Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) của công ty đầu tư tiền điện tử lớn Hoa Kỳ Grayscale Investments sắp kích hoạt lại cổ phiếu của mình và rao bán chúng. Có rất nhiều tranh luận về ý nghĩa của điều này đối với giá Bitcoin (BTC): giá Bitcoin sẽ tăng hay giảm khi GBTC được mở khóa? Và liệu một số nhà đầu tư có bước vào thị trường để trả khoản vay mà họ đã vay để mua cổ phiếu hay không.

Giá Bitcoin sẽ tăng hay giảm khi GBTC mở khóa?

Khi một người mua GBTC, họ sẽ bị cấm trong sáu6 tháng. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư không thể bán cổ phiếu của mình trên thị trường trong sáu tháng. Ngoài ra, quỹ tín thác không giao dịch bằng BTC mà chỉ giao dịch bằng cổ phiếu. Tuy nhiên, vẫn còn một số nhầm lẫn về cách thức hoạt động của nó, vì một số người tin rằng quỹ tín thác sẽ bán hàng tỷ BTC, gây thêm áp lực lên giá.

Jeff Dorman, giám đốc đầu tư (CIO) của công ty đầu tư, cho biết trong cả hai trường hợp, đã gần sáu tháng kể từ khi giao dịch GBTC không còn được ưa chuộng, vì vậy, các chìa khóa mở vẫn hoạt động. Arca Investment có trụ sở tại Hoa Kỳ, như đã nêu cách đây vài ngày

Theo nhà tổng hợp dữ liệu tiền điện tử Skew, giả sử rằng giá BTC không thay đổi trong sáu tháng và phí bảo hiểm GBTC vẫn giữ nguyên, “các nhà đầu tư được công nhận như các quỹ phòng hộ có thể đặt vị thế và bán cổ phiếu của họ hàng ngày. Sau đó 6 tháng trên thị trường thứ cấp, phí bảo hiểm sẽ được thu. “

Theo dữ liệu của Bybt.com, các nhà đầu tư đã mua GBTC vào đầu năm nay sẽ bán lỗ cổ phiếu của họ vì phí bảo hiểm GBTC đã âm kể từ cuối năm. Tuy nhiên, mức giảm giá đó đã giảm xuống gần đây – nó đạt 10% vào thứ Sáu tuần trước, so với 21% vào tháng Năm.

“Tôi nghi ngờ tương lai của giao dịch cao cấp/chiết khấu GBTC sẽ hẹp hơn nhiều so với những gì chúng ta đã thấy trong quá khứ.” Charlie Morris, người sáng lập và giám đốc đầu tư của nhà cung cấp dữ liệu tài sản tiền điện tử ByteTree Asset Management, đã viết và nói thêm: “Điểm mấu chốt là rủi ro GBTC đối với hệ sinh thái Bitcoin hiện đang giảm dần về phía chúng tôi”.

Theo tính toán của ông, một người đã mua GBTC vào ngày 18 tháng 2017 năm 18, khi GBTC đang giao dịch ở mức giá cao, đã lỗ 85%, mặc dù thực tế là giá BTC đã tăng 13% kể từ đó. Morris nói thêm: “Tuy nhiên, một người đã mua GBTC vào ngày 2021 tháng 17 năm 30 khi GBTC đang giao dịch ở mức giá chiết khấu đã giảm XNUMX% so với BTC, tức là giảm XNUMX%.

Ngoài ra, một tính năng quan trọng của GBTC là không có cách nào để đổi tiền điện tử cơ bản – một khi BTC đã được gửi vào quỹ tín thác, nó sẽ ở đó vô thời hạn. Như công ty tình báo tiền điện tử Coin Metrics đã từng mô tả, quỹ tín thác tiền điện tử là một “nhóm khổng lồ” có khả năng khóa các tệp tiền điện tử một cách hiệu quả và loại bỏ chúng khỏi lưu thông.

Một động lực đã tạo ra cơn lốc thu hút lượng lớn BTC vào đợt chào bán này là các nhà đầu tư tổ chức có thể tận dụng phí bảo hiểm Grayscale Bitcoin Trust bằng cách gửi BTC vào quỹ ủy thác và đồng thời gửi BTC trên Chicago Sell ​​Mercantile Exchange.

Trong khi đó, việc bán cổ phần trong quỹ ủy thác của Grayscale khi lệnh phong tỏa kết thúc có thể là “cơn gió ngược” đối với giá BTC, các chiến lược gia của JPMorgan, do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu, đã đưa tin bởi Bloomberg vào cuối tháng 23,000. Họ cho biết, giá trị hợp lý của Bitcoin là từ 35,000 USD đến XNUMX USD trong trung hạn, đồng thời cho biết thêm rằng các tín hiệu của họ “nhìn chung vẫn là giảm giá”.

Giá Bitcoin sẽ tăng hay giảm khi GBTC mở khóa – Điều gì khiến các nhà đầu tư cảm động?

Nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử Amber Group lưu ý rằng đã có “rất nhiều cuộc thảo luận tiêu cực” về việc kích hoạt GBTC này, trong khi “việc bỏ qua thực tế rằng các đăng ký bằng hiện vật được tài trợ bằng nợ cuối cùng sẽ được chuyển đổi thành mua hàng giao ngay”.

Ngay sau khi chúng được kích hoạt, các nhà đầu tư sẽ mua BTC trên thị trường chênh lệch giá trên thị trường giao ngay trong chu kỳ 6 tháng tiếp theo.

Do đó, Tập đoàn Amber tuyên bố rằng các nhà đầu tư vào BTC đang đăng ký theo giá trị tài sản ròng (NAV) bằng cách gửi tiền vào quỹ tín thác. Sau đó, khi được mở khóa, họ bán cổ phiếu lấy tiền mặt và “sử dụng tiền mặt để mua lại BTC để thanh toán các khoản nợ/trở lại danh mục đầu tư cơ bản”.

Tuy nhiên, một số người cho rằng không phải mọi thứ đều đơn giản như vậy:

Jeff Dorman đã viết: “Không”, việc mở khóa GBTC sẽ không phá hủy thị trường. Nó thực sự có thể dẫn đến áp lực mua chứ không phải áp lực bán. Các nhà đầu tư tham gia giao dịch bằng cách khóa các đồng tiền đã vay giờ đây có thể phải mua lại chúng để trả khoản vay, trong khi những người gửi tiền nắm giữ BTC của họ có thể cần phải mua lại số tiền này để lấy lại danh mục đầu tư cơ bản của họ.

“Lần mở khóa lớn nhất sẽ diễn ra trong 2 tháng tới, điều này có thể dẫn đến doanh số bán GBTC rất lớn trên thị trường mở,” Dorman nói và nói thêm rằng “khi hết tiền, nó thực sự có thể gây áp lực chứ không phải áp lực bán như GBTC.” người bán cần mua lại Bitcoin để trang trải giao dịch ngắn hạn. “

Grayscale Bitcoin Trust hiện đã đóng cửa và quản lý 21.7 tỷ USD (AUM). Ethereum Trust hiện cũng đã đóng cửa, với tài sản trị giá 6.6 tỷ USD được quản lý.

Trong khi đó, Grayscale Investments cho biết, như đã báo cáo trước đó, họ “cam kết 100%” chuyển đổi GBTC thành Quỹ giao dịch trao đổi (ETF), nhưng thời điểm thực hiện sẽ phụ thuộc vào môi trường pháp lý.

Tham gia nhóm Facebook và nhóm Telegram của chúng tôi Tin tức về Coincu để trò chuyện với hơn 10,000 người khác và chia sẻ thông tin về thị trường tiền điện tử.

Lưu ý quan trọng: Tất cả nội dung trên trang web chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Tiền của bạn, sự lựa chọn là của bạn.