Поскольку, по слухам, регуляторы скоро начнут принимать биржевые фонды, основанные на биткойнах (BTC), важно понять путь некоторых из первых криптовалютных ETF, недавно одобренных правительством. агентствах.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила ETF, связанный с биткойнами, который позволяет инвесторам получать доступ к биткойнам через фондовый рынок и который совсем недавно был приобретен ProShares Bitcoin Strategy. ETF начинает торговать NYSE Арка в октябре. . 19-е

Важно отметить, что упомянутые выше биржевые фонды не являются чистыми крипто-ETF и отслеживают только акции компаний или фьючерсы, связанные с криптовалютой.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) еще не одобрила ETF, предназначенный только для криптовалют, в отличие от Канады, когда весной регуляторы одобрили три ETF на основе эфира (ETH) от трех разных компаний: Purpose Investments, Evolve ETF и CI Global Asset Management.

Хотя есть хорошие новости о том, что регуляторы начинают принимать крипто-ETF, все еще остается много вопросов о том, почему существует так много проблем с листингом. Этой осенью было много спекуляций и предположений о том, что именно представляют собой ETF и как они могут стимулировать или препятствовать всему крипторынку. Вот проблемы, вызовы и возможное будущее биржевых фондов, обеспеченных криптовалютой.

Правила не подходят

Биржевые фонды, как правило, представляют собой взаимные фонды, которые отслеживают корзину активов на фондовой бирже и торгуют аналогично обыкновенным акциям.

Хотя для каждого актива существуют ETF, проблема с криптовалютами заключается в том, что регулирующие органы до сих пор не знают, как определять биткойн и другие криптовалюты и как защитить людей. Эти проблемы могут оказаться сложными, поскольку на бирже появляются чистые криптовалютные ETF, поскольку отсутствие четкого регулирования может вызвать проблемы с регулированием в разных странах и во всем мире.

Например, разные финансовые регуляторы США имеют разные, иногда противоречивые, взгляды на то, что такое криптовалюты, особенно когда речь идет о налогах и транзакциях.

В 2020 году главный финансовый регулятор Франции, Autorite des Marches Financiers (AMF), отреагировал на рекомендации Европейской комиссии в отношении так называемых «криптоактивов», заявив, что еще слишком рано давать им четкое определение. Представитель тогда сказал Cointelegraph:

«AMF считает, что на данный момент преждевременно давать точную классификацию, применимую к криптоактивам. Только после четкого ответа мы сможем оценить актуальность конкретной таксономии (например, «Utility Token», «Security Token», «Token Token «Платеж», «Стейблкоин» и т. д.). «

Управляющий французским фондом Меланион недавно одобрил создание ETF наряду с Биткойном в надежде, что его акции будут следовать за ценой Биткойна, сначала на французском рынке, а вскоре и на многих других рынках по всей Европе.

Коинтелеграф обратился к Джаду Комаиру, основателю и директору по информационным технологиям Melanion. ETF, котирующихся в Европе» — компания должна быть умной и «создать уникальный в глобальном масштабе метод индексации для измерения подверженности компаний Биткойну».

Это означает, что ETF отслеживает акции компаний, которые инвестируют в Биткойн, майнят Биткойн или связаны с рынком криптовалют, но не содержат самого Биткойна. «Индекс выбирает компании с наибольшей зависимостью от биткойнов и сравнивает их с их исторической (бета) корреляцией с производительностью биткойнов», — сказал Комайр.

Боязнь риска?

Все еще могут существовать риски, связанные с высоковолатильными активами, такими как криптовалюты, особенно с ETF, обеспеченным фьючерсами на биткойны.

ETF на фьючерсы на биткойны отслеживают корзину фьючерсных контрактов, а не сам биткойн. Поскольку цена фьючерса на Биткойн может отличаться от спотовой цены, вполне вероятно, что ETF не будет точно отслеживать цену Биткойна, что подвергает держателей ETF риску разоблачения.

Термин «контанго» означает, что форвардная цена выше спотовой цены, а «обратный» означает, что форвардная цена ниже спотовой цены.

Связанный: Криптовалюта преодолевает барьер ETF Уолл-стрит: переломный момент или остановка?

Кроме того, такая высокая волатильность означает, что регуляторы могут принять дополнительные меры по защите инвесторов, особенно после того, как они увидели резкий скачок, достигнутый криптовалютным рынком за последние шесть месяцев. Возникает вопрос:

Может ли биржевой фонд помочь снизить риск волатильности?

С запуском ETF на фьючерсы на криптовалюту, самый последний из которых в настоящее время торгуется на Нью-Йоркской фондовой бирже, это может «открыть дверь к «реальным» деньгам». Очень сложно квалифицировать продукты для небольших инвестиционных карманов, а сам Биткойн очень сложно включить в обычный портфель», — сказал Comair. Увеличение присутствия на рынке, даже со стороны компаний, инвестирующих в Биткойн, может привести рынок к буму и/или стабильному состоянию.

Вполне возможно, что изменения на рынке криптовалют могут привести к более широкому распространению ETF, поскольку фондовый рынок учится взаимодействовать с рынком криптовалют – и наоборот. Благодаря тому, что ETF отслеживают компании, инвестирующие в криптовалюту, и появлению крипто-ETF, основанных на фьючерсах, это может привести к более широкому распространению криптовалютного инвестирования в целом.