Comprendre l'Open Interest (OI), les taux de financement et la différence entre les contrats à terme est un point de départ pour tout investisseur intéressé par le trading de dérivés cryptographiques.

Au cours des deux dernières années, les contrats à terme ont acquis une immense popularité auprès des traders de crypto, ce qui est d’autant plus évident que l’intérêt total ouvert sur les produits dérivés a plus que doublé en trois mois.

Une autre preuve de leur popularité est que les ventes à terme ont dépassé l’or, un marché de longue date évalué à 107 milliards de dollars par jour.

Cependant, chaque bourse a son propre carnet d'ordres, son calcul d'indice, sa limite de levier et ses règles de marge croisée et de marge isolée. Ces différences peuvent sembler superficielles au premier abord, mais peuvent faire une énorme différence selon les besoins du trader.

Contrat ouvert

Intérêt ouvert des contrats à terme composés (bleu) et volume quotidien (noir) | Source : Bybt

Comme indiqué ci-dessus, les intérêts ouverts sur les contrats à terme sont passés de 19 milliards de dollars à 41 milliards de dollars en trois mois. Pendant ce temps, le volume quotidien des échanges a dépassé 120 milliards de dollars, bien au-dessus des 107 milliards de dollars d’or.

Bien que les contrats à terme Binance détiennent une part plus importante de ce marché, certains concurrents présentant un volume de transactions et un intérêt ouvert pertinents incluent FTX, Bybit et OKEx. Certaines différences entre les bourses sont évidentes, comme : B. FTX, qui facture des contrats illimités (swaps inversés) toutes les heures au lieu des 8 heures habituelles.

Intérêt ouvert pour les contrats à terme BTC et ETH | Source : Bybt

Notez que CME se classe troisième dans les contrats à terme Bitcoin même s’il ne propose que des contrats mensuels. Les marchés traditionnels de produits dérivés CME se distinguent également par leurs exigences de marge pouvant atteindre 60 %, bien que les courtiers puissent offrir un effet de levier à certains clients.

Pièces stables Avec Contrat de marge de jeton

Pour les échanges cryptographiques, la plupart autorisent un effet de levier de 100x. Les ordres commerciaux Tether (USDT) sont généralement libellés en BTC. Entre-temps, les contrats Inverse Perpetual (Token Margin) sont affichés dans les contrats, qui peuvent avoir une valeur de 1 USD ou 100 USD, selon la bourse.

Saisir les ordres à terme BTC | Source : Bybit

L'image ci-dessus montre une entrée d'ordre à terme USDT qui nécessite un montant en BTC sur Bybit, le même processus a lieu chez Binance. D'un autre côté, OKEx et FTX offrent aux utilisateurs une option plus simple qui permet aux clients de saisir le montant de l'USDT tout en le convertissant automatiquement en valeur du BTC.

Saisir les ordres à terme BTC | Source : OKEx

En plus des contrats basés sur l'USDT, OKEx propose une paire USDK. De même, Binance Perpetual Futures propose également Binance USD (BUSD). Par conséquent, pour ceux qui ne souhaitent pas utiliser Tether comme garantie, il existe d’autres options.

Modifications du taux de financement

Certaines bourses permettent aux clients d'utiliser un effet de levier très élevé et, même si cela ne pose pas de risque global en raison des incitations à la liquidation et des fonds d'assurance qui existent pour ces situations, cela exercera une pression sur le taux de financement. En conséquence, les transactions longues sur ces bourses sont souvent pénalisées.

Quota de financement des contrats à terme ETH | Source : Bybt

Le graphique ci-dessus montre que Bybit et Binance ont généralement des taux de financement plus élevés, tandis qu'OKEx a constamment des taux de financement plus bas. Les traders doivent comprendre qu'il n'existe aucune règle pour appliquer cela et que les prix peuvent varier en fonction de la valeur des actifs ou nécessiter un effet de levier à court terme.

Même un écart de 0.05 % équivaut à 1 % du coût supplémentaire par semaine, ce qui signifie qu'il est important de comparer les taux de financement de temps en temps, en particulier sur les marchés haussiers où les frais augmentent rapidement.

Professeur

Selon Cointelegraph

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