SEC sẽ không điều tiết, Quốc hội kêu gọi hành động Vào ngày 1 tháng XNUMX, Nhóm làm việc của Tổng thống Hoa Kỳ về Thị trường Tài chính (PWG) đã công bố báo cáo được chờ đợi từ lâu và các khuyến nghị chính sách về stablecoin. Trọng tâm của tài liệu là về những rủi ro thận trọng mà stablecoin – hoặc những loại có mục đích duy trì giá trị ổn định so với một loại tiền tệ pháp định tham chiếu – có thể gây ra cho người dùng và sự ổn định tài chính.

Thông điệp chính từ PWG là việc sử dụng stablecoin hiện phần lớn bị hạn chế trong việc tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch tài sản kỹ thuật số, nhưng việc áp dụng bán lẻ nhiều hơn có thể đạt được trong một số điều kiện nhất định, do đó Quốc hội sẽ sớm phải ban hành khuôn khổ an ninh liên bang toàn diện.

Dưới đây là bản tóm tắt những gì báo cáo nêu ra – và một số thì không.

Tất cả đàn ông và phụ nữ của Tổng thống

PWG bao gồm những người đứng đầu Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa (CFTC) và Hệ thống Dự trữ Liên bang, với Bộ trưởng Tài chính đứng đầu nhóm. Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) và Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) cũng đóng góp vào báo cáo liên ngành.

Với sự tập trung đáng kể của các cơ quan quản lý tài chính liên bang, kết quả của những nỗ lực chung của họ được kỳ vọng sẽ là một báo cáo đáng tin cậy về quan điểm của chính phủ hiện tại đối với stablecoin Quy định.

Ngay trước khi tài liệu được phát hành, các báo cáo ẩn danh đã xuất hiện tuyên bố rằng nhóm đã phê duyệt kế hoạch phân cấp đáng kể của SEC cho stablecoin. Điều này càng làm tăng thêm căng thẳng xung quanh việc báo cáo giữa các cơ quan vì việc dán nhãn theo quy định như vậy nhất thiết sẽ yêu cầu người quan sát phân loại lại đối với loại tài sản cơ bản.

Viễn cảnh SEC đi đầu trong quy định về stablecoin khiến một số người chơi trong không gian tiền điện tử lo lắng. Nói chuyện với Cointelegraph trước khi báo cáo được phát hành, C. Neil Gray, đối tác tại công ty luật Duane Morris, cho biết:

“Những người tham gia trong ngành coi nỗ lực của SEC nhằm ghi điểm trong lĩnh vực này, có thể là một ví dụ khác về việc SEC chuyển giao không gian tiền điện tử và lo sợ SEC sẽ điều chỉnh nó. Stablecoin thông qua việc thực thi thay vì các quy tắc, như một số người cho rằng họ làm điều đó ở những người khác. " Khu vực. ”

Tuy nhiên, đối với những người chơi tiền điện tử tuân thủ, một trong hai loại chắc chắn sẽ tốt hơn là bỏ lỡ nó. Sujit Raman, đối tác về quyền riêng tư và an ninh mạng tại công ty luật Sidley và cựu Trợ lý Bộ trưởng Tư pháp Hoa Kỳ, cho biết sự rõ ràng về ranh giới trách nhiệm giải trình đối với từng vấn đề pháp lý vẫn được hoan nghênh. Raman lưu ý:

“Trong trường hợp không có luật mới, stablecoin vẫn phải tuân theo quyền tài phán đồng thời và có thể chồng chéo của một số cơ chế quản lý ở cấp liên bang và tiểu bang. Do đó, bất kỳ thỏa thuận nào giữa các cơ quan liên bang có liên quan về ai sẽ đứng đầu trong việc quản lý stablecoin đều quan trọng. “

Hỏi cơ quan có thẩm quyền

Trong quá trình phát triển báo cáo, có bằng chứng cho thấy SEC không phải là cơ quan quản lý duy nhất của Hoa Kỳ đang tìm cách mở rộng sự hiện diện của mình trên thị trường tài sản kỹ thuật số.

Marc Powers – giáo sư luật, cựu luật sư của SEC và người phụ trách chuyên mục của Tạp chí Cointelegraph – tin rằng mặc dù SEC đã tích cực hơn trong việc thực thi và hướng dẫn tài sản kỹ thuật số trong bốn năm qua, CFTC vẫn khẳng định quyền tài phán đối với Bitcoin (BTC). đã được coi là một loại hàng hóa.

Ngoài ra, chủ tịch đương nhiệm của CFTC, Rostin Behnam, đã tuyên bố vào tuần trước rằng có tới 60% tài sản kỹ thuật số có thể được phân loại là hàng hóa, điều này dẫn đến đề xuất rằng hội đồng trở thành cơ quan quản lý tiền điện tử hàng đầu ở Hoa Kỳ.

Cuối cùng, trái với mong đợi, báo cáo liên cơ quan không ưu tiên bất kỳ cơ quan quản lý nào. Các tác giả kết luận rằng “stablecoin hoặc một số phần nhất định của thỏa thuận stablecoin có thể là chứng khoán, hàng hóa và/hoặc công cụ phái sinh”, trích dẫn quyền tài phán của SEC hoặc CFTC.

Ngôn ngữ này vẫn rất giống với những gì PWG đã sử dụng trong giai đoạn đầu nghiên cứu về lĩnh vực stablecoin. Đầu tiên, một tuyên bố của nhóm làm việc từ tháng 2020 năm XNUMX nêu rõ: “Tùy thuộc vào thiết kế của chúng và các yếu tố khác, stablecoin có thể đại diện cho chứng khoán, hàng hóa hoặc công cụ phái sinh tuân theo luật chứng khoán, tài sản liên bang và/hoặc các công cụ phái sinh”.

Ngoài ra, không có nội dung nào trong ngôn ngữ của báo cáo liên cơ quan cho thấy SEC “đi đầu” trong việc giám sát lĩnh vực stablecoin.

Chờ đại hội

Mặc dù thông điệp trọng tâm của báo cáo là khuyến khích Quốc hội can thiệp và thông qua luật pháp liên quan càng sớm càng tốt, các tác giả của tài liệu cũng giải thích cách các cơ quan quản lý nên giải quyết những rủi ro do stablecoin gây ra trước khi các nhà lập pháp hành động.

Ngoài SEC và CFTC, sẽ tiếp tục sử dụng các cơ quan hiện có của mình để bảo vệ khỏi các rủi ro pháp lý nêu trên, báo cáo kêu gọi các cơ quan liên quan khác – bao gồm Bộ Tư pháp, Chính sách Người tiêu dùng Tài chính (CFPB) và Cơ quan Tài chính. Cơ quan Thi hành án Tội phạm (FinCEN) ). – Để điều tra cách áp dụng luật hiện hành cho stablecoin trong các lĩnh vực như bảo vệ người tiêu dùng, dịch vụ thanh toán và chuyển tiền.

Đặc biệt, báo cáo cũng giao cho Hội đồng giám sát ổn định tài chính (FSOC), một nhóm cơ quan quản lý của Hoa Kỳ được thành lập sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, coi một số hoạt động của stablecoin – như thanh toán, thanh toán bù trừ và thanh toán – là “có hệ thống” để chỉ định quan trọng “, điều này sẽ kích hoạt sự giám sát bổ sung. Thượng nghị sĩ thân thiện với tiền điện tử Pat Toomey gần đây đã cảnh báo về kịch bản này trong một lá thư gửi Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen.

Việc phân loại stablecoin là quan trọng về mặt hệ thống dường như không khả thi, đặc biệt là như một số cơ quan quản lý đã nêu khi phản hồi báo cáo. Đầu tiên, giám đốc CFPB Rohit Chopra cam kết sẽ hợp tác với các thành viên khác của Ban giám sát ổn định tài chính để xác định xem có nên bắt đầu quy trình đề cử cho các hoạt động hoặc công ty cụ thể hay không, liệu stablecoin phi ngân hàng có quan trọng về mặt hệ thống hay không.

Đợi một thời gian dài?

Phần của báo cáo liên nhóm về việc phân công trách nhiệm pháp lý trước (hoặc trong trường hợp không có) hành động của Quốc hội đặc biệt có liên quan do các nhà lập pháp không thể hành động nhanh chóng về vấn đề stablecoin. Gray bình luận trên Cointelegraph:

“Quốc hội dự kiến ​​sẽ không có hành động quan trọng nào trong lĩnh vực này trong thời gian tới, vì vậy SEC và các cơ quan khác đang tạm thời chiếm chỗ.”

Các quyền lực tiếp tục khẳng định quan điểm và nói thêm, “Rất có thể Quốc hội sẽ không hoạt động với một khuôn khổ toàn diện bao gồm tất cả các loại tài sản kỹ thuật số”.

Cho đến lúc đó, vẫn còn phải xem báo cáo sẽ kích hoạt bao nhiêu hoạt động pháp lý do tính chất không ràng buộc của nó.

Liên quan: Những người cho vay tiền điện tử ở ghế nóng: Sắp có quy định mới?

Jackson Mueller, giám đốc chính trị và quan hệ chính phủ tại công ty tài sản kỹ thuật số Securrency, đã nói chuyện với Cointelegraph ngay trước khi báo cáo PWG được công bố và cho biết ông kỳ vọng nó sẽ giống với một số báo cáo từ Cointelegraph, Bộ Tài chính vài năm trước. Tổng thống đáp lại mệnh lệnh hành pháp của Donald Trump về các nguyên tắc điều chỉnh cơ bản của hệ thống tài chính Hoa Kỳ.

Mueller tuyên bố rằng nhiều khuyến nghị của ông “khá mơ hồ hoặc chỉ giới hạn trong việc khuyến khích các cơ quan quản lý hoặc Quốc hội tiếp tục công việc của họ về một vấn đề cụ thể”. Cuối cùng, vẫn chưa rõ “có bao nhiêu khuyến nghị được đề xuất đã vượt ra ngoài các trang của các báo cáo này”.

Mặc dù một số khuyến nghị trong báo cáo PWG cũng khá chung chung, nhưng ít nhất một ý nghĩa quan trọng – việc tăng tốc FSOC xác định các khía cạnh nhất định của hoạt động stablecoin là quan trọng về mặt hệ thống – có thể ảnh hưởng đến lĩnh vực này theo những cách rất hữu hình.