BTC

$57529.041

-4.25%

ETH

$2917.802

-2.54%

BNB

$548.246

-3.79%

XRP

$0.511

1.76%

Hiểu biết

Tại sao bạn nên lo lắng về USDT – Tether

Ngày 10 tháng 2022 năm XNUMX - Xung quanh 5 phút phút để đọc

Tether (USDT), loại tiền ổn định lớn nhất thế giới tính theo vốn hóa thị trường, có dấu hiệu mất giá trị đồng đô la sau sự sụp đổ của đồng tiền ổn định UST của Terra. Nhưng giá đã ổn định khi giám đốc công nghệ của nó nói với những người nắm giữ rằng đồng tiền này tiếp tục hỗ trợ việc mua lại. 

Tether, nhằm mục đích so sánh USDT với USD theo tỷ lệ 1:1, đã giảm xuống mức thấp 0.9485 USD vào ngày 12 tháng 0.9988 khi UST gặp sự cố. Nó đã được giao dịch quanh mức 1 USD, thay vì ngang giá chính xác là XNUMX USD.

Mọi người sử dụng stablecoin để tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch tiền điện tử, chuyển tiền và kiếm lãi. Tuy nhiên, việc thiếu quy định và tính minh bạch xung quanh những đồng tiền này, đặc biệt là Tether, khiến các cơ quan chức năng phải lo lắng. Dưới đây là một số lý do tại sao:

Tether chỉ được hỗ trợ 5.81% dự trữ tiền mặt (phần còn lại ở dạng khác)

Giữ Tether không giống như giữ đô la Mỹ. Giá có thể là chốt sang đồng đô la, nhưng nếu có sự sụt giảm về Tether - nhiều người đã cố gắng đổi Tether của họ lấy đô la - thì không có gì đảm bảo rằng công ty sẽ có đủ tiền mặt để thanh toán.

Tether ban đầu tuyên bố rằng mỗi USDT được dự trữ bằng một đô la Mỹ. Nhưng thực tế phức tạp hơn: Tether được hỗ trợ bởi sự kết hợp của:

  • tiền mặt
  • Các khoản tương đương tiền
  • Khoản vay có đảm bảo
  • Trái phiếu công ty
  • Các khoản đầu tư khác

Vào tháng 2022 năm XNUMX, nó đã công bố thông tin chi tiết về trữ lượng của mình dưới dạng biểu đồ hình tròn. Sự cố cho thấy nó có 85.64% bằng “tiền và các khoản tương đương tiền”. Tuy nhiên, nhìn vào đó một cách chi tiết hơn, chỉ một tỷ lệ nhỏ của 85.64% được giữ bằng tiền mặt:

tether usdt
tether.to

Những nghi ngờ chung về Tether

Tất nhiên, 'Tether có khả năng phục hồi và an toàn' không phải là cách giải thích duy nhất về việc quy đổi được thực hiện trên Web. Một cách giải thích chính khác là việc rút tiền về cơ bản là một hành động nhằm thao túng thị trường để có niềm tin vào Tether vào thời điểm mà niềm tin vào stablecoin rất thấp.

Ví dụ, đây là quan điểm của tác giả kinh tế Frances Coppola, người lưu ý sự cố của Tether cho thấy nó có rất ít tiền mặt (5.81% theo phân tích ở trên).

Tương tự như vậy, Nhà phê bình nổi tiếng của Tether-Bitfinex Bitfinex'ed đã tweet rằng việc quy đổi có thể thực hiện được vì không có tiền mặt thực sự được trao tay khi Tether phát hành USDT và gửi nó tới một sàn giao dịch. Thay vào đó, 'khách hàng' của Tether chỉ cần nhận lại 'IOU' của họ từ nhà phát hành.

Không có gì đáng ngạc nhiên, không có bằng chứng thực sự nào cho thấy Tether đã làm điều này (nếu chỉ vì bằng chứng đó sẽ yêu cầu người tố cáo hoặc một số hình thức thú nhận). Tuy nhiên, những tuyên bố như vậy vẫn có độ tin cậy ở mức độ nào đó bởi thực tế đơn giản là Tether không phải lúc nào cũng thẳng thắn và minh bạch trong quá khứ.

Ví dụ: quay lại cuộc phỏng vấn với Paolo Ardoino mà chúng tôi đã xuất bản vào tháng 2021 năm XNUMX, CTO của Tether đã tuyên bố như sau:

“Sau khi được xác minh, trước tiên người dùng sẽ phải gửi tiền pháp định vào tài khoản ngân hàng của Tether… Sau đó, Tether sẽ ghi có số tiền USDT tương ứng vào địa chỉ ví Tether do người dùng cung cấp… Thông qua quy trình này, Tether đảm bảo rằng tất cả các token Tether đều được hỗ trợ 100 % theo dự trữ của Tether.”

Tuyên bố này tạo ấn tượng rằng dự trữ của Tether được tạo thành hoàn toàn bằng tiền mặt. Tuy nhiên, vào tháng 5 năm đó, Tether thực sự đã phát hành một bản phân tích chưa được xác minh về dự trữ của chính mình, cho thấy lượng tiền mặt nắm giữ của họ chỉ chiếm 5.81% giá trị danh nghĩa của USDT đang lưu hành.

Nói cách khác, Tether có thể đã không hoàn toàn trung thực vào đầu năm 2021, trừ khi nó chuyển dự trữ của mình từ chủ yếu là tiền mặt sang chủ yếu là 'các khoản tương đương tiền' trong những tháng qua.

Mặc dù chúng tôi không thể chứng minh những lời nói dối có chủ ý, nhưng Bộ trưởng Tư pháp New York đã đủ yên tâm để tuyên bố vào cuối tháng 2021 năm 2017 rằng Tether đã nhiều lần xuyên tạc về tình trạng dự trữ của mình từ năm 2019 đến năm 2019. Tất nhiên, điều này không chứng minh được những gì Tether có thể hoặc có thể không đã thực hiện từ năm XNUMX, nhưng ít nhất nó cũng gây ra sự nghi ngờ nghiêm trọng đối với bất kỳ tuyên bố nào mà nó đưa ra hiện nay.

Như vậy, sự hoài nghi về những khoản chuộc lại gần đây là có lý và khó có thể xua tan bằng bất kỳ sự tin tưởng thực sự nào.

Nếu Tether thất bại, nó có thể làm rung chuyển toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử

Cục Dự trữ Liên bang lo ngại về stablecoin nói chung, nhưng họ đặc biệt chú ý đến Tether. Vào cuối tháng 6, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Boston, Eric Rosengren, đã liệt kê Tether là một thách thức tiềm tàng đối với sự ổn định tài chính.

Anh ấy nói với Yahoo! Tài chính: “Lý do tôi nói về Tether và stablecoin là nếu bạn nhìn vào danh mục đầu tư của họ, về cơ bản nó trông giống danh mục đầu tư của một quỹ thị trường tiền tệ hàng đầu nhưng có thể rủi ro hơn”.

Các quỹ thị trường tiền tệ cơ bản về cơ bản là các quỹ đầu tư vào loại nợ giấy tờ thương mại được đề cập ở trên - loại chiếm gần 50% tổng dự trữ của Tether.

Điều đáng lo ngại là Tether đang hoạt động theo cách tương tự như ngân hàng hoặc tổ chức tài chính khác nhưng không có bất kỳ quy định nào mà các ngân hàng tuân theo để bảo vệ người tiêu dùng và ngăn chặn khủng hoảng kinh tế. Đó là lý do tại sao có sự thúc đẩy quy định chặt chẽ hơn về tiền ổn định - để bảo vệ cả nền kinh tế và ngành công nghiệp tiền điện tử.

Như Rohan Grey, trợ lý giáo sư luật tại Đại học Luật Willamette đã nói với Thời báo Tài chính“Thế giới ngày càng phát triển của các đồng tiền ổn định được cho là nền tảng cho toàn bộ cộng đồng tiền điện tử ngay bây giờ. Nếu cái đó sụp đổ, toàn bộ không gian có thể sụp đổ.”

Nếu bạn có bất kỳ câu hỏi, nhận xét, đề xuất hoặc ý tưởng nào về dự án, vui lòng gửi email mạo hiểm@coincu.com.

KHUYẾN CÁO: Thông tin trên trang web này được cung cấp dưới dạng bình luận chung về thị trường và không phải là lời khuyên đầu tư. Chúng tôi khuyến khích bạn tự nghiên cứu trước khi đầu tư.

Vấn đề

Liên doanh Coincu

Tether

USDT

Hình đại diện của Andy

Tác giả

Andy

Hiểu biết

Tại sao bạn nên lo lắng về USDT – Tether

Tether (USDT), loại tiền ổn định lớn nhất thế giới tính theo vốn hóa thị trường, có dấu hiệu mất giá trị đồng đô la sau sự sụp đổ của đồng tiền ổn định UST của Terra. Nhưng giá đã ổn định khi giám đốc công nghệ của nó nói với những người nắm giữ rằng đồng tiền này tiếp tục hỗ trợ việc mua lại. 

Tether, nhằm mục đích so sánh USDT với USD theo tỷ lệ 1:1, đã giảm xuống mức thấp 0.9485 USD vào ngày 12 tháng 0.9988 khi UST gặp sự cố. Nó đã được giao dịch quanh mức 1 USD, thay vì ngang giá chính xác là XNUMX USD.

Mọi người sử dụng stablecoin để tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch tiền điện tử, chuyển tiền và kiếm lãi. Tuy nhiên, việc thiếu quy định và tính minh bạch xung quanh những đồng tiền này, đặc biệt là Tether, khiến các cơ quan chức năng phải lo lắng. Dưới đây là một số lý do tại sao:

Tether chỉ được hỗ trợ 5.81% dự trữ tiền mặt (phần còn lại ở dạng khác)

Giữ Tether không giống như giữ đô la Mỹ. Giá có thể là chốt sang đồng đô la, nhưng nếu có sự sụt giảm về Tether - nhiều người đã cố gắng đổi Tether của họ lấy đô la - thì không có gì đảm bảo rằng công ty sẽ có đủ tiền mặt để thanh toán.

Tether ban đầu tuyên bố rằng mỗi USDT được dự trữ bằng một đô la Mỹ. Nhưng thực tế phức tạp hơn: Tether được hỗ trợ bởi sự kết hợp của:

  • tiền mặt
  • Các khoản tương đương tiền
  • Khoản vay có đảm bảo
  • Trái phiếu công ty
  • Các khoản đầu tư khác

Vào tháng 2022 năm XNUMX, nó đã công bố thông tin chi tiết về trữ lượng của mình dưới dạng biểu đồ hình tròn. Sự cố cho thấy nó có 85.64% bằng “tiền và các khoản tương đương tiền”. Tuy nhiên, nhìn vào đó một cách chi tiết hơn, chỉ một tỷ lệ nhỏ của 85.64% được giữ bằng tiền mặt:

tether usdt
tether.to

Những nghi ngờ chung về Tether

Tất nhiên, 'Tether có khả năng phục hồi và an toàn' không phải là cách giải thích duy nhất về việc quy đổi được thực hiện trên Web. Một cách giải thích chính khác là việc rút tiền về cơ bản là một hành động nhằm thao túng thị trường để có niềm tin vào Tether vào thời điểm mà niềm tin vào stablecoin rất thấp.

Ví dụ, đây là quan điểm của tác giả kinh tế Frances Coppola, người lưu ý sự cố của Tether cho thấy nó có rất ít tiền mặt (5.81% theo phân tích ở trên).

Tương tự như vậy, Nhà phê bình nổi tiếng của Tether-Bitfinex Bitfinex'ed đã tweet rằng việc quy đổi có thể thực hiện được vì không có tiền mặt thực sự được trao tay khi Tether phát hành USDT và gửi nó tới một sàn giao dịch. Thay vào đó, 'khách hàng' của Tether chỉ cần nhận lại 'IOU' của họ từ nhà phát hành.

Không có gì đáng ngạc nhiên, không có bằng chứng thực sự nào cho thấy Tether đã làm điều này (nếu chỉ vì bằng chứng đó sẽ yêu cầu người tố cáo hoặc một số hình thức thú nhận). Tuy nhiên, những tuyên bố như vậy vẫn có độ tin cậy ở mức độ nào đó bởi thực tế đơn giản là Tether không phải lúc nào cũng thẳng thắn và minh bạch trong quá khứ.

Ví dụ: quay lại cuộc phỏng vấn với Paolo Ardoino mà chúng tôi đã xuất bản vào tháng 2021 năm XNUMX, CTO của Tether đã tuyên bố như sau:

“Sau khi được xác minh, trước tiên người dùng sẽ phải gửi tiền pháp định vào tài khoản ngân hàng của Tether… Sau đó, Tether sẽ ghi có số tiền USDT tương ứng vào địa chỉ ví Tether do người dùng cung cấp… Thông qua quy trình này, Tether đảm bảo rằng tất cả các token Tether đều được hỗ trợ 100 % theo dự trữ của Tether.”

Tuyên bố này tạo ấn tượng rằng dự trữ của Tether được tạo thành hoàn toàn bằng tiền mặt. Tuy nhiên, vào tháng 5 năm đó, Tether thực sự đã phát hành một bản phân tích chưa được xác minh về dự trữ của chính mình, cho thấy lượng tiền mặt nắm giữ của họ chỉ chiếm 5.81% giá trị danh nghĩa của USDT đang lưu hành.

Nói cách khác, Tether có thể đã không hoàn toàn trung thực vào đầu năm 2021, trừ khi nó chuyển dự trữ của mình từ chủ yếu là tiền mặt sang chủ yếu là 'các khoản tương đương tiền' trong những tháng qua.

Mặc dù chúng tôi không thể chứng minh những lời nói dối có chủ ý, nhưng Bộ trưởng Tư pháp New York đã đủ yên tâm để tuyên bố vào cuối tháng 2021 năm 2017 rằng Tether đã nhiều lần xuyên tạc về tình trạng dự trữ của mình từ năm 2019 đến năm 2019. Tất nhiên, điều này không chứng minh được những gì Tether có thể hoặc có thể không đã thực hiện từ năm XNUMX, nhưng ít nhất nó cũng gây ra sự nghi ngờ nghiêm trọng đối với bất kỳ tuyên bố nào mà nó đưa ra hiện nay.

Như vậy, sự hoài nghi về những khoản chuộc lại gần đây là có lý và khó có thể xua tan bằng bất kỳ sự tin tưởng thực sự nào.

Nếu Tether thất bại, nó có thể làm rung chuyển toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử

Cục Dự trữ Liên bang lo ngại về stablecoin nói chung, nhưng họ đặc biệt chú ý đến Tether. Vào cuối tháng 6, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Boston, Eric Rosengren, đã liệt kê Tether là một thách thức tiềm tàng đối với sự ổn định tài chính.

Anh ấy nói với Yahoo! Tài chính: “Lý do tôi nói về Tether và stablecoin là nếu bạn nhìn vào danh mục đầu tư của họ, về cơ bản nó trông giống danh mục đầu tư của một quỹ thị trường tiền tệ hàng đầu nhưng có thể rủi ro hơn”.

Các quỹ thị trường tiền tệ cơ bản về cơ bản là các quỹ đầu tư vào loại nợ giấy tờ thương mại được đề cập ở trên - loại chiếm gần 50% tổng dự trữ của Tether.

Điều đáng lo ngại là Tether đang hoạt động theo cách tương tự như ngân hàng hoặc tổ chức tài chính khác nhưng không có bất kỳ quy định nào mà các ngân hàng tuân theo để bảo vệ người tiêu dùng và ngăn chặn khủng hoảng kinh tế. Đó là lý do tại sao có sự thúc đẩy quy định chặt chẽ hơn về tiền ổn định - để bảo vệ cả nền kinh tế và ngành công nghiệp tiền điện tử.

Như Rohan Grey, trợ lý giáo sư luật tại Đại học Luật Willamette đã nói với Thời báo Tài chính“Thế giới ngày càng phát triển của các đồng tiền ổn định được cho là nền tảng cho toàn bộ cộng đồng tiền điện tử ngay bây giờ. Nếu cái đó sụp đổ, toàn bộ không gian có thể sụp đổ.”

Nếu bạn có bất kỳ câu hỏi, nhận xét, đề xuất hoặc ý tưởng nào về dự án, vui lòng gửi email mạo hiểm@coincu.com.

KHUYẾN CÁO: Thông tin trên trang web này được cung cấp dưới dạng bình luận chung về thị trường và không phải là lời khuyên đầu tư. Chúng tôi khuyến khích bạn tự nghiên cứu trước khi đầu tư.

Vấn đề

Liên doanh Coincu

Đã truy cập 76 lần, 1 lần truy cập hôm nay