SEC не будет регулировать, Конгресс призывает к действию. 1 ноября Президентская рабочая группа США по финансовым рынкам (PWG) опубликовала свой долгожданный отчет и рекомендации по политике в отношении стейблкоинов. Основное внимание в документе уделяется разумным рискам, которые стейблкоины – или те, которые предназначены для поддержания стабильной стоимости по отношению к базовой бумажной валюте – могут представлять для пользователей и финансовой стабильности.

Основной посыл PWG заключается в том, что использование стейблкоинов в настоящее время в основном ограничивается облегчением транзакций с цифровыми активами, но при определенных условиях может быть достигнуто более широкое внедрение в розничной торговле, так что Конгрессу вскоре придется принять комплексную систему федеральной безопасности.

Ниже приводится краткое изложение того, что было поднято в отчете, а некоторые нет.

Все мужчины и женщины президента

В состав ПРГ входят руководители Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и Федеральная резервная система, возглавляемая министром финансов. Федеральная корпорация по страхованию вкладов (FDIC) и Управление денежного контролера (OCC) также внесли свой вклад в межведомственный отчет.

Учитывая значительную концентрацию федеральных финансовых регуляторов, ожидалось, что результатом их совместных усилий станет надежный отчет о текущей позиции правительства по стейблкоину. регулирование.

Незадолго до публикации документа появились анонимные сообщения, в которых утверждалось, что команда SEC одобрила значительный план децентрализации стейблкоинов. Это еще больше усиливает напряженность вокруг межведомственной отчетности, поскольку такая нормативная маркировка обязательно потребует реклассификации наблюдателя для базового класса активов.

Перспектива того, что SEC возьмет на себя ведущую роль в регулировании стейблкоинов, беспокоит некоторых игроков в криптопространстве. В беседе с Cointelegraph перед публикацией отчета К. Нил Грей, партнер юридической фирмы Duane Morris, сказал:

«Участники отрасли рассматривают попытку SEC добиться успеха в этой области, возможно, как еще один пример передачи полномочий SEC в криптопространстве, и опасаются, что SEC будет регулировать это. Стейблкоины создаются посредством принуждения, а не правил, как утверждают некоторые, так же и в других. » Области. »

Однако для совместимых криптоигроков любой тип, безусловно, лучше, чем его отсутствие. Суджит Раман, партнер по конфиденциальности и кибербезопасности юридической фирмы Sidley и бывший помощник генерального прокурора Министерства юстиции США, говорит, что ясность в отношении границ ответственности по каждому нормативному вопросу по-прежнему приветствуется. Раман отмечает:

«В отсутствие новых законов стейблкоины по-прежнему подлежат одновременной и, возможно, частичной юрисдикции нескольких механизмов регулирования на федеральном уровне и уровне штатов. Поэтому любое соглашение между соответствующими федеральными агентствами о том, кто возьмет на себя инициативу в регулировании стейблкоинов, важно. «

Запросить в компетентном органе

В ходе подготовки отчета появились доказательства того, что SEC была не единственным регулятором США, стремящимся расширить свое присутствие на рынке цифровых активов.

Марк Пауэрс — профессор права, бывший адвокат SEC и обозреватель журнала Cointelegraph Magazine — считает, что, хотя SEC более активно обеспечивала соблюдение и управление цифровыми активами в течение последних четырех лет, CFTC заявила о своей юрисдикции над биткойнами (BTC). считался товаром.

Кроме того, действующий президент CFTC Ростин Бехнам заявил на прошлой неделе, что до 60% цифровых активов могут быть классифицированы как сырьевые товары, что привело к предложению о том, чтобы группа стала ведущим регулятором криптовалюты в Соединенных Штатах.

Наконец, вопреки ожиданиям, в межведомственном отчете не было отдано предпочтение ни одному из регулирующих органов. Авторы приходят к выводу, что «стейблкоины или некоторые части соглашений о стейблкоинах могут быть ценными бумагами, товарами и/или деривативами», ссылаясь на юрисдикцию SEC или CFTC.

Язык по-прежнему очень похож на тот, который PWG использовала на ранних этапах исследования сектора стейблкоинов. Во-первых, в заявлении рабочей группы от декабря 2020 года говорится: «В зависимости от их конструкции и других факторов стейблкоины могут представлять собой ценные бумаги, товары или деривативы, на которые распространяется действие законов о ценных бумагах, федеральные активы и/или деривативы».

Кроме того, в формулировках межведомственного отчета нет ничего, что указывало бы на то, что SEC находится «в авангарде» в надзоре за сектором стейблкоинов.

В ожидании конгресса

Хотя основная идея отчета заключается в том, чтобы побудить Конгресс вмешаться и принять соответствующее законодательство как можно скорее, авторы документа также объясняют, как регулирующие органы должны бороться с рисками, создаваемыми стейблкоинами, прежде чем законодатели начнут действовать.

Помимо SEC и CFTC, которые продолжат использовать свои существующие агентства для защиты от регуляторных рисков, упомянутых выше, в докладе содержится призыв к другим соответствующим агентствам, в том числе Министерству юстиции, Политике по защите прав потребителей финансовых услуг (CFPB) и Финансовому комитету. Агентство по борьбе с преступностью (FinCEN)). – Изучить, как существующие законы могут быть применены к стейблкоинам в таких областях, как защита потребителей, платежные услуги и услуги денежных переводов.

В частности, в отчете также поручается Совету по надзору за финансовой стабильностью (FSOC), группе регулирующих органов США, сформированной после финансового кризиса 2008 года, рассматривать ряд видов деятельности стейблкоинов, таких как расчеты, клиринг и расчеты, как «системные». обозначить важные», что вызовет дополнительный надзор. Сенатор, поддерживающий криптографию, Пэт Туми недавно предостерег от такого сценария в письме министру финансов Джанет Йеллен.

Классификация стейблкоинов как системно значимых не представляется осуществимой, особенно как заявили несколько регуляторов в ответ на отчет. Во-первых, директор CFPB Рохит Чопра пообещал работать с другими членами Совета по надзору за финансовой стабильностью, чтобы определить, следует ли инициировать процессы номинации для конкретных видов деятельности или компаний, являются ли небанковские стейблкоины системно важными.

Долго ждать?

Раздел межгруппового отчета о распределении регулирующих обязанностей до (или в отсутствие) действий Конгресса особенно актуален из-за неспособности законодателей быстро действовать по вопросу стейблкоинов. Грей прокомментировал Cointelegraph:

«В ближайшем будущем не ожидается никаких существенных действий Конгресса в этой области, поэтому SEC и другие агентства временно занимают эту комнату».

Представители власти еще раз подтвердили эту точку зрения, добавив: «Вероятность состоит в том, что Конгресс не будет действовать с всеобъемлющей структурой, охватывающей все типы цифровых активов».

До тех пор еще неизвестно, какую регулирующую деятельность вызовет отчет из-за его необязательного характера.

Связанный: Крипто-кредиторы на «горячих местах»: скоро появятся новые правила?

Джексон Мюллер, директор по политике и связям с правительством компании цифровых активов Securrency, поговорил с Cointelegraph незадолго до публикации отчета PWG и сказал, что, по его ожиданиям, он будет напоминать ряд отчетов Cointelegraph, Министерства финансов, которые несколько лет назад были Президент отреагировал на указ Дональда Трампа об основных принципах регулирования финансовой системы США.

Мюллер утверждает, что многие из его рекомендаций «довольно расплывчаты или ограничиваются поощрением регулирующих органов или Конгресса продолжать работу над конкретным вопросом». В конечном итоге неясно, «сколько из предложенных рекомендаций вышло за пределы страниц этих отчетов».

Хотя некоторые рекомендации в отчете PWG также носят довольно общий характер, по крайней мере одно важное последствие – ускорение определения FSOC определенных аспектов операций со стейблкоинами как системно значимых – может повлиять на эту сферу весьма ощутимым образом.