BTC

$62970.673

5.84%

ETH

$3116.547

3.78%

BNB

$587.04

4.25%

XRP

$0.533

2.44%

Uncategorized

Nâng cấp Ethereum Thượng Hải: Xu hướng thúc đẩy làn sóng phái sinh đặt cược lỏng (LSD)

Ngày 14 tháng 2023 năm XNUMX - Khoảng 6 phút phút để đọc
Thành công Nâng cấp Ethereum Thượng Hải giúp người dùng có thể rút ETH đặt cược trên Chuỗi Beacon. Điều này không chỉ thúc đẩy hoạt động đặt cược ETH mạnh mẽ mà còn có tác động đáng kể đến thị trường phái sinh đặt cược lỏng (LSD). Lý do là gì?

Thượng Hải nâng cấp thành công

Nâng cấp Ethereum Thượng Hải: Xu hướng thúc đẩy làn sóng phái sinh đặt cược lỏng (LSD)

Ethereum đã thực hiện thành công quá trình nâng cấp Thượng Hải vào lúc 5 giờ sáng ngày 00 tháng 13 năm 2023. Quá trình cập nhật diễn ra theo đúng kế hoạch, người dùng có thể unstake ETH, nhưng không phải tất cả ETH sẽ được mở khóa đồng thời mà con số này được giới hạn ở số lượng mỗi ngày.

Theo thông tin từ Ethereum, người dùng sẽ có 2 lựa chọn để rút ETH:

  1. Rút tiền một phần: Người dùng chỉ rút tiền lãi đặt cược nhận được kể từ khi ra mắt chức năng đặt cược ETH, vẫn giữ lại số ETH tối thiểu để vận hành nút xác thực (32 ETH). Rút tiền một phần sẽ nhanh hơn rút tiền toàn bộ. Khoảng 155,000 người xác thực đang rút ETH mỗi ngày, vì vậy sẽ mất khoảng 4-5 ngày đối với tất cả những người xác thực muốn rút một phần trong số đó.
  1. Rút tiền đầy đủ: Người dùng rút toàn bộ ETH ban đầu và tiền lãi nhận được từ nhóm đặt cược. Khi rút tiền, trình xác thực đó sẽ được đánh dấu là “đã thoát” và chấm dứt hoạt động của nút xác thực sau khi hoàn tất việc rút ETH. Việc rút toàn bộ số tiền được giới hạn ở 8 lần thoát mỗi kỷ nguyên hoặc 1800 lần thoát mỗi ngày hoặc khoảng 1800 x 32 = 57,600 ETH (trị giá ~110 triệu USD) ước tính được rút mỗi ngày. Với ~530,000 người xác thực tại thời điểm hiện tại, phải mất khoảng 516 ngày để tất cả người xác thực rút ETH với điều kiện không có thêm người dùng đặt cọc.

Để rút ETH, người dùng cần cập nhật thông tin đăng nhập của mình thành 0x01 thay vì 0x00 như ban đầu và người xác thực không thể thay đổi địa chỉ rút tiền sau khi cập nhật thông tin đăng nhập.

Các công cụ phái sinh đặt cược lỏng (LSD) là một lựa chọn tốt

Theo số liệu từ Sa-bát, trong số tất cả các trình xác thực, chỉ có khoảng 67.3% đã cập nhật địa chỉ rút tiền 0x01, nghĩa là có 265,972 trình xác thực không thể thực hiện việc rút ETH.

Nâng cấp Ethereum Thượng Hải: Xu hướng thúc đẩy làn sóng phái sinh đặt cược lỏng (LSD)

Trong số ETH đang chờ rút (866,551 ETH), hơn 80% đến từ các sàn giao dịch. Trong đó, khoảng 63.1% đến từ Kraken. Điều này là do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) gây áp lực và buộc sàn phải rút toàn bộ số ETH đã đặt cọc. Một sàn giao dịch khác cũng gặp tình trạng tương tự là Coinbase (10.8%), cả hai sàn này đều có khả năng phải dừng dịch vụ stake ETH do áp lực từ SEC.

Nó đang xem xét tổng số ETH đã được rút kể từ khi Thượng Hải thành công. Hơn 56.1% đến từ địa chỉ ví của Lido. Điều này là do Lido cho phép người đặt cược rút ETH nhanh hơn trong mọi điều kiện bằng cách sử dụng bộ đệm giao thức Lido để được ưu tiên khi thực hiện yêu cầu rút tiền.

Nâng cấp Ethereum Thượng Hải: Xu hướng thúc đẩy làn sóng phái sinh đặt cược lỏng (LSD)

Mức độ rút ETH có thể giữ nguyên trong 5 ngày tới (thời gian ước tính để người dùng hoàn tất việc rút một phần). Rất có thể con số này sẽ giảm dần do chỉ rút toàn bộ, chưa kể người dùng có thể stake thêm ETH. Thị trường có thể hấp thụ khối lượng ETH đã rút này nếu không có gì thay đổi đột ngột.

Các vấn đề phái sinh đặt cược thanh khoản (LSD) đã được giải quyết

Giảm nguy cơ mất chốt

Sau khi cơ chế rút ETH được bật, người dùng có thể rút ETH thông qua ETH đặt cọc thanh khoản (stETH,cbETH…), điều này đảm bảo hơn nữa tính thanh khoản và giữ cố định cho các token này, đồng thời giảm thiểu rủi ro cho người đặt cọc. Trước đây, giá trị của các token này không ổn định do bị ảnh hưởng bởi các sự kiện liên quan đến Three Arrow Capital, C & Alameda Research.

Ngay sau khi quá trình nâng cấp hoàn tất, giá stETH gần như đã quay trở lại mức 1:1 so với ETH. Tỷ lệ cbETH/ETH thậm chí còn tăng nhẹ lên 1.03. Người dùng tiếp tục gửi ETH vào các nền tảng LSD để stake (94,576 ETH mới stake), TVL của các nền tảng này cũng tăng nhẹ sau Shanghai Update (Lido tăng 5.15%, Rocket Pool tăng 6.22% trong 1 ngày).

Giảm rủi ro ở quy mô

Việc đặt cược đang không có rủi ro trên quy mô lớn, thời đại trái phiếu internet đã đến và tiền điện tử sẽ không bao giờ trở lại như cũ nữa.

Đặt cược đơn lẻ và đặt cược dưới dạng dịch vụ (SaaS) cho phép người tham gia tiền điện tử tạo ra lợi nhuận trên ETH, nhưng tài sản thế chấp của người dùng vẫn bị khóa và không thể bán hoặc chuyển nhượng.

Các công cụ phái sinh đặt cược thanh khoản (LSD), bao gồm stETH của Lido và cbETH của Coinbase, nhằm mục đích giải quyết tình trạng thiếu thanh khoản này. Hiện tại, tổng giá trị của LSD đã vượt quá 14.5 tỷ USD và nó cho phép chủ sở hữu ETH kiếm thu nhập trong khi vẫn duy trì tính thanh khoản của ETH được thế chấp.

Đối với nhiều người dùng Ethereum, các công cụ phái sinh đặt cược thanh khoản đã trở thành phương pháp trên thực tế, với LSD chiếm 42% tổng số cược thanh khoản ETH.

Trong khi LSD cải thiện tính thanh khoản, những công cụ này thường bị hiểu nhầm là có tỷ lệ 1:1 so với ETH, giống như stablecoin. Tuy nhiên, LSD vốn có thể kém thanh khoản hơn tài sản thế chấp ETH cơ bản.

Lỗ hổng này đã được thể hiện đầy đủ trong cuộc khủng hoảng tín dụng. Trong quá trình thanh lý các vị trí StETH của Three Arrows Capital và C bắt đầu từ tháng 2022 năm 6, giá stETH chênh lệch XNUMX% trong một tháng rưỡi tới, tạo ra cuộc khủng hoảng niềm tin của những người nắm giữ LSD. Không thể rút tiền, những người nắm giữ này chỉ có thể dựa vào lời hứa về việc mua lại trong tương lai để duy trì mức cố định.

Nâng cấp Ethereum Thượng Hải: Xu hướng thúc đẩy làn sóng phái sinh đặt cược lỏng (LSD)

Giải bài toán thuế

Các công cụ phái sinh được thế chấp bằng thanh khoản cũng gây ra một số vấn đề đau đầu về thuế và quy định đối với nhiều nhà đầu tư tổ chức, chuyên nghiệp. Lấy stETH của Lido làm ví dụ. Đây là công cụ phái sinh tài sản thế chấp thanh khoản được sử dụng phổ biến nhất, chiếm 74% thị trường ETH LSD, nó là mã thông báo rebase (cơ chế rebase) và mỗi lần rebase, nó sẽ tạo ra một sự kiện chịu thuế cho người nắm giữ nó. Có nhiều lựa chọn khả thi hơn cho các nhà đầu tư quan tâm đến thuế.

Mặc dù các nhà đầu tư có thể xem ETH như một loại hàng hóa nhưng kết luận này chỉ được thống nhất một phần đối với một số hình thức đặt cược thanh khoản.

Nhiều sàn giao dịch tiền điện tử, giao thức phi tập trung và nhà cung cấp SaaS gộp lợi nhuận đặt cược thanh khoản để mang lại cho các nhà đầu tư thu nhập ổn định. Điều này mang lại cho họ tính chất giống như bảo mật mà SEC đang cố gắng tránh trong vụ dàn xếp gần đây với Kraken.

Ngoài sự nhầm lẫn về quy định, các giao thức như Lido và RocketPool trước đây đã chọn và tiếp tục khuyến khích thanh khoản trên LSD của họ. Có thể lập luận rằng những ưu đãi này tiếp tục mang lại đặc tính bảo mật cho các công cụ phái sinh, vì việc duy trì chốt phụ thuộc một phần vào việc phát hành mã thông báo.

Kết luận

Như vậy, có thể thấy, nhu cầu sử dụng nền tảng LSD sau khi nâng cấp Thượng Hải không những không giảm mà còn tăng lên. Bản cập nhật này có thể sẽ có tác động tích cực trong việc thúc đẩy nhu cầu đặt cược ETH trong dài hạn.

Đặc biệt, xu hướng này sẽ tập trung nhiều hơn vào các giao thức LSD thay vì các sàn giao dịch. Các dự án như Lido, Rocket Pool, Frax và Stake Wise có thể sẽ nhận được thị phần từ các sàn giao dịch khi các sàn này không thể tiếp tục stake dịch vụ do áp lực từ SEC.

KHUYẾN CÁO:  Thông tin trên trang web này được cung cấp dưới dạng bình luận chung về thị trường và không phải là lời khuyên đầu tư. Chúng tôi khuyến khích bạn tự nghiên cứu trước khi đầu tư.

Hãy cùng chúng tôi theo dõi tin tức: https://linktr.ee/coincu

Xảo quyệt

đồng xu Tin tức

Uncategorized

Nâng cấp Ethereum Thượng Hải: Xu hướng thúc đẩy làn sóng phái sinh đặt cược lỏng (LSD)

Thành công Nâng cấp Ethereum Thượng Hải giúp người dùng có thể rút ETH đặt cược trên Chuỗi Beacon. Điều này không chỉ thúc đẩy hoạt động đặt cược ETH mạnh mẽ mà còn có tác động đáng kể đến thị trường phái sinh đặt cược lỏng (LSD). Lý do là gì?

Thượng Hải nâng cấp thành công

Nâng cấp Ethereum Thượng Hải: Xu hướng thúc đẩy làn sóng phái sinh đặt cược lỏng (LSD)

Ethereum đã thực hiện thành công quá trình nâng cấp Thượng Hải vào lúc 5 giờ sáng ngày 00 tháng 13 năm 2023. Quá trình cập nhật diễn ra theo đúng kế hoạch, người dùng có thể unstake ETH, nhưng không phải tất cả ETH sẽ được mở khóa đồng thời mà con số này được giới hạn ở số lượng mỗi ngày.

Theo thông tin từ Ethereum, người dùng sẽ có 2 lựa chọn để rút ETH:

  1. Rút tiền một phần: Người dùng chỉ rút tiền lãi đặt cược nhận được kể từ khi ra mắt chức năng đặt cược ETH, vẫn giữ lại số ETH tối thiểu để vận hành nút xác thực (32 ETH). Rút tiền một phần sẽ nhanh hơn rút tiền toàn bộ. Khoảng 155,000 người xác thực đang rút ETH mỗi ngày, vì vậy sẽ mất khoảng 4-5 ngày đối với tất cả những người xác thực muốn rút một phần trong số đó.
  1. Rút tiền đầy đủ: Người dùng rút toàn bộ ETH ban đầu và tiền lãi nhận được từ nhóm đặt cược. Khi rút tiền, trình xác thực đó sẽ được đánh dấu là “đã thoát” và chấm dứt hoạt động của nút xác thực sau khi hoàn tất việc rút ETH. Việc rút toàn bộ số tiền được giới hạn ở 8 lần thoát mỗi kỷ nguyên hoặc 1800 lần thoát mỗi ngày hoặc khoảng 1800 x 32 = 57,600 ETH (trị giá ~110 triệu USD) ước tính được rút mỗi ngày. Với ~530,000 người xác thực tại thời điểm hiện tại, phải mất khoảng 516 ngày để tất cả người xác thực rút ETH với điều kiện không có thêm người dùng đặt cọc.

Để rút ETH, người dùng cần cập nhật thông tin đăng nhập của mình thành 0x01 thay vì 0x00 như ban đầu và người xác thực không thể thay đổi địa chỉ rút tiền sau khi cập nhật thông tin đăng nhập.

Các công cụ phái sinh đặt cược lỏng (LSD) là một lựa chọn tốt

Theo số liệu từ Sa-bát, trong số tất cả các trình xác thực, chỉ có khoảng 67.3% đã cập nhật địa chỉ rút tiền 0x01, nghĩa là có 265,972 trình xác thực không thể thực hiện việc rút ETH.

Nâng cấp Ethereum Thượng Hải: Xu hướng thúc đẩy làn sóng phái sinh đặt cược lỏng (LSD)

Trong số ETH đang chờ rút (866,551 ETH), hơn 80% đến từ các sàn giao dịch. Trong đó, khoảng 63.1% đến từ Kraken. Điều này là do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) gây áp lực và buộc sàn phải rút toàn bộ số ETH đã đặt cọc. Một sàn giao dịch khác cũng gặp tình trạng tương tự là Coinbase (10.8%), cả hai sàn này đều có khả năng phải dừng dịch vụ stake ETH do áp lực từ SEC.

Nó đang xem xét tổng số ETH đã được rút kể từ khi Thượng Hải thành công. Hơn 56.1% đến từ địa chỉ ví của Lido. Điều này là do Lido cho phép người đặt cược rút ETH nhanh hơn trong mọi điều kiện bằng cách sử dụng bộ đệm giao thức Lido để được ưu tiên khi thực hiện yêu cầu rút tiền.

Nâng cấp Ethereum Thượng Hải: Xu hướng thúc đẩy làn sóng phái sinh đặt cược lỏng (LSD)

Mức độ rút ETH có thể giữ nguyên trong 5 ngày tới (thời gian ước tính để người dùng hoàn tất việc rút một phần). Rất có thể con số này sẽ giảm dần do chỉ rút toàn bộ, chưa kể người dùng có thể stake thêm ETH. Thị trường có thể hấp thụ khối lượng ETH đã rút này nếu không có gì thay đổi đột ngột.

Các vấn đề phái sinh đặt cược thanh khoản (LSD) đã được giải quyết

Giảm nguy cơ mất chốt

Sau khi cơ chế rút ETH được bật, người dùng có thể rút ETH thông qua ETH đặt cọc thanh khoản (stETH,cbETH…), điều này đảm bảo hơn nữa tính thanh khoản và giữ cố định cho các token này, đồng thời giảm thiểu rủi ro cho người đặt cọc. Trước đây, giá trị của các token này không ổn định do bị ảnh hưởng bởi các sự kiện liên quan đến Three Arrow Capital, C & Alameda Research.

Ngay sau khi quá trình nâng cấp hoàn tất, giá stETH gần như đã quay trở lại mức 1:1 so với ETH. Tỷ lệ cbETH/ETH thậm chí còn tăng nhẹ lên 1.03. Người dùng tiếp tục gửi ETH vào các nền tảng LSD để stake (94,576 ETH mới stake), TVL của các nền tảng này cũng tăng nhẹ sau Shanghai Update (Lido tăng 5.15%, Rocket Pool tăng 6.22% trong 1 ngày).

Giảm rủi ro ở quy mô

Việc đặt cược đang không có rủi ro trên quy mô lớn, thời đại trái phiếu internet đã đến và tiền điện tử sẽ không bao giờ trở lại như cũ nữa.

Đặt cược đơn lẻ và đặt cược dưới dạng dịch vụ (SaaS) cho phép người tham gia tiền điện tử tạo ra lợi nhuận trên ETH, nhưng tài sản thế chấp của người dùng vẫn bị khóa và không thể bán hoặc chuyển nhượng.

Các công cụ phái sinh đặt cược thanh khoản (LSD), bao gồm stETH của Lido và cbETH của Coinbase, nhằm mục đích giải quyết tình trạng thiếu thanh khoản này. Hiện tại, tổng giá trị của LSD đã vượt quá 14.5 tỷ USD và nó cho phép chủ sở hữu ETH kiếm thu nhập trong khi vẫn duy trì tính thanh khoản của ETH được thế chấp.

Đối với nhiều người dùng Ethereum, các công cụ phái sinh đặt cược thanh khoản đã trở thành phương pháp trên thực tế, với LSD chiếm 42% tổng số cược thanh khoản ETH.

Trong khi LSD cải thiện tính thanh khoản, những công cụ này thường bị hiểu nhầm là có tỷ lệ 1:1 so với ETH, giống như stablecoin. Tuy nhiên, LSD vốn có thể kém thanh khoản hơn tài sản thế chấp ETH cơ bản.

Lỗ hổng này đã được thể hiện đầy đủ trong cuộc khủng hoảng tín dụng. Trong quá trình thanh lý các vị trí StETH của Three Arrows Capital và C bắt đầu từ tháng 2022 năm 6, giá stETH chênh lệch XNUMX% trong một tháng rưỡi tới, tạo ra cuộc khủng hoảng niềm tin của những người nắm giữ LSD. Không thể rút tiền, những người nắm giữ này chỉ có thể dựa vào lời hứa về việc mua lại trong tương lai để duy trì mức cố định.

Nâng cấp Ethereum Thượng Hải: Xu hướng thúc đẩy làn sóng phái sinh đặt cược lỏng (LSD)

Giải bài toán thuế

Các công cụ phái sinh được thế chấp bằng thanh khoản cũng gây ra một số vấn đề đau đầu về thuế và quy định đối với nhiều nhà đầu tư tổ chức, chuyên nghiệp. Lấy stETH của Lido làm ví dụ. Đây là công cụ phái sinh tài sản thế chấp thanh khoản được sử dụng phổ biến nhất, chiếm 74% thị trường ETH LSD, nó là mã thông báo rebase (cơ chế rebase) và mỗi lần rebase, nó sẽ tạo ra một sự kiện chịu thuế cho người nắm giữ nó. Có nhiều lựa chọn khả thi hơn cho các nhà đầu tư quan tâm đến thuế.

Mặc dù các nhà đầu tư có thể xem ETH như một loại hàng hóa nhưng kết luận này chỉ được thống nhất một phần đối với một số hình thức đặt cược thanh khoản.

Nhiều sàn giao dịch tiền điện tử, giao thức phi tập trung và nhà cung cấp SaaS gộp lợi nhuận đặt cược thanh khoản để mang lại cho các nhà đầu tư thu nhập ổn định. Điều này mang lại cho họ tính chất giống như bảo mật mà SEC đang cố gắng tránh trong vụ dàn xếp gần đây với Kraken.

Ngoài sự nhầm lẫn về quy định, các giao thức như Lido và RocketPool trước đây đã chọn và tiếp tục khuyến khích thanh khoản trên LSD của họ. Có thể lập luận rằng những ưu đãi này tiếp tục mang lại đặc tính bảo mật cho các công cụ phái sinh, vì việc duy trì chốt phụ thuộc một phần vào việc phát hành mã thông báo.

Kết luận

Như vậy, có thể thấy, nhu cầu sử dụng nền tảng LSD sau khi nâng cấp Thượng Hải không những không giảm mà còn tăng lên. Bản cập nhật này có thể sẽ có tác động tích cực trong việc thúc đẩy nhu cầu đặt cược ETH trong dài hạn.

Đặc biệt, xu hướng này sẽ tập trung nhiều hơn vào các giao thức LSD thay vì các sàn giao dịch. Các dự án như Lido, Rocket Pool, Frax và Stake Wise có thể sẽ nhận được thị phần từ các sàn giao dịch khi các sàn này không thể tiếp tục stake dịch vụ do áp lực từ SEC.

KHUYẾN CÁO:  Thông tin trên trang web này được cung cấp dưới dạng bình luận chung về thị trường và không phải là lời khuyên đầu tư. Chúng tôi khuyến khích bạn tự nghiên cứu trước khi đầu tư.

Hãy cùng chúng tôi theo dõi tin tức: https://linktr.ee/coincu

Xảo quyệt

đồng xu Tin tức

Đã truy cập 46 lần, 2 lần truy cập hôm nay