Examen Tapioca DAO : un marché monétaire Omnichain aide les utilisateurs à étendre leur exposition à plusieurs chaînes

9 février 2023 - Autour 9 min minutes pour lire

Tapioca est un DAO fournissant un protocole de prêt/emprunt. CoucheZéro. Il offre aux utilisateurs la possibilité de contracter des prêts sur de nombreux actifs différents, qui peuvent être réglés vers (et depuis) n'importe quelle chaîne. Le protocole est géré par le jeton veTAP soumis à des votes, qui permet aux détenteurs de participer à la gouvernance et de partager les revenus des frais. Apprenons les détails de ce projet avec Coincu à travers cet article Tapioca DAO Review.

Examen Tapioca DAO : un marché monétaire Omnichain aide les utilisateurs à étendre leur exposition à plusieurs chaînes

Vue d’ensemble

Tapioca DAO permettra aux utilisateurs de prêter et d'emprunter sur 12+ MVE ainsi que le blockchains non EVM.

Ses produits principaux sont Singularity et Yield Box :

Singularity est un marché indépendant de prêts à risque (basé sur le produit Kashi de Sushiswap).
Yield Box (BentoBox V2) est un coffre-fort à jetons sans autorisation.

Tapioca offrira également la possibilité de créer « usd0 », un stablecoin omnichain décentralisé et surgaranti.

Il exploitera la technologie de LayerZero pour obtenir une composabilité entre chaînes sans ponts entre chaînes. Désormais, l'article Tapioca DAO Review découvrira les produits principaux du projet.

Produits de base

Singularité

Sous licence de EnnuyeuxCrypto à Tapioca, Singularité a été créée pour fournir des marchés de prêts composables à travers une variété de réseaux conçus pour résoudre des problèmes de liquidité fragmentés.

Les marchés de Singularity sont cloisonnés, de sorte que des actifs plus risqués peuvent être utilisés comme garantie avec des taux flexibles pour augmenter leur utilisation. Par exemple, si le taux d’utilisation des emprunts ETH est faible, le taux d’intérêt diminuera jusqu’à ce que le niveau d’utilisation optimal soit atteint. Les utilisateurs peuvent également utiliser un effet de levier (jusqu'à 5x).

Big Bang (0 USD)

Big Bang permet aux utilisateurs de créer un stablecoin omnichain appelé usd0. Il n’y a pas de plafond d’emprunt mais un plafond d’endettement. La garantie que le programme accepte pour frapper 0 USD est le jeton Gas natif (ou son dérivé mis en jeu). Ceux-ci incluent ETH, MATIC, AVAX, wstETH, rETH, stMATIC et sAVAX.

La frappe de 0 USD avec l'ETH aura un taux fixe de 0.5 %, et l'ETH est la garantie idéale. D’autres types de garanties auront un ratio d’endettement par rapport à l’ETH avec un taux d’intérêt variable. Par exemple, si le ratio d’endettement d’AVAX par rapport à l’ETH est de 1:2 (en supposant que 100 millions de dollars d’ETH soient émis), la dette potentielle d’AVAX atteindra 50 millions. Les taux d'intérêt d'AVAX seront basés sur l'utilisation et varieront entre 0.5 % et 3 %. Si la dette AVAX de 50 millions est contractée, le taux d'intérêt grimpera jusqu'à un maximum de 3%.

Chaque paramètre de taux d’intérêt du marché du Big Bang peut être défini par la gouvernance. Tapioca propose également quelque chose appelé Hook Protected Mode. Cette fonctionnalité double le taux d'intérêt sur les garanties à risque sur des marchés spécifiés toutes les 72 heures, jusqu'à un maximum de 10 %, ou jusqu'à expiration. Ceci est utilisé pour encourager les emprunteurs à rembourser leurs dettes afin d’atténuer les risques.

Les menthes Flash sont également disponibles pour 0 USD moyennant des frais de 0.001 %. Semblable aux prêts Flash d'Aave, cette fonctionnalité peut être utilisée pour augmenter l'efficacité du marché et les opportunités d'arbitrage pour 0 USD.

Boîte de rendement

Boîte de rendement est un produit de coffre-fort à jetons où les utilisateurs peuvent déposer des jetons pour générer du rendement. Il fournit des stratégies d'isolation des risques et a la capacité de prendre en charge les jetons NFT et de rebase. Il peut rééquilibrer automatiquement les fonds sur plusieurs chaînes (telles que les prêts Aave sur le réseau principal ETH, Arbiturm ou Optimism). Dans un premier temps, la fonctionnalité proposera uniquement des stratégies à faible risque. À l’avenir, Tapioca prévoit cependant de proposer des stratégies à risque moyen et élevé.

Jeton TAP

TAP est un jeton liquide négociable qui ne peut être obtenu que via le Options de partage DAO programme ou sur le marché libre, avec une offre maximale de 100 millions de jetons et est distribué des manières suivantes :

Dont 15% sont alloués à l'équipe, verrouillés pendant 12 mois, et débloqués linéairement dans un délai de 36 mois ;
11% alloués aux investisseurs ;
5 % sont alloués au pool de fonds d’orientation des liquidités ;
2.5 % pour les parachutages ;
66.5% sont alloués à DAO.

Le programme d'options sur actions DAO (oTAP)

Les Programme d'options sur actions DAO est le mécanisme de Tapioca pour encourager la liquidité et la croissance durable du protocole. Il utilise les mécanismes d'une option d'achat américaine (ils l'appellent « oTAP »).

Un exemple simplifié de son fonctionnement : les utilisateurs déposent des liquidités sur le marché des prêts et reçoivent un jeton de reçu appelé « tOLP ». Ils peuvent bloquer ce reçu (représentant leur liquidité) pour une durée déterminée de leur choix. Sur la base de la formule AML (Average Magnitude Lock – plus à ce sujet plus tard) de Tapioca, un facteur de remise est appliqué au reçu, qui est valable pour toute la période de verrouillage.

À la fin de chaque période (environ une semaine), les utilisateurs reçoivent oTAP avec un prix d'exercice spécifié. Les utilisateurs ont le droit, mais pas l'obligation, d'acheter du TAP à ce prix d'exercice. Le prix est déterminé par la formule suivante : prix d'exécution = prix spot – X%, X% = facteur d'actualisation.

L'oTAP est valable une semaine et peut être exercé à tout moment. À l’expiration, tout oTAP non exercé devient sans valeur. Le montant d'oTAP délivré aux utilisateurs est basé sur leur pourcentage de part de marché, qui peut être dynamique et changer d'une période à l'autre. La remise est fixe et basée sur une formule de verrouillage d’ampleur moyenne allant de 5 à 50 %.

Le système profite à la fois aux utilisateurs et aux protocoles. Les utilisateurs peuvent choisir d'acheter TAP à un prix réduit et de le vendre avec profit, ou de verrouiller TAP dans twTAP (ce qui présente d'autres avantages). En tant que vendeur hors marché du TAP de DAO, le protocole obtient la liquidité dont il est propriétaire.

Le mécanisme twAML (Time Weighted Average Magnitude Locking) a été soigneusement conçu pour permettre au protocole d'ajuster les incitations en cas de besoin. Par exemple, pendant les périodes de déclin du protocole (par exemple, moins d'utilisateurs fournissant des liquidités au marché ou verrouillant leur TAP), l'AML peut être ajustée. oTAP pour plus de réductions, ou obtenez un twTAP plus verrouillé pour une période de blocage plus courte.

Au lieu de cela, pendant les heures de pointe, l'inverse peut être fait (moins de remises oTAP ou moins de twTAP gagnés grâce au verrouillage).

Qu’est-ce que twTAP ?

twTAP signifie « TAP pondéré dans le temps ». Il est obtenu en verrouillant TAP. Les utilisateurs verrouillés sont récompensés en tETH (plus de détails sur tETH ci-dessous) à chaque époque.

L'accord distribue 100% de revenus ainsi que le 50 % des revenus du coffre-fort d'Arrakis dans les casiers twTAP.

twTAP est également utilisé pour la gouvernance et peut influencer les incitations oTAP distribuées par le biais du vote.

Semblable aux facteurs de remise ci-dessus, le montant de twTAP alloué est basé sur le mécanisme twAML. À mesure que davantage de twTAP est verrouillé, il faudra plus de TAP ou plus pour obtenir la même quantité de twTAP qu'auparavant.

USD0 – omichain stablecoin

usd0 est un CDP décentralisé indexé à 1.00 $. usd0 prend en charge le composable dans la composition de la blockchain sans ponts entre chaînes, glissement ou temps d'attente. Il n’est émis que sur les marchés Big Bang et la liquidité du protocole est gérée dans Uniswap V3.

Tapioca utilise des frais d'emprunt variables pour encourager les arbitragistes à rester rattachés. Par exemple, si 0 USD grimpe à 1.02 $, les frais d'emprunt sont fixés à 0 %. S'ils descendent à 0.98 $, les frais deviennent 1 %. Lorsque USD0 = 1.00 $, les frais de frappe cibles sont fixés à 0.5 %. Le ratio prêt/valeur (LTV) pour chaque type de garantie est indiqué ci-dessous.

tETH et tAssets – Norme OFT20

Tous les actifs Tapioca sont des actifs liquides enveloppés dans une omnichain et basés sur la norme OFT20 de Layer Zero. Il s'agit d'actifs adossés à 1:1 qui peuvent se déplacer librement sur la chaîne grâce à un mécanisme de gravure et de menthe.

ETH est une version enveloppée d'Arbitrum ETH, Mainnet ETH et Optimism ETH. Les utilisateurs peuvent envelopper des ETH sur n'importe laquelle de ces chaînes et gagner des tETH, qui peuvent être facilement transférés et utilisés comme garantie sur le marché Tapioca.

Divers autres tAssets sont également prévus, tels que tGLP, DopexLP, Sushi SLP, Arrakis LP, rETH, stMatic, etc., sans frais ni frais de pont inter-chaînes.

Source de revenu

Tapioca dispose de 4 sources de revenus :

Pool de fonds initial du guide de liquidité

5 millions de TAP (5% de l'offre) dont la vente est provisoirement prévue le 3/23/23. Le prix de départ initial était de 3.52 $ et le prix final a été calculé à 0.88 $, soit 4 fois inférieur. Le marché libre et l’offre/demande détermineront le prix final. Il est susceptible de s'échanger en dessous de 0.88 $ ou au-dessus de 3.52 $. Le produit sera utilisé pour la liquidité initiale et pour aider à la découverte des prix.

Options d'achat d'actions DAO

Le DAO vend TAP aux utilisateurs et le produit sera utilisé pour accroître la liquidité détenue par le protocole.

Frais d'accord

Frais d'emprunt = 0.5%
Intérêt = 0.5% (variable, sauf marché ETH/USD0)
Liquidation = 10%
Performances = 15%
Menthe éclair = 0.001%

Coffre Arrakis

Tapioca DAO utilise Arrakis pour gérer les liquidités appartenant au protocole sur Uniswap V3. 50% des frais gagnés seront crédités sur le compte twTAP.

parachutage oTAP

2.5 millions de TAP (2.5%) seront largués par avion sous forme d'oTAP. Parmi ceux-ci, 1.5 million seront fournis aux participants au pool d’amorçage de liquidité. Plus un utilisateur entre tôt dans LBP, plus la réduction sur les options d'appel oTAP est élevée.

Le rapport de distribution du parachutage sera de 10 : 3, ce qui signifie que si un utilisateur achète 10,000 3,000 TAP en LBP, il recevra 72 XNUMX OTAP sous forme de parachutage. Le prix d'exercice est basé sur le prix final du LBP et le facteur de remise est valable XNUMX heures.

Niveau du facteur de remise :

L'utilisateur achète du TAP à partir de 3.52 $ : 50 %
3.51 3.00 $ – 33 XNUMX $ : XNUMX %
2.99 2.50 $ – 25 XNUMX $ : XNUMX %
2.50 $ – 2.00 $ : 10 %.

Tout TAP acheté pour moins de 2.00 $ n'est pas éligible au largage oTAP.

L'oTAP restant sera distribué aux membres Discord (OG et inférieurs) à diverses réductions, ainsi que Club de perles NFT titulaires qui sont des bêta-testeurs.

Conclusion de l'examen Tapioca DAO

Tapioca DAO construit l'un des projets les plus intéressants à ce jour. Un marché monétaire omnichain entièrement composable sur plusieurs blockchains sans les tracas, les dérapages ou les risques liés au rapprochement des actifs. Ils ont soigneusement organisé une économie de jetons qui génère de la valeur pour les détenteurs de manière durable. La portée de ce projet est énorme, mais l'attention portée aux détails par l'équipe me laisse penser qu'elle a de bonnes chances de succès. Espérons que l'article Tapioca DAO Review vous a aidé à mieux comprendre le projet.

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Harold

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