Ngày nay, USDT là loại tiền điện tử lớn thứ ba trên thế giới tính theo giá trị thị trường. Và điều đó khiến một số nhà kinh tế lo lắng, bao gồm cả một quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed).

Eric Rosengren - Chủ tịch Fed Boston

Tháng trước, Chủ tịch Fed Boston Eric Rosengren đã cảnh báo về USDT, gọi đây là rủi ro tiềm ẩn đối với sự ổn định tài chính. Trong khi đó, một số nhà đầu tư cho rằng việc mất niềm tin vào USDT có thể là “sự kiện thiên nga đen” của tiền điện tử, một sự kiện không thể đoán trước và có tác động nghiêm trọng đến thị trường.

Các vấn đề xung quanh USDT có ý nghĩa quan trọng đối với thế giới tiền điện tử mới nổi. Do đó, nhiều nhà kinh tế ngày càng lo ngại rằng nó cũng có thể ảnh hưởng đến các thị trường bên ngoài tiền điện tử.

USDT là gì?

Giống như Bitcoin, USDT là một loại tiền điện tử. Trên thực tế, nó là đồng tiền kỹ thuật số lớn thứ ba trên thế giới tính theo giá trị thị trường, nhưng nó rất khác so với Bitcoin và các loại tiền điện tử khác.

USDT là một dạng stablecoin. Stablecoin là loại tiền kỹ thuật số được gắn với tài sản thực (ví dụ: đô la Mỹ) để duy trì giá trị ổn định, không giống như hầu hết các loại tiền điện tử, được biết là dễ biến động. Ví dụ: Bitcoin đã tăng lên mức cao nhất mọi thời đại gần 65,000 USD vào tháng XNUMX và đã giảm gần một nửa giá trị kể từ đó.

USDT được thiết kế để neo giá vào đồng đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1. Trong khi các loại tiền điện tử khác thường biến động về giá trị thì 1 USDT bằng 1 đô la. Tuy nhiên, điều này không phải lúc nào cũng đúng và khi giá trị của USDT dao động lên xuống xung quanh giá đóng cửa, nó sẽ khiến các nhà đầu tư lo sợ.

Các nhà giao dịch thường sử dụng USDT để mua tiền điện tử thay vì đồng bạc xanh. Bởi vì, về nguyên tắc, tài sản ổn định hơn sẽ mang lại cho chúng sự an toàn trong thời điểm thị trường tiền điện tử biến động.

Mặt khác, tiền điện tử không được quản lý và nhiều ngân hàng tránh hợp tác với các sàn giao dịch tiền kỹ thuật số do rủi ro liên quan. Đây là lúc stablecoin phát huy tác dụng.

Tại sao USDT lại gây tranh cãi?

Một số nhà đầu tư và nhà kinh tế lo ngại rằng tổ chức phát hành USDT, Tether, không có đủ dự trữ để đảm bảo cho việc neo giá vào đồng đô la của mình.

Vào tháng 2.9, Tether đã công bố dự trữ cho stablecoin USDT. Công ty thông báo rằng chỉ một phần nhỏ cổ phiếu của họ – chính xác là XNUMX% – được giữ bằng tiền mặt, trong khi phần lớn được giữ dưới dạng thương phiếu, một dạng nợ ngắn hạn không có bảo đảm.

Theo JPMorgan, điều này sẽ khiến Tether trở thành một trong 10 công ty nắm giữ giấy tờ thương mại lớn nhất thế giới. Tether đã được so sánh với các quỹ thị trường tiền tệ truyền thống nhưng không có bất kỳ quy định nào.

Với số token trị giá hơn 60 tỷ USD đang lưu hành, Tether thậm chí còn có nhiều tiền gửi hơn các ngân hàng Mỹ.

Từ lâu đã có những lo ngại về việc liệu USDT có thể được sử dụng để thao túng giá Bitcoin hay không nghiên cứu tuyên bố mã thông báo đã được sử dụng để hỗ trợ Bitcoin trong đợt giảm giá chính của đợt tăng giá năm 2017.

Đầu năm nay, Bộ trưởng Tư pháp New York đã đạt được thỏa thuận với Tether và Bitfinex, một sàn giao dịch tiền kỹ thuật số liên kết.

Cơ quan thực thi pháp luật hàng đầu của bang đã buộc tội các công ty chuyển hàng trăm triệu đô la để bù đắp khoản lỗ 850 triệu đô la.

Tether và Bitfinex đã đồng ý trả 18.5 triệu USD như một phần của thỏa thuận và bị cấm hoạt động ở New York, nhưng các công ty này không thừa nhận bất kỳ hành vi sai trái nào.

Khủng hoảng thị trường

Các nhà phân tích của JPMorgan trước đây đã cảnh báo rằng việc mất niềm tin đột ngột vào Tether có thể dẫn đến “cú sốc thanh khoản nghiêm trọng đối với thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn”.

Tuy nhiên, cũng có những lo ngại rằng việc rút USDT đột ngột có thể dẫn đến sự sụp đổ của thị trường, ảnh hưởng đến các tài sản khác ngoài tiền điện tử.

Vào tháng 6, Rosengren đã đề cập đến USDT và các stablecoin khác là một trong những rủi ro tiềm ẩn đối với sự ổn định tài chính.

“Những stablecoin này ngày càng trở nên phổ biến. Một cuộc khủng hoảng trong tương lai có thể dễ dàng xảy ra khi nó trở thành một lĩnh vực quan trọng hơn của thị trường tài chính trừ khi chúng ta bắt đầu điều chỉnh nó và đảm bảo rằng nó thực sự ổn định hơn nhiều.

Tuần trước, Fitch Ratings đã cảnh báo rằng việc mua lại số lượng lớn token USDT đột ngột có thể gây bất ổn cho thị trường tín dụng ngắn hạn.

Cơ quan xếp hạng tín dụng Mỹ cho biết:

Tiền xu được hỗ trợ hoàn toàn bởi tài sản an toàn, có tính thanh khoản cao sẽ ít rủi ro hơn, mặc dù các cơ quan chức năng vẫn có thể lo ngại nếu được sử dụng trên toàn cầu hoặc có hệ thống.

“Trong khi các stablecoin sử dụng một phần dự trữ hoặc áp dụng phân bổ tài sản rủi ro hơn có thể gặp rủi ro lớn hơn.”

USDT không phải là loại tiền ổn định duy nhất trên thị trường nhưng cho đến nay nó là loại tiền ổn định lớn nhất và phổ biến nhất. Ngoài ra còn có các stablecoin khác như USDC và BUSD.

Minh Anh

Theo CNBC

Theo dõi kênh Youtube | Đăng ký kênh telegram | Theo dõi trang Facebook