AMM Vs. OrderBook, Cuộc chiến DEX sẽ bùng nổ như thế nào trong tương lai?
Từ hệ thống tiền điện tử Bitcoin đời đầu đến Ethereum do EVM đại diện và các dự án chuỗi chéo Polkadot và Cosmos, cho đến sự nổi lên của NFT, DeFi và DAO, thế giới tiền điện tử đã dần chuyển từ thời kỳ man rợ sang nhiều kịch bản ứng dụng.
BSC/Solana/Avalanche, chuỗi công khai hợp đồng thông minh tốc độ cao, chi phí thấp, đã thu hút hàng chục tỷ đô la tài sản quản lý người dùng và chuỗi khối L2 của Arbitrum/Optimism/Polygon nhằm hỗ trợ việc mở rộng Ethereum đang trở thành một phần không thể thiếu một phần của thị trường cơ sở hạ tầng blockchain.
Chúng ta đang trải qua một kỷ nguyên của cơ sở hạ tầng mạnh mẽ. Với sự trưởng thành của các chuỗi công khai hợp đồng thông minh này, DeFi, một hệ thống tài chính phức tạp và hiệu suất cao, có thể được áp dụng.
Ở một khía cạnh nào đó, sự ra đời của DeFi đã thay đổi cục diện “giao thức mạnh, ứng dụng yếu” trong ngành. Sự ra đời của nó đã mang lại những hướng giá trị ứng dụng mới cho tài chính tiền điện tử, đồng thời, nó cũng tạo cơ hội cho việc chuyển đổi các mô hình tài chính truyền thống trong tương lai.
Tài liệu tham khảo quan trọng, DeFi đã phát triển nhiều mô hình khác nhau, chẳng hạn như tiền tệ ổn định, cho vay, DEX, phái sinh, thị trường dự đoán, bảo hiểm, nền tảng thanh toán, v.v. trong vòng chưa đầy hai năm và trong số các mô hình này, DEX là mô hình thành công hơn vì nó đã đề xuất một cách sáng tạo AMA (Cơ chế tạo thị trường tự động) trước đó, mang lại cho nó một cơ sở lưu lượng truy cập khổng lồ, khiến nó vượt xa các giao thức theo dõi DeFi khác về giá trị thị trường.
So với các sàn giao dịch truyền thống, DEX có những ưu điểm rõ ràng: nó có thể đạt được giao dịch trượt giá nhỏ nhất, cơ chế tạo thị trường AMM, cơ chế khai thác thanh khoản, v.v., giúp cải thiện đáng kể hiệu quả giao dịch và trải nghiệm giao dịch của người dùng vì nó có những ưu điểm mà CEX không có , vì vậy hiện tại DEX là một phần rất quan trọng trong toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử.
Danh sách theo dõi sinh thái DEX
Sự ra đời của DEX có thể bắt nguồn từ Counterparty sớm nhất là vào năm 2014. Vào thời điểm đó, nền tảng này đã cung cấp các chức năng đổi mới của Counterparty DEX và tất cả các token của Counterparty có thể được giao dịch trên DEX dựa trên mạng Bitcoin. Sau đó, OasisDEX trên Ethereum đã mở khớp nối và thanh toán trên chuỗi đầu tiên và trở thành nguồn thanh khoản ban đầu cho các nền tảng như Uniswap và DYDX.
Sau OasisDEX, các quỹ giao ngay trưởng thành như Uniswap, SushiSwap và Curve dần xuất hiện. DEX, cũng như DEX của DYDX và hệ thống hợp đồng phái sinh của Kujira, và OrderBook DEX như D5 Exchange, có độ trượt giá thấp, tính thanh khoản tổng hợp và giao dịch đa chuỗi. Sau vài năm thăng trầm, DEX hiện đã phát triển thành bốn nhánh, bắt đầu từ Các danh mục hiện tại chủ yếu được chia như sau:
| Phân loại DEX | Tên của DEX |
| điểm AMM | Uniswap, SushiSwap, Curve, Balancer, QuickSwap… |
| Bộ tổng hợp | 1inch, Dodo, D5 Exchange, Matcha, ParaSwap, CowSwap… |
| Derivatives | GMX, Mạng lợi nhuận, DYDX, Perp… |
| Quyển sổ đặc Mua hàng | DYDX, Sàn giao dịch D5, Kujira, HyperliquidX… |
Các đại diện chính của từng nhóm DEX:
(1) Điểm AMM: DEX cung cấp các giao dịch trao đổi giao ngay; đại diện: Unwwap, Hoán đổi Sushi
Uniswap: Với tư cách là người dẫn đầu DEX, Uniswap đã trở thành vua trong một thời gian dài và khối lượng giao dịch của nó có thể đạt tới một nửa thị trường DEX. Nguyên nhân thành công của nó là sự thành công của cơ chế AMM, thứ hai là hiệu ứng của cải, Uniswap đã trải qua các giai đoạn khác nhau từ V1 đến V3, từ giải quyết những hạn chế của các nhà tạo lập thị trường sản phẩm liên tục ngay từ đầu đến tối ưu hóa các nhà tạo lập thị trường tự động, và sau đó để cải thiện tỷ lệ sử dụng vốn của các mức giá nhằm tối đa hóa lợi nhuận LP, Uniswap đã đạt được sự tối ưu hóa lớn nhất ở cấp độ kỹ thuật do tỷ lệ sử dụng sản phẩm cực cao và khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày vượt quá một triệu đô la Mỹ .
SushiSwap: Với tính chất “fork” của nó, SushiSwap có thể có lợi thế lớn với Uniswap về thị phần khi nó còn non trẻ vì nó bắt đầu di chuyển thanh khoản vào thời điểm ra mắt và hấp thụ 50% thanh khoản của Uniswap nhưng sớm giảm hoàn toàn. Xét về nhược điểm, SushiSwap không khác gì Uniswap về đặc tính kỹ thuật. Nó tiếp tục thiết kế của Uniswap và không tạo thành một mô hình mới.
Nó cũng đã áp dụng mô hình Exchange Pool + AMM trong giai đoạn đầu. Do đó, với tư cách là một dạng tồn tại “bóng tối”, trong Uniswap v3, Curve và những ngôi sao đang lên mạnh mẽ khác đã bắt đầu phát huy sức mạnh của mình và không còn nằm trong cuộc thảo luận về 10 DEX hàng đầu. Bằng cách so sánh khối lượng giao dịch, khoảng cách giữa SushiSwap và Uniswap là rất lớn. SushiSwap hiện đang phải đối mặt với vấn đề mất thanh khoản ngày càng tăng và không đủ đổi mới mô hình sản phẩm.
(2) Stablecoin: Chủ yếu phục vụ các giao dịch tài sản của stablecoin (loại USD); tiêu biểu: Đường cong
So với Uni, Sushi và các DEX giao ngay khác tập trung vào các giao dịch tài sản dễ biến động, Curve cung cấp các giao dịch stablecoin (USD) cực kỳ ổn định và hiệu quả. Nó hỗ trợ người dùng giao dịch stablecoin với độ trượt giá thấp và phí giao dịch thấp, giảm thiểu đáng kể áp lực thua lỗ tạm thời của người dùng LP. Thiết kế cốt lõi của Curve là đường cong hoán đổi của stablecoin.
Đường cong hoán đổi này mượt mà hơn trong khoảng 1:1, do đó Curve có thể đạt được tỷ giá cao hơn CEX trong các giao dịch nhỏ. Đây là một trong những lý do chính khiến anh ấy có thể thu hút người dùng. Mặc dù cũng sử dụng AMM, nhưng so với Uni và Sushi, nó đã thiết lập một loạt cơ chế đổi mới độc đáo để khuyến khích LP cung cấp tính thanh khoản. Năng lực kinh doanh đi trước ngành.
(3) Bộ tổng hợp: DEX cải thiện hiệu quả giao dịch bằng cách tổng hợp tính thanh khoản của các sàn giao dịch phi tập trung lớn; tiêu biểu: 1inch
1inch là DEX sớm nhất tập hợp tính thanh khoản của các sàn giao dịch phi tập trung. Nó giúp các nhà giao dịch cải thiện hiệu quả giao dịch bằng cách tìm tỷ giá hối đoái mã thông báo tối ưu. Đồng thời, 1inch cũng là công cụ tổng hợp DEX tốt nhất hiện nay. 1inch sử dụng thuật toán Pathfinder. Nó có thể giúp người dùng tìm ra đường dẫn giao dịch tốt nhất trong vòng 1 giây, giúp cải thiện đáng kể tốc độ trao đổi của người dùng.
1inch hỗ trợ người dùng chọn mức phí gas thấp nhất hoặc chọn con đường có lợi nhuận tổng thể cao hơn để đáp ứng các nhu cầu khác nhau của người dùng. Mặc dù có thể cung cấp cho người dùng báo giá tốt hơn nhưng để duy trì lợi thế này, 1inch cần liên tục thu thập nhiều hiệu suất dòng chảy hơn và giảm chi phí gas.
(4) Công cụ phái sinh: DEX cung cấp các giao dịch phái sinh; tiêu biểu: ĐYDX
DYDX, sử dụng giải pháp mở rộng của StarkWare, không chỉ cung cấp tốc độ giao dịch cực nhanh tương đương với CEX mà còn áp dụng chế độ OrderBook của CEX. DYDX đã giới thiệu nhiều nhà cung cấp thanh khoản trong giai đoạn đầu và thiết kế hoạt động khai thác và thanh khoản giao dịch.
Phương thức thưởng cho các nhà cung cấp tài sản đã thu hút rất nhiều thanh khoản và khối lượng giao dịch của nó đã vượt qua Uniswap. Để nâng cao hiệu quả sử dụng sản phẩm và tài sản, DYDX sử dụng chế độ OrderBook theo chuỗi và giải quyết đơn hàng trên chuỗi nên về trải nghiệm giao dịch cũng gần với CEX hơn.
Các vấn đề hiện tại của DEX và hướng tấn công
Đánh giá từ báo cáo dữ liệu, TVL của DEX đã chiếm hơn 50% thị trường DeFi trong một thời gian dài. Nếu không có sự hỗ trợ của DEX, DeFi sẽ không thể xoay được bánh xe khổng lồ của thị trường tiền điện tử, nhưng cũng có những ưu điểm và nhược điểm.
Mặc dù DEX đang tuân thủ phân cấp để cung cấp cho người dùng các dịch vụ tài chính an toàn theo khái niệm DEX, nhưng cũng có những vấn đề nổi bật hơn. Khi bắt đầu bùng nổ DEX, các vấn đề bị người dùng chỉ trích nhiều nhất của DEX là độ sâu giao dịch kém, tổn thất tạm thời và tốc độ chậm.
Vấn đề về khối lượng giao dịch: So với những gã khổng lồ như Binance, Coinbase và FTX trong CEX, khối lượng giao dịch DEX hiện tại tương đối nhỏ và vấn đề trực quan nhất về khối lượng giao dịch là thiếu độ sâu giao dịch, nguyên nhân là do các yếu tố toàn diện, so với thị trường chuyên nghiệp. các nhà sản xuất CEX, độ sâu của DEX có thể nói là bùng nổ hoàn toàn. Mặc dù nó đã hoạt động rất tốt ở một số loại tiền tệ nhưng vẫn có khoảng cách lớn với CEX về chiều sâu tổng thể.
Vấn đề về kinh nghiệm giao dịch: Về trải nghiệm giao dịch, DEX không yêu cầu KYC của các sàn giao dịch tập trung truyền thống, đồng thời, tài sản được quản lý bởi chính nó, đảm bảo quyền riêng tư và bảo mật tài sản của riêng mình, nhưng những nhược điểm của DEX cũng rất rõ ràng, chẳng hạn như mất mát tạm thời. và trượt. Câu hỏi vv.
Thứ hai, do thiếu độ sâu giao dịch nên nhà giao dịch phải đối mặt với độ trượt giao dịch cao hơn trên CEX. Tất cả những điều này đều mang lại tổn thất tiềm ẩn cho các nhà giao dịch và cũng là trở ngại cho sự phát triển của DEX.
Tuy nhiên, với sự ra đời của OrderBook DEX trên chuỗi như D5Exchange, dưới sự hỗ trợ của mô hình đổi mới GMPB+GPML, các khoản lỗ tạm thời và trượt giao dịch có một số cải tiến. Với sự cải tiến vượt bậc, các nhà giao dịch có thể thực hiện chính xác các giao dịch lệnh chờ xử lý theo ý mình nhu cầu. Giao dịch đường K trên biểu đồ có thể làm cho mỗi giao dịch giá trở nên rõ ràng và minh bạch, đồng thời trải nghiệm giao dịch mượt mà hơn.
Vấn đề sử dụng tài sản: DEX dựa vào hợp đồng thông minh để khớp các giao dịch giữa người dùng. Dựa trên các hợp đồng thông minh, nó hoàn toàn phi tập trung và không bị giám sát bởi một bên tập trung, điều đó có nghĩa là các nhà giao dịch có thể triển khai đủ tiền để tận dụng các giao dịch trong thỏa thuận. Dễ bị tổn thương và không ai có thể can thiệp để ngăn chặn điều đó xảy ra. Vụ Mango là trường hợp tiêu cực nhất. Tin tặc đã sử dụng hàng chục triệu đô la để tiêu tốn 116 triệu đô la thanh khoản. Thứ hai, DEX sẽ khiến giao dịch chậm và phí Gas đắt đỏ do tắc nghẽn mạng.
Điều này làm giảm hiệu quả tài chính của người dùng ở một mức độ nào đó. DEX đảm bảo chủ quyền giao dịch của người dùng và đảm bảo tính bảo mật cho tài sản giao dịch của người dùng với tiền đề mở rộng ngưỡng người dùng. Hầu hết các doanh nhân DeFi đang đổi mới các giải pháp để cải thiện khả năng ứng dụng của DEX. Một số vấn đề rõ ràng, chẳng hạn như hiện tại không có DEX nào đáp ứng được nền tảng phù hợp cho các giao dịch hợp lý bằng nhiều loại tiền tệ khác nhau.
Uniswap không phù hợp với các giao dịch tài sản DeFi dài hạn, trong khi Curve phù hợp hơn với các giao dịch tiền tệ ổn định. DEX sử dụng các giao dịch ngoài chuỗi như DYDX có thể cung cấp trải nghiệm giao dịch CEX, nhưng có rủi ro về bảo mật, vì vậy thị trường DEX hiện tại từ lâu đã thiếu một sản phẩm có trải nghiệm giao dịch CEX và có chiều sâu tốt.
Sự cạnh tranh trong lĩnh vực DEX đa dạng ngày càng gay gắt và sự đổi mới đã trở thành chìa khóa
Ở đâu có thị trường thì ở đó có cạnh tranh, và sự cạnh tranh của DEX cũng vậy. Cho dù đó là trong lĩnh vực hợp đồng giao ngay, tổng hợp hay phái sinh, một DEX mạnh mẽ sẽ chiếm một vị trí trên thị trường, điều này được phản ánh trong việc tối ưu hóa hiệu quả giao dịch, trải nghiệm người dùng và đổi mới mô hình.
Tối ưu hóa hiệu quả giao dịch đại diện cho DEX được phát triển trên các chuỗi công khai hợp đồng thông minh hiệu quả, chẳng hạn như PancakeSwap nổi tiếng trên BSC và QuickSwap trên Matic, v.v., có thể đảm bảo hiệu quả giao dịch của người dùng khi giao dịch với các môi trường mạng khác nhau và tiết kiệm chi phí giao dịch, Tất nhiên, có nhiều DEX lỗi thời, bao gồm UniswapV3, SushiSwap, DODO, Bancor và nhiều DEX khác, được triển khai trên mạng L2 để cải thiện hiệu quả giao dịch của nền tảng. Vẫn cạnh tranh.
Về trải nghiệm giao dịch, vì DEX ban đầu về cơ bản áp dụng cơ chế tạo thị trường tự động (AMM) và nhiều người dùng đã quen giao dịch thông qua biểu đồ K-line và chế độ OrderBook, nhằm đáp ứng nhu cầu của người dùng, loại OrderBook DEX Một cách tự phát, mặc dù loại DEX này là một mô hình phi tập trung nhưng nó cung cấp trải nghiệm người dùng không kém gì CEX, chẳng hạn như D5 Exchange, DYDX và MESprotocol.
Cái nào phù hợp hơn cho DEX, AMM hoặc OrderBook?
Nói chung, điều đầu tiên mà DEX cần giải quyết là vấn đề thanh khoản vì không có mô hình tạo lập thị trường, do đó cần thúc đẩy mỗi nhà cung cấp thanh khoản trở thành nhà tạo lập thị trường để mở rộng quy mô của nhóm thanh khoản nhằm đảm bảo giá phản hồi hợp lý.
Ưu điểm lớn nhất của AMM là nó vẫn có thể được giao dịch ngay cả trong thị trường kém thanh khoản và AMM có thể cho phép các nhà giao dịch luôn nhận được báo giá, bất kể số lượng lệnh hợp lệ được gửi tới nền tảng giao dịch. Nhưng những nhược điểm cũng rất rõ ràng: hiệu quả sử dụng vốn thấp, rủi ro trượt giá cao đối với các đơn hàng lớn, những tổn thất nhất thời mà nhà cung cấp thanh khoản phải đối mặt, v.v.
OrderBook dựa vào các nhà giao dịch để gửi danh sách tóm tắt các lệnh mua và bán trên một cặp giao dịch nhất định, cho phép các nhà giao dịch mua hoặc bán tài sản ở một mức giá xác định và dựa vào các nhà tạo lập thị trường để cung cấp tính thanh khoản bằng cách đặt danh sách lệnh giới hạn ở cả hai bên của giao dịch , các nhà tạo lập thị trường sẽ nhận được các khoản giảm phí để khuyến khích họ cung cấp tính thanh khoản. OrderBook luôn là lựa chọn lý tưởng cho thị trường thanh khoản và cũng là lựa chọn tốt nhất để hiển thị giá thị trường và các đơn đặt hàng lớn. Nó có thể làm giảm nguy cơ trượt giá và được các nhà giao dịch tổ chức và cá nhân chấp nhận rộng rãi. Rõ ràng là OrderBook có thể được sử dụng trên DEX để hoạt động tốt hơn.
Nhưng việc chọn chế độ nào có liên quan nhiều đến môi trường nơi đặt dự án và đó là định hướng kinh doanh. DYDX chọn cơ chế OrderBook vì nó đã được triển khai trên Ethereum ở giai đoạn đầu và cần sử dụng chế độ OrderBook để cải thiện việc giải quyết đơn hàng và hiệu suất giao dịch.
Đối với Sàn giao dịch D5, cũng sử dụng OrderBook, cơ chế AMM DEX sẽ chỉ được áp dụng cho các giao dịch tiền tệ ổn định để trở thành cơ sở cốt lõi trong hệ sinh thái Ethereum; sổ lệnh vẫn cần được thông qua và cách chạy sổ lệnh trên chuỗi cần được giải quyết.
Điểm đột phá của D5 Exchange nằm ở việc vận hành thành công sổ đặt hàng trên mạng chính Ethereum với chế độ và thuật toán OrderBook độc đáo. Chúng tôi tin rằng những gì D5 Exchange hiện đang làm có ý nghĩa quan trọng đối với việc lựa chọn chế độ cơ chế của DEX trong tương lai.
(1) Công cụ giao dịch GMOB+GPLM
D5 Exchange là sàn giao dịch phi tập trung hoàn toàn đầu tiên được phát triển dựa trên Giao thức Gridex kết hợp các đặc điểm của sổ đặt hàng và cơ chế giao dịch AMM. Giao thức Gridex là giao thức phi tập trung hoàn toàn đầu tiên dựa trên sổ đặt hàng trên Ethereum. Sổ đặt hàng của Grid Maker (GMOB) và Chuyển động tuyến tính của giá lưới (GPLM) là những công nghệ tiên tiến của Giao thức Gridex.
Thuật toán Chuyển động tuyến tính giá lưới (GPLM) được sử dụng để xử lý việc thực hiện và thanh toán giao dịch. Thuật toán GPLM có thể đạt được mức tiêu thụ tài nguyên tương tự như thuật toán Constant Function Market Maker (CFMM), giúp giảm chi phí Gas của D 5 Exchange chạy trên Ethereum một cách hiệu quả. tiêu thụ.
Thứ hai, so với OrderBook truyền thống, là chế độ đặt lệnh giới hạn, D5 Exchange sử dụng lệnh của nhà sản xuất, cho phép các lệnh mua và bán hiện có ở cả trên và dưới giá thị trường. Tất nhiên, lệnh của nhà sản xuất cũng có thể được đặt ở mức giá hiện tại. Nếu giá thị trường hiện tại thay đổi, nó sẽ có thể được giao dịch.
Lệnh của nhà sản xuất có thể không giống như mong đợi chỉ khi lệnh được đặt trên thị trường. Kể cả khi người dùng đặt sai thứ tự cũng không ảnh hưởng nhiều. Ngoài ra, vì D5 Exchange là sổ lệnh trên chuỗi nên cần tiêu tốn Gas để hoàn thành lệnh chờ khi đặt lệnh. Điều đáng nói là mô hình GMOB dựa trên các giao dịch chuỗi L1, đây là một cải tiến lớn so với nhiều DEX sử dụng L2 hoặc thậm chí khớp ngoài chuỗi.
(2) Tổng hợp thanh khoản bên trong và bên ngoài đảm bảo đủ thanh khoản
Từ góc độ thanh khoản, D5 Exchange không phải là một sàn giao dịch theo nghĩa truyền thống. Ngay cả khi không có nhà tạo lập thị trường, D5 Exchange vẫn có thể hoạt động hoàn hảo. Tính thanh khoản đầy đủ của D5 Exchange có thể đảm bảo cho người dùng trải nghiệm giao dịch sâu sắc. Gridex đã tích hợp tính thanh khoản của UniswapV2 V3 và Curve và cung cấp tỷ giá hối đoái tốt nhất. Nó có danh sách nhà sản xuất riêng trong nội bộ.
Ngay cả khi không có nhà tạo lập thị trường, tính thanh khoản bên trong và bên ngoài của Gridex đảm bảo rằng chỉ cần người dùng có nhu cầu mua bán thì tính thanh khoản của nó sẽ luôn tồn tại. D5 Exchange hỗ trợ đặt lệnh với mọi mức giá. Khi điều kiện thị trường khắc nghiệt xảy ra, đôi khi nó có thể được bán với giá cực cao. Điều này đảm bảo tính hợp lệ của giao dịch.
(3) “Trải nghiệm giao dịch tập trung” hoàn toàn phi tập trung
So với DYDX và EtherDelta duy trì OrderBook ngoài chuỗi để thực hiện thanh toán trên chuỗi, D5 Exchange chọn triển khai sổ đặt hàng trên chuỗi và đồng thời hiện thực hóa chế độ giao dịch khớp hai chiều giữa trên chuỗi và ngoài chuỗi.
Bằng cách giới thiệu OrderBook để cung cấp các biểu tượng giao dịch trực quan, độ thanh khoản hoàn toàn tuyệt vời kết hợp với các giao dịch không thua lỗ và phí gas thấp, cho phép D5 Exchange cung cấp trải nghiệm giao dịch không kém gì CEX.
Thứ hai, D5 Exchange áp dụng giao thức đa chuỗi Gridex lớp L0, cho phép người dùng thực hiện giao dịch trên D5 Exchange chọn mạng được hỗ trợ và nâng cao hiệu quả trao đổi tài sản.
(4) Cơ chế lưới đáp ứng các môi trường giao dịch token khác nhau
D5 Exchange áp dụng cơ chế Grid. Bản thân cơ chế Lưới được thiết lập để hỗ trợ các giao dịch mã thông báo khác nhau. Danh sách nhà sản xuất của D5 Exchange phải được đưa vào một Lưới cụ thể. Lưới được chia thành ba loại theo mức độ chi tiết của phạm vi đơn giá (gọi tắt là độ phân giải).
Grid phù hợp với nhiều loại token khác nhau từ nhỏ đến lớn. Lưới tốt hơn sẽ thuận lợi hơn cho các giao dịch nhanh chóng; đối với các cặp giao dịch có độ biến động cao, nhà sản xuất thích Lưới thô hơn để có được thu nhập từ phí tốt hơn; thị trường sẽ nhắc người dùng đặt hàng trong Lưới thích hợp và bản chất Nói chung, đó là sự cân bằng giữa hiệu quả giao dịch đơn hàng và tỷ lệ thu nhập từ phí.
Hướng đổi mới của DEX trong tương lai
Mô hình D5 Exchange cung cấp giải pháp tốt cho những hạn chế của DEX hiện tại. Trong tương lai, DEX sẽ có xu hướng phát triển hơn theo hướng chủ quyền giao dịch của người dùng và cách cải thiện độ sâu thanh khoản. Hiện tại, ứng dụng OrderBook cung cấp cho DEX khả năng ứng dụng của CEX truyền thống, trong khi AMM cung cấp giải pháp không cần quy định và không cần đánh giá để giao dịch các nhóm thanh khoản, việc phối hợp mối quan hệ giữa thanh khoản, hiệu quả giao dịch và hoàn vốn sẽ là hướng đi chính của Sự phát triển của DEX trong tương lai.
KHUYẾN CÁO: Thông tin trên trang web này được cung cấp dưới dạng bình luận chung về thị trường và không phải là lời khuyên đầu tư. Chúng tôi khuyến khích bạn thực hiện nghiên cứu trước khi đầu tư.
Hãy cùng chúng tôi theo dõi tin tức: https://linktr.ee/coincu
Harold
đồng xu Tin tức
Tác giả
Hiểu biết
AMM Vs. OrderBook, Cuộc chiến DEX sẽ bùng nổ như thế nào trong tương lai?
Từ hệ thống tiền điện tử Bitcoin đời đầu đến Ethereum do EVM đại diện và các dự án chuỗi chéo Polkadot và Cosmos, cho đến sự nổi lên của NFT, DeFi và DAO, thế giới tiền điện tử đã dần chuyển từ thời kỳ man rợ sang nhiều kịch bản ứng dụng.
BSC/Solana/Avalanche, chuỗi công khai hợp đồng thông minh tốc độ cao, chi phí thấp, đã thu hút hàng chục tỷ đô la tài sản quản lý người dùng và chuỗi khối L2 của Arbitrum/Optimism/Polygon nhằm hỗ trợ việc mở rộng Ethereum đang trở thành một phần không thể thiếu một phần của thị trường cơ sở hạ tầng blockchain.
Chúng ta đang trải qua một kỷ nguyên của cơ sở hạ tầng mạnh mẽ. Với sự trưởng thành của các chuỗi công khai hợp đồng thông minh này, DeFi, một hệ thống tài chính phức tạp và hiệu suất cao, có thể được áp dụng.
Ở một khía cạnh nào đó, sự ra đời của DeFi đã thay đổi cục diện “giao thức mạnh, ứng dụng yếu” trong ngành. Sự ra đời của nó đã mang lại những hướng giá trị ứng dụng mới cho tài chính tiền điện tử, đồng thời, nó cũng tạo cơ hội cho việc chuyển đổi các mô hình tài chính truyền thống trong tương lai.
Tài liệu tham khảo quan trọng, DeFi đã phát triển nhiều mô hình khác nhau, chẳng hạn như tiền tệ ổn định, cho vay, DEX, phái sinh, thị trường dự đoán, bảo hiểm, nền tảng thanh toán, v.v. trong vòng chưa đầy hai năm và trong số các mô hình này, DEX là mô hình thành công hơn vì nó đã đề xuất một cách sáng tạo AMA (Cơ chế tạo thị trường tự động) trước đó, mang lại cho nó một cơ sở lưu lượng truy cập khổng lồ, khiến nó vượt xa các giao thức theo dõi DeFi khác về giá trị thị trường.
So với các sàn giao dịch truyền thống, DEX có những ưu điểm rõ ràng: nó có thể đạt được giao dịch trượt giá nhỏ nhất, cơ chế tạo thị trường AMM, cơ chế khai thác thanh khoản, v.v., giúp cải thiện đáng kể hiệu quả giao dịch và trải nghiệm giao dịch của người dùng vì nó có những ưu điểm mà CEX không có , vì vậy hiện tại DEX là một phần rất quan trọng trong toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử.
Danh sách theo dõi sinh thái DEX
Sự ra đời của DEX có thể bắt nguồn từ Counterparty sớm nhất là vào năm 2014. Vào thời điểm đó, nền tảng này đã cung cấp các chức năng đổi mới của Counterparty DEX và tất cả các token của Counterparty có thể được giao dịch trên DEX dựa trên mạng Bitcoin. Sau đó, OasisDEX trên Ethereum đã mở khớp nối và thanh toán trên chuỗi đầu tiên và trở thành nguồn thanh khoản ban đầu cho các nền tảng như Uniswap và DYDX.
Sau OasisDEX, các quỹ giao ngay trưởng thành như Uniswap, SushiSwap và Curve dần xuất hiện. DEX, cũng như DEX của DYDX và hệ thống hợp đồng phái sinh của Kujira, và OrderBook DEX như D5 Exchange, có độ trượt giá thấp, tính thanh khoản tổng hợp và giao dịch đa chuỗi. Sau vài năm thăng trầm, DEX hiện đã phát triển thành bốn nhánh, bắt đầu từ Các danh mục hiện tại chủ yếu được chia như sau:
| Phân loại DEX | Tên của DEX |
| điểm AMM | Uniswap, SushiSwap, Curve, Balancer, QuickSwap… |
| Bộ tổng hợp | 1inch, Dodo, D5 Exchange, Matcha, ParaSwap, CowSwap… |
| Derivatives | GMX, Mạng lợi nhuận, DYDX, Perp… |
| Quyển sổ đặc Mua hàng | DYDX, Sàn giao dịch D5, Kujira, HyperliquidX… |
Các đại diện chính của từng nhóm DEX:
(1) Điểm AMM: DEX cung cấp các giao dịch trao đổi giao ngay; đại diện: Unwwap, Hoán đổi Sushi
Uniswap: Với tư cách là người dẫn đầu DEX, Uniswap đã trở thành vua trong một thời gian dài và khối lượng giao dịch của nó có thể đạt tới một nửa thị trường DEX. Nguyên nhân thành công của nó là sự thành công của cơ chế AMM, thứ hai là hiệu ứng của cải, Uniswap đã trải qua các giai đoạn khác nhau từ V1 đến V3, từ giải quyết những hạn chế của các nhà tạo lập thị trường sản phẩm liên tục ngay từ đầu đến tối ưu hóa các nhà tạo lập thị trường tự động, và sau đó để cải thiện tỷ lệ sử dụng vốn của các mức giá nhằm tối đa hóa lợi nhuận LP, Uniswap đã đạt được sự tối ưu hóa lớn nhất ở cấp độ kỹ thuật do tỷ lệ sử dụng sản phẩm cực cao và khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày vượt quá một triệu đô la Mỹ .
SushiSwap: Với tính chất “fork” của nó, SushiSwap có thể có lợi thế lớn với Uniswap về thị phần khi nó còn non trẻ vì nó bắt đầu di chuyển thanh khoản vào thời điểm ra mắt và hấp thụ 50% thanh khoản của Uniswap nhưng sớm giảm hoàn toàn. Xét về nhược điểm, SushiSwap không khác gì Uniswap về đặc tính kỹ thuật. Nó tiếp tục thiết kế của Uniswap và không tạo thành một mô hình mới.
Nó cũng đã áp dụng mô hình Exchange Pool + AMM trong giai đoạn đầu. Do đó, với tư cách là một dạng tồn tại “bóng tối”, trong Uniswap v3, Curve và những ngôi sao đang lên mạnh mẽ khác đã bắt đầu phát huy sức mạnh của mình và không còn nằm trong cuộc thảo luận về 10 DEX hàng đầu. Bằng cách so sánh khối lượng giao dịch, khoảng cách giữa SushiSwap và Uniswap là rất lớn. SushiSwap hiện đang phải đối mặt với vấn đề mất thanh khoản ngày càng tăng và không đủ đổi mới mô hình sản phẩm.
(2) Stablecoin: Chủ yếu phục vụ các giao dịch tài sản của stablecoin (loại USD); tiêu biểu: Đường cong
So với Uni, Sushi và các DEX giao ngay khác tập trung vào các giao dịch tài sản dễ biến động, Curve cung cấp các giao dịch stablecoin (USD) cực kỳ ổn định và hiệu quả. Nó hỗ trợ người dùng giao dịch stablecoin với độ trượt giá thấp và phí giao dịch thấp, giảm thiểu đáng kể áp lực thua lỗ tạm thời của người dùng LP. Thiết kế cốt lõi của Curve là đường cong hoán đổi của stablecoin.
Đường cong hoán đổi này mượt mà hơn trong khoảng 1:1, do đó Curve có thể đạt được tỷ giá cao hơn CEX trong các giao dịch nhỏ. Đây là một trong những lý do chính khiến anh ấy có thể thu hút người dùng. Mặc dù cũng sử dụng AMM, nhưng so với Uni và Sushi, nó đã thiết lập một loạt cơ chế đổi mới độc đáo để khuyến khích LP cung cấp tính thanh khoản. Năng lực kinh doanh đi trước ngành.
(3) Bộ tổng hợp: DEX cải thiện hiệu quả giao dịch bằng cách tổng hợp tính thanh khoản của các sàn giao dịch phi tập trung lớn; tiêu biểu: 1inch
1inch là DEX sớm nhất tập hợp tính thanh khoản của các sàn giao dịch phi tập trung. Nó giúp các nhà giao dịch cải thiện hiệu quả giao dịch bằng cách tìm tỷ giá hối đoái mã thông báo tối ưu. Đồng thời, 1inch cũng là công cụ tổng hợp DEX tốt nhất hiện nay. 1inch sử dụng thuật toán Pathfinder. Nó có thể giúp người dùng tìm ra đường dẫn giao dịch tốt nhất trong vòng 1 giây, giúp cải thiện đáng kể tốc độ trao đổi của người dùng.
1inch hỗ trợ người dùng chọn mức phí gas thấp nhất hoặc chọn con đường có lợi nhuận tổng thể cao hơn để đáp ứng các nhu cầu khác nhau của người dùng. Mặc dù có thể cung cấp cho người dùng báo giá tốt hơn nhưng để duy trì lợi thế này, 1inch cần liên tục thu thập nhiều hiệu suất dòng chảy hơn và giảm chi phí gas.
(4) Công cụ phái sinh: DEX cung cấp các giao dịch phái sinh; tiêu biểu: ĐYDX
DYDX, sử dụng giải pháp mở rộng của StarkWare, không chỉ cung cấp tốc độ giao dịch cực nhanh tương đương với CEX mà còn áp dụng chế độ OrderBook của CEX. DYDX đã giới thiệu nhiều nhà cung cấp thanh khoản trong giai đoạn đầu và thiết kế hoạt động khai thác và thanh khoản giao dịch.
Phương thức thưởng cho các nhà cung cấp tài sản đã thu hút rất nhiều thanh khoản và khối lượng giao dịch của nó đã vượt qua Uniswap. Để nâng cao hiệu quả sử dụng sản phẩm và tài sản, DYDX sử dụng chế độ OrderBook theo chuỗi và giải quyết đơn hàng trên chuỗi nên về trải nghiệm giao dịch cũng gần với CEX hơn.
Các vấn đề hiện tại của DEX và hướng tấn công
Đánh giá từ báo cáo dữ liệu, TVL của DEX đã chiếm hơn 50% thị trường DeFi trong một thời gian dài. Nếu không có sự hỗ trợ của DEX, DeFi sẽ không thể xoay được bánh xe khổng lồ của thị trường tiền điện tử, nhưng cũng có những ưu điểm và nhược điểm.
Mặc dù DEX đang tuân thủ phân cấp để cung cấp cho người dùng các dịch vụ tài chính an toàn theo khái niệm DEX, nhưng cũng có những vấn đề nổi bật hơn. Khi bắt đầu bùng nổ DEX, các vấn đề bị người dùng chỉ trích nhiều nhất của DEX là độ sâu giao dịch kém, tổn thất tạm thời và tốc độ chậm.
Vấn đề về khối lượng giao dịch: So với những gã khổng lồ như Binance, Coinbase và FTX trong CEX, khối lượng giao dịch DEX hiện tại tương đối nhỏ và vấn đề trực quan nhất về khối lượng giao dịch là thiếu độ sâu giao dịch, nguyên nhân là do các yếu tố toàn diện, so với thị trường chuyên nghiệp. các nhà sản xuất CEX, độ sâu của DEX có thể nói là bùng nổ hoàn toàn. Mặc dù nó đã hoạt động rất tốt ở một số loại tiền tệ nhưng vẫn có khoảng cách lớn với CEX về chiều sâu tổng thể.
Vấn đề về kinh nghiệm giao dịch: Về trải nghiệm giao dịch, DEX không yêu cầu KYC của các sàn giao dịch tập trung truyền thống, đồng thời, tài sản được quản lý bởi chính nó, đảm bảo quyền riêng tư và bảo mật tài sản của riêng mình, nhưng những nhược điểm của DEX cũng rất rõ ràng, chẳng hạn như mất mát tạm thời. và trượt. Câu hỏi vv.
Thứ hai, do thiếu độ sâu giao dịch nên nhà giao dịch phải đối mặt với độ trượt giao dịch cao hơn trên CEX. Tất cả những điều này đều mang lại tổn thất tiềm ẩn cho các nhà giao dịch và cũng là trở ngại cho sự phát triển của DEX.
Tuy nhiên, với sự ra đời của OrderBook DEX trên chuỗi như D5Exchange, dưới sự hỗ trợ của mô hình đổi mới GMPB+GPML, các khoản lỗ tạm thời và trượt giao dịch có một số cải tiến. Với sự cải tiến vượt bậc, các nhà giao dịch có thể thực hiện chính xác các giao dịch lệnh chờ xử lý theo ý mình nhu cầu. Giao dịch đường K trên biểu đồ có thể làm cho mỗi giao dịch giá trở nên rõ ràng và minh bạch, đồng thời trải nghiệm giao dịch mượt mà hơn.
Vấn đề sử dụng tài sản: DEX dựa vào hợp đồng thông minh để khớp các giao dịch giữa người dùng. Dựa trên các hợp đồng thông minh, nó hoàn toàn phi tập trung và không bị giám sát bởi một bên tập trung, điều đó có nghĩa là các nhà giao dịch có thể triển khai đủ tiền để tận dụng các giao dịch trong thỏa thuận. Dễ bị tổn thương và không ai có thể can thiệp để ngăn chặn điều đó xảy ra. Vụ Mango là trường hợp tiêu cực nhất. Tin tặc đã sử dụng hàng chục triệu đô la để tiêu tốn 116 triệu đô la thanh khoản. Thứ hai, DEX sẽ khiến giao dịch chậm và phí Gas đắt đỏ do tắc nghẽn mạng.
Điều này làm giảm hiệu quả tài chính của người dùng ở một mức độ nào đó. DEX đảm bảo chủ quyền giao dịch của người dùng và đảm bảo tính bảo mật cho tài sản giao dịch của người dùng với tiền đề mở rộng ngưỡng người dùng. Hầu hết các doanh nhân DeFi đang đổi mới các giải pháp để cải thiện khả năng ứng dụng của DEX. Một số vấn đề rõ ràng, chẳng hạn như hiện tại không có DEX nào đáp ứng được nền tảng phù hợp cho các giao dịch hợp lý bằng nhiều loại tiền tệ khác nhau.
Uniswap không phù hợp với các giao dịch tài sản DeFi dài hạn, trong khi Curve phù hợp hơn với các giao dịch tiền tệ ổn định. DEX sử dụng các giao dịch ngoài chuỗi như DYDX có thể cung cấp trải nghiệm giao dịch CEX, nhưng có rủi ro về bảo mật, vì vậy thị trường DEX hiện tại từ lâu đã thiếu một sản phẩm có trải nghiệm giao dịch CEX và có chiều sâu tốt.
Sự cạnh tranh trong lĩnh vực DEX đa dạng ngày càng gay gắt và sự đổi mới đã trở thành chìa khóa
Ở đâu có thị trường thì ở đó có cạnh tranh, và sự cạnh tranh của DEX cũng vậy. Cho dù đó là trong lĩnh vực hợp đồng giao ngay, tổng hợp hay phái sinh, một DEX mạnh mẽ sẽ chiếm một vị trí trên thị trường, điều này được phản ánh trong việc tối ưu hóa hiệu quả giao dịch, trải nghiệm người dùng và đổi mới mô hình.
Tối ưu hóa hiệu quả giao dịch đại diện cho DEX được phát triển trên các chuỗi công khai hợp đồng thông minh hiệu quả, chẳng hạn như PancakeSwap nổi tiếng trên BSC và QuickSwap trên Matic, v.v., có thể đảm bảo hiệu quả giao dịch của người dùng khi giao dịch với các môi trường mạng khác nhau và tiết kiệm chi phí giao dịch, Tất nhiên, có nhiều DEX lỗi thời, bao gồm UniswapV3, SushiSwap, DODO, Bancor và nhiều DEX khác, được triển khai trên mạng L2 để cải thiện hiệu quả giao dịch của nền tảng. Vẫn cạnh tranh.
Về trải nghiệm giao dịch, vì DEX ban đầu về cơ bản áp dụng cơ chế tạo thị trường tự động (AMM) và nhiều người dùng đã quen giao dịch thông qua biểu đồ K-line và chế độ OrderBook, nhằm đáp ứng nhu cầu của người dùng, loại OrderBook DEX Một cách tự phát, mặc dù loại DEX này là một mô hình phi tập trung nhưng nó cung cấp trải nghiệm người dùng không kém gì CEX, chẳng hạn như D5 Exchange, DYDX và MESprotocol.
Cái nào phù hợp hơn cho DEX, AMM hoặc OrderBook?
Nói chung, điều đầu tiên mà DEX cần giải quyết là vấn đề thanh khoản vì không có mô hình tạo lập thị trường, do đó cần thúc đẩy mỗi nhà cung cấp thanh khoản trở thành nhà tạo lập thị trường để mở rộng quy mô của nhóm thanh khoản nhằm đảm bảo giá phản hồi hợp lý.
Ưu điểm lớn nhất của AMM là nó vẫn có thể được giao dịch ngay cả trong thị trường kém thanh khoản và AMM có thể cho phép các nhà giao dịch luôn nhận được báo giá, bất kể số lượng lệnh hợp lệ được gửi tới nền tảng giao dịch. Nhưng những nhược điểm cũng rất rõ ràng: hiệu quả sử dụng vốn thấp, rủi ro trượt giá cao đối với các đơn hàng lớn, những tổn thất nhất thời mà nhà cung cấp thanh khoản phải đối mặt, v.v.
OrderBook dựa vào các nhà giao dịch để gửi danh sách tóm tắt các lệnh mua và bán trên một cặp giao dịch nhất định, cho phép các nhà giao dịch mua hoặc bán tài sản ở một mức giá xác định và dựa vào các nhà tạo lập thị trường để cung cấp tính thanh khoản bằng cách đặt danh sách lệnh giới hạn ở cả hai bên của giao dịch , các nhà tạo lập thị trường sẽ nhận được các khoản giảm phí để khuyến khích họ cung cấp tính thanh khoản. OrderBook luôn là lựa chọn lý tưởng cho thị trường thanh khoản và cũng là lựa chọn tốt nhất để hiển thị giá thị trường và các đơn đặt hàng lớn. Nó có thể làm giảm nguy cơ trượt giá và được các nhà giao dịch tổ chức và cá nhân chấp nhận rộng rãi. Rõ ràng là OrderBook có thể được sử dụng trên DEX để hoạt động tốt hơn.
Nhưng việc chọn chế độ nào có liên quan nhiều đến môi trường nơi đặt dự án và đó là định hướng kinh doanh. DYDX chọn cơ chế OrderBook vì nó đã được triển khai trên Ethereum ở giai đoạn đầu và cần sử dụng chế độ OrderBook để cải thiện việc giải quyết đơn hàng và hiệu suất giao dịch.
Đối với Sàn giao dịch D5, cũng sử dụng OrderBook, cơ chế AMM DEX sẽ chỉ được áp dụng cho các giao dịch tiền tệ ổn định để trở thành cơ sở cốt lõi trong hệ sinh thái Ethereum; sổ lệnh vẫn cần được thông qua và cách chạy sổ lệnh trên chuỗi cần được giải quyết.
Điểm đột phá của D5 Exchange nằm ở việc vận hành thành công sổ đặt hàng trên mạng chính Ethereum với chế độ và thuật toán OrderBook độc đáo. Chúng tôi tin rằng những gì D5 Exchange hiện đang làm có ý nghĩa quan trọng đối với việc lựa chọn chế độ cơ chế của DEX trong tương lai.
(1) Công cụ giao dịch GMOB+GPLM
D5 Exchange là sàn giao dịch phi tập trung hoàn toàn đầu tiên được phát triển dựa trên Giao thức Gridex kết hợp các đặc điểm của sổ đặt hàng và cơ chế giao dịch AMM. Giao thức Gridex là giao thức phi tập trung hoàn toàn đầu tiên dựa trên sổ đặt hàng trên Ethereum. Sổ đặt hàng của Grid Maker (GMOB) và Chuyển động tuyến tính của giá lưới (GPLM) là những công nghệ tiên tiến của Giao thức Gridex.
Thuật toán Chuyển động tuyến tính giá lưới (GPLM) được sử dụng để xử lý việc thực hiện và thanh toán giao dịch. Thuật toán GPLM có thể đạt được mức tiêu thụ tài nguyên tương tự như thuật toán Constant Function Market Maker (CFMM), giúp giảm chi phí Gas của D 5 Exchange chạy trên Ethereum một cách hiệu quả. tiêu thụ.
Thứ hai, so với OrderBook truyền thống, là chế độ đặt lệnh giới hạn, D5 Exchange sử dụng lệnh của nhà sản xuất, cho phép các lệnh mua và bán hiện có ở cả trên và dưới giá thị trường. Tất nhiên, lệnh của nhà sản xuất cũng có thể được đặt ở mức giá hiện tại. Nếu giá thị trường hiện tại thay đổi, nó sẽ có thể được giao dịch.
Lệnh của nhà sản xuất có thể không giống như mong đợi chỉ khi lệnh được đặt trên thị trường. Kể cả khi người dùng đặt sai thứ tự cũng không ảnh hưởng nhiều. Ngoài ra, vì D5 Exchange là sổ lệnh trên chuỗi nên cần tiêu tốn Gas để hoàn thành lệnh chờ khi đặt lệnh. Điều đáng nói là mô hình GMOB dựa trên các giao dịch chuỗi L1, đây là một cải tiến lớn so với nhiều DEX sử dụng L2 hoặc thậm chí khớp ngoài chuỗi.
(2) Tổng hợp thanh khoản bên trong và bên ngoài đảm bảo đủ thanh khoản
Từ góc độ thanh khoản, D5 Exchange không phải là một sàn giao dịch theo nghĩa truyền thống. Ngay cả khi không có nhà tạo lập thị trường, D5 Exchange vẫn có thể hoạt động hoàn hảo. Tính thanh khoản đầy đủ của D5 Exchange có thể đảm bảo cho người dùng trải nghiệm giao dịch sâu sắc. Gridex đã tích hợp tính thanh khoản của UniswapV2 V3 và Curve và cung cấp tỷ giá hối đoái tốt nhất. Nó có danh sách nhà sản xuất riêng trong nội bộ.
Ngay cả khi không có nhà tạo lập thị trường, tính thanh khoản bên trong và bên ngoài của Gridex đảm bảo rằng chỉ cần người dùng có nhu cầu mua bán thì tính thanh khoản của nó sẽ luôn tồn tại. D5 Exchange hỗ trợ đặt lệnh với mọi mức giá. Khi điều kiện thị trường khắc nghiệt xảy ra, đôi khi nó có thể được bán với giá cực cao. Điều này đảm bảo tính hợp lệ của giao dịch.
(3) “Trải nghiệm giao dịch tập trung” hoàn toàn phi tập trung
So với DYDX và EtherDelta duy trì OrderBook ngoài chuỗi để thực hiện thanh toán trên chuỗi, D5 Exchange chọn triển khai sổ đặt hàng trên chuỗi và đồng thời hiện thực hóa chế độ giao dịch khớp hai chiều giữa trên chuỗi và ngoài chuỗi.
Bằng cách giới thiệu OrderBook để cung cấp các biểu tượng giao dịch trực quan, độ thanh khoản hoàn toàn tuyệt vời kết hợp với các giao dịch không thua lỗ và phí gas thấp, cho phép D5 Exchange cung cấp trải nghiệm giao dịch không kém gì CEX.
Thứ hai, D5 Exchange áp dụng giao thức đa chuỗi Gridex lớp L0, cho phép người dùng thực hiện giao dịch trên D5 Exchange chọn mạng được hỗ trợ và nâng cao hiệu quả trao đổi tài sản.
(4) Cơ chế lưới đáp ứng các môi trường giao dịch token khác nhau
D5 Exchange áp dụng cơ chế Grid. Bản thân cơ chế Lưới được thiết lập để hỗ trợ các giao dịch mã thông báo khác nhau. Danh sách nhà sản xuất của D5 Exchange phải được đưa vào một Lưới cụ thể. Lưới được chia thành ba loại theo mức độ chi tiết của phạm vi đơn giá (gọi tắt là độ phân giải).
Grid phù hợp với nhiều loại token khác nhau từ nhỏ đến lớn. Lưới tốt hơn sẽ thuận lợi hơn cho các giao dịch nhanh chóng; đối với các cặp giao dịch có độ biến động cao, nhà sản xuất thích Lưới thô hơn để có được thu nhập từ phí tốt hơn; thị trường sẽ nhắc người dùng đặt hàng trong Lưới thích hợp và bản chất Nói chung, đó là sự cân bằng giữa hiệu quả giao dịch đơn hàng và tỷ lệ thu nhập từ phí.
Hướng đổi mới của DEX trong tương lai
Mô hình D5 Exchange cung cấp giải pháp tốt cho những hạn chế của DEX hiện tại. Trong tương lai, DEX sẽ có xu hướng phát triển hơn theo hướng chủ quyền giao dịch của người dùng và cách cải thiện độ sâu thanh khoản. Hiện tại, ứng dụng OrderBook cung cấp cho DEX khả năng ứng dụng của CEX truyền thống, trong khi AMM cung cấp giải pháp không cần quy định và không cần đánh giá để giao dịch các nhóm thanh khoản, việc phối hợp mối quan hệ giữa thanh khoản, hiệu quả giao dịch và hoàn vốn sẽ là hướng đi chính của Sự phát triển của DEX trong tương lai.
KHUYẾN CÁO: Thông tin trên trang web này được cung cấp dưới dạng bình luận chung về thị trường và không phải là lời khuyên đầu tư. Chúng tôi khuyến khích bạn thực hiện nghiên cứu trước khi đầu tư.
Hãy cùng chúng tôi theo dõi tin tức: https://linktr.ee/coincu
Harold
đồng xu Tin tức
Các bài viết khác
bài viết liên quan
Tin tức
FSOCIETY đe dọa rò rỉ dữ liệu Bitfinex lớn: 400,000 người dùng gặp rủi ro
Tin tức
Nông dân Airdrop LayerZero Sybil hiện đang bị chặn nghiêm trọng vì gian lận
Tin tức
Thất vọng Clouds Friend Tech v2 ra mắt mặc dù có những tính năng mới thú vị
nghiên cứu
Tháng 4 là tháng tồi tệ nhất đối với Bitcoin trong bối cảnh dòng vốn ETF chảy ra: Báo cáo
Tin tức
Roger Ver bị bắt ở Tây Ban Nha, bị buộc tội gian lận thuế 48 triệu USD
Tin tức
Lỗi địa chỉ dẫn đến mất 68 triệu USD WBTC, nạn nhân rơi vào tình trạng lừa đảo lừa đảo
Dự án hàng đầu
Top 10 chương trình Telegram về tiền điện tử tốt nhất năm 2024
Hiểu biết
Dự đoán bầu cử Mỹ: Tác động và tầm quan trọng của tân Tổng thống Mỹ
Tin tức
