Tất cả chúng ta đều đã nghe câu chuyện về việc thanh lý hợp đồng tương lai trị giá hàng tỷ đô la khiến Bitcoin và Ether giảm 25%, nhưng sự thật là tiền điện tử đã bị cản trở bởi các công cụ đòn bẩy x100 kể từ thời điểm ngành công nghiệp tiền tệ bùng nổ. cryptocurrency Sàn giao dịch BitMEX đã giới thiệu hợp đồng tương lai vĩnh viễn vào tháng 2016 năm XNUMX.

Giao dịch phái sinh vượt xa các công cụ định hướng bán lẻ vì khách hàng tổ chức, quỹ tương hỗ, nhà tạo lập thị trường và nhà giao dịch chuyên nghiệp có thể hưởng lợi từ việc sử dụng kỹ năng phòng ngừa rủi ro của họ.

Vào tháng 2020 năm 130, quỹ tương hỗ Renaissance Technologies trị giá XNUMX tỷ USD đã được bật đèn xanh để đầu tư vào thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin bằng cách sử dụng các công cụ được niêm yết trên CME. Không giống như các nhà bán lẻ, những gã khổng lồ này tập trung vào kinh doanh chênh lệch giá và rủi ro không được định hướng.

Mối tương quan ngắn hạn với thị trường truyền thống có thể tăng lên

Với tư cách là một loại tài sản, tiền điện tử đang trở thành một chỉ báo về rủi ro kinh tế vĩ mô toàn cầu, bất kể các nhà đầu tư có thích hay không. Không chỉ Bitcoin mà hầu hết các công cụ hàng hóa sẽ bị ảnh hưởng bởi mối tương quan này vào năm 2021. Ngay cả khi giá Bitcoin giảm, chiến lược không rủi ro ngắn hạn này sẽ đè nặng lên giá.

Biểu đồ giá BTC/USD (màu xanh, phải) so với lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ (cam, trái) | Nguồn: TradingView

Lưu ý rằng giá Bitcoin có mối tương quan ổn định với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm. Bất cứ khi nào các nhà đầu tư yêu cầu lợi nhuận cao hơn để nắm giữ các công cụ thu nhập cố định này, sẽ có thêm nhu cầu tiếp xúc với tiền điện tử.

Các công cụ phái sinh rất cần thiết trong trường hợp này vì hầu hết các quỹ tương hỗ không thể đầu tư trực tiếp vào tiền điện tử, do đó, việc sử dụng các hợp đồng tương lai được quản lý, chẳng hạn như B. Hợp đồng tương lai Bitcoin trên CME, cho phép họ tiếp cận thị trường.

Thợ mỏ sẽ sử dụng hợp đồng dài hạn để bảo vệ

Các nhà giao dịch không nhận ra rằng biến động giá ngắn hạn không ảnh hưởng gì đến khoản đầu tư của họ theo quan điểm của người khai thác. Những người khai thác càng chuyên nghiệp thì nhu cầu bán bitcoin của họ càng ít. Đây chính xác là lý do tại sao các công cụ phái sinh được tạo ra ngay từ đầu.

Ví dụ: người khai thác có thể bán hợp đồng tương lai hàng quý sẽ hết hạn sau ba tháng và giữ giá một cách hiệu quả trong khoảng thời gian đó. Sau đó, người khai thác biết trước lợi nhuận của mình, bất kể biến động giá kể từ thời điểm này.

Kết quả tương tự có thể đạt được bằng cách giao dịch hợp đồng quyền chọn Bitcoin. Ví dụ: một người khai thác có thể bán quyền chọn mua trị giá 40,000 đô la vào tháng 2022 năm 43,000 – đủ để trang trải nếu giá giảm xuống 43,000 đô la. Đổi lại, lợi nhuận trên ngưỡng 42 USD của thợ mỏ này sẽ bị cắt giảm XNUMX%, khiến công cụ quyền chọn đóng vai trò như bảo hiểm.

Việc sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp cho nguồn tài trợ truyền thống sẽ tăng lên

Fidelity Digital Assets và nền tảng trao đổi và cho vay tiền điện tử Nexo gần đây đã công bố hợp tác để cung cấp dịch vụ cho vay tiền điện tử cho các nhà đầu tư tổ chức. Chúng sẽ cho phép ứng trước tiền mặt được bảo đảm bằng Bitcoin mà không thể sử dụng trong thị trường tài chính truyền thống.

Động thái này có thể sẽ giảm bớt áp lực từ các công ty như Tesla và Block (trước đây là Square) trong việc giữ Bitcoin trên bảng cân đối kế toán của họ. Việc sử dụng nó làm bảo mật cho các hoạt động hàng ngày làm tăng đáng kể các hạn chế truy cập.

Đồng thời, ngay cả những công ty không muốn tiếp xúc trực tiếp với Bitcoin và các loại tiền điện tử khác cũng có thể được hưởng lợi từ tỷ suất lợi nhuận cao hơn của ngành so với chứng khoán thu nhập cố định truyền thống. Cho vay và đi vay là những trường hợp sử dụng hoàn hảo cho các khách hàng tổ chức, những người không muốn tiếp xúc trực tiếp với sự biến động của Bitcoin nhưng cũng đang tìm kiếm lợi nhuận cao hơn từ tài sản.

Các nhà đầu tư sẽ sử dụng thị trường quyền chọn để tạo ra “thu nhập cố định”.

Sàn giao dịch phái sinh Deribit hiện nắm giữ 80% thị phần quyền chọn Bitcoin và Ether. Tuy nhiên, các thị trường quyền chọn do Hoa Kỳ quản lý như CME và FTX.US (trước đây là LedgerX) sẽ trở nên quan trọng hơn vào một thời điểm nào đó.

Các nhà đầu tư tổ chức thích những công cụ này vì chúng cung cấp khả năng tạo ra các chiến lược bán cố định như quyền chọn mua có bảo đảm, chiến lược quyền chọn với hai lệnh, đặt lệnh – một lệnh mua dài và một lệnh mua ngắn), Bull Call Spread và Các chiến lược khác. Ngoài ra, bằng cách kết hợp quyền chọn mua và quyền chọn bán, nhà giao dịch có thể đặt giao dịch quyền chọn với mức lỗ tối đa được xác định trước mà không gặp rủi ro thanh lý.

Có khả năng các ngân hàng trung ương trên thế giới sẽ giữ lãi suất gần bằng 0 và dưới mức lạm phát, buộc các nhà đầu tư phải tìm kiếm các thị trường mang lại lợi suất cao hơn, mặc dù có một số rủi ro đi kèm.

Chính vì lý do này mà các nhà đầu tư tổ chức sẽ tham gia vào thị trường phái sinh tiền điện tử vào năm 2022 và thay đổi ngành công nghiệp hiện tại.

Suy thoái đang đến

Hiện tại người ta đã biết rằng thị trường phái sinh tiền điện tử có khả năng làm tăng tính biến động. Việc thanh lý bắt buộc này phản ánh các công cụ tương lai được sử dụng để đạt được mức nợ quá mức, một tình huống thường gặp ở các nhà đầu tư bán lẻ.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư tổ chức sẽ có sự hiện diện rộng rãi hơn trên thị trường phái sinh Bitcoin và Ether, làm tăng giá thầu cũng như quy mô cung và cầu đối với các công cụ này. Do đó, việc thanh lý hàng tỷ USD của các nhà bán lẻ sẽ ít ảnh hưởng đến giá cả hơn.

Nói tóm lại, ngày càng có nhiều nhà đầu tư chuyên nghiệp tham gia vào các sản phẩm phái sinh tiền điện tử sẽ giảm bớt tác động của những biến động giá lớn bằng cách hấp thụ luồng đơn đặt hàng này. Theo thời gian, hiệu ứng này sẽ được phản ánh qua việc giảm tính biến động hoặc ít nhất là tránh được các vấn đề như sự cố vào tháng 2020 năm 15 khi máy chủ BitMEX “không hoạt động” trong XNUMX phút.

Tham gia Bitcoin Magazine Telegram để theo dõi tin tức và bình luận bài viết này: https://t.me/coincunews

Theo dõi kênh Youtube | Đăng ký kênh telegram | Theo dõi trang Facebook