Ether (ETH) đã vượt trội hơn Bitcoin (BTC) 32% kể từ tháng XNUMX và mặc dù có nhiều báo cáo tăng giá ổn định từ JPMorgan Chase và Goldman Sachs, các chỉ số phái sinh đang cho thấy các yếu tố giảm giá trên cả hai đặc điểm.

Giá Ether và Bitcoin đã thay đổi kể từ tháng 5 | Nguồn: TradingView

Bitcoin đang giao dịch thấp hơn 41% so với mức cao nhất mọi thời đại là 64,900 USD, một động thái đã đưa “chỉ số sợ hãi và tham lam” của nó xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2020 năm XNUMX. Với việc các nhà bán lẻ lo ngại về sự sụt giảm, công ty đầu tư toàn cầu Guggenheim Investments đã cảnh báo Chứng khoán Hoa Kỳ và Ủy ban trao đổi (SEC) cho một quỹ mới có thể tìm cách tiếp cận với Bitcoin.

Nhà đầu tư tỷ phú Stanley Druckermiller nhắc lại quan điểm lạc quan của mình về Bitcoin:

“Tôi nghĩ Bitcoin đã giành chiến thắng trong trò chơi lưu trữ giá trị vì nó là một thương hiệu, đã tồn tại được 13-14 năm và có nguồn cung hạn chế.”

Tính năng động của mạng Ethereum rất tuyệt vời

Báo cáo của Goldman Sachs cho thấy Ethereum vượt trội hơn Bitcoin về thu nhập của thợ mỏ và giá trị mạng được giao dịch. Họ tin rằng ether “có cơ hội cao vượt trội so với Bitcoin với tư cách là kho lưu trữ giá trị hàng đầu”. Báo cáo ghi nhận sự phát triển của lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) và hệ sinh thái token không thể thay thế (NFT) được xây dựng dựa trên Ethereum.

Thu nhập từ các công cụ khai thác mạng Bitcoin và Ethereum | Nguồn: CoinMetrics

Lưu ý rằng thu nhập của người khai thác Ethereum vượt trội đáng kể so với thu nhập của người khai thác Bitcoin trong tháng 76, đạt mức trung bình hàng ngày là 45 triệu đô la. Con số này đã vượt quá thu nhập 6.25 triệu USD của những người khai thác Bitcoin, bao gồm khoản trợ cấp XNUMX BTC mỗi khối cộng với phí giao dịch.

Tình trạng tương tự cũng xảy ra với số lượng giao dịch và truyền tải trên mỗi mạng. Lần đầu tiên, Ethereum mang lại lợi thế đáng kể theo số liệu này.

Giao dịch trung bình hàng ngày trên mạng Bitcoin và Ethereum | Nguồn: CoinMetrics

Biểu đồ trên cho thấy mạng Ethereum xử lý trung bình 25 tỷ USD mỗi ngày, cao hơn 85% so với Bitcoin. Stablecoin chắc chắn đóng một vai trò quan trọng, nhưng khối tài sản ròng trị giá 50 tỷ USD vẫn bị khóa trong các ứng dụng DeFi.

Phí bảo hiểm hợp đồng tương lai giảm nhẹ

Khi đo lường phí bảo hiểm tương lai, cả Bitcoin và Ether đều có mức chiết khấu tương tự. Lãi suất cơ bản đo lường sự khác biệt giữa hợp đồng tương lai dài hạn và mức giá thị trường giao ngay hiện tại.

Hợp đồng tương lai một tháng thường được giao dịch với mức phí cao hơn từ 10 đến 20% so với giao dịch giao ngay thông thường để đảm bảo khóa thay vì thanh toán ngay lập tức.

Phí bảo hiểm hàng năm (cơ sở) của hợp đồng tương lai Bitcoin và Ether trên OKEx | Nguồn: Skew

Như đã mô tả ở trên, phí bảo hiểm tương lai đã giảm xuống dưới 10% đối với cả Bitcoin và Ether kể từ vụ sụp đổ ngày 19 tháng XNUMX. Điều này cho thấy một chuyển động đi xuống nhẹ, mặc dù khác xa với một chỉ báo tiêu cực được gọi là thoái lui.

Độ lệch delta 25% của Ether báo hiệu “sợ hãi”

Để đánh giá mức độ lạc quan của các nhà giao dịch ether, hãy nhìn vào độ lệch delta 25%. Chỉ số trở nên tích cực nếu phí quyền chọn bán từ trung tính đến giảm giá cao hơn so với các quyền chọn mua có rủi ro tương tự. Tình huống này thường được gọi là kịch bản “sợ hãi”. Mặt khác, độ lệch âm dẫn đến chi phí bảo hiểm cao hơn và dẫn đến xu hướng tăng lên.

Độ lệch delta 25% của quyền chọn ether | Nguồn: Laevitas

Tương tự như phí bảo hiểm tương lai, độ lệch delta 25% của quyền chọn ether đã dao động trên 10% kể từ ngày 19 tháng XNUMX. Điều này cho thấy các nhà tạo lập thị trường và cá voi không sẵn sàng tự bảo vệ mình trước việc giá giảm và tỏ ra “sợ hãi”.

Mặc dù tránh xa một động thái giảm giá lớn, cả hai chỉ số thị trường phái sinh ether đều cho thấy hoàn toàn không có xu hướng tăng mặc dù mức tăng lên tới 270% kể từ đầu năm.

Với những dữ liệu đáng thất vọng này, một số nhà phân tích sẽ thấy “sự lạc quan và hy vọng” khi họ nhường chỗ cho những bất ngờ tích cực. Đề xuất cải tiến EIP-1559 của Ethereum, được lên kế hoạch vào tháng XNUMX, sẽ tạo ra phí mạng cơ bản sẽ dao động tùy thuộc vào nhu cầu mạng. Bản cập nhật cũng đề xuất đốt phí giao dịch, đưa giảm phát vào hệ sinh thái Ethereum.

Nhà phân tích Rick Delaney của OKEx tuyên bố rằng “nó có thể khiến tài sản này trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư giàu nhất thế giới”.

Thầy giáo

Theo Cointelegraph

Theo dõi kênh Youtube | Đăng ký kênh telegram | Theo dõi trang Facebook