Hệ sinh thái MakerDAO sẽ mạnh đến mức nào trong thời gian tới?

Ngày 6 tháng 2023 năm XNUMX - Khoảng 13 phút phút để đọc

Những điểm chính:

Khi MakerDAO gửi “Kế hoạch kết thúc”, nó sẽ phát triển trong khi vẫn linh hoạt.
Spark Protocol cam kết xây dựng các sản phẩm tài chính phi tập trung mới và phát triển hệ sinh thái giao thức Maker.
Về bản chất, Maker sẽ trở thành môi trường giống như Lớp 1, cho phép “mọi thứ phát triển”.

MakerDAO, một dự án tiền điện tử dày dạn kinh nghiệm, đã tham gia cái mà họ gọi là “Kế hoạch kết thúc”. Maker dự định xây dựng một hệ sinh thái giống như Lớp 1 bằng cách xây dựng nhiều tướng SubDAO, cho phép “mọi thứ có thể phát triển”.

Hệ sinh thái MakerDAO sẽ mạnh đến mức nào trong thời gian tới?

Giao thức tia lửa

Khi người sáng lập MakerDAO đệ trình “Kế hoạch Endgame” vào tháng 9 năm ngoái, ông đã tuyên bố rằng MakerDAO phải tiếp tục phát triển trong khi vẫn linh hoạt. Kết quả là vào ngày 2023 tháng XNUMX năm XNUMX, một số thành viên trong nhóm đơn vị cốt lõi của MakerDAO đã thành lập Phoenix Labs, một công ty tập trung phát triển các sản phẩm tài chính phi tập trung mới và phát triển hệ sinh thái giao thức Maker.

Giao thức ban đầu của Phoenix Labs, Spark Protocol, cam kết xây dựng các sản phẩm tài chính phi tập trung mới và phát triển hệ sinh thái giao thức Maker. Cho phép vay quá nhiều bằng cách sử dụng stablecoin DAI và các tài sản mã hóa chính thống khác làm tài sản thế chấp trong giao thức cho vay đa năng.

Giao thức này dựa trên mã Aave V3, đã được thử nghiệm rộng rãi trên thị trường. Người dùng có thể sử dụng tài sản có tính thanh khoản cao làm tài sản thế chấp, chẳng hạn như ETH, WBTC, stETH, v.v. và cho vay các tài sản tương ứng dựa trên mô hình lãi suất.

Về nguyên tắc, nó sẽ tương thích với mô-đun cho vay D3M chi phí thấp của Maker và nhóm đúc stablecoin PSM hiệu quả vốn gần như 100%, mang lại sức mạnh tổng hợp to lớn mang lại lãi suất ổn định hợp lý và cạnh tranh nhất trên toàn thị trường DAI.

Nhóm Spark đã tuyên bố rằng khi quy mô vay DAI đạt 100 triệu USD trong hai năm tới, họ sẽ quyên góp 10% doanh thu của thị trường DAI cho Aave và đã bắt đầu đề xuất trên diễn đàn Aave.

Lợi ích của Giao thức Spark

Mã đã được thử và kiểm tra

Mã đã vượt qua bài kiểm tra lịch sử và có tính bảo mật cao do cập nhật mã hoàn thiện của Aave. Người gửi tiền, như aTokens, nhận được các đại diện được mã hóa (spTokens) cho vị trí của họ. spTokens có thể được trao đổi và giao dịch trên Ethereum giống như bất kỳ tài sản tiền điện tử nào khác, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn hơn nữa.

Các khoản vay với lãi suất thấp và ổn định

Spark Lend có quyền truy cập trực tiếp vào hạn mức tín dụng của Maker, được gọi là Mô-đun gửi tiền trực tiếp Dai (D3M) và người dùng có thể vay bất kỳ số lượng Dai nào với lãi suất cao hơn một chút so với Tỷ lệ tiết kiệm Dai (hiện là 1%). (Tuy nhiên, lúc đầu có giới hạn 200 triệu.)

Tài sản ETH có hiệu quả sử dụng cao

Spark Lend cũng ra mắt mô-đun e-Mode Aave V3. Tài sản ETH có thể được vay lẫn nhau với LTV tối đa là 98%. Ví dụ: đặt cược wstETH có thể cho vay tới 98% ETH, nâng cao hiệu quả sử dụng quỹ.

Việc thao túng hai nguồn cấp dữ liệu định giá của Oracle khó khăn hơn.

Để cung cấp giá trên chuỗi, Spark có thể sử dụng ChronicleLabs (trước đây là Maker Oracles) và nguồn dữ liệu kép Chainlink. Hai nguồn dữ liệu này sẽ được xử lý thông qua ba điểm kiểm tra TWAP (giá trung bình có trọng số), nguồn giá chữ ký và bộ ngắt mạch để đảm bảo giá không bị thao túng.

Môi trường công bằng

Mã thông báo giao thức được phân phối hoàn toàn thông qua khai thác thanh khoản, không cần phân bổ trước. Một hệ thống phân phối công bằng có thể lôi kéo nhiều cá nhân hơn tham gia nhóm đồng thời cải thiện sự đồng thuận và giá trị. Nhóm dự án cũng cảm thấy rằng để nhận được sự hỗ trợ và chấp nhận SubDAO như một sản phẩm, Spark Protocol phải cạnh tranh trên một sân chơi bình đẳng.

Hỗ trợ đầy đủ của MakerDAO

Spark không phải là một thỏa thuận “ba bên độc lập” truyền thống. Mặc dù Phoenix Labs đã tạo ra thỏa thuận nhưng nó hoàn toàn được kiểm soát bởi Quản trị Maker (bao gồm tất cả các hợp đồng thông minh, nhãn hiệu, IP, v.v.), điều này ngụ ý rằng nếu thỏa thuận gặp phải bất kỳ vấn đề nào không thể giải quyết độc lập, rất có thể Maker sẽ can thiệp vào. để giải quyết vấn đề.

Ba nỗ lực để cải thiện DAI thành “Tiền tệ toàn cầu”

Mục tiêu của Maker là xây dựng một “đồng tiền thế giới công bằng”, tuy nhiên quy mô thị trường 5 tỷ USD của DAI vẫn bị lấn át bởi vốn hóa thị trường 70 tỷ USD của USDT. Vì vậy, làm thế nào nó phát triển và cuối cùng vượt trội hơn các stablecoin tập trung?

Sự ra đời của Giao thức Spark báo hiệu ba con đường quan trọng cho sự phát triển hàng hóa của Maker trong tương lai, tất cả đều nhằm mục đích tăng số lượng DAI được khai thác đồng thời giảm chi phí sử dụng:

Tích hợp các chức năng D3M và PSM nội bộ

Spark Lend kết hợp D3M hiện có của Maker, trong khi mô-đun PSM cung cấp tính thanh khoản cho loại tiền tệ ổn định DAI.

Ưu điểm đáng kể nhất của D3M là nó cho phép thị trường thứ cấp trực tiếp đúc DAI, loại bỏ nhu cầu đúc tiền cấp một trong Maker và sau đó gửi DAI vào thị trường thứ cấp để ứng dụng, cũng như hợp nhất hai lớp tài sản thế chấp dư thừa Hình thành một lớp để cải thiện hiệu quả sử dụng vốn thực tế của DAI.

Mục đích ban đầu là cung cấp 300 triệu USD thanh khoản D3M cho Spark Lend, với 200 triệu USD dùng làm vốn cứng cho giai đoạn đầu và 100 triệu USD dùng làm quỹ đệm. Về nguyên tắc, hạn chế về quy mô này sẽ được thay đổi dựa trên hiệu suất lãi suất cho vay thực tế của thị trường.

Ngoài ra, PSM và DSR của MakerDAO sẽ được hỗ trợ trên trang web giao diện người dùng Spark Lend. Những người nắm giữ USDC có thể dễ dàng đổi USDC trong PSM thành DAI thông qua trang web chính thức của Spark Protocol và kiếm lãi suất tiền gửi thông qua DSR, thúc đẩy việc áp dụng DAI từ phía cầu.

Ví dụ: dòng chảy ra của 1 DAI từ Aave trên thị trường cho vay thông qua kênh thông thường có hai lớp tài sản thế chấp: khoảng 1.5 USD tài sản thế chấp của Aave cộng với 1.5 USD trong kho tiền Maker. Không tính đến khoản vay quay vòng, tình huống điển hình này tốn 3 đô la tài sản thế chấp được mã hóa, nhưng sau khi tích hợp D3M và PSM, việc cho vay 1 DAI trên Spark chỉ yêu cầu 1.5 đô la tài sản thế chấp (hoặc 1 đô la đối với các stablecoin được đưa vào danh sách cho phép như USDC), cải thiện đáng kể hiệu quả sử dụng vốn .

Tiếp cận thị trường LSD thông qua EtherDAI

Việc sử dụng EtherDAI sẽ được bắt đầu bằng Giao thức Spark. EtherDAI là một công cụ phái sinh thế chấp thanh khoản dựa trên ETH, chẳng hạn như stETH của Lido; người dùng có thể gộp stETH vào ETHD và cho DAI mượn bằng cách sử dụng nó làm bảo mật.

Quản trị của nhà sản xuất sẽ có quyền truy cập cửa sau vào tài sản thế chấp ETHD, có thể được sử dụng để khuyến khích thanh khoản bằng cách thiết lập khai thác thanh khoản ngắn hạn ETHD/DAI trên Uniswap. Mặt khác, mức phí ổn định của EtherDAI Vault có thể được điều chỉnh về 0 để tác động đến nhu cầu về EtherDAI Vault.

Thứ hai, sau khi nâng cấp Ethereum Thượng Hải, có thể so sánh với việc Ethereum chính thức sẽ mang lại hơn 4% thu nhập cơ bản, dẫn đến sự di chuyển tài sản ETH trên quy mô lớn. Spark cho phép mã thông báo đóng gói phái sinh đặt cược thanh khoản (LSD) để ngăn TVL giảm dần và thậm chí nó có thể thu hút tiền mới vào thỏa thuận thông qua chồng chất thu nhập, giảm sự phụ thuộc vào USDC.

Quan trọng nhất, TVL cho biết giá trị khóa của thỏa thuận đối với số tiền. Khi TVL trong thỏa thuận tăng lên, tính thanh khoản và tính sẵn có sẽ tăng lên và bản thân thỏa thuận có thể thu được lợi ích đáng kể. Ký quỹ cho vay giữa những người đi vay là một nguồn doanh thu đáng kể cho Spark.

Maker + Spark Cân bằng tỷ giá thấp nhất của thị trường với mức độ biến động có thể dự đoán được

Việc giới thiệu giao thức Spark cũng sẽ cho phép Maker điều chỉnh nguồn cung DAI tích cực hơn tùy thuộc vào nhu cầu thị trường, cho phép nó kết nối trực tiếp với thị trường thứ cấp để cung cấp lãi suất cao hơn cho người tiêu dùng đồng thời mở rộng nguồn cung DAI.

Trong khi lĩnh vực DeFi đang phát triển mạnh, lãi suất cho vay có xu hướng tăng vọt, khiến người tiêu dùng phải trả chi phí cho vay cao hơn dự kiến, điều này gây ảnh hưởng bất lợi đến thị trường cung cầu DAI.

Bằng cách ổn định tỷ lệ DAI, D3M sẽ có ảnh hưởng đến thị trường cho vay DAI chính. Khi thị trường có nhu cầu lớn về DAI, Maker có thể tăng giới hạn cứng của Spark cho hoạt động khai thác và phân phối DAI để giảm tỷ lệ. Nếu nhu cầu ở mức tối thiểu, thanh khoản DAI sẽ được lấy từ Spark để tăng tỷ giá.

Giữ $DAI ở mức giá thấp nhất có thể trong cuộc chiến stablecoin, với lãi suất cho vay dao động có thể dự đoán được, là một lợi thế cạnh tranh quan trọng trong việc thúc đẩy việc áp dụng nó. Quỹ quỹ D3M có thể đạt được sự ổn định tương đối về lãi suất vay $DAI cũng như lãi suất cạnh tranh nhất trên toàn thị trường.

Cán cân thanh toán hiện tại của giao thức MakerDAO

MakerDAO hiện có giá hơn 40 triệu USD mỗi năm. Nếu không tích cực chi tiêu cho việc quản lý tài chính RWA, dự án sẽ lỗ ròng từ 30-40 triệu nhân dân tệ. Do đó, người sáng tạo đã phát triển kế hoạch “Kết thúc trò chơi” để tăng thu nhập đồng thời giảm chi phí.

lợi tức

Doanh thu hiện tại của MakerDAO chủ yếu đến từ bốn nguồn:

Thu nhập từ phí ổn định của Vault được thế chấp quá mức, tức là đúc/vay lãi DAI;
Thu nhập phạt thanh lý từ việc thanh lý tài sản thế chấp không đủ giá trị;
PSM kiếm được phí giao dịch stablecoin;
Doanh thu của RWA (Tài sản thực) Vault.

Phí ổn định của kho tài sản tiền điện tử từng là nguồn tiền quan trọng nhất cho thỏa thuận, nhưng thu nhập quản lý tài sản hiện tại của RWA đã vượt qua nó.

Chi phí

Phần lớn chi phí của thỏa thuận bao gồm lương nhân viên, chi phí tiếp thị/tăng trưởng thị trường và tiền lương của các kỹ sư duy trì cốt lõi của thỏa thuận.

Vào tháng 2022 năm 51.4, Rune Christensen, người đồng sáng lập MakerDAO đã công bố dữ liệu cho thấy thu nhập hàng năm của MakerDAO từ phí ổn định là khoảng 60.9 triệu USD, nhưng chi phí duy trì thỏa thuận là 43.6 triệu USD, bao gồm dòng tiền 1,730 triệu USD và chi phí 9.4 USD. MKR có mệnh giá bằng $DAI đã vượt quá doanh thu của thỏa thuận, dẫn đến khoản lỗ khoảng XNUMX triệu đô la cho thỏa thuận.

Số lượng nhân viên: ~115
Tỷ lệ đốt tiền mặt hàng năm là 43.6 triệu MKR. Bồi thường theo thuật ngữ DAI ước tính là 17.3 triệu USD
Phí ổn định Makerburn: 51.4 triệu USD
Lỗ hàng năm: 9.4 triệu USD.

Sau đây là những lý do chính dẫn đến việc chấm dứt thỏa thuận:

1) Thu nhập từ hợp đồng giảm mạnh trong kịch bản thị trường xấu;

2) Nhóm có chi phí lớn;

3) Sự dư thừa trong quản trị. Quy trình quản trị hiện tại rất phức tạp, có sự tham gia của nhiều cá nhân và chu trình quản trị quá kéo dài, hạn chế tốc độ phát triển các tính năng sản phẩm mới.

Do đó, Rune Christensen đã đề xuất khái niệm về Kế hoạch kết thúc mà chúng ta sẽ thảo luận sâu hơn bên dưới. Chiến lược này cung cấp một biện pháp khắc phục sự thất bại của giao thức hiện tại trong việc đáp ứng nhu cầu, cụ thể là tăng tốc độ tăng trưởng RWA (tài sản trong thế giới thực).

Kế hoạch kết thúc, mọi thứ đều phát triển

Điều quan trọng là phải hiểu “Kế hoạch kết thúc” để nắm bắt tốt hơn những thay đổi lớn sắp tới trong hệ sinh thái Maker và cải thiện mối quan hệ cung cầu của mã thông báo MKR. Trong khi có rất nhiều tranh chấp trong chiến lược này để giải quyết luật pháp và chính trị. Về bản chất, Maker sẽ trở thành môi trường giống như Lớp 1, cho phép “mọi thứ đều phát triển”.

Rune ban đầu đưa ra đề xuất kết thúc trò chơi vào tháng 2022 năm XNUMX và đã có ít nhất ba lần lặp lại các cuộc tranh luận giữa toàn thành viên trên diễn đàn quản trị. Đây là kế hoạch tái tổ chức cấu trúc MakerDAO nhằm mục đích biến MakerDAO thành một DAO phi tập trung, tự vận hành nhằm phục vụ tốt hơn nhu cầu của người dùng stablecoin Dai. Nó có bốn thành phần quan trọng đặc biệt:

Tạo toàn bộ sự phân cấp của MakerDAO
Tăng cường tính thanh khoản và ổn định lãi suất của Dai
Tăng tính bền vững của giao thức trong khi giảm rủi ro hệ thống
Tăng cường hoạt động DAO và quản trị phi tập trung

Maker sẽ xây dựng một loạt các DAO tự duy trì được đặt tên là MetaDAO trong số đó để giảm bớt sự phức tạp trong quản trị. Maker Core, theo Rune, an toàn nhưng chậm chạp và đắt đỏ. MetaDAO là một giải pháp L2 có thể nhanh chóng và linh hoạt đồng thời cung cấp bảo mật L1.

MakerDAO có thể tập trung nhiều hơn vào mục đích cốt lõi của mình, đó là phát hành và ổn định stablecoin Dai, nhờ MetaDAO. Đồng thời, MetaDAO có thể giúp quản trị các dự án khác trong hệ sinh thái MakerDAO.

Việc mô-đun hóa giao thức Maker được gọi là MetaDAO. Mỗi MetaDAO là một cộng đồng vi mô với các đồng tiền và kho bạc riêng. Đề xuất giá trị chính của MataDAO là xác định, giảm thiểu rủi ro và song song hóa quy trình quản trị cực kỳ phức tạp của Maker.

MetaDAO sẽ được phân thành ba loại:

Maker Core giữ tất cả các thành phần cần thiết để Giao thức Maker hoạt động bình thường và hoàn thành mục tiêu sản xuất và bảo quản Dai. Mỗi dạng MetaDAO bao quanh Core đều có một mục đích cụ thể, xác định cách nó tương tác với Maker Core:

Thống đốc (còn được biết là Người hướng dẫn) chịu trách nhiệm tổ chức quản lý nhân viên phi tập trung, quản trị trên chuỗi, kỹ thuật, quản lý giao thức và quản lý thương hiệu của Maker Core;
Người sáng tạo tập trung vào sự phát triển của chuỗi sinh thái Maker và phát triển các chức năng mới, chẳng hạn như nhóm Spark;
Protector sẽ quản lý RWA Vaults, tập trung vào tài sản trong thế giới thực và bảo vệ Maker khỏi các mối đe dọa vật lý và pháp lý đối với thế giới thực cũng như các mối đe dọa vật lý và pháp lý đối với thế giới thực của nó.

MetaDAO, giống như Maker Core, có quy trình quản trị. Bằng cách triển khai thêm mã thông báo ERC-20 để quản trị, MetaDAO có thể giải quyết giới hạn đơn luồng của quy trình quản trị Maker hiện tại, cho phép MetaDAO thực thi song song và tăng tốc quá trình quản trị.

Tuy nhiên, cơ chế quản trị của MetaDAO được xây dựng dựa trên cơ sở hạ tầng quản trị Maker Core, với việc cử tri MetaDAO gửi tín hiệu quản trị sau đó được đóng gói và triển khai trong Phiếu bầu điều hành của Maker. Điều này có nghĩa là chủ sở hữu MKR có thể hoạt động như một “tòa án phúc thẩm” và cử tri MKR thực sự chi phối thỏa thuận MetaDAO.

Chiến lược tổng thể được chia thành bốn giai đoạn. Nhóm giai đoạn Pregame dự kiến sẽ đi vào hoạt động vào năm 2023, bao gồm việc tạo ETHD, ra mắt MetaDAO và bắt đầu khai thác thanh khoản, cùng những thứ khác.

Spark Protocol, MetaDAO đầu tiên, dự kiến bắt đầu vào tháng 2023 năm XNUMX. Nó hiện đang được triển khai mạng chính cũng như một số sáng kiến xây dựng thương hiệu. Spark dự định kết hợp với Element Finance và Sense Finance trong quý XNUMX năm nay để cung cấp các khoản vay có lãi suất cố định và các phương thức thu nhập đa dạng hơn.

Maker sẽ ra mắt sáu MetaDAO trong giai đoạn đầu của kế hoạch Endgame, với mỗi MetaDAO phát hành Sub Token. Mặc dù Spark Protocol không đề cập rõ ràng đến token nhưng theo ý tưởng và lời giải thích của người sáng lập Spark, Spark nên có token riêng.

Đồng thời, mỗi Sub Token sẽ hợp tác với MKR để thiết lập nhóm thanh khoản cốt lõi. Nhóm Maker dự định phân phối 45,000 MKR mỗi năm dưới dạng khuyến khích LP cho nhóm này, điều này ngụ ý rằng mỗi MetaDAO sẽ nhận được 7,500 MKR trong giai đoạn Endgame. Tất nhiên, nhóm thanh khoản được liên kết với ETHD, DAI và MKR cũng sẽ nhận được ưu đãi mã thông báo.

Là lần triển khai đầu tiên của kế hoạch kết thúc trò chơi, Spark dự định mang lại cho Maker mức tăng thu nhập hàng năm từ 10 triệu đô la trở lên, đồng thời cho phép mã thông báo MKR lần đầu tiên có tình huống khai thác thanh khoản, như chúng ta sẽ thấy bên dưới.

KHUYẾN CÁO: Thông tin trên trang web này được cung cấp dưới dạng bình luận chung về thị trường và không phải là lời khuyên đầu tư. Chúng tôi khuyến khích bạn tự nghiên cứu trước khi đầu tư.

Hãy cùng chúng tôi theo dõi tin tức: https://linktr.ee/coincu

Harold

đồng xu Tin tức

Hiểu biết

Hệ sinh thái MakerDAO sẽ mạnh đến mức nào trong thời gian tới?

Những điểm chính:

Khi MakerDAO gửi “Kế hoạch kết thúc”, nó sẽ phát triển trong khi vẫn linh hoạt.
Spark Protocol cam kết xây dựng các sản phẩm tài chính phi tập trung mới và phát triển hệ sinh thái giao thức Maker.
Về bản chất, Maker sẽ trở thành môi trường giống như Lớp 1, cho phép “mọi thứ phát triển”.

MakerDAO, một dự án tiền điện tử dày dạn kinh nghiệm, đã tham gia cái mà họ gọi là “Kế hoạch kết thúc”. Maker dự định xây dựng một hệ sinh thái giống như Lớp 1 bằng cách xây dựng nhiều tướng SubDAO, cho phép “mọi thứ có thể phát triển”.

Giao thức tia lửa