Thị trường trái phiếu có thể hơi khó hiểu đối với nhiều người, và thậm chí còn hơn thế nữa khi trái phiếu bao gồm Bitcoin. Những loại tài sản này hoàn toàn mới và chưa từng có ngay cả trong thế giới tiền điện tử đổi mới.

Ý tưởng về trái phiếu BTC đã có động lực khi Tổng thống Nayib Bukele của El Salvador công bố kế hoạch xây dựng một thành phố BTC. Ông cho biết trái phiếu được hỗ trợ bằng Bitcoin sẽ tài trợ một phần nguồn tài trợ của thành phố.

Trái phiếu Bitcoin là gì?

Khi các công ty, đặc biệt là chính phủ, muốn huy động tiền để tài trợ cho các dự án mới hoặc hoạt động kinh doanh hàng ngày, họ thường phát hành trái phiếu và bán cho các nhà đầu tư.

Trái phiếu là một hình thức đầu tư trong đó nhà đầu tư cho chính phủ hoặc công ty vay tiền. Đổi lại, nhà nước hoặc công ty hứa sẽ hoàn trả một số tiền nhất định trong tương lai, có thể là hai lần một năm.

Khi trái phiếu “ đáo hạn”, nhà đầu tư nhận được khoản thanh toán lớn cuối cùng. Đây là khi trái phiếu không còn hiệu lực. Khoản thanh toán cuối cùng này, cộng với khoản vay ban đầu và các khoản thanh toán định kỳ nhỏ hơn khác, được gọi là phiếu giảm giá.

Coupon có thể được hiểu là một loại lãi suất. Trái phiếu, giống như các chứng khoán khác, được mua và bán trên thị trường tài chính.

Trái phiếu BTC hoạt động tương tự, nhưng được xây dựng trên blockchain chứ không phải trong cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống. Trong khi mọi người mua trái phiếu thông thường bằng tiền pháp định thì trái phiếu bitcoin sử dụng cả tiền pháp định và tiền điện tử.

Trong trường hợp của El Salvador, quốc gia đầu tiên chấp nhận Bitcoin dưới dạng đấu thầu hợp pháp, trái phiếu được phát hành thông qua Liquid Network. Đây là giao thức sidechain dựa trên chuỗi khối BTC có thể được giao dịch trên sàn giao dịch Bitfinex.

Thanh toán được thực hiện bằng BTC, đô la Mỹ và USDT. Chúng cũng có thể được thanh toán trực tiếp vào ví Chivo – ví BTC của chính phủ.

Ai có thể vay tiền bằng trái phiếu Bitcoin?

Max Keizer, người điều hành Báo cáo Keizer, được cho là đã đề nghị El Salvador sử dụng trái phiếu BTC để trả nợ với Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF). Vào thời điểm đó, IMF trì hoãn kế hoạch sử dụng BTC làm tiền tệ chính thức của đất nước.

Tuy nhiên, Samson Mow, Giám đốc chiến lược của Blockstream, công ty blockchain Canada đã thành lập Liquid Network và một số công ty Bitcoin có cùng chí hướng khác, lại có một ý tưởng thú vị.

Họ đã viết một lá thư cho Tổng thống El Salvador, Nayib Bukele, đảm bảo với ông rằng họ sẽ ủng hộ kế hoạch hợp pháp hóa BTC thành tiền hàng ngày với chuyên môn kỹ thuật, ngay cả khi cả thế giới phản ứng.

Đó là một trong những nền tảng để thế giới có được thành phố bitcoin đầu tiên và trái phiếu chính phủ đầu tiên được hỗ trợ bằng bitcoin. Dự kiến, lời đề nghị trị giá 1 tỷ USD sẽ được đưa ra vào quý 2022 năm XNUMX. Các công ty cũng có thể phát hành trái phiếu tương tự.

Điều này cũng giải thích tại sao trái phiếu tạo ra sự sợ hãi và phấn khích như nhau, vì đây là một lĩnh vực hầu như chưa được khám phá.

Đã thử nhưng không thành công

Nền tảng đầu tư tiền điện tử Bank to the Future của Simon Dixon đã thử cách đây vài năm nhưng không thành công. Công ty chỉ có 11 nhà đầu tư.

Tuy nhiên, đây không phải là trường hợp của El Salvador vì quốc gia này tự coi mình là trung tâm BTC. Ngay cả Dixon, tác giả cuốn sách “Ngân hàng của tương lai”, cuốn sách truyền cảm hứng cho tên quỹ của ông, cũng đồng ý rằng El Salvador có thể cách mạng hóa cách các chính phủ và tập đoàn vay tiền.

Nếu khoản vay thành công, ông hy vọng các nước khác cũng sẽ làm theo. Siêu Bitcoin hóa được tăng tốc. Dixon gọi đó là “sự đổi mới của thị trường trái phiếu” trong thảo luận với Keizer và Mow.

Cả ba người đề xuất đều tin rằng loại tài sản này sẽ thành công. Tuy nhiên, nếu đất nước thất bại, hậu quả của sự thất bại đó có thể tàn phá ngành công nghiệp tiền điện tử toàn cầu và nền kinh tế mong manh của El Salvador.

Ai có thể mua

Chính phủ chủ yếu bán trái phiếu cho các tổ chức tài chính như ngân hàng, quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm và các tổ chức khác. Đôi khi các nhà đầu tư cá nhân cũng có thể mua chúng thông qua một nhà môi giới.

Trái phiếu Bitcoin El Salvador (EBB1) được cấu trúc cho cả các nhà đầu tư tổ chức truyền thống và công chúng nói chung. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư tư nhân cũng bị ảnh hưởng bởi tài sản này.

Mow cho biết EBB1 sẽ được bán theo từng đợt 100 USD để “dân chủ hóa khả năng tiếp cận trái phiếu”.

“Đó là một công cụ trao quyền cho mọi người giống như Bitcoin.”

Nếu bạn sống ở Hoa Kỳ, việc nhận trái phiếu Bitcoin có thể khó khăn vì các cơ quan quản lý trong nước hạn chế các khoản đầu tư liên quan đến tiền điện tử. Muh nói:

“Nhưng phải có cách để người dùng Hoa Kỳ tiếp cận trái phiếu. Nếu bạn có thể mua Kho bạc Hoa Kỳ, bạn cũng có thể mua trái phiếu Bitcoin. ”

Các nhà đầu tư kiếm tiền từ trái phiếu Bitcoin như thế nào?

Số tiền kiếm được từ trái phiếu Bitcoin phụ thuộc vào số tiền chi tiêu ban đầu. Nói cách khác, số tiền đầu tư ban đầu thường xác định khoản thanh toán lãi định kỳ.

Trong số 1 tỷ USD mà El Salvador dự định huy động, 500 triệu USD sẽ được sử dụng để xây dựng cơ sở hạ tầng khai thác bitcoin và năng lượng. Phần còn lại bao gồm việc mua thêm Bitcoin và lưu trữ chúng trong kho lạnh ở đất nước này.

Người sở hữu trái phiếu nhận được lãi suất 6.5% cho trái phiếu kỳ hạn 10 năm. Họ cũng sẽ kiếm được “cổ tức đặc biệt”, như Mow gợi ý, sau khi El Salvador thanh lý lượng Bitcoin nắm giữ ba tháng một lần.

Về cơ bản, họ sẽ chia sẻ số tiền thu được với El Salvador. Quốc gia này có thể sử dụng lợi nhuận từ việc bán BTC để thanh toán trái phiếu.

Điều này xảy ra sau thời gian phong tỏa 5 năm đầu tiên và nếu không có giao dịch mua bán nào được thực hiện. “Cổ tức đặc biệt” được trả nhiều hơn mức lãi suất 6.5%. Tuy nhiên, nó phụ thuộc vào giá BTC tại thời điểm bán.

Theo Mow, Blockstream cũng tính đến điều này. Công ty đã phát triển một số kịch bản giải thích sự biến động giá BTC. Một mô hình dự đoán lợi nhuận là 90% vào năm thứ 10 cộng với 6.5%.

Trong một kịch bản khác, lợi nhuận 10 năm được ước tính là 140% so với mức 6.5% ban đầu. Cả hai đều cho rằng trái phiếu sẽ hấp thụ đủ bitcoin để kích hoạt mức tăng giá lên 1 triệu USD. Các trái chủ sẽ không được hưởng lợi từ số bitcoin mà El Salvador tạo ra từ việc khai thác.

Trường hợp xấu nhất sẽ là nếu những diễn biến ở các nơi khác trên thế giới hoặc ở chính El Salvador (chẳng hạn như chọn một nhà lãnh đạo mới là người ghét tiền điện tử) khiến giá BTC giảm liên tục và do đó lợi suất trái phiếu cũng giảm.

Trái phiếu Bitcoin có thể thành công không?

Trái phiếu bitcoin sẽ thắng lớn, theo Samson Mow.

“Toàn bộ hệ thống tài chính đang chờ được kết nối với Bitcoin.”

El Salvador hiện đang trả lãi suất 13% cho trái phiếu bằng đồng đô la thông thường của mình. Tuy nhiên, Max Keizer lập luận rằng quyết định hạ lãi suất trái phiếu Bitcoin xuống 6.5% cho thấy đất nước này đang ở “vị thế lành mạnh hơn nhiều”.

Về nguy cơ vỡ nợ, những người ủng hộ coi việc khai thác mỏ như một cách để giảm rủi ro đối với trái phiếu của El Salvador. Điện được tạo ra trong thành phố Bitcoin cũng có thể được bán cho các nước lân cận. Số tiền thu được sau đó có thể được sử dụng để trả cho các trái chủ.

Simon Dixon giải thích rằng đề xuất rủi ro liên tục thay đổi “bởi vì nó đầu tư vào Bitcoin, vào cơ sở hạ tầng. Bitcoin có thực sự gây ra lạm phát?

Ông chỉ ra rằng hầu hết mọi người sẽ thua lỗ khi cho chính phủ Mỹ vay. Cụ thể, với lạm phát là 6.5% và lãi suất trái phiếu là 1.4%.

Tham gia Bitcoin Magazine Telegram để theo dõi tin tức và bình luận bài viết này: https://t.me/coincunews

Theo dõi kênh Youtube | Đăng ký kênh telegram | Theo dõi trang Facebook