Câu chuyện của SECCuộc thập tự chinh chống lại nhựa. Các báo cáo đã xuất hiện vào ngày khai mạc Messari Mainnet 2021, hội nghị tiền điện tử đầu tiên được chờ đợi từ lâu ở New York kể từ khi COVID-19 bắt đầu rực rỡ thông qua một dòng tweet lan truyền rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã tống đạt trát đòi hầu tòa cho một người tham dự sự kiện tại đầu thang cuốn vào cuối ngày. Mặc dù vẫn chưa hoàn toàn rõ ràng ai đã được phục vụ (hoặc tại sao), đây không phải là lần đầu tiên SEC tham gia vào ngành công nghiệp tiền điện tử. Hãy quay lại chỉ sau hai phút nữa tháng.

Vào ngày 20 tháng 2021 năm XNUMX, Chủ tịch SEC Gary Gensler đã nhận xét về lĩnh vực trách nhiệm của SEC đối với tiền điện tử:

“Không quan trọng đó là mã thông báo bảo mật, mã thông báo được hỗ trợ bảo mật có giá trị ổn định hay một số sản phẩm ảo khác cung cấp khả năng hiển thị tổng hợp cho bảo mật cơ bản. Những nền tảng này – dù thuộc lĩnh vực tài chính phi tập trung hay tập trung – đều phải tuân theo luật chứng khoán và phải hoạt động trong chế độ chứng khoán của chúng tôi. “

Giống như sự xuất hiện táo bạo của SEC trên mạng chính, nhận xét của Gensler chắc chắn không có gì bất thường.

Chúng xảy ra vì Gensler – cùng với đội ngũ quản lý của ông – cuối cùng đã nhận ra một điều đáng sợ rằng token tiền điện tử, cổ phiếu tổng hợp, cũng giống như cổ phiếu, nhưng tốt hơn. .

Liên quan: Bật nguồn… Đừng lo lắng, việc áp dụng Bitcoin sẽ không dừng lại

Vậy tổng hợp là gì?

Tài sản tổng hợp là sự thể hiện nhân tạo của các tài sản hiện có, giá của chúng được cố định theo thời gian thực với giá trị của tài sản mà chúng đại diện. Ví dụ: một cổ phiếu tổng hợp của gã khổng lồ năng lượng tái tạo Tesla có thể được mua và bán bất cứ lúc nào với mức giá ngang bằng với một cổ phiếu Tesla vật chất.

Hãy xem xét một nhà giao dịch chứng khoán bình thường ưu tiên lợi nhuận, khả năng tiếp cận và quyền riêng tư. Đối với họ, “tính thực tế” rõ ràng của TSLA thu được từ một đại lý môi giới sẽ không sánh kịp với một số phiên bản tổng hợp của phiên bản tiền điện tử hiện có thể được mua với một phần chi phí. Ngoài ra, chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi các nhà giao dịch có thể triển khai TSLA tổng hợp trên giao thức tài chính phi tập trung để kiếm lãi hoặc vay thế chấp.

Liên quan: Giải thích về tài sản tiền điện tử tổng hợp

Vai trò của tổng hợp

Các nền tảng phi tập trung được xây dựng trên blockchain và các hệ thống tài chính kế thừa đang trên đà xung đột trong một trong những trận chiến hỗn loạn nhất trong lịch sử kinh tế và nhận xét của Gensler chỉ là một phát súng. Đừng nhầm lẫn: tài chính phi tập trung (DeFi) và tài chính truyền thống (TradFi) đã vạch ra chiến tuyến của mình. Họ sẽ nhắc nhở những người đương nhiệm cũng như những người mới có quyền lực rằng trái ngược với những gì mà trí tuệ đương đại có thể đề xuất, hệ thống trao đổi sẽ tăng thêm giá trị cho tài sản chứ không phải ngược lại. Hậu quả không thể giảm bớt: Tài sản tổng hợp tạo ra một sân chơi bình đẳng trong đó các hệ thống trung tâm và phi tập trung có thể cạnh tranh để giành người dùng và vốn – một thị trường tự do cho các thị trường.

Thông thường, thị trường kỹ thuật số hỗ trợ nhiều loại tài sản cạnh tranh bằng cách giao dịch với nhau. Nhưng khi mặt tài sản eo hẹp - nghĩa là khi các tài sản giống hệt nhau tồn tại trên nhiều nền tảng - thì thị trường sẽ cạnh tranh để giành phần lớn khối lượng giao dịch hàng ngày của mỗi tài sản. Cuối cùng, các nhà giao dịch chọn nơi tài sản tồn tại và hệ thống nào sẽ chết.

Mặc dù Bitcoin (BTC) cạnh tranh gián tiếp theo cách này với các loại tiền tệ fiat vì đây là hình thức tiền duy nhất được giao dịch qua mạng phi tập trung, nhưng đó là một loạt các stablecoin được các giám đốc điều hành ngân hàng trung ương gắn với loại tiền tệ fiat mới. Không giống như Bitcoin, thường tỏ ra quá biến động và xa lạ đối với người ngoài, các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định giảm thiểu sự đánh đổi phức tạp và giữ mọi thứ đơn giản: truy cập 24/7, chuyển khoản quốc tế, nền kinh tế chi phí thấp, lãi suất thấp và quy đổi 1: 1 đến Fiat.

Liên quan: Stablecoin đặt ra một vấn đề nan giải mới cho các cơ quan quản lý khi việc áp dụng hàng loạt xuất hiện

Stablecoin là một món hời lớn ngay cả đối với những người còn hoài nghi và với dự luật về Đạo luật Ổn định vào tháng 2020 năm XNUMX, Quốc hội Hoa Kỳ đã tung ra mã thông báo xác thực của riêng mình, có điều lệ ngân hàng giống như các đối tác tập trung tại Chase, từ các nhà phát hành stablecoin, Wells Fargo và. sẽ hỏi sớm.

Các công ty đã thành lập có lịch sử lâu dài trong việc tìm kiếm, mua lại và đôi khi thậm chí làm suy yếu sự cạnh tranh của họ. Không khó để nhận ra ác cảm với việc tổng hợp của ngân hàng cũ đến từ đâu. Khi các nền tảng phi tập trung trở nên thân thiện với người dùng hơn và tiến xa hơn vào xu hướng phổ biến, nhu cầu bên mua sẽ rời xa các nền tảng cũ và tài sản độc quyền trước đây của họ.

Robinhood Saga: Bản phối lại

Hãy tưởng tượng điều gì có thể xảy ra nếu người dùng Robinhood có quyền truy cập vào cổ phiếu tổng hợp GME và AMC vào ngày 28 tháng 2021 năm XNUMX.

Nếu ngay cả một thiểu số nhỏ nhu cầu bên mua đối với những cổ phiếu này - chẳng hạn như 10% - chuyển từ Robinhood sang Mirror Protocol Composites, thì điều đó sẽ làm tăng nguồn cung cổ phiếu đang lưu hành, hoạt động hiệu quả và do đó kéo giá cổ phiếu. Đổi lại, các giám đốc điều hành cấp C của GameStop sẽ gặp phải một cuộc tranh luận thực sự khó khăn trên hội đồng quản trị.

Liên quan: GameStop vô tình mở đường cho nguồn tài trợ phi tập trung

Và sau đó, hãy xem xét ý nghĩa của việc các nhà đầu tư đưa GME và AMC tổng hợp của họ vào nhật ký DeFi để cho vay thế chấp và cho doanh nghiệp nhỏ với lãi suất giảm đáng kể, loại bỏ vĩnh viễn các ngân hàng và các tổ chức truyền thống khác khỏi phương trình.

Một kịch bản như vậy sẽ khiến GameStop và AMC chuyển một phần nhỏ cổ phần của họ sang các nền tảng dựa trên blockchain để khôi phục cơ chế định giá mạnh mẽ. Trong khi đó, các nhà đầu tư bên bán lẻ chỉ tìm kiếm trải nghiệm người dùng tuyệt vời và lợi ích của khả năng tương tác với các giao thức DeFi cuối cùng sẽ giành chiến thắng – điều mà bạn thường không nghe thấy trên thị trường tài chính hiện đại.

Từ cổ phiếu đến hàng hóa, công cụ bất động sản, trái phiếu, v.v., sự xuất hiện của tài sản tổng hợp sẽ phá vỡ cơ chế định giá, gây ra sự hỗn loạn chưa từng có trên thị trường tài chính và tạo ra những cơ hội kinh doanh chênh lệch giá không thể lường trước mà thế giới chưa từng thấy trước đây. Ngay cả khi hậu quả của sự thay đổi mạnh mẽ như vậy vượt quá mong đợi, các công ty được thành lập tập trung sẽ không tự nguyện ăn thịt mô hình kinh doanh của họ - thị trường tự do phải được để lại cho người chiến thắng.

Tương lai của sự tổng hợp

Khi nhu cầu về tài sản tổng hợp đáp ứng và vượt quá nhu cầu của các đối tác TRAFI được cho là đã được quản lý của họ, các nhà tư bản và nhà đầu tư trên thế giới sẽ buộc phải suy ngẫm về điều gì đang thực sự xảy ra, chỉ là hướng đi của thị trường tự do, mà là hiến pháp của chính họ.

Trước sức nóng của một cuộc khủng hoảng hiện tại, các tổ chức tài chính và chính phủ chắc chắn sẽ phải hành động: SEC sẽ đấu tranh để loại bỏ các cổ phiếu tổng hợp, Quốc hội sẽ cam kết yêu cầu các cơ quan quản lý phát hành stablecoin thách thức giới tinh hoa ngân hàng quốc tế, Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai (CFTC) sẽ tham gia vào việc thuần hóa các nền tảng giao dịch phái sinh và Mạng lưới thực thi tội phạm tài chính (FinCEN) sẽ tiếp tục nhắm mục tiêu vào các nền tảng để bảo vệ quyền riêng tư của người dùng.

Liên quan: Tập mới về quy định về tiền điện tử: đế chế phản công

Những ngày khó khăn đang ở phía trước – và đã quá muộn để quay trở lại với sự đổi mới. CTTokens của Hợp chất, Synths của Synthetix và mAssets của Mirror Protocol đã mở hộp Pandora, trong khi tài sản zk hoàn toàn riêng tư của Offshift sẽ được tung ra thị trường vào tháng 2022 năm XNUMX, vĩnh viễn bị phá vỡ và một kỷ nguyên Tự do tài chính mới sẽ bắt đầu.

Chúc hệ thống tốt nhất giành chiến thắng.