Bitcoin (BTC) đã chứng kiến ​​​​một đợt tăng giá đáng kể kể từ Mỹ Ủy ban chứng khoán đã công bố phê duyệt Quỹ giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin (ETF) của ProShares vào đầu tháng 10, đạt mức cao nhất mọi thời đại vào ngày 69,000 tháng XNUMX trên XNUMX USD. theo TradingView.

Tuy nhiên, các cơ quan quản lý tài chính đã làm giảm tâm trạng bằng cách từ chối đề xuất của VanEck về một quỹ ETF giao ngay vào ngày 12 tháng 30, vốn đóng vai trò là yếu tố kích hoạt giá cho tiền điện tử hàng đầu, giảm xuống mức thấp nhất trong 55,705 ngày là 19 USD vào ngày 56,000 tháng XNUMX, ở mức XNUMX đô la Mỹ. thời điểm đi đến nhấn.

ETF là một lớp bảo mật theo dõi một tài sản hoặc rổ tài sản, trong trường hợp này là Bitcoin, có thể được giao dịch trên sàn giao dịch giống như bất kỳ loại cổ phiếu nào khác. Proshares BTC ETF là quỹ ETF đầu tiên nhận được sự chấp thuận của SEC sau khi nộp hơn 20 hồ sơ lên ​​cơ quan quản lý tài chính trong quá khứ.

Jan van Eck, Giám đốc điều hành của VanEck, không hài lòng về việc công ty của ông từ chối ETF.

Chúng tôi rất thất vọng với bản cập nhật ngày hôm nay do SEC từ chối phê duyệt Bitcoin ETF vật lý của chúng tôi. Chúng tôi tin rằng các nhà đầu tư sẽ có thể đạt được #BTC Cách tiếp cận quỹ được quản lý và không có cấu trúc ETF trong tương lai là cách tiếp cận ưu việt hơn. @tyler @gaborgurbacs

– Jan van Eck (@ JanvanEck3) Tháng Mười Một 12, 2021

Sự khác biệt giữa giao dịch Bitcoin ETF được phê duyệt hiện đang được giao dịch trên các sàn giao dịch khác nhau của Hoa Kỳ như Nasdaq hoặc CBOE và Bitcoin ETF bị VanEck từ chối là đề xuất ETF của VanEck cho một ETF giao ngay và các ETF được phê duyệt đều dựa trên ETF dựa trên hợp đồng tương lai.

Van Eck nói rằng ETF giao ngay là lựa chọn tốt hơn tweet của quý vị“Chúng tôi tin rằng các nhà đầu tư sẽ có thể truy cập #BTC thông qua một quỹ được quản lý và cấu trúc ETF không có tương lai là cách tiếp cận ưu việt hơn.”

Chủ tịch SEC, Gary Gensler trước đây đã bày tỏ sự ủng hộ đối với BTC ETF, là hợp đồng tương lai chứ không phải dựa trên giá. Trong quyết định chính thức từ chối đơn đăng ký ETF của VanEck, SEC tuyên bố rằng sản phẩm này không đáp ứng yêu cầu “các quy tắc của sàn giao dịch quốc gia được thiết kế để ngăn chặn các hành vi và hành vi gian lận và thao túng” cũng như “các nhà đầu tư và công chúng. Quan tâm.'"

Hợp đồng tương lai thường là sản phẩm có rủi ro cao hơn

Tuy nhiên, có thể bằng cách từ chối ETF giao ngay của VanEck, các cơ quan quản lý tài chính Hoa Kỳ có thể đã tung ra một sản phẩm rủi ro cho chính các nhà đầu tư mà họ muốn bảo vệ, vì nó cho phép các tổ chức tiền điện tử Phố Wall mua hàng để hưởng lợi từ biến động giá của Bitcoin.

Hợp đồng tương lai bắt buộc người nắm giữ hoặc người mua hợp đồng phải mua tài sản cơ bản và người viết hoặc người bán hợp đồng có nghĩa vụ bán và giao tài sản ở một mức giá xác định vào một ngày xác định trong tương lai, đóng vị thế của họ trước ngày hết hạn. .

Kết hợp với quyền chọn, những công cụ tài chính này thường được sử dụng để phòng ngừa các vị thế khác trong danh mục đầu tư của nhà đầu tư hoặc để thu lợi từ hoạt động đầu cơ thuần túy mà không mua tài sản cơ bản. Những thị trường này thường bị chi phối bởi các nhà đầu tư tổ chức, những người có túi tiền dồi dào để bù đắp tổn thất trong danh mục đầu tư của họ.

Mặc dù hợp đồng tương lai chỉ có thể được sử dụng để giảm thiểu rủi ro về mặt hồ sơ của nhà đầu tư, nhưng việc sử dụng đòn bẩy lại diễn ra trên thị trường tương lai, nơi họ có nguy cơ cao hơn. Đòn bẩy là khả năng sử dụng đòn bẩy và/hoặc đòn bẩy làm vốn kinh doanh trên thị trường để tăng lợi nhuận từ một vị thế. Nó chủ yếu được các nhà đầu tư sử dụng để tăng sức mua của họ trên thị trường lên nhiều lần.

Liên quan: Gió lạm phát từ khắp nơi trên thế giới có nghĩa là một sự thay đổi lớn đối với Bitcoin

Ngoài ra còn có đòn bẩy trên thị trường giao ngay, nhưng ảnh hưởng của nó ít hơn đáng kể. Tuy nhiên, với hợp đồng tương lai, đòn bẩy có thể lên tới 95%, điều đó có nghĩa là nhà đầu tư có thể dễ dàng mua hợp đồng quyền chọn với 5% số vốn cần thiết và vay phần còn lại. Điều này có nghĩa là bất kỳ biến động nhỏ nào về giá của tài sản cơ bản sẽ có tác động lớn đến hợp đồng, dẫn đến việc biên lợi nhuận của nhà đầu tư buộc phải thanh lý hợp đồng tương lai.

Lệnh gọi ký quỹ là tình huống trong đó giá trị ký quỹ của nhà đầu tư giảm xuống dưới mức mà sàn giao dịch hoặc nhà môi giới yêu cầu. Điều này yêu cầu các nhà đầu tư phải gửi một số tiền được gọi là ký quỹ duy trì vào tài khoản để bổ sung số tiền đó đến mức tối thiểu cho phép. Nó cũng có thể dẫn đến việc các nhà đầu tư phải bán các tài sản khác trong danh mục đầu tư của mình để bù đắp số tiền đó.

Điều quan trọng cần lưu ý là rủi ro liên quan đến hợp đồng tương lai không liên quan gì đến bản chất của các sản phẩm cơ bản mà liên quan đến phương pháp giao dịch hợp đồng tương lai trên thị trường. Du Jun, người đồng sáng lập sàn giao dịch tiền điện tử Huobi World, đã nói chuyện với Cointelegraph về quyết định của SEC:

“Với tình hình hiện tại, hợp đồng tương lai ETF có thể là lựa chọn tốt nhất được SEC chấp thuận. Đúng là hợp đồng tương lai ETF thường phức tạp với mức độ rủi ro cao hơn nhưng hợp đồng tương lai ETF có một số đặc điểm đáp ứng được yêu cầu của SEC. “

Jun tin rằng các cơ quan quản lý vẫn chưa tìm ra quy trình thiết lập giá giao ngay của BTC, khiến họ tin rằng giá có thể dễ dàng bị thao túng để hợp đồng tương lai ETF được tách biệt trực tiếp khỏi BTC.

Ngoài ra, hợp đồng tương lai ETF cung cấp cho các nhà đầu tư tùy chọn mua cả Bitcoin dài hạn và ngắn hạn, do đó bảo vệ tài sản BTC của họ thay vì nắm giữ cổ phiếu bằng BTC được ký gửi thực tế.

Antoni Trenchev, người đồng sáng lập nền tảng giao dịch tiền điện tử Nexo, nói với Cointelegraph: “SEC dường như chưa sẵn sàng phê duyệt các quỹ ETF giao ngay. Tôi có cảm giác mơ hồ rằng điều này sẽ xảy ra trong thời gian ngắn và trung hạn một khi các cơ quan quản lý Hoa Kỳ bị thuyết phục về chính sách của họ cũng như cách họ xử lý Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác. Ông nói, cuối cùng, cả hai sản phẩm chỉ là công cụ tài chính và SEC sẽ muốn có nhiều lựa chọn khác nhau.

Lưu ý rằng SEC không muốn chấp nhận rủi ro, ông nói, “Họ chỉ đơn giản là không sẵn sàng chấp nhận rủi ro, bản thân điều này là đáng khen ngợi trước áp lực cao từ các nhà đầu tư. Các nhà đầu tư đang mong muốn có một quỹ ETF giao ngay tại Mỹ. “

Tuy nhiên, không phải tất cả những người tham gia thị trường đều tích cực về cách tiếp cận của SEC. Marie Tatibouet, Giám đốc Tiếp thị của sàn giao dịch tiền điện tử Gate.io, nói với Cointelegraph: “SEC Hoa Kỳ đã mất khoảng bốn năm để tìm ra cách thức hoạt động của các quỹ ETF tương lai BTC. Có thể phải mất hai đến ba năm nữa họ mới tìm thấy ETF. “

Tatibouet nói rằng vì hợp đồng tương lai BTC không liên quan trực tiếp đến giá Bitcoin mà liên quan đến giá của hợp đồng tương lai Bitcoin, nên giá của chúng “dễ thao túng” hơn giá giao ngay, đây có thể là một trong những lý do khiến hợp đồng tương lai SEC-ETF bị ảnh hưởng. tán thành.

Canada hỗ trợ ETF giao ngay

Mặc dù việc ra mắt quỹ ETF tương lai Bitcoin ở Hoa Kỳ đã được cộng đồng ca ngợi là một bước ngoặt đối với loại tài sản tiền điện tử nhưng đây không phải là quốc gia đầu tiên cho phép các quỹ ETF liên quan đến tiền điện tử. Người hàng xóm thân thiện của Hoa Kỳ, Canada, giao dịch Bitcoin ETF trên nhiều sàn giao dịch khác nhau trong hầu hết thời gian trong năm.

Tại Canada, Bitcoin ETF đầu tiên ở Bắc Mỹ, Reason Bitcoin ETF, đã được ra mắt vào tháng 1.4 năm nay. Đây là một Bitcoin ETF được hỗ trợ vật lý và đã đạt được thành công kể từ khi thành lập. Ngay sau đó, Evolve Investments cũng ra mắt Evolve Bitcoin ETF, đây cũng là một ETF giao ngay. Intent Bitcoin ETF và Evolve Bitcoin ETF hiện quản lý lần lượt 203 tỷ USD và XNUMX triệu USD tài sản. Các công ty đứng sau các quỹ ETF này đã tiếp tục tung ra các quỹ ETF dựa trên Ether (ETH) sau thành công của các quỹ ETF Bitcoin của họ.

Người thân: Sao lại là bây giờ? SEC phải mất 8 năm mới cấp phép cho Bitcoin ETF tại Hoa Kỳ

Trenchev của Nexos cho biết: “Canada có thể được coi là El Salvador của các quỹ ETF giao ngay BTC. Họ đã ở đó được một thời gian và mọi thứ dường như đang diễn ra tốt đẹp. Việc xem xét các ví dụ luôn có ích – bất kể chúng thành công hay không thành công – và tôi chắc chắn rằng điều này sẽ đúng với các quỹ ETF ở Hoa Kỳ. “

Nhận thấy sự khác biệt trong bối cảnh pháp lý ở Hoa Kỳ và Canada, Jun cho biết: “Bối cảnh pháp lý của Canada linh hoạt hơn và Canada tập trung hơn vào đổi mới. Nó thường dám đi đầu trong đổi mới tài chính, như các quỹ ETF hiện đại đầu tiên vào năm 1990 và lần đầu tiên ra mắt quỹ ETF cần sa vào năm 2017. Nhưng môi trường pháp lý đối với thị trường Mỹ khắt khe hơn nhiều. ”

Nhà giao dịch huyền thoại Peter Brandt đưa ra góc nhìn mới về vấn đề này Twitter đề cập rằng những người theo chủ nghĩa tối đa hóa BTC nên từ chối ETF và xem xét hoàn toàn các ETF.

ôi, #Bitcoin Những người theo chủ nghĩa tối đa nên phản đối ngay tại chỗ $ BTC ETF trong lịch sử lưu trữ Bitcoin của Hoa Kỳ phụ thuộc vào sự khan hiếm của chúng và thậm chí một số khó khăn khi mua chúng. Chúng ta đừng khuyến khích Phố Wall tham lam chuyển BTC thành máy bán hàng tự động.
Nói KHÔNG với ETF

– Peter Brandt (@PeterLBrandt) Tháng Mười Một 13, 2021

Người ta đặt câu hỏi liệu ETF có hỗ trợ sự tăng trưởng của BTC như một tài sản trong dài hạn theo cách dự định ban đầu hay không và không thể phủ nhận rằng sự phát triển của ETF tiền điện tử sẽ có tác động lớn đến tâm lý thị trường và do đó cuối cùng là đến tâm lý thị trường. Giá Bitcoin. là trọng tâm của toàn bộ cuộc thảo luận.