Bitcoin hiện đã bước vào tuần giảm giá thứ 12 kể từ mức ATH và các nhà giao dịch phái sinh đang đặt cược vào việc thị trường sẽ giảm sâu hơn. Trong khi đó, theo Glassnode, mô hình nhu cầu trên chuỗi đang chỉ ra một xu hướng tăng tiếp tục.

“Tính theo phần trăm vốn hóa thị trường Bitcoin, lãi suất mở hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn đang dao động quanh mức 1.3%, mức cao lịch sử và thường là điềm báo về một sự kiện bùng nổ. Đòn bẩy tài chính,” Glassnodes viết Tin nhắn trong tuần này.

Chiến lược thiên vị ngắn trong thị trường hoán đổi vĩnh viễn

Ngoài sự suy giảm của thị trường, lãi suất cấp vốn cũng âm trong phần lớn tháng 59, điều này có thể cho thấy rằng xu hướng bán (chiến lược duy trì danh mục đầu tư tổng thể có lợi nhuận trong thị trường giá xuống) đang diễn ra trên thị trường hoán đổi vĩnh viễn. Xu hướng tiêu cực tương tự cũng có thể được nhìn thấy trên thị trường quyền chọn, với tỷ lệ đặt/gọi cao nhất trong nhiều tháng là XNUMX%; Dấu hiệu cho thấy đại lý đã chuyển sang mua bảo hiểm chiết khấu.

Tỷ lệ Đặt/Gọi Bitcoin | Nguồn: Glassnode

“Với sự chuyển đổi từ xu hướng mua sang bán trong thị trường phái sinh, tính thanh khoản của hợp đồng tương lai đã tràn sang bán khống. Với mức tiêu cực cao, đòn bẩy cao và xu hướng bán tổng thể, có thể sẽ có một đợt siết chặt ngắn hạn so với xu hướng hiện tại trong thời gian tới.”

Tỷ lệ tài trợ Bitcoin | Nguồn: Glassnode

Nhìn vào nhu cầu thị trường, số dư ví bitcoin đang tăng lên khác 40.16 và hầu như không bị ảnh hưởng bởi sự sụt giảm trong ba tháng qua, với số lượng ví đạt ATH là XNUMX triệu địa chỉ.

Ví bán lẻ không bị ảnh hưởng bởi sự điều chỉnh

Mặc dù giá thị trường Bitcoin đã giảm trong vài tuần qua, nhưng các ví bán lẻ chứa ít hơn 1 BTC dường như không bị ảnh hưởng bởi sự điều chỉnh này vì nguồn cung trong các ví này tiếp tục tăng.

Điều này cho thấy “xe nâng vệ tinh” tức là các nhà bán lẻ, nhà phân phối vẫn tồn tại trong mọi điều kiện thị trường.

Số ví có ít hơn 1 BTC | Nguồn: Glassnode

Một xu hướng tích cực khác là tiền chảy vào ví kém thanh khoản. Theo Glassnode, hơn 0.27% nguồn cung, khoảng 51,000 BTC, đã được chuyển từ trạng thái lỏng sang trạng thái kém thanh khoản.

“Tuần này, chúng tôi đã chứng kiến ​​​​dòng tiền rút ra tương đối cao, khoảng 45,000 đến 59,000 BTC mỗi tháng. Điều này có nghĩa là nguồn cung kém thanh khoản sẽ gia tăng, cho thấy rằng một số đồng tiền được rút từ các sàn giao dịch có thể đã chuyển vào ví lạnh.”

Cổ phiếu trên sàn chứng khoán ở mức thấp nhất trong nhiều năm

Khi tiền di chuyển trên thị trường, tổng dự trữ nắm giữ trên các sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm ở mức 13.27% nguồn cung lưu thông. Điều này rất khác với cách tiền di chuyển trong đợt sụt giảm từ tháng 2021 đến tháng 164,000 năm 0.84, khi hơn 1.5 BTC, tương đương XNUMX% nguồn cung lưu thông, chảy vào các sàn giao dịch cùng với sự sụt giảm nguồn cung thanh khoản, tương ứng với XNUMX% nguồn cung lưu hành.

“Bất chấp đợt halving quy mô lớn, xu hướng dự trữ trên sàn giao dịch và tính thanh khoản của BTC đang có xu hướng ngược lại. Môi trường hiện tại có xu hướng hấp thụ nguồn cung tăng đáng kể và các nhà đầu tư cũng ít có khả năng sử dụng và bán BTC hơn trong bối cảnh giá thị trường hoảng loạn.”

Giá tối thiểu tiếp tục tăng

Ngoài các dấu hiệu tăng giá nêu trên, khối lượng thanh toán đã giảm đáng kể so với mức cao trước đó trong khoảng thời gian từ tháng 5 đến tháng 7 và mức giảm hiện tại. Tuy nhiên, giá khởi điểm vẫn tiếp tục tăng ngay cả trong xu hướng giảm. Điều này cho thấy tiện ích bền vững hơn và thậm chí ngày càng tăng của Bitcoin.

Ngoài ra, khối lượng thanh toán đã chuyển từ các giao dịch nhỏ (dưới 100,000 USD) sang quy mô tổ chức lớn (trên 1 triệu USD).

“Các giao dịch trên 10 triệu USD hiện chiếm 45% khối lượng thanh toán, trong khi hơn 1 triệu USD trên cơ sở điều chỉnh của công ty chiếm hơn 70%. Các giao dịch quy mô lớn đã duy trì sự thống trị của chúng trong suốt năm 2021, thậm chí còn đạt đỉnh cao hơn trong đợt điều chỉnh này.”

Trong lịch sử, khi khối lượng thanh toán quá cao, nó đã tạo ra động lực tăng giá mạnh mẽ trong các thị trường giá xuống hoặc ở mức đáy thị trường vĩ mô vào tháng 2018 năm 2020 và tháng XNUMX năm XNUMX.