Không thể phủ nhận rằng thị trường tiền điện tử đã phát triển ngày càng mạnh mẽ trong suốt năm 2021, đặc trưng nhất là tổng vốn hóa của ngành, gần đây đã đạt mốc 3 nghìn tỷ USD, mặc dù trong một khoảng thời gian tương đối ngắn.

Tuy nhiên, việc sử dụng stablecoin, một loại tiền điện tử có giá trị được gắn với tiền tệ fiat, đã tăng đáng kể trong những tháng gần đây, phần lớn nhờ vào khả năng cung cấp cho các nhà đầu tư quyền truy cập vào tiền kỹ thuật số đồng thời loại bỏ nhiều vấn đề cốt lõi – chẳng hạn như: Biến động giá – hiện đang ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử.

Kể từ năm 2020, lĩnh vực này đã tăng trưởng đáng kinh ngạc 500%, tăng từ tổng vốn hóa thị trường khoảng 20 tỷ USD lên hơn 125 tỷ USD. Như bạn có thể tưởng tượng, sự gia tăng mạnh mẽ này đã không được các cơ quan quản lý trên toàn thế giới chú ý, vì vậy chính phủ Biden đang tích cực cố gắng thiết lập các quy định giống như ngân hàng đối với các công ty.

Và trong khi Crypto những người ủng hộ nổi tiếng với quan điểm chống quy định, các nhà phát hành stablecoin như USD Coin (USDC), Giám đốc điều hành Circle Jeremy Allaire, gần đây đã lên tiếng về vấn đề này. Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, ông nói rằng các đề xuất quản lý các tổ chức phát hành stablecoin bằng đô la ở Hoa Kỳ ở cấp liên bang thể hiện một bước tiến trong sự phát triển của ngành. Allaire nhận xét: “Có bằng chứng thực tế cho thấy các stablecoin thanh toán này có thể phát triển tương đối nhanh chóng trên quy mô internet khi chúng phát triển”.

Các quy định có phải là con đường để đi?

Khi được Circle hỏi, một phát ngôn viên của công ty nói với Cointelegraph rằng công ty có lịch sử lâu dài trong việc hỗ trợ đầy đủ cho Quốc hội Hoa Kỳ, cơ quan đang thiết lập sự giám sát của nhà nước đối với việc phát hành stablecoin. , thêm:

“Tốc độ mở rộng nhanh chóng và tầm quan trọng chiến lược của điều này đối với khả năng cạnh tranh của đồng đô la trong thời đại tiền điện tử và blockchain là rất quan trọng. Chúng tôi cũng biết rằng mọi người ở khắp mọi nơi chỉ có thể hưởng lợi một cách hữu hình từ chuỗi khối công cộng thông qua sự hợp tác chặt chẽ giữa khu vực công và tư nhân, cũng như với việc tạo ra World Wide Web. ”

Người phát ngôn cho biết Circle sẽ tiếp tục tuân thủ mọi quy định giúp người tiêu dùng và doanh nghiệp an toàn hơn, đồng thời hỗ trợ đổi mới và tăng trưởng nhằm cải thiện khả năng cạnh tranh và an ninh kinh tế. Họ cho biết: “Chúng tôi tin rằng điều này có thể dẫn đến một hệ thống tài chính hiệu quả hơn, an toàn hơn và linh hoạt hơn”.

Ryan Matovu, Giám đốc điều hành và người sáng lập Ardana – một giao thức stablecoin được hỗ trợ bằng tài sản và sàn giao dịch phi tập trung dựa trên Cardano – nói với Cointelegraph rằng động lực đằng sau các yêu cầu về quy định đòi hỏi phải có sự công nhận về các mô hình stablecoin khác nhau trên không gian và phổ phi tập trung mà chúng tồn tại . Anh ta nói:

“Quy định về stablecoin trong tài khoản lưu ký có ý nghĩa vì chúng được vận hành trong lĩnh vực tài chính truyền thống là tài khoản đô la Mỹ. Các stablecoin phi tập trung còn vượt xa điều này và tồn tại dưới dạng tài sản thuần túy trên chuỗi và nên được coi là nền tảng ngang hàng thay vì là “nhà phát hành”.

Giám sát có phải là chuyện đương nhiên không?

Steven Parker, Giám đốc điều hành của ứng dụng ví tiền điện tử Crypterium và cựu tổng giám đốc mạng lưới Trung và Đông Âu của Visa, nói với Cointelegraph rằng hoàn toàn không có môi trường stablecoin trong tương lai mà không kết thúc bằng các quy định ít nhất tuân theo các quy tắc tương ứng của ngân hàng là chủ đề của ngày hôm nay.

Ông nhấn mạnh rằng Ngài John Cunliffe, Phó Thống đốc Ngân hàng Anh, gần đây đã lưu ý rằng việc tiếp tục tăng trưởng và sử dụng các loại tiền kỹ thuật số có thể dẫn đến một cuộc khủng hoảng tài chính lớn. Parker nói thêm:

“Phản ứng từ các nhà hoạch định chính sách đối với Libra, giờ đây là Diệm, một dạng stablecoin, rất nhanh chóng và đã có một bước thụt lùi lớn trong quá trình triển khai. Bất cứ ai nghĩ rằng các cơ quan quản lý sẽ chỉ cho phép một loại tiền tệ mới không được kiểm soát dẫn đầu về tài chính kinh tế đều không quen với cách thức hoạt động của các quy định tài chính. Đang có một cuộc chiến về sự giám sát của cơ quan quản lý, nhưng một khi nó được giải quyết, stablecoin cũng như những người sáng tạo và quản lý chúng sẽ bị kiểm soát chặt chẽ. ”

Không phải ai cũng bị thuyết phục về sự cần thiết phải có thêm quy định. Steve Gregory, Giám đốc điều hành của công ty con Money.com Exchange của Hoa Kỳ, nói với Cointelegraph rằng không phải tất cả các stablecoin đều được tạo ra như nhau và không giống như các ngân hàng, chúng không được đảm bảo với sự tin cậy và uy tín hoàn toàn của một quốc gia có chủ quyền như Hoa Kỳ.

Tuy nhiên, sự tăng trưởng theo cấp số nhân trong việc giới thiệu stablecoin dường như cho thấy rằng thị trường sẽ không bị gián đoạn bởi các quy định lỏng lẻo đối với stablecoin, Gregory lưu ý và nói thêm:

“Cuối cùng, theo cách thức hoạt động của các sàn giao dịch tiền điện tử, sẽ có hai loại nhà phát hành stablecoin trong tương lai: những loại khai thác một cách có ý thức các khu vực pháp lý được quản lý và đưa ra kế hoạch kế toán minh bạch, các quy tắc rõ ràng để mua lại và bảo vệ nhà đầu tư, tất cả đều hợp thành một.” Basket và ngược lại cũng có những tổ chức phát hành khác có thị trường thứ cấp mạnh nhưng vẫn hoạt động, chưa có quy định rõ ràng ngang bằng với các tổ chức tài chính. ”

Gregory cho biết giỏ đầu tiên sẽ là nơi để các tổ chức tài chính được quản lý tham gia vào các sản phẩm tài chính dành riêng cho tiền điện tử và giỏ thứ hai dành cho các giao dịch xuyên biên giới từ các quốc gia có kiểm soát tiền tệ nghiêm ngặt, thị trường ngang hàng và khả năng tiếp cận Sở giao dịch nước ngoài. .

Cuối cùng, cách tốt nhất để quản lý thị trường stablecoin, Gregory tin rằng thị trường tự do nên đi theo hướng của nó, điều gì đó sẽ cho phép các stablecoin được quản lý tìm được vị trí của chúng trong nền kinh tế toàn cầu và phát triển tương ứng. Ông tin rằng các stablecoin không được kiểm soát sẽ tiếp tục tăng trưởng và phát triển thành một lĩnh vực riêng của chúng: “Nhìn chung, đó là một loại tài sản toàn cầu và các quy định khác nhau ở mỗi quốc gia. Điều này gây khó khăn cho việc đưa việc sử dụng stablecoin vào khuôn khổ pháp lý mang lại.”

Con đường phía trước

Là một phần trong kế hoạch tương lai của họ, chính phủ Biden dường như đang giới thiệu một “điều lệ có mục đích đặc biệt” mới dành cho các nhà phát hành stablecoin nhằm xếp họ vào cùng danh mục với các nhà phát hành stablecoin một cách hiệu quả. Về vấn đề đó, Allaire tin rằng các chi tiết của điều lệ ngân hàng đối với một công ty tiền điện tử sẽ cần được hoàn thiện theo thời gian để các quy tắc có ý nghĩa đối với những người chơi hoạt động trong không gian mới nổi này.

Điều quan trọng cần lưu ý là stablecoin đã trở thành tâm điểm của các cơ quan quản lý trong những tháng gần đây. Trở lại tháng 9, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã tổ chức một số cuộc họp để nghiên cứu sâu hơn về những rủi ro mà stablecoin gây ra cho người dùng và hệ thống tài chính nơi chúng hoạt động.