Tháng 52,000 được so sánh với một chuyến đi tàu lượn siêu tốc đối với thị trường tiền điện tử. Đặc biệt đối với Bitcoin, sau khi đạt mức cao nhất trong nhiều tháng là 40,000 USD trước khi giảm xuống dưới XNUMX USD ngay sau đó. Mặc dù chu kỳ giảm một nửa hiện tại bắt đầu khá tốt với giá vượt trội so với xu hướng tăng của chu kỳ trước, nhưng giờ đây nó dường như đang chậm lại.

Biểu đồ giá BTC | Nguồn: Tradingview

Vậy điều gì đã thúc đẩy chuyển động đi lên theo đường parabol của Bitcoin và lần này điều gì còn thiếu?

Thành phần bị thiếu

Trong khi nhiều người trên thị trường coi BTC là tài sản dự trữ toàn cầu thì Bitcoin có vốn hóa thị trường chỉ khoảng 900 tỷ USD – quá thấp đối với tài sản dự trữ toàn cầu. Vốn hóa thị trường của Apple là 2.5 lần, trong khi vàng - kho lưu trữ tài sản lịch sử - gấp 10 lần giá trị của nó.

Mặc dù Bitcoin đã tăng gần 5.5 lần trong 1.5 năm qua nhưng thị trường vẫn không hài lòng và thậm chí còn dự đoán mức tăng 10 lần. Có suy đoán rằng những điều trên sẽ xảy ra trong chu kỳ này, nhưng hiện tại, việc thiếu FOMO bán lẻ dường như đang cản trở.

Biểu đồ bên dưới cho thấy sự biến động của giá Bitcoin trong chu kỳ giảm một nửa thứ 2 và thứ 3, trong khi các màu sắc khác nhau nhấn mạnh số lượng tiền được nắm giữ bởi các địa chỉ bán lẻ.

Màu xanh lá cây là trung tính, màu xanh lam là giảm giá và màu đỏ có nghĩa là người nắm giữ đã được mua. Có thể thấy từ biểu đồ kinh tế lượng, trong phong trào parabol lớn 4 năm trước, khán giả bán lẻ ở chế độ FOMO (sợ bỏ lỡ) cao trong 1.5 năm cho đến khi đạt đỉnh.

Ngược lại, chu kỳ hiện tại ở lĩnh vực bán lẻ yên tĩnh hơn nhiều.

Nguồn: Kinh tế lượng

Xem xét sự thay đổi về số lượng BTC từ các địa chỉ có ít hơn 10 bitcoin trong 30 ngày, điều đáng chú ý là các nhà bán lẻ tích cực mua sắm trong chu kỳ năm 2017 đang bỏ lỡ chương trình khuyến mãi lần này.

Giai đoạn FOMO 2017 đã đẩy giá BTC tăng 20 lần vào năm sau. Do đó, sự trở lại của FOMO bán lẻ trong năm nay cũng có thể dẫn đến một đợt tăng giá mạnh. Nhưng tại sao họ vẫn chưa xuất hiện?

Liệu rủi ro và biến động có làm cho hoạt động bán lẻ biến mất?

Trước những tin đồn rằng các nhà bán lẻ sẽ tham gia sau khi ra mắt Quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF) ở Mỹ, nhiều người tin rằng quyết định của SEC có thể phá vỡ rào cản tâm lý và tạo ra doanh thu.

Tuy nhiên, điều này vẫn chưa rõ ràng tại thời điểm viết bài.

Gần đây, Charles Edwards, người sáng lập Capriole Investments, tuyên bố rằng thế giới “vẫn coi bitcoin là một khoản đầu tư rủi ro”. Ngoài ra, hầu hết mọi lần điều chỉnh Bitcoin vào năm 2021 đều tương quan với mức điều chỉnh S&P 500 từ -2% trở lên.

Nguồn: Charles Edwards

Điều này cũng cho thấy rủi ro cao liên quan đến tài sản này đã khiến các nhà bán lẻ và những người mới tham gia bỏ đi. Hiện tại, điều này không xảy ra trong thời gian ngắn, vì có thể thấy rõ sự gia tăng số lượng địa chỉ mới trong quá trình phục hồi gần đây của mạng Bitcoin. Tuy nhiên, xu hướng dài hạn cho thấy tốc độ tăng trưởng sẽ vẫn ở dưới mức từ tháng 2020 năm 2021 đến tháng XNUMX năm XNUMX.

Bitcoin có thực sự bị ảnh hưởng bởi các số liệu này hay có yếu tố nào khác mạnh hơn? Giá BTC rất nhạy cảm với các yếu tố bên ngoài như FUD. Ví dụ: tại thời điểm viết bài này, sự bi quan trên toàn thị trường trước các báo cáo về cuộc khủng hoảng nợ của tập đoàn Evergrande của Trung Quốc, theo báo cáo của Tạp chí Bitcoin, có thể đã ngăn chặn FOMO bán lẻ.

Dù bằng cách nào, có vẻ như Bitcoin cần một sự thúc đẩy lớn từ phía bán lẻ.

Liệu nỗi sợ hãi lan rộng trên thị trường có tiếp tục?

Trong 3 ngày qua, giá Bitcoin đã chạm mức thấp thấp hơn – đầu tiên là 46,800 USD, sau đó là 42,500 USD và cuối cùng là 39,600 USD. Khi giá nhanh chóng giảm xuống dưới 40,000 USD vào những giờ cuối cùng của ngày thứ ba, nỗi sợ hãi lan rộng như cháy rừng. Kết quả là chỉ số sợ hãi và tham lam giảm xuống mức thấp nhất trong 1 tháng.

Chỉ số trên tính đến các yếu tố như động lực thị trường, sự biến động, xu hướng xã hội, sự thống trị và khối lượng giao dịch. Giá trị cao hơn thường tương ứng với lòng tham, trong khi giá trị thấp hơn nhấn mạnh nỗi sợ hãi của những người tham gia thị trường. Tại thời điểm tạo chỉ báo này, chỉ báo này có giá trị là 21 (cực kỳ sợ hãi).

Nguồn: thay thế.me

Trong một môi trường không ổn định, càng khó xảy ra thì càng có nhiều khả năng xảy ra. Bất cứ khi nào “thảo luận thị trường” hoặc biến động cơ bản (IV) tăng lên, điều đó nhấn mạnh thực tế là những người tham gia mong đợi thị trường sẽ hành xử đáng kể trong các phiên giao dịch.

Nguồn: Skew

Tại thời điểm này, cần lưu ý rằng nếu độ biến động tiềm ẩn (ATM IV) giảm xuống, các nhà giao dịch quyền chọn về cơ bản dựa vào phần bù giá trị hợp lý mà họ tích lũy đủ cao so với rủi ro của họ.

Giá bitcoin tăng đều đặn khi ATM IV giảm và ngược lại. Trong đợt giảm giá tháng Giêng, IV khá cao. Trong đợt phục hồi vào tháng 50, giá trị của chỉ báo này ở mức thấp – nó bị giới hạn chính xác ở vùng 100-XNUMX%. IV trỗi dậy trở lại trong cuộc tàn sát tháng Năm.

Biểu đồ đính kèm ở trên cho thấy cho đến nay không có đỉnh bất thường nào và ATM IV hiện đang ở vùng thuận lợi 50-100%. Nhìn chung, đây là một dấu hiệu tích cực.

Nguồn: Skew

Thêm vào đó, mức độ lệch có vẻ khá tốt tại thời điểm viết bài. Delta 25 một là thước đo độ lệch phổ biến nhất. Biểu đồ trên thể hiện độ lệch 1 ngày 1 tuần, 3 tháng, 6 tháng và 25 tháng so với tháng trước.

Trục y đo lường sự khác biệt IV giữa quyền chọn mua 25 ngày và quyền chọn bán 25 ngày có cùng ngày hết hạn. Độ lệch dương thường chỉ ra rằng thị trường muốn trả tiền để tăng các khoản thanh toán thay vì giảm các khoản thanh toán.

Trong những tình huống như vậy, những người nắm giữ vị thế mua tự nhiên từ chối bán quyền chọn mua đối với đồng tiền hiện có của họ và các nhà đầu cơ cũng mua quyền chọn mua để tham gia đặt cược tăng giá có đòn bẩy. Bây giờ, biểu đồ bên dưới cho thấy các nhà giao dịch quyền chọn trên thị trường khá lạc quan.

Ngoài ra, tỷ lệ put/call cao hơn 1 tại thời điểm viết bài, có nghĩa là các nhà giao dịch putin – những người cố gắng phòng ngừa rủi ro giảm giá – không có nhiều điều để nói.

Nhìn vào trạng thái của các chỉ số trên liên quan đến thị trường quyền chọn, có thể nói rằng không có nhiều thay đổi về cấu trúc xảy ra đối với Bitcoin. Nó vẫn ở vị trí khá tốt để thăng tiến trong tương lai gần. Vì vậy, khi điều này xảy ra, nỗi sợ hãi sẽ dần mờ nhạt trên thị trường rộng lớn hơn.

Tham gia Bitcoin Magazine Telegram để theo dõi tin tức và bình luận bài viết này: https://t.me/coincunews

Minh Anh

Theo Tin tức AZCoin

Theo dõi kênh Youtube | Đăng ký kênh telegram | Theo dõi trang Facebook