[ЧАСТЬ 2] Правдивость слухов о крахе USDC в июле 2022 года
In Часть 1Я рассмотрел USDC, предысторию и теории заговора, окружающие USDC. Если вы еще не прочитали его, прочтите его непосредственно перед тем, как перейти к следующему разделу.
Во второй части я продолжаю анализировать теорию заговора, представленную в первой части, доказывая реальный риск USDC.
![[ЧАСТЬ 2] Правдивость слухов о крахе USDC в июле 2022 года](https://news.coincu.com/wp-content/uploads/2022/07/image-679.png "[ЧАСТЬ 2] Правдивость слухов о крахе USDC в июле 2022 года 1")
Анализ правдивости теорий заговора
Пункт (1): позволяет конвертировать USDC в наличные и наоборот через такой банк, как Silvergate или Signature Bank.
Информация об услуге выкупа Circle верна. Однако партнеры, поддерживающие эту проблему, такие как Silvergate или Signature Bank, не были проверены.
Пункт (2): Circle теряет 500 миллионов долларов США и продолжит терять 1.5 миллиарда долларов США в 2022 году, поэтому необходимо заранее привлечь капитал для оплаты затрат на конвертацию долларов США.
По поводу потерь:
- Балансовый отчет Circle, представленный на утверждение SEC, в настоящее время рассчитан только до конца 2021 года и будет проверяться ежегодно.
- Поэтому аргумент о том, что Circle потеряла $500 млн в первом квартале 2022 года, необоснован, поскольку в декабре 509 года был зафиксирован убыток в $2021 млн.
О предварительном привлечении капитала для оплаты стоимости конвертации USDC в доллары США (около 5%):
- Потому что он сказал, что эта комиссия составляет 5%, основываясь на конфиденциальном источнике, но не предоставил доказательств ⇒ Это все еще всего лишь теория заговора о потере Circle.
- Намерения Circle привлечь капитал до 2022 года не обязательно включают выкуп из USDC. Для большей ясности стоимость использования банка для конвертации USDC в доллары США или наоборот будет включена в раздел «операционные расходы».
Однако в 2021 году на балансе Circle не было зафиксировано убытков в размере 500 миллионов долларов операционных расходов. Вместо этого Circle понесла убытки в размере около 436 миллионов долларов по конвертируемому долгу из общей суммы убытков в 503 миллиона долларов.
Пункт (3): USDC Reserve инвестирует в Signet/SEN, и эти стороны кредитуют участников рынка криптовалют.
Это правда, что Circle предоставила Circle Bermuda кредит, и этот кредит был предоставлен другим сторонам, но информация о заемщиках не разглашается.
Идея (4): Бермудский круг был создан, чтобы уклоняться от американского контроля и сопротивляться ему.
Бермудская компания Circle не была обвинена ни одной из сторон в нарушении закона или в попытке уклониться от контроля закона США.
Пункт (5): Риск Circle или его банков-партнеров для кредиторов с высоким уровнем риска, таких как BlockFi, Celsius или 3AC.
Доказательств этому нет.
Пункт (6): Риск того, что инвесторы захотят перейти с USDC на доллары США, затруднит работу Circle.
Услуги USDC, одна из которых — конвертация USDC в доллары США по курсу 1:1. Риск, о котором говорит автор, что если держатели USDC захотят активно выкупать товары из USDC в доллары США, Circle, скорее всего, придется уведомить об этом, чтобы предотвратить массовый выкуп, верен.
По следующим причинам (если таковые имеются):
Причина 1: В казначействе находится всего около 13.7 млрд долларов США наличными, остальные более 40 млрд долларов США в виде краткосрочных казначейских векселей США (хотя ликвидность и высока, она не может одновременно поддерживать большую сумму погашения). поскольку срок погашения менее 1 года).
Причина 2: Если предположить, что кредиторы Circle в USDC находятся под угрозой, такие как BlockFi (приобретенный), 3AC (объявленный о банкротстве 2 июля 2022 года) или Celsius («выкаченный») Armour», чтобы снизить цену ликвидации примерно до 12,000 XNUMX долларов США/ BTC) верно. В то же время данная сумма USDC не может быть возвращена в Circle.
⇒ Залог в фонде все еще существует и не связан с потерей привязки USDC (поскольку монета USDC = сумма активов в фонде).
Однако, когда существует активное давление на погашение (из-за паники среди держателей USDC), у Circle не будет достаточно денег для погашения. Потому что в настоящее время предложение USDC из-за необходимости погашения превышает активы в фонде, которые могут быть возвращены, и недостаточно для немедленного погашения.
Когда USDC поставляет > залога (из-за большого количества погашений) ⇒ USDC теряет привязку + другие важные последствия.
⇒ Комментарий: Этот тезис автора будет справедлив, если предположения, которые он декларирует как «отсутствие доказательств» верны и удовлетворяют вышеуказанным условиям.
Вероятность краха USDC?
Чтобы определить вероятность краха USDC, нам необходимо учитывать следующие факторы:
- Является ли обеспечение монетного двора USDC высоколиквидным или нет (в случае, если цена актива упадет и его невозможно будет продать или конвертировать).
- Прозрачность количества резервных активов для USDC эквивалентна предложению USDC на рынке (за исключением случаев короткой печати стейблкоинов, таких как инфляция).
- Включает ли фонд условного депонирования USDC риски кредитования/кредитования потенциальных дефолтных/нестабильных сторон?
Стабильность и ликвидность обеспечения USDC
USDC объявляет, что USDC на 100% обеспечен наличными и краткосрочными казначейскими облигациями США. Краткосрочный казначейский вексель США представляет собой казначейский вексель (T-Bill) или краткосрочное долговое обязательство, обеспеченное Министерством финансов США, со сроком погашения один год или меньше.
⇒ Ликвидность активов в фонде USDC, включая казначейские векселя, и стабильность очень высоки благодаря гарантиям государственных органов США и коротким срокам погашения.
Текущий статус Казначейства USDC:
Текущее финансовое состояние казначейского фонда USDC объявлено безопасным. Из 55.7 млрд долларов США в обращении сумма залоговых активов составляет 55.8 млрд долларов США. Из них наличные составляют около 13.8 миллиардов долларов США, а остальное — краткосрочные векселя США на сумму 42 миллиарда долларов США.
Актуальность хедж-фондов для USDC для рискованных активов
Резерв USDC в основном принадлежит и управляется ведущими финансовыми учреждениями США, Black Rock и BNY Mellon.
В частности, одним из продуктов, которые Circle предлагает институциональным инвесторам на основе USDC, является Circle Yield. Здесь инвесторы вносят и фиксируют сумму в долларах США в фонде, а Circle предоставляет прибыль по фиксированной процентной ставке с дополнительным сроком.
Circle одолжит их компании Circle Bermuda, и эта сторона также предоставит деньги другим участникам крипторынка с целью получения прибыли. Кроме того, Circle также будет сотрудничать с Genesis Global Capital, платформой для торговли активами Circle Yield.
Кредит будет обеспечен в BTC в виде залога, полученного от инвестиционных партнеров Circle. Условия кредита:
- Чрезмерно обеспеченные активы.
- Юридическая обязательность.
- Консенсусный сертификат о кредитоспособности заемщика и фонда, управляемого третьей стороной.
Что касается безопасности источника денег, залог будет храниться у авторитетной третьей стороны, BitGo (известной тем, что хранит активы более 400 крупных инвесторов), чтобы избежать случаев, когда Circle использует средства вкладчика. с неправильной целью и защитить свои средства.
Чтобы лучше понять риск активов в фонде, следует учитывать один фактор — это обращение средств, внесенных в Circle Yield.
Процесс будет следующим:
Программа Circle → Депозит в Circle Yield → Кредит Circle Bermuda → Circle Bermuda будет кредитовать других участников рынка криптовалют для увеличения прибыли → Прибыль возвращается в Circle → Проценты зависят от условий депозита и времени пользователя.
Поскольку Circle предоставляет финансовый инструмент, связанный с прибылью, с использованием биткойнов в качестве залога, Circle также будет подвергаться риску, связанному с падением цен на залоговое обеспечение со стороны своих заемщиков. Это приводит к тому, что Circle пострадает из-за безнадежных долгов и из-за события, которое сделает их неплатежеспособными, как в последнее время Celsius и BlockFi.
Вердикт
В приведенном выше анализе я высказал несколько мнений о том, что USDC является сложной или, по крайней мере, пока не сталкивается с большим риском дефолта. FUD вокруг USDC оказываются слишком опасными, чтобы беспокоить инвесторов. В третьей части я продолжу представлять другие доказательства и более подробно исследую балансовый отчет Circle. (Часть 3)
Если у вас есть вопросы, комментарии, предложения или идеи по поводу проекта, пишите по электронной почте. Ventures@coincu.com.
ОТКАЗ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ : Информация на этом веб-сайте представлена в качестве общего комментария к рынку и не представляет собой инвестиционный совет. Мы рекомендуем вам провести исследование, прежде чем инвестировать.
Присоединяйтесь к CoinCu Telegram, чтобы следить за новостями: https://t.me/coincunews
Следите за каналом CoinCu на YouTube | Следите за страницей CoinCu в Facebook
Маркус
Коинку Венчур
Автор
Анализ
[ЧАСТЬ 2] Правдивость слухов о крахе USDC в июле 2022 года
In Часть 1Я рассмотрел USDC, предысторию и теории заговора, окружающие USDC. Если вы еще не прочитали его, прочтите его непосредственно перед тем, как перейти к следующему разделу.
Во второй части я продолжаю анализировать теорию заговора, представленную в первой части, доказывая реальный риск USDC.
Анализ правдивости теорий заговора
Пункт (1): позволяет конвертировать USDC в наличные и наоборот через такой банк, как Silvergate или Signature Bank.
Информация об услуге выкупа Circle верна. Однако партнеры, поддерживающие эту проблему, такие как Silvergate или Signature Bank, не были проверены.
Пункт (2): Circle теряет 500 миллионов долларов США и продолжит терять 1.5 миллиарда долларов США в 2022 году, поэтому необходимо заранее привлечь капитал для оплаты затрат на конвертацию долларов США.
По поводу потерь:
- Балансовый отчет Circle, представленный на утверждение SEC, в настоящее время рассчитан только до конца 2021 года и будет проверяться ежегодно.
- Поэтому аргумент о том, что Circle потеряла $500 млн в первом квартале 2022 года, необоснован, поскольку в декабре 509 года был зафиксирован убыток в $2021 млн.
О предварительном привлечении капитала для оплаты стоимости конвертации USDC в доллары США (около 5%):
- Потому что он сказал, что эта комиссия составляет 5%, основываясь на конфиденциальном источнике, но не предоставил доказательств ⇒ Это все еще всего лишь теория заговора о потере Circle.
- Намерения Circle привлечь капитал до 2022 года не обязательно включают выкуп из USDC. Для большей ясности стоимость использования банка для конвертации USDC в доллары США или наоборот будет включена в раздел «операционные расходы».
Однако в 2021 году на балансе Circle не было зафиксировано убытков в размере 500 миллионов долларов операционных расходов. Вместо этого Circle понесла убытки в размере около 436 миллионов долларов по конвертируемому долгу из общей суммы убытков в 503 миллиона долларов.
Пункт (3): USDC Reserve инвестирует в Signet/SEN, и эти стороны кредитуют участников рынка криптовалют.
Это правда, что Circle предоставила Circle Bermuda кредит, и этот кредит был предоставлен другим сторонам, но информация о заемщиках не разглашается.
Идея (4): Бермудский круг был создан, чтобы уклоняться от американского контроля и сопротивляться ему.
Бермудская компания Circle не была обвинена ни одной из сторон в нарушении закона или в попытке уклониться от контроля закона США.
Пункт (5): Риск Circle или его банков-партнеров для кредиторов с высоким уровнем риска, таких как BlockFi, Celsius или 3AC.
Доказательств этому нет.
Пункт (6): Риск того, что инвесторы захотят перейти с USDC на доллары США, затруднит работу Circle.
Услуги USDC, одна из которых — конвертация USDC в доллары США по курсу 1:1. Риск, о котором говорит автор, что если держатели USDC захотят активно выкупать товары из USDC в доллары США, Circle, скорее всего, придется уведомить об этом, чтобы предотвратить массовый выкуп, верен.
По следующим причинам (если таковые имеются):
Причина 1: В казначействе находится всего около 13.7 млрд долларов США наличными, остальные более 40 млрд долларов США в виде краткосрочных казначейских векселей США (хотя ликвидность и высока, она не может одновременно поддерживать большую сумму погашения). поскольку срок погашения менее 1 года).
Причина 2: Если предположить, что кредиторы Circle в USDC находятся под угрозой, такие как BlockFi (приобретенный), 3AC (объявленный о банкротстве 2 июля 2022 года) или Celsius («выкаченный») Armour», чтобы снизить цену ликвидации примерно до 12,000 XNUMX долларов США/ BTC) верно. В то же время данная сумма USDC не может быть возвращена в Circle.
⇒ Залог в фонде все еще существует и не связан с потерей привязки USDC (поскольку монета USDC = сумма активов в фонде).
Однако, когда существует активное давление на погашение (из-за паники среди держателей USDC), у Circle не будет достаточно денег для погашения. Потому что в настоящее время предложение USDC из-за необходимости погашения превышает активы в фонде, которые могут быть возвращены, и недостаточно для немедленного погашения.
Когда USDC поставляет > залога (из-за большого количества погашений) ⇒ USDC теряет привязку + другие важные последствия.
⇒ Комментарий: Этот тезис автора будет справедлив, если предположения, которые он декларирует как «отсутствие доказательств» верны и удовлетворяют вышеуказанным условиям.
Вероятность краха USDC?
Чтобы определить вероятность краха USDC, нам необходимо учитывать следующие факторы:
- Является ли обеспечение монетного двора USDC высоколиквидным или нет (в случае, если цена актива упадет и его невозможно будет продать или конвертировать).
- Прозрачность количества резервных активов для USDC эквивалентна предложению USDC на рынке (за исключением случаев короткой печати стейблкоинов, таких как инфляция).
- Включает ли фонд условного депонирования USDC риски кредитования/кредитования потенциальных дефолтных/нестабильных сторон?
Стабильность и ликвидность обеспечения USDC
USDC объявляет, что USDC на 100% обеспечен наличными и краткосрочными казначейскими облигациями США. Краткосрочный казначейский вексель США представляет собой казначейский вексель (T-Bill) или краткосрочное долговое обязательство, обеспеченное Министерством финансов США, со сроком погашения один год или меньше.
⇒ Ликвидность активов в фонде USDC, включая казначейские векселя, и стабильность очень высоки благодаря гарантиям государственных органов США и коротким срокам погашения.
Текущий статус Казначейства USDC:
Текущее финансовое состояние казначейского фонда USDC объявлено безопасным. Из 55.7 млрд долларов США в обращении сумма залоговых активов составляет 55.8 млрд долларов США. Из них наличные составляют около 13.8 миллиардов долларов США, а остальное — краткосрочные векселя США на сумму 42 миллиарда долларов США.
Актуальность хедж-фондов для USDC для рискованных активов
Резерв USDC в основном принадлежит и управляется ведущими финансовыми учреждениями США, Black Rock и BNY Mellon.
В частности, одним из продуктов, которые Circle предлагает институциональным инвесторам на основе USDC, является Circle Yield. Здесь инвесторы вносят и фиксируют сумму в долларах США в фонде, а Circle предоставляет прибыль по фиксированной процентной ставке с дополнительным сроком.
Circle одолжит их компании Circle Bermuda, и эта сторона также предоставит деньги другим участникам крипторынка с целью получения прибыли. Кроме того, Circle также будет сотрудничать с Genesis Global Capital, платформой для торговли активами Circle Yield.
Кредит будет обеспечен в BTC в виде залога, полученного от инвестиционных партнеров Circle. Условия кредита:
- Чрезмерно обеспеченные активы.
- Юридическая обязательность.
- Консенсусный сертификат о кредитоспособности заемщика и фонда, управляемого третьей стороной.
Что касается безопасности источника денег, залог будет храниться у авторитетной третьей стороны, BitGo (известной тем, что хранит активы более 400 крупных инвесторов), чтобы избежать случаев, когда Circle использует средства вкладчика. с неправильной целью и защитить свои средства.
Чтобы лучше понять риск активов в фонде, следует учитывать один фактор — это обращение средств, внесенных в Circle Yield.
Процесс будет следующим:
Программа Circle → Депозит в Circle Yield → Кредит Circle Bermuda → Circle Bermuda будет кредитовать других участников рынка криптовалют для увеличения прибыли → Прибыль возвращается в Circle → Проценты зависят от условий депозита и времени пользователя.
Поскольку Circle предоставляет финансовый инструмент, связанный с прибылью, с использованием биткойнов в качестве залога, Circle также будет подвергаться риску, связанному с падением цен на залоговое обеспечение со стороны своих заемщиков. Это приводит к тому, что Circle пострадает из-за безнадежных долгов и из-за события, которое сделает их неплатежеспособными, как в последнее время Celsius и BlockFi.
Вердикт
В приведенном выше анализе я высказал несколько мнений о том, что USDC является сложной или, по крайней мере, пока не сталкивается с большим риском дефолта. FUD вокруг USDC оказываются слишком опасными, чтобы беспокоить инвесторов. В третьей части я продолжу представлять другие доказательства и более подробно исследую балансовый отчет Circle. (Часть 3)
Если у вас есть вопросы, комментарии, предложения или идеи по поводу проекта, пишите по электронной почте. Ventures@coincu.com.
ОТКАЗ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ : Информация на этом веб-сайте представлена в качестве общего комментария к рынку и не представляет собой инвестиционный совет. Мы рекомендуем вам провести исследование, прежде чем инвестировать.
Присоединяйтесь к CoinCu Telegram, чтобы следить за новостями: https://t.me/coincunews
Следите за каналом CoinCu на YouTube | Следите за страницей CoinCu в Facebook
Маркус
Коинку Венчур
Другие сообщения
Похожие сообщения
Новости
Инвестиции Pantera Capital в TON направлены на расширение возможностей P2P-платежей
Органическое покрытие
7 лучших криптовалют стоимостью менее 1 доллара с 1000-кратным потенциалом
Новости
LayerZero Airdrop вызывает волнение после завершения первого этапа снимка
Новости
Роджер Вер арестован в Испании по обвинению в налоговом мошенничестве на 48 миллионов долларов
Новости
Колоссальный вывод криптовалюты с Binance на сумму 118.7 миллиона долларов за 16 часов!
ЗНАНИЯ
Прогнозы по выборам в США: последствия и важность нового президента США
Новости
