio. Além disso, enquanto o Fundo de Reserva $ USN é inicialmente duplamente garantido por $NEAR e $USDT, não há sobrecolateralização por parte do usuário; 1 $USN sempre será cunhado por $1 no valor de $NEAR.

O que torna o $USN interessante?

• Barato e rápido: transações transfronteiriças aproveitando a infraestrutura do Protocolo NEAR
• Facilidade de acesso: cunhar $USN diretamente através das carteiras da Web usando $NEAR
• Arbitragem na cadeia: oportunidades: quando o $USN se desvincular do dólar, lucrar com a discrepância de preços por meio de arbitragem na rede e contribuir para sua refixação
• Oportunidades de rendimento: por meio de protocolos DeFi de terceiros: O DAO do Banco Decentral pode potencialmente apostar o $ NEAR do Fundo de Reserva e distribuir as recompensas de aposta aos usuários dos protocolos que integram o $USN

Então, diferentemente do UST: Você precisa queimar LUNA para cunhar UST, e queimar UST criará Luna. A USN é cunhada em um processo de “swap” com a NEAR. NEAR é usado para cunhar USN, que é então apostado na blockchain NEAR para gerar uma recompensa de aposta, que será distribuída aos detentores de USN. É importante ressaltar que a cunhagem de USN não altera a oferta de NEAR, pelo que a segurança económica subjacente do NEAR é melhorada através da distribuição de apostas da Reserva Bancária Descentralizada.

Veredito

Acima estão informações sobre Stable Coin e a falha de Luna e UST. Bem como há uma breve comparação de moeda estável entre LUNA, TRX e NEAR. coincu espera que as informações acima sejam úteis para você em suas pesquisas e decisões de investimento.

Encontre mais informações sobre esses projetos:

TerraUSD (UST): https://www.terra.money/

USDD: https://usdd.io/

MOEDA USN: https://near.org/

Se você tiver dúvidas, comentários, sugestões ou ideias sobre o projeto, envie um e-mail ventures@coincu.com.

AVISO LEGAL : As informações neste site são fornecidas como comentários gerais do mercado e não constituem aconselhamento de investimento. Nós encorajamos você a fazer sua própria pesquisa antes de investir.

Alan

Coincu Ventures