Глава 11 "Вояджера" Защита от банкротства и вот что все это значит
Глава 11 "Вояджера" Защита от банкротства и что все это значит
"Вояджер" вошел в главу 11. что является процедурой банкротства в соответствии с Кодексом о банкротстве США. Но не все процедуры банкротства одинаковы, и Глава 11 сильно отличается от процессов банкротства в других ведущих юрисдикциях, которые, как правило, основаны на английском праве.
Во-первых, давайте разберемся, что происходит, когда бизнес становится неплатежеспособным. Вы не можете мгновенно ликвидировать бизнес только потому, что он неплатежеспособен – часто гораздо важнее сохранить жизнеспособный бизнес, чем просто продать все на распродаже.
У бизнеса есть торговая марка, клиенты, операции и т. д., которые ценны, даже если он находится в финансовом затруднении, а распродажа просто с отрицательным EV. В этом случае разумнее всего будет реструктурировать структуру капитала, чтобы бизнес продолжал работать.
Таким образом, в отличие от 3AC, которая прекратит свое существование после завершения процесса ликвидации БВО, Voyager продолжит существовать как бизнес после выхода из процесса главы 11. Глава 11 в некоторой степени уникальна, поскольку это невероятно «дружественный» для должников процесс.
Потому что большинство процессов неплатежеспособности «благоприятны для кредиторов». Например, в главе 11 руководство остается, тогда как в процессе банкротства в Англии (или на Британских Виргинских островах) руководство заменяется профессионалами.
Так что же произойдет, если вы подадите заявление по главе 11? В тот момент, когда компания подает заявку на участие в Главе 11, автоматически вступает в силу всемирный мораторий. Это значит, что ни один кредитор не может обеспечить исполнение своих долговых требований или взыскание какого-либо обеспечения/залога без разрешения суда.
После того, как компания переходит в главу 11, у руководства есть исключительный период в 120 дней, чтобы предложить план реорганизации. "Вояджер" продвинулся очень быстро и уже представил план реорганизации! Когда компания становится неплатежеспособной, основным правилом является правило «pari passu», то есть все кредиторы делят активы поровну. Если у вас есть 1 миллион и вы должны 5 кредиторам по 1 миллиону каждый, они возместят по 200 тысяч каждый.
Но это часто модифицируется статутным правом и коммерческими соглашениями. Таким образом, обычный приоритет в процессе неплатежеспособности будет выглядеть примерно так: (1) административные расходы (2) определенные «приоритетные требования», такие как требования сотрудников, налоговые требования. пенсионные требования и т. д. (3) обеспеченные кредиторы (4) необеспеченные кредиторы.
Теперь план принимается путем голосования по «нарушенным» классам. Быть «ослабленным» означает, что вас просят пойти на компромисс по вашему требованию. Таким образом, если вам причитается 500 тысяч и вам платят 500 тысяч, потому что у вас есть право на приоритет, вы вообще не имеете права голосовать (потому что вам платят полностью).
Но если вам задолжали 500 тысяч, а план состоит в том, чтобы выплатить вам 200 тысяч плюс часть капитала (или долговое обязательство), то вы действительно можете проголосовать за план, потому что вас скомпрометируют! Теперь классы настраиваются на основе приоритета и «типа» заявок. Чтобы составить план главы 11 для прохождения хотя бы одного класса для инвалидов необходимо утвердить план, что означает, что как минимум 2/3 претендентов в классе плюс как минимум половина должны проголосовать за.
Таким образом, если в классе кредиторов есть 1000 человек, которым в общей сложности задолженность в размере 3 миллионов долларов, и все они голосуют, по крайней мере 501 человек должен проголосовать за, и эти 501 человек должны коллективно владеть как минимум 2 миллионами требований.
Так кто же из классов с ограниченными возможностями в документации «Вояджера» имеет право голоса? «Вояджер» перечислил 9 классов, и только два имеют право голоса. Это (а) владельцы счетов и (б) «необеспеченные требования». План предполагает, что владельцы счетов получат смесь криптовалюты, капитала Voyager, токенов Voyager и возмещения от 3AC. Владельцы счетов смогут выбрать: получать больше криптовалюты или получать больше капитала Voyager.
«Необеспеченные истцы», скорее всего, являются торговыми кредиторами, другими кредиторами и т. д. (за исключением Аламеды). И они получают пропорциональную долю «Пула распределения претензий». Определение этого на данный момент оставлено пустым, поэтому еще неизвестно, насколько велик этот пул.
Несмотря на это, хотя "Вояджер", безусловно, хотел бы, чтобы оба класса проголосовали за, только один из этих классов должен проголосовать, чтобы "Вояджер" мог использовать так называемое подавление. Это позволяет суду утвердить план при условии, что за него проголосовал один из уязвимых классов, при условии, что план является справедливым и равноправным и соблюдается «правило абсолютного приоритета» (что означает, что необеспеченные кредиторы либо получают выплаты в полном объеме, либо любые подчиненные классы (т.е. капитал) ничего не получают).
Согласно предложенному плану, все акционеры Voyager будут уничтожены.
Этот план позволяет Voyager выжить без экзогенных вливаний капитала, поскольку он переносит риск возмещения по кредиту 650AC на сумму более 3 миллионов миллионов долларов на владельцев счетов, что, как я понимаю, является причиной, по которой 3AC сталкивается с неплатежеспособностью.
Хотя он может работать автономно, похоже, что «Вояджер» одновременно ищет финансирование у третьих сторон. Похоже, что большинство третьих сторон вышли из соглашения, потому что опрометчиво инвестировать в нестабильную платформу, а предложение Главы 11 состоит в том, чтобы предоставить более стабильную платформу, с которой можно было бы начать переговоры.
Источник: @wassielawyer
ОТКАЗ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ: Информация на этом веб-сайте представлена в качестве общего комментария к рынку и не представляет собой инвестиционный совет. Мы рекомендуем вам провести собственное исследование, прежде чем инвестировать.
Присоединяйтесь к CoinCu Telegram, чтобы следить за новостями: https://t.me/coincunews
Следите за каналом CoinCu на YouTube | Следите за страницей CoinCu в Facebook
орешник
Новости CoinCu
Автор
Глава 11 "Вояджера" Защита от банкротства и что все это значит
"Вояджер" вошел в главу 11. что является процедурой банкротства в соответствии с Кодексом о банкротстве США. Но не все процедуры банкротства одинаковы, и Глава 11 сильно отличается от процессов банкротства в других ведущих юрисдикциях, которые, как правило, основаны на английском праве.
Во-первых, давайте разберемся, что происходит, когда бизнес становится неплатежеспособным. Вы не можете мгновенно ликвидировать бизнес только потому, что он неплатежеспособен – часто гораздо важнее сохранить жизнеспособный бизнес, чем просто продать все на распродаже.
У бизнеса есть торговая марка, клиенты, операции и т. д., которые ценны, даже если он находится в финансовом затруднении, а распродажа просто с отрицательным EV. В этом случае разумнее всего будет реструктурировать структуру капитала, чтобы бизнес продолжал работать.
Таким образом, в отличие от 3AC, которая прекратит свое существование после завершения процесса ликвидации БВО, Voyager продолжит существовать как бизнес после выхода из процесса главы 11. Глава 11 в некоторой степени уникальна, поскольку это невероятно «дружественный» для должников процесс.
Потому что большинство процессов неплатежеспособности «благоприятны для кредиторов». Например, в главе 11 руководство остается, тогда как в процессе банкротства в Англии (или на Британских Виргинских островах) руководство заменяется профессионалами.
Так что же произойдет, если вы подадите заявление по главе 11? В тот момент, когда компания подает заявку на участие в Главе 11, автоматически вступает в силу всемирный мораторий. Это значит, что ни один кредитор не может обеспечить исполнение своих долговых требований или взыскание какого-либо обеспечения/залога без разрешения суда.
После того, как компания переходит в главу 11, у руководства есть исключительный период в 120 дней, чтобы предложить план реорганизации. "Вояджер" продвинулся очень быстро и уже представил план реорганизации! Когда компания становится неплатежеспособной, основным правилом является правило «pari passu», то есть все кредиторы делят активы поровну. Если у вас есть 1 миллион и вы должны 5 кредиторам по 1 миллиону каждый, они возместят по 200 тысяч каждый.
Но это часто модифицируется статутным правом и коммерческими соглашениями. Таким образом, обычный приоритет в процессе неплатежеспособности будет выглядеть примерно так: (1) административные расходы (2) определенные «приоритетные требования», такие как требования сотрудников, налоговые требования. пенсионные требования и т. д. (3) обеспеченные кредиторы (4) необеспеченные кредиторы.
Теперь план принимается путем голосования по «нарушенным» классам. Быть «ослабленным» означает, что вас просят пойти на компромисс по вашему требованию. Таким образом, если вам причитается 500 тысяч и вам платят 500 тысяч, потому что у вас есть право на приоритет, вы вообще не имеете права голосовать (потому что вам платят полностью).
Но если вам задолжали 500 тысяч, а план состоит в том, чтобы выплатить вам 200 тысяч плюс часть капитала (или долговое обязательство), то вы действительно можете проголосовать за план, потому что вас скомпрометируют! Теперь классы настраиваются на основе приоритета и «типа» заявок. Чтобы составить план главы 11 для прохождения хотя бы одного класса для инвалидов необходимо утвердить план, что означает, что как минимум 2/3 претендентов в классе плюс как минимум половина должны проголосовать за.
Таким образом, если в классе кредиторов есть 1000 человек, которым в общей сложности задолженность в размере 3 миллионов долларов, и все они голосуют, по крайней мере 501 человек должен проголосовать за, и эти 501 человек должны коллективно владеть как минимум 2 миллионами требований.
Так кто же из классов с ограниченными возможностями в документации «Вояджера» имеет право голоса? «Вояджер» перечислил 9 классов, и только два имеют право голоса. Это (а) владельцы счетов и (б) «необеспеченные требования». План предполагает, что владельцы счетов получат смесь криптовалюты, капитала Voyager, токенов Voyager и возмещения от 3AC. Владельцы счетов смогут выбрать: получать больше криптовалюты или получать больше капитала Voyager.
«Необеспеченные истцы», скорее всего, являются торговыми кредиторами, другими кредиторами и т. д. (за исключением Аламеды). И они получают пропорциональную долю «Пула распределения претензий». Определение этого на данный момент оставлено пустым, поэтому еще неизвестно, насколько велик этот пул.
Несмотря на это, хотя "Вояджер", безусловно, хотел бы, чтобы оба класса проголосовали за, только один из этих классов должен проголосовать, чтобы "Вояджер" мог использовать так называемое подавление. Это позволяет суду утвердить план при условии, что за него проголосовал один из уязвимых классов, при условии, что план является справедливым и равноправным и соблюдается «правило абсолютного приоритета» (что означает, что необеспеченные кредиторы либо получают выплаты в полном объеме, либо любые подчиненные классы (т.е. капитал) ничего не получают).
Согласно предложенному плану, все акционеры Voyager будут уничтожены.
Этот план позволяет Voyager выжить без экзогенных вливаний капитала, поскольку он переносит риск возмещения по кредиту 650AC на сумму более 3 миллионов миллионов долларов на владельцев счетов, что, как я понимаю, является причиной, по которой 3AC сталкивается с неплатежеспособностью.
Хотя он может работать автономно, похоже, что «Вояджер» одновременно ищет финансирование у третьих сторон. Похоже, что большинство третьих сторон вышли из соглашения, потому что опрометчиво инвестировать в нестабильную платформу, а предложение Главы 11 состоит в том, чтобы предоставить более стабильную платформу, с которой можно было бы начать переговоры.
Источник: @wassielawyer
ОТКАЗ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ: Информация на этом веб-сайте представлена в качестве общего комментария к рынку и не представляет собой инвестиционный совет. Мы рекомендуем вам провести собственное исследование, прежде чем инвестировать.
Присоединяйтесь к CoinCu Telegram, чтобы следить за новостями: https://t.me/coincunews
Следите за каналом CoinCu на YouTube | Следите за страницей CoinCu в Facebook
орешник
Новости CoinCu
Другие сообщения
Похожие сообщения
Новости
Инвестиции Pantera Capital в TON направлены на расширение возможностей P2P-платежей
Новости
Ошибка адреса привела к потере WBTC в размере 68 миллионов долларов, жертва стала жертвой фишинга
Новости
EigenLayer Airdrop теперь обновлен после противоречий со стороны пользователей
Новости
Выручка Coinbase за квартал достигла 1.64 миллиарда долларов из-за ажиотажа рынка
Новости
Инвестиции Pantera Capital в TON направлены на расширение возможностей P2P-платежей
Новости
Роджер Вер арестован в Испании по обвинению в налоговом мошенничестве на 48 миллионов долларов
ЗНАНИЯ
Прогнозы по выборам в США: последствия и важность нового президента США
Новости
