Độ an toàn của danh mục đầu tư trước sự biến động tiềm tàng của thị trường chứng khoán là gì? Theo Mike McGlone của Bloomberg Intelligence, việc sáp nhập Bitcoin (BTC), vàng và trái phiếu chính phủ.

Chiến lược gia hàng hóa cấp cao, người nhận thấy BTC đang hướng tới mức 100,000 đô la, đã đọ sức với các công cụ phái sinh trong một báo cáo mới vạch ra ba khoản đầu tư được bảo vệ so với hiệu suất chỉ số, S&P 500 đã phát hiện ra bộ ba này không kém gì việc đánh bại Phố Wall chuẩn mực chỉ số kể từ khi bắt đầu năm 2020.

Chỉ số Trái phiếu Bitcoin-Gold thu thập thông tin từ Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), SPDR Gold Shares (GLD) và iShares 20+ T-Bond ETF (TLT). Ba quỹ này cho phép các nhà giao dịch tham gia thị trường mà không cần phải mang theo bất kỳ đồ đạc vật lý nào.

Bitcoin có giá trị hơn vàng và trái phiếu

McGlone lưu ý rằng Bitcoin đã có những bước tiến lớn trong việc thực hiện hiệu quả chiến lược loại bỏ mối đe dọa của các nhà giao dịch, thêm vào đó là danh mục đầu tư của họ đã “trở nên trống rỗng” khi không có tiền điện tử hoạt động, mặc dù chúng vẫn tiếp xúc với vàng và trái phiếu.

Khẳng định này chủ yếu dựa trên hiệu quả lợi nhuận của Bitcoin, vàng và Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm so với triển vọng nới lỏng định lượng và tỷ lệ nợ trên GDP ngày càng tăng. Kể từ tháng 2020 năm 1.190, Bitcoin đã tăng gần 25.93%, tốt hơn đáng kể so với mức tăng XNUMX% của vàng giao ngay.

Trong khi đó, lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã tăng từ mức thấp kỷ lục 0.33% lên 1.326% trong cùng khoảng thời gian.

Tuy nhiên, bất chấp mức tăng đột biến lành mạnh, lãi suất trái phiếu kho bạc chuẩn vẫn ở dưới mức lạm phát cơ bản của Mỹ là 5.4%, cho thấy các nhà đầu tư đang nắm giữ trái phiếu như một biện pháp phòng ngừa rủi ro trước những cổ phiếu rủi ro sẽ mất tiền do lạm phát.

Kết quả là, lợi nhuận giảm đã tạo ra cơ hội cho các công ty vay với lãi suất thấp để mở rộng và do đó thúc đẩy giá cổ phiếu. Ngoài ra, các nhà giao dịch trên thị trường thứ cấp đã bắt đầu chuyển vốn của họ sang các tài sản không sinh lời như bitcoin và vàng với kỳ vọng mức thanh toán cao hơn.

Thu nhập có tăng trở lại không?

Cựu nhà đầu tư trái phiếu Bill Gross, người đã xây dựng Pimco thành công ty quản lý tài sản trị giá 2 nghìn tỷ USD, lưu ý rằng lợi suất trái phiếu “chỉ đang tăng lên”.

Người giám sát quỹ đã nghỉ hưu cho biết lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm sẽ tăng lên 2% trong 12 tháng tiếp theo. Do đó, giá trái phiếu sẽ giảm do mối tương quan tiêu cực với lợi suất, dẫn đến thiếu khoảng 3% đối với các nhà đầu tư mua trái phiếu trong cả năm 2020 và 2021.

Cục Dự trữ Liên bang đã mua 60% trái phiếu trực tuyến của chính phủ Hoa Kỳ trong năm ngoái với chương trình mua trái phiếu hàng tháng trị giá 12 tỷ USD để giúp kích thích nền kinh tế Hoa Kỳ. Tuy nhiên, vào tháng 120, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã thông báo rằng họ sẽ giảm dần việc mua trái phiếu vào cuối năm nay trong bối cảnh có triển vọng đạt được mục tiêu lạm phát 12% và tăng trưởng kinh tế.

“Vậy thị trường tư nhân sẽ sẵn sàng như thế nào để hấp thụ 60% tương lai này vào giữa năm 2022 và hơn thế nữa?” Khi được hỏi Gross, thêm rằng thị trường trái phiếu Mỹ sẽ trở thành “rác đầu tư”.

“Các quỹ trái phiếu trung và dài hạn chắc chắn nằm trong thùng đó.”

Lãi suất tăng có thể đe dọa dòng vốn chảy ra khỏi cổ phiếu Mỹ được định giá quá cao. Đồng thời, tiền mặt cũng có thể chảy vào thị trường Bitcoin dưới dạng giao dịch không rủi ro. Julian Emanuel, Giám đốc Chiến lược vốn chủ sở hữu và phái sinh tại công ty môi giới BTIG, đã đưa ra quan điểm tương tự trong một cuộc phỏng vấn với CNBC vào tháng Hai. Trừu tượng:

“Đây là bầu không khí mà qua đó giao dịch bắt kịp sẽ thể hiện khả năng của nó […] Bạn đang chuyển từ mức lãi suất tuyệt đối thấp sang mức lãi suất tiếp theo, có nhiều khả năng hỗ trợ các lựa chọn thay thế như Bitcoin. “

Liên quan: 3 lý do khiến Bitcoin ETF được phê duyệt sẽ là yếu tố quyết định giá BTC

Đối với McGlone, dòng vốn đổ vào Bitcoin và phần còn lại của thị trường tiền điện tử, bao gồm cả Ethereum, sẽ nhằm tìm kiếm cơ hội đầu tư tốt nhất tiếp theo. Ông cho biết tài sản kỹ thuật số có thể đại diện cho “tiềm năng beta tăng lên”, ông nói thêm:

“Chúng tôi thấy Ethereum hướng tới mức 5,000 USD và 100,000 USD cho Bitcoin.”