Bước ngoặt hay điểm dừng? Nhưng những người khác, như Arca Giám đốc điều hành Rayne Steinberg, có “cảm xúc lẫn lộn” về sự kiện này. Mặc dù rất vui vì một phương tiện đầu tư tiền điện tử rất được mong đợi cuối cùng đã nhận được sự chấp thuận theo quy định, chấm dứt 8 năm vô dụng của quỹ Hoa Kỳ tổ chức phát hành, đã có một số nghi ngờ về sự chấp thuận của SEC đối với cuộc họp sản phẩm cuối cùng, đặc biệt vì nó dựa trên tương lai và không theo dõi trực tiếp giá Bitcoin (BTC).

“Chúng tôi không nghĩ rằng hợp đồng tương lai ETF là một cách tuyệt vời để tiếp cận với bitcoin,” ông nói trên blog và nói thêm, “Các quỹ ETF dựa trên hợp đồng tương lai hoạt động cho giao dịch ngắn hạn, nhưng có vấn đề với sàn giao dịch hợp đồng tương lai -Theo dõi kỳ hạn Lỗi mà hầu hết các nhà đầu tư tìm kiếm khi tiếp xúc với Bitcoin. “

Markus Hammer, luật sư và giám đốc công ty tư vấn Thi hành búaCointelegraph nói thêm: “Đó chỉ là một cột mốc quan trọng đối với chúng tôi, trong chặng đường phía trước”. Họ muốn tăng trưởng lâu dài trong phạm vi tiền điện tử – và nhiều người cũng vậy – bạn sẽ thích một quỹ theo dõi Bitcoin “vật lý” hơn là một quỹ phái sinh của nó. “

ProShares ETF là đặt cược vào BTC tương lai Biến động giá cả. Nói cách khác, “sản phẩm cuối cùng cũng sai lệch so với giá BTC, bên cạnh thực tế là ProShares với tư cách là nhà phát hành chỉ là một trung gian khác và do đó gây rủi ro đối tác cho nhà đầu tư”.

Hợp đồng tương lai so với ETF vật chất – điều đó có quan trọng không?

Campbell Harvey, giáo sư kinh doanh quốc tế tại Đại học Duke, nói với Cointelegraph rằng nhiều nhà đầu tư tổ chức có thể sẽ chờ đợi một quỹ ETF bitcoin vật lý – gắn liền với thị trường giao ngay thay vì thị trường phái sinh – để theo dõi giá thực tế của tiền điện tử. Ông giải thích, thị trường tương lai BTC tương đối nhỏ, “và áp lực mua trong tương lai sẽ dẫn đến lợi suất luân chuyển âm”, có nghĩa là:

“Bạn phải trả phí để mua hợp đồng tương lai mỗi khi bạn 'chuyển sang' hợp đồng tiếp theo. Việc mua bán vật chất trực tiếp hơn nhiều, nhưng SEC không đưa ra dấu hiệu nào cho thấy họ sẵn sàng để điều này xảy ra. “

Trong một cuộc phỏng vấn với CNBC ngay sau khi ra mắt vào ngày 19 tháng 1940, Chủ tịch SEC Gary Gensler đã đưa ra những gợi ý tại sao cơ quan này chỉ cho phép con đường gián tiếp này vào không gian tiền điện tử: “Những gì bạn có ở đây là một sản phẩm được giám sát bởi cơ quan quản lý liên bang Hoa Kỳ CFTC. trong bốn năm và được đóng gói trong một thứ gì đó thuộc thẩm quyền của chúng tôi” [tức là SEC] theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm XNUMX, vì vậy chúng tôi có một số lựa chọn để đưa chúng vào bảo vệ nhà đầu tư. “

Nói cách khác, sản phẩm mới sẽ có hai Cấp độ bảo vệ theo quy định – CFTC và SEC – chống lại các tin tặc, kẻ thao túng và kẻ lừa đảo tiềm năng.

Bất kể nguồn gốc của nó là gì, quỹ ProShares rõ ràng đã thu hút được sự chú ý của các nhà đầu tư – vào cuối ngày giao dịch thứ hai, nó đã đạt được 1 tỷ đô la tài sản được quản lý, quỹ ETF nào đạt được mức đó sớm nhất?

“Đây là quỹ ETF đầu tiên của Hoa Kỳ được thiết kế để theo dõi Bitcoin và điều đó chắc chắn có ý nghĩa gì đó,” Jeff Dorman, giám đốc đầu tư của Arca, nói với Cointelegraph, “nhưng đây chắc chắn không phải là sản phẩm mà thị trường mong muốn và cũng không mang tính tài chính cao. ”Các nhà tư vấn hài lòng với việc bán hàng, vì vậy điều này có thể dẫn đến mức độ chấp nhận thấp hơn so với trường hợp ETF được hỗ trợ vật lý. “

Một số người, bao gồm cả Harvey, đã thấy hợp lý khi Invesco, nhà cung cấp ETF hàng đầu, tuyên bố vào thứ Hai rằng họ sẽ từ bỏ Lời mời đấu thầu phát hành hợp đồng tương lai BTC ETF – ít nhất là vào thời điểm hiện tại – và thay vào đó tập trung vào “theo đuổi kỹ thuật số, ETF được bảo đảm về mặt vật lý”, một phát ngôn viên của Invesco nói với Bloomberg.

Quỹ hưu trí sẽ chuyển vào?

Khi được hỏi về các quỹ hưu trí, một nhóm nhỏ các nhà đầu tư tổ chức bảo thủ nhưng rất lớn, Dorman nói với Cointelegraph: “Các quỹ hưu trí đã tiến hành thẩm định tiền bạc trong nhiều năm”. Về mặt điện tử, nhưng có lẽ không phải là ETF tương lai Bitcoin “di chuyển kim”. ”Rất nhiều với tầng lớp nhà đầu tư này. "Nhưng if ETF mang lại giá trị vốn hóa thị trường và tính thanh khoản cao hơn, sau đó quy mô lớn của thị trường giá lên khiến trái phiếu thuận tiện hơn để đầu tư. “

Ben Caselin, Trưởng bộ phận Nghiên cứu và Chiến lược tại sàn giao dịch tiền điện tử AAX, nói với Cointelegraph rằng “Quỹ ETF tương lai Bitcoin của ProShares chắc chắn đang nâng cao vị thế của Bitcoin trong cộng đồng đầu tư tổ chức”. Caselin cho biết: “Tuy nhiên, sẽ phải có nhiều loại ETF Bitcoin, bao gồm hỗ trợ vật chất cho những người chơi lớn hơn, để tham gia thị trường dựa trên sự hỗ trợ của ETF”.

Liên quan: Tiền điện tử và quỹ hưu trí: Giống như dầu và nước, hay không?

Nigel Green, Giám đốc điều hành của công ty giải pháp tài chính deVere Group, cho biết trong một email gửi tới những người đăng ký rằng ProShares ETF dựa trên hợp đồng tương lai “chắc chắn sẽ thu hút số lượng ngày càng tăng và nhiều người tham gia thị trường tích cực hơn, bao gồm cả những người nghỉ hưu và quỹ hưu trí” vì cũng như sử dụng tài khoản môi giới”. “Nhưng về phần mình, Dorman nói rằng” ETF không thực sự dành cho các nhà đầu tư tổ chức - nó giống một sản phẩm dành cho các nhà đầu tư bán lẻ hơn. “

Dorman giải thích, bất kỳ nhà đầu tư tổ chức nào muốn tiếp cận Bitcoin đều có một số cách để có được sự tiếp xúc đó, “vì vậy điều đó sẽ không thay đổi nhiều. Tôi tin rằng sẽ có nhiều tổ chức hơn chấp nhận tất cả các tài sản kỹ thuật số, nhưng có khả năng việc áp dụng Bitcoin của các tổ chức ít hơn so với các tài sản kỹ thuật số khác là điều dễ hiểu và có giá trị. Chúng tôi nhận thấy tầm quan trọng của các chương trình onramp mới ngày càng tăng – NFT, Gaming, DeFi. “

Liệu nó có hấp dẫn người dùng cá nhân không?

Đối với các nhà đầu tư bán lẻ – liệu quỹ ETF dựa trên hợp đồng tương lai Bitcoin có hấp dẫn hay quá kỹ thuật?

Caselin cho biết: “Có nhiều nhà bán lẻ chứng khoán sử dụng ứng dụng giao dịch không thoải mái khi mua bitcoin trên thị trường giao ngay, chưa nói đến việc rút số tiền đó vào ví cá nhân của họ”. giao dịch trên các sàn giao dịch tiền điện tử tập trung. ETF mở ra những con đường mới để tham gia vào hành động giá của Bitcoin. “

Mặt khác, “các dẫn xuất cơ bản phức tạp, có giá riêng biệt” của ProShares ETF có thể “tạo thêm một lớp phức tạp cho những người muốn mua Bitcoin một cách dễ dàng và an toàn”, Giám đốc điều hành Banz Capital John Iadeluca nói với Cointelegraph, trong khi Harvey nói thêm rằng “Các nhà đầu tư nhỏ với các nhà môi giới hiện có như Coinbase hoặc Robinhood có thể dễ dàng tiếp cận tiền điện tử. Bạn có thể bỏ qua ETF và tránh xa tương lai. “

Hammer lưu ý: “Tuy nhiên, ETF là một sản phẩm tài chính truyền thống có thể được giao dịch công khai giống như một cổ phiếu trên sàn giao dịch chứng khoán”. “Điều này chắc chắn sẽ hấp dẫn đối với những khách hàng bán lẻ không hiểu biết khi tiếp cận tiền điện tử thông qua các tài khoản giao dịch hiện có và hệ thống ngân hàng (tập trung) quen thuộc của họ.” Bạn không phải đối mặt với các quyết định về lưu trữ nóng/lạnh, trao đổi tiền điện tử, gian lận, các vấn đề về thuế và những vấn đề tương tự . “Sự thoải mái làm nên điều kỳ diệu ở đây.”

Ether ETF có trong thẻ không?

Tất nhiên, Bitcoin không phải là ngôi sao duy nhất trong thiên hà tiền điện tử. Trên thực tế, sự thống trị của nó đã giảm đi một thời gian trong năm ngoái và thậm chí còn có tin đồn về việc BTC-ETH cuối cùng sẽ “biến mất” khi Ether (ETH) vượt qua Bitcoin về tổng giá. Nó hỏi: Một ETF Ether được SEC phê duyệt có giá trị bao xa?

Jay Hao, Giám đốc điều hành của sàn giao dịch tiền điện tử OKEx, nói với Cointelegraph: “Vì Ethereum là loại tiền điện tử lớn thứ hai trên thế giới nên khả năng có một quỹ ETF Ethereum là rất cao”.

Caselin cho biết: “Ethereum có thành tích về bitcoin về mặt khuyến mại và thu hút sự chú ý. “Tuy nhiên, trái ngược với Bitcoin, Ethereum sẽ không phù hợp làm phương tiện đấu thầu hợp pháp. Ngoài ra, Ethereum vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm và mặc dù dự án đã hoạt động rất tốt nhưng vẫn còn những câu hỏi về việc chuyển đổi sang Proof of Stake. [giao thức đồng thuận] Như vậy. " Hiện nay:

“Ethereum thiên về nền tảng hơn là tài sản. Tôi sẽ không sớm thấy Ethereum ETF xuất hiện cho đến khi không gian này trưởng thành hơn nữa. “

Iadeluca không đồng ý. “Tôi nghĩ rằng việc chấp thuận các quỹ ETF tương lai Ethereum hiện có nhiều khả năng xảy ra hơn”, đặc biệt là vì các sản phẩm đầu tư dựa trên Ethereum đã theo sát sự phát triển sản phẩm tổ chức của Bitcoin tại các thị trường trọng điểm. “Tuy nhiên, việc này có thể mất một thời gian.”

Một bước ngoặt quan trọng?

Các sự kiện trong tuần được thể hiện tổng thể ở đâu trên thang đo tầm quan trọng lịch sử của tiền điện tử? Đó thực sự là một bước ngoặt mà mọi thứ đã thay đổi?

Hao nói với Cointelegraph: “Đây chắc chắn là một cột mốc quan trọng trong sự phát triển hơn nữa của ngành công nghiệp tiền điện tử. Sự quan tâm và tham gia nhiều hơn từ các nhà đầu tư tổ chức chỉ có thể giúp ích cho sự chấp nhận rộng rãi. “Khi tỷ lệ chấp nhận bitcoin và tiền điện tử tăng lên, ngành công nghiệp này sẽ tiếp tục phát triển.”

Tuy nhiên, Harvey cảnh báo không nên khuất phục trước sự cường điệu. “Nhìn chung, sự không chắc chắn về quy định đang kìm hãm toàn bộ không gian và cần có hướng dẫn bổ sung,” ông nói với Cointelegraph, trong khi Hammer nói thêm rằng “thị trường đang tìm kiếm một quỹ ETF vật lý thay vì một quỹ ETF tương lai tiền điện tử”. Ông cũng đúng khi cho rằng thị trường…