DeFi 101 – Đánh giá Uniswap – Nó hoạt động như thế nào?

Ngày 2 tháng 2022 năm XNUMX - Khoảng 7 phút phút để đọc

Bạn có thể đã nghe nói về Unwwap, vốn là một chủ đề gây tranh cãi trong cộng đồng DeFi. Hayden Adams ban đầu phát triển giao thức Uniswap sau khi lấy cảm hứng từ bài đăng của Vitalik Buterin về phương trình tạo lập thị trường X * Y = K. Hayden đã áp dụng một cách tiếp cận hợp lý cho vấn đề, phát triển Uniswap, một giao thức cung cấp thanh khoản tự động. Hãy cùng tìm hiểu chi tiết hơn về Uniswap để hiểu cách thức hoạt động và những rủi ro của nó là gì nhé!

Uniswap là gì?

Uniswap là một hình thức trao đổi hoàn toàn khác, hoàn toàn phi tập trung – nghĩa là nó không được sở hữu và điều hành bởi một công ty duy nhất – và sử dụng một phương thức giao dịch rất mới được gọi là giao thức thanh khoản tự động.

Nền tảng Uniswap được thành lập vào năm 2018 trên chuỗi khối Ethereum, dự án tiền điện tử lớn thứ hai thế giới theo vốn hóa thị trường, khiến nó có thể tương tác với tất cả các token và cơ sở hạ tầng ERC-20 như dịch vụ ví như MetaMask và MyEtherWallet.

Uniswap cũng hoàn toàn là nguồn mở, có nghĩa là bất kỳ ai cũng có thể sao chép mã và sử dụng nó để xây dựng sàn giao dịch phi tập trung của riêng mình. Nó thậm chí còn cho phép người dùng niêm yết token miễn phí trên thị trường. Các sàn giao dịch tập trung thông thường hướng tới lợi nhuận và yêu cầu mức phí cắt cổ để niêm yết các đồng tiền mới, do đó đây là một sự khác biệt đáng kể. Vì Uniswap là một sàn giao dịch phi tập trung (DEX), nên người dùng luôn có toàn quyền kiểm soát tiền của họ, trái ngược với sàn giao dịch tập trung, yêu cầu các nhà giao dịch chuyển giao quyền kiểm soát khóa riêng của họ để các đơn đặt hàng có thể được ghi vào cơ sở dữ liệu nội bộ. hơn là được thực thi trên blockchain, việc này tốn nhiều thời gian và tốn kém hơn.

Uniswap hoạt động như thế nào?

Uniswap được hỗ trợ bởi hai hợp đồng thông minh: "Đổi" và "Nhà máy.” Đây là những chương trình máy tính được lập trình để thực hiện các nhiệm vụ cụ thể khi đáp ứng các tiêu chí nhất định. Hợp đồng thông minh của nhà máy được sử dụng trong trường hợp này để thêm mã thông báo mới vào nền tảng, trong khi hợp đồng trao đổi xử lý tất cả các giao dịch hoán đổi mã thông báo hoặc “giao dịch”. Trên nền tảng Uniswap v.2 cải tiến, mọi mã thông báo dựa trên ERC20 đều có thể được hoán đổi lấy một mã thông báo khác.

Giao thức thanh khoản tự động

Uniswap sử dụng giao thức thanh khoản tự động để giải quyết vấn đề thanh khoản (được đề cập trong phần giới thiệu) của các sàn giao dịch tập trung. Điều này hoạt động bằng cách khuyến khích các nhà giao dịch trao đổi trở thành nhà cung cấp thanh khoản (LP): Người dùng trên Uniswap gộp tiền của họ để tạo thành một quỹ được sử dụng để thực hiện tất cả các giao dịch trên nền tảng. Mỗi mã thông báo được liệt kê có nhóm riêng mà người dùng có thể đóng góp và các giá trị cho mỗi mã thông báo được tính toán bằng thuật toán toán học do máy tính vận hành

Người mua hoặc người bán không phải đợi bên đối lập xuất hiện để kết thúc giao dịch bằng phương pháp này. Thay vào đó, họ có thể thực hiện bất kỳ giao dịch nào một cách nhanh chóng ở một mức giá đã biết miễn là có đủ thanh khoản trong nhóm để thực hiện được.

Mỗi LP nhận được một mã thông báo tượng trưng cho cam kết đặt cọc của họ đối với nhóm để đổi lấy việc bỏ tiền của họ. Ví dụ: nếu bạn đóng góp 10,000 USD vào nhóm thanh khoản với tổng giá trị là 100,000 USD, bạn sẽ nhận được mã thông báo đại diện cho 10% trong nhóm đó. Mã thông báo này có thể được trao đổi để lấy một phần chi phí giao dịch. Uniswap tính phí cho người tiêu dùng một khoản phí cố định 0.3% cho mỗi giao dịch được thực hiện trên nền tảng, khoản phí này ngay lập tức được chuyển sang khoản dự trữ thanh khoản.

Khi nhà cung cấp thanh khoản quyết định rút tiền, họ sẽ nhận được phần trăm của tổng phí từ khoản dự trữ dựa trên số tiền họ đặt cược vào nhóm đó. Mã thông báo họ nhận được, theo dõi số tiền họ nợ, sau đó sẽ bị hủy.

Sau khi nâng cấp Uniswap v.2, một khoản phí giao thức mới đã được triển khai, có thể bật hoặc tắt bằng phiếu bầu của cộng đồng và về cơ bản chuyển 0.05% của mỗi 0.30% phí giao dịch sang quỹ Uniswap để tài trợ cho sự phát triển trong tương lai. Tùy chọn tính phí này hiện bị vô hiệu hóa; tuy nhiên, nếu tính năng này được bật, LP sẽ bắt đầu nhận được 0.25% phí giao dịch nhóm.

Tính năng cung cấp thanh khoản tự động của Uniswap hoạt động như thế nào?

X và Y trong phương trình “X * Y = K” phản ánh số lượng token ETH và ERC20 có sẵn, tương ứng. Trong khi K là hằng số có thể được thiết lập bởi các nhà thiết kế hợp đồng trao đổi Uniswap. K có thể dường như là một hằng số ngẫu nhiên nhưng nó là hằng số quan trọng nhất. Khi bạn nhân X với Y, kết quả phải luôn bằng K.

Biểu đồ dưới đây minh họa hàm K, là một hằng số. Mã thông báo B (ETH) được biểu thị trên trục Y, trong khi mã thông báo A (ERC20) được biểu thị trên trục X. Dấu chấm màu đỏ đầu tiên (vị trí cũ) phản ánh giá hiện tại để hoán đổi cặp ETH-ERC20 này dựa trên số dư mã thông báo ETH hiện tại so với mã thông báo ERC20.

Kết quả là số dư của mã thông báo ETH giảm trong khi số dư của mã thông báo ERC20 tăng lên. Điều này có nghĩa là chấm đỏ sẽ di chuyển đến vị trí mới vì nhóm thanh khoản chứa nhiều mã thông báo ERC20 hơn và ít mã thông báo ETH hơn. Nói cách khác, đó là một thuật toán định giá rất đơn giản, trong đó tỷ giá tăng cùng với biểu đồ.

Sự khác biệt giữa Uniswap V1 và V2

Với Uniswap V2, nhiều tính năng mới đã được thêm vào, chẳng hạn như dự báo giá, hoán đổi nhanh và bộ định tuyến hoán đổi. Đây là khía cạnh quan trọng nhất cần nắm bắt để hiểu rõ hơn về cách Uniswap định tuyến mã thông báo giữa các nhóm thanh khoản.

Hoán đổi Uniswap V1

Uniswap V1 luôn thực hiện hai giao dịch. Giao dịch ban đầu để chuyển đổi mã thông báo ERC20 của bạn thành ETH, sau đó là giao dịch thứ hai để chuyển đổi ETH trở lại mã thông báo ERC20 mà bạn mong muốn. Nói cách khác, người dùng cuối sẽ bị tính phí hai lần.

Điều này đặt ra một số hạn chế trong việc sử dụng Uniswap:

Phí cao hơn
Uniswap gắn chặt với việc sử dụng ETH
Không thể trao đổi trực tiếp mã thông báo ERC20 với mã thông báo ERC20 khác.

Vì những lý do trên, Uniswap V2 đã được tạo ra.

Hoán đổi Uniswap V2

Uniswap V2 cung cấp cho người dùng cuối ba lựa chọn thay thế để trao đổi token thông qua “Hợp đồng bộ định tuyến."

Hợp đồng Bộ định tuyến chỉ đơn giản là một hợp đồng có logic định tuyến để định tuyến mã thông báo của bạn đến hợp đồng hoán đổi thích hợp. Nói cách khác, hợp đồng bộ định tuyến biết về mọi hợp đồng hoán đổi Uniswap V2.

Dưới đây là ba lựa chọn trao đổi:

Trao đổi thẳng hai cặp ERC20. Hai loại tiền ổn định, chẳng hạn như DAI/USDC, có thể rất hữu ích cho các nhà giao dịch.
Hoán đổi ETH truyền thống, trong đó bạn phải trả chi phí hai lần.
Hoán đổi đường dẫn tùy chỉnh cho phép bạn tạo đường dẫn chuyển đổi phức tạp hơn để chuyển đổi DAI của bạn sang USDC, chẳng hạn như DAI/ETH, ETH/BAT, BAT/USDT và USDT/USDC. Kết quả của việc này là các nhà giao dịch thường có cơ hội kinh doanh chênh lệch giá hấp dẫn.

Hoán đổi Flash Uniswap: Chúng có an toàn không?

Hoán đổi nhanh, đôi khi được gọi là khoản vay nhanh, được đặt ra bởi Max Wolff của Marble Protocol năm 2018. Vào thời điểm đó, ông gọi sự đổi mới của mình là “ngân hàng hợp đồng thông minh” vì nó cho phép các khoản vay không rủi ro.

Tuy nhiên, gần đây chúng tôi đã quan sát thấy sự gia tăng các cuộc tấn công cho vay nhanh trên nhiều giao thức khác nhau, bao gồm cả bZx, trong đó kẻ tấn công bỏ trốn với hàng nghìn token nhận được miễn phí thông qua các khoản vay nhanh.

Kẻ tấn công cho vay chớp nhoáng lợi dụng sự thiếu hiệu quả của thị trường và sau đó hoàn trả khoản vay ban đầu trong khi vẫn giữ phần thặng dư có được từ việc giao dịch những sự mất cân bằng thị trường đó.

Một số giám đốc điều hành trong ngành cho rằng điều này gây ra rủi ro nghiêm trọng cho khu vực DeFi; tuy nhiên, những người khác lại đổ lỗi cho tỷ lệ xảy ra các vụ tấn công cho vay nhanh Giao thức bZx thiếu tính bảo mật.

Kết luận

Không thể chối cãi rằng việc cung cấp thanh khoản tự động đã mang lại cho không gian DeFi một sự thúc đẩy đáng kể, dẫn đến nhiều cơ hội giao dịch mới và phức tạp hơn. Tuy nhiên, chỉ có thời gian mới biết liệu hoán đổi có phải là quyết định đúng đắn cho ngành công nghiệp tiền điện tử hay không. Dưới đây là tóm tắt nhanh về những lợi ích và hạn chế của việc sử dụng Uniswap.

Ưu điểm

Phân cấp
Bất kỳ mã thông báo mới nào cũng có thể đạt được tính thanh khoản trực tiếp bằng cách gửi mã thông báo của chúng để trao đổi với hợp đồng định tuyến Uniswap V2.
Giao dịch ít tốn kém hơn so với DEX hoặc sàn giao dịch tập trung.
Đóng góp thanh khoản cho nhóm thanh khoản có thể mang lại lợi ích cho các nhà cung cấp thanh khoản.

Nhược điểm

Các cuộc tấn công bằng công tắc flash có thể xảy ra.
Nó tiếp tục dựa vào giao dịch chênh lệch giá để điều chỉnh sự mất cân bằng thị trường. Tuy nhiên, giao dịch chênh lệch giá xảy ra ở bất kỳ thị trường tự nhiên nào để nhanh chóng loại bỏ sự mất cân bằng.
Giả mạo danh sách token
Hiện tại, chi phí gas tăng cao do số lượng giao dịch khổng lồ khiến giao dịch Uniswap trở thành một hoạt động đắt đỏ hơn.

Nếu bạn có bất kỳ câu hỏi, nhận xét, đề xuất hoặc ý tưởng nào về dự án, vui lòng gửi email mạo hiểm@coincu.com.

KHUYẾN CÁO: Thông tin trên trang web này được cung cấp dưới dạng bình luận chung về thị trường và không phải là lời khuyên đầu tư. Chúng tôi khuyến khích bạn tự nghiên cứu trước khi đầu tư.

Kaz

Liên doanh Coincu

Đánh giá về DeFi, Hiểu biết

DeFi 101 – Đánh giá Uniswap – Nó hoạt động như thế nào?

Uniswap là gì?