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Por que você deveria se preocupar com o USDT – Tether

10 de junho de 2022 - por volta 5 minutos minutos para ler

Tether (USDT), a maior moeda estável do mundo em capitalização de mercado, mostrou sinais de perder sua indexação ao dólar após o colapso da moeda estável UST da Terra. Mas o preço estabilizou, com o seu diretor de tecnologia dizendo aos detentores que a moeda continuou a apoiar os resgates. 

O Tether, que visa igualar o USDT ao USD a uma taxa de 1:1, caiu para um mínimo de US$ 0.9485 em 12 de maio, quando o UST caiu. Ele tem sido negociado em torno de US$ 0.9988, em vez da paridade exata de US$ 1.

As pessoas usam stablecoins para facilitar a negociação de criptomoedas, transferir dinheiro e ganhar juros. No entanto, a falta de regulamentação e transparência em torno destas moedas, especialmente o Tether, deixa as autoridades nervosas. Aqui estão alguns dos motivos:

O Tether é garantido apenas por 5.81% em reservas de caixa (o restante vem em outras formas)

Manter o Tether não é o mesmo que manter dólares americanos. O preço pode ser atrelado em relação ao dólar, mas se houvesse uma corrida ao Tether – muitas pessoas tentaram trocar seu Tether por dólares – não há garantia de que a empresa teria dinheiro suficiente para pagar.

Tether alegou originalmente que um dólar americano garantia cada USDT em suas reservas. Mas a realidade é mais complicada: o Tether é apoiado por uma mistura de:

  • dinheiro
  • Equivalentes em dinheiro
  • Empréstimos garantidos
  • Títulos corporativos
  • Outros investimentos

Em junho de 2022, publicou detalhes de suas reservas em um gráfico de pizza. O colapso mostrou que tinha 85.64% em “caixa e equivalentes de caixa”. No entanto, olhando isso com mais detalhes, apenas uma pequena proporção da 85.64% é mantido em dinheiro:

cabo usdt
amarrar.a

Dúvidas comuns sobre o Tether

É claro que “Tether é resiliente e seguro” não é a única interpretação dos resgates que circulam na Web. Uma outra interpretação importante é que as retiradas foram basicamente um ato destinado a manipular o mercado para que tivesse confiança no Tether num momento em que a confiança nas stablecoins era muito baixa.

Esta é a opinião, por exemplo, da autora de economia Frances Coppola, que notado que o próprio detalhamento do Tether mostra que ele tem muito pouco dinheiro (5.81% conforme detalhamento acima).

Da mesma forma, O proeminente crítico da Tether-Bitfinex, Bitfinex'ed, tuitou que os resgates foram possíveis porque nenhum dinheiro real muda de mãos quando o Tether emite USDT e o envia para uma bolsa. Em vez disso, os “clientes” da Tether simplesmente recuperaram seus “IOUs” do emissor.

Não é de surpreender que não haja nenhuma prova real de que Tether tenha feito isso (até porque tal prova exigiria um denunciante ou algum tipo de confissão). Ainda assim, tais afirmações ganham algum grau de credibilidade pelo simples fato de que o Tether nem sempre foi aberto e transparente no passado.

Por exemplo, voltando à entrevista de Paolo Ardoino que publicamos em fevereiro de 2021, o CTO da Tether afirmou o seguinte:

“Uma vez verificado, o usuário primeiro terá que depositar moeda fiduciária na conta bancária do Tether… O Tether então creditará a quantia correspondente de USDT no endereço da carteira Tether fornecido pelo usuário… Através deste processo, o Tether garante que todos os tokens do Tether sejam respaldados 100 % pelas reservas do Tether.”

Esta afirmação dá a impressão de que as reservas do Tether eram compostas inteiramente por dinheiro. Contudo, em maio daquele ano, Na verdade, o Tether divulgou um detalhamento não verificado de suas próprias reservas, mostrando que as suas reservas de caixa representavam apenas 5.81% do valor nominal do USDT em circulação.

Por outras palavras, a Tether pode não ter sido totalmente honesta no início de 2021, a menos que mudasse as suas reservas de predominantemente dinheiro para predominantemente “equivalentes a dinheiro” nos meses seguintes.

Embora não possamos provar mentiras deliberadas, o procurador-geral de Nova York teve a garantia suficiente para declarar no final de fevereiro de 2021 que o Tether deturpou repetidamente a situação de suas reservas entre 2017 e 2019. É claro que isso não prova o que o Tether pode ou não pode. tem feito desde 2019, mas pelo menos lança sérias dúvidas sobre quaisquer afirmações que faça agora.

Como tal, o cepticismo quanto aos resgates recentes é plausível e difícil de dissipar com qualquer confiança real.

Se o Tether falhar, poderá abalar toda a indústria de criptografia

O Federal Reserve está preocupado com as stablecoins como um todo, mas destacou o Tether em particular. No final de junho, o presidente do Federal Reserve Bank de Boston, Eric Rosengren, listou o Tether como um desafio potencial à estabilidade financeira.

Ele disse ao Yahoo! Finanças: “A razão pela qual falei sobre Tether e stablecoins é que se você olhar para o portfólio deles, basicamente parece um portfólio de um fundo de mercado monetário de primeira linha, mas pode ser mais arriscado.”

Os fundos do mercado monetário de primeira linha são basicamente fundos que investem no tipo de dívida de papel comercial mencionado acima – o tipo que representa quase 50% das reservas totais do Tether.

A preocupação é que o Tether opere de forma semelhante a um banco ou outra instituição financeira, mas sem nenhuma das regulamentações que os bancos seguem para proteger os consumidores e prevenir crises económicas. É por isso que há tanta pressão para uma regulamentação mais rigorosa das moedas estáveis ​​– para proteger tanto a economia como a indústria criptográfica.

Como Rohan Gray, professor assistente de direito da Faculdade de Direito da Universidade Willamette, disse ao Financial Times, “O mundo crescente de moedas estáveis ​​​​supostamente sustenta toda a comunidade criptográfica no momento. Se isso desabar, todo o espaço poderá desabar.”

Se você tiver dúvidas, comentários, sugestões ou ideias sobre o projeto, envie um e-mail ventures@coincu.com.

AVISO LEGAL : As informações neste site são fornecidas como comentários gerais do mercado e não constituem aconselhamento de investimento. Nós encorajamos você a fazer sua própria pesquisa antes de investir.

Issac

Coincu Ventures

Recursos Educacionais

Por que você deveria se preocupar com o USDT – Tether

Tether (USDT), a maior moeda estável do mundo em capitalização de mercado, mostrou sinais de perder sua indexação ao dólar após o colapso da moeda estável UST da Terra. Mas o preço estabilizou, com o seu diretor de tecnologia dizendo aos detentores que a moeda continuou a apoiar os resgates. 

O Tether, que visa igualar o USDT ao USD a uma taxa de 1:1, caiu para um mínimo de US$ 0.9485 em 12 de maio, quando o UST caiu. Ele tem sido negociado em torno de US$ 0.9988, em vez da paridade exata de US$ 1.

As pessoas usam stablecoins para facilitar a negociação de criptomoedas, transferir dinheiro e ganhar juros. No entanto, a falta de regulamentação e transparência em torno destas moedas, especialmente o Tether, deixa as autoridades nervosas. Aqui estão alguns dos motivos:

O Tether é garantido apenas por 5.81% em reservas de caixa (o restante vem em outras formas)

Manter o Tether não é o mesmo que manter dólares americanos. O preço pode ser atrelado em relação ao dólar, mas se houvesse uma corrida ao Tether – muitas pessoas tentaram trocar seu Tether por dólares – não há garantia de que a empresa teria dinheiro suficiente para pagar.

Tether alegou originalmente que um dólar americano garantia cada USDT em suas reservas. Mas a realidade é mais complicada: o Tether é apoiado por uma mistura de:

  • dinheiro
  • Equivalentes em dinheiro
  • Empréstimos garantidos
  • Títulos corporativos
  • Outros investimentos

Em junho de 2022, publicou detalhes de suas reservas em um gráfico de pizza. O colapso mostrou que tinha 85.64% em “caixa e equivalentes de caixa”. No entanto, olhando isso com mais detalhes, apenas uma pequena proporção da 85.64% é mantido em dinheiro:

cabo usdt
amarrar.a

Dúvidas comuns sobre o Tether

É claro que “Tether é resiliente e seguro” não é a única interpretação dos resgates que circulam na Web. Uma outra interpretação importante é que as retiradas foram basicamente um ato destinado a manipular o mercado para que tivesse confiança no Tether num momento em que a confiança nas stablecoins era muito baixa.

Esta é a opinião, por exemplo, da autora de economia Frances Coppola, que notado que o próprio detalhamento do Tether mostra que ele tem muito pouco dinheiro (5.81% conforme detalhamento acima).

Da mesma forma, O proeminente crítico da Tether-Bitfinex, Bitfinex'ed, tuitou que os resgates foram possíveis porque nenhum dinheiro real muda de mãos quando o Tether emite USDT e o envia para uma bolsa. Em vez disso, os “clientes” da Tether simplesmente recuperaram seus “IOUs” do emissor.

Não é de surpreender que não haja nenhuma prova real de que Tether tenha feito isso (até porque tal prova exigiria um denunciante ou algum tipo de confissão). Ainda assim, tais afirmações ganham algum grau de credibilidade pelo simples fato de que o Tether nem sempre foi aberto e transparente no passado.

Por exemplo, voltando à entrevista de Paolo Ardoino que publicamos em fevereiro de 2021, o CTO da Tether afirmou o seguinte:

“Uma vez verificado, o usuário primeiro terá que depositar moeda fiduciária na conta bancária do Tether… O Tether então creditará a quantia correspondente de USDT no endereço da carteira Tether fornecido pelo usuário… Através deste processo, o Tether garante que todos os tokens do Tether sejam respaldados 100 % pelas reservas do Tether.”

Esta afirmação dá a impressão de que as reservas do Tether eram compostas inteiramente por dinheiro. Contudo, em maio daquele ano, Na verdade, o Tether divulgou um detalhamento não verificado de suas próprias reservas, mostrando que as suas reservas de caixa representavam apenas 5.81% do valor nominal do USDT em circulação.

Por outras palavras, a Tether pode não ter sido totalmente honesta no início de 2021, a menos que mudasse as suas reservas de predominantemente dinheiro para predominantemente “equivalentes a dinheiro” nos meses seguintes.

Embora não possamos provar mentiras deliberadas, o procurador-geral de Nova York teve a garantia suficiente para declarar no final de fevereiro de 2021 que o Tether deturpou repetidamente a situação de suas reservas entre 2017 e 2019. É claro que isso não prova o que o Tether pode ou não pode. tem feito desde 2019, mas pelo menos lança sérias dúvidas sobre quaisquer afirmações que faça agora.

Como tal, o cepticismo quanto aos resgates recentes é plausível e difícil de dissipar com qualquer confiança real.

Se o Tether falhar, poderá abalar toda a indústria de criptografia

O Federal Reserve está preocupado com as stablecoins como um todo, mas destacou o Tether em particular. No final de junho, o presidente do Federal Reserve Bank de Boston, Eric Rosengren, listou o Tether como um desafio potencial à estabilidade financeira.

Ele disse ao Yahoo! Finanças: “A razão pela qual falei sobre Tether e stablecoins é que se você olhar para o portfólio deles, basicamente parece um portfólio de um fundo de mercado monetário de primeira linha, mas pode ser mais arriscado.”

Os fundos do mercado monetário de primeira linha são basicamente fundos que investem no tipo de dívida de papel comercial mencionado acima – o tipo que representa quase 50% das reservas totais do Tether.

A preocupação é que o Tether opere de forma semelhante a um banco ou outra instituição financeira, mas sem nenhuma das regulamentações que os bancos seguem para proteger os consumidores e prevenir crises económicas. É por isso que há tanta pressão para uma regulamentação mais rigorosa das moedas estáveis ​​– para proteger tanto a economia como a indústria criptográfica.

Como Rohan Gray, professor assistente de direito da Faculdade de Direito da Universidade Willamette, disse ao Financial Times, “O mundo crescente de moedas estáveis ​​​​supostamente sustenta toda a comunidade criptográfica no momento. Se isso desabar, todo o espaço poderá desabar.”

Se você tiver dúvidas, comentários, sugestões ou ideias sobre o projeto, envie um e-mail ventures@coincu.com.

AVISO LEGAL : As informações neste site são fornecidas como comentários gerais do mercado e não constituem aconselhamento de investimento. Nós encorajamos você a fazer sua própria pesquisa antes de investir.

Issac

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