Et si le prix du Bitcoin tombait à zéro ?

Le marché des pièces de monnaie instable et dangereux fait en permanence de la perspective d’une chute du prix du Bitcoin à zéro une obsession pour les traders.

Après avoir atteint la valeur 64,000 $ en avril, le prix du Bitcoin est tombé à seulement 30,000 XNUMX en mai. Actuellement, le prix de cette monnaie étrangère fluctue en dehors 40,000 reçus Billet vert américain. Après chaque diapositive, la perspective d’un effondrement total de la crypto-monnaie a été évoquée.

Bien que le marché des cryptomonnaies se soit fortement développé depuis ses sommets comme 2013 ou 2018, de nombreux traders ne peuvent échapper à l'obsession du krach du Bitcoin et de sa valeur à zéro.

Supposons un crash du Bitcoin

Un événement inimaginable qui fait chuter le prix du bitcoin à zéro peut provenir du système lui-même, comme un piratage ciblant une transaction importante ou un problème technique. Des éléments externes peuvent également jouer un rôle, tels que des descentes de police ou l’éclatement de bulles économiques lorsque les banques centrales augmentent les taux d’intérêt.

Les entreprises de quincaillerie sont également touchées par l'effondrement : Photo : Getty.

Selon Mohamed El-Erian, gestionnaire d'assurance et d'actifs chez Allianz, les traders de crypto peuvent être divisés en trois classes principales : les fondamentalistes du Bitcoin, les traders tactiques et les spéculateurs dangereux.

Même si le premier groupe recevra un coup mortel de l'effondrement, il est fort probable qu'il soit celui qui tiendra le plus longtemps. Pendant ce temps, le troisième groupe fuira instantanément les premières secousses. Pour éviter la catastrophe, le deuxième groupe doit rester, ce qui pourrait être très improbable si le prix atteint zéro.

Un seul faux pas peut simplement faire chuter l’ensemble du marché. Les mineurs de Bitcoin qui veillent à ce que les transactions soient effectuées et récompensées perdent la motivation de continuer, entraînant une stagnation de la circulation monétaire. Les investisseurs pourront probablement promouvoir différentes crypto-monnaies. Philip Gradwell du groupe d'information Chanialysis a remarqué les fluctuations récentes et a souligné que les monnaies numériques fluctuent toujours en fonction du prix du Bitcoin.

Si le marché du bitcoin s’effondre, le groupe de « mineurs » s’enfuira, empêchant le système de produire de nouveaux bitcoins. Photo : Reuters.

En conséquence, une quantité considérable de biens s’évaporera. Les propriétaires à long terme subiront une petite perte par rapport à leur financement, mais perdront une quantité considérable de revenus non perçus. Les plus jeunes clients Bitcoin perdront le plus. Ce dernier groupe est constitué de la majorité des établissements économiques : hedge funds, fonds communs de placement universitaires, fonds communs de placement et entreprises.

La valeur de disparition totale dépassera de loin la valeur de capitalisation. L’effondrement effacera les investissements secrets des entreprises dans les crypto-monnaies. Les fournisseurs de méthodes de paiement comme PayPal, Revolut et Visa perdront un marché lucratif, ce qui affectera la valeur de l'entreprise.

Les entreprises qui profitent de l’engouement pour la cryptographie, comme Nvidia, le producteur de puces, sont également touchées. Dans l’ensemble, la première vague d’effondrement balayera Yen 2,000 Milliards USDce qui est à peine supérieur à la capitalisation boursière d'Amazon.

Effet pénétrant

Les répliques de l’effondrement peuvent se répercuter sur d’autres catégories d’actifs via plusieurs canaux, à la fois crypto et grand public. L’un d’eux est le canal de trading à effet de levier. Près de 90 % des liquidités investies dans le Bitcoin sont investies dans des produits dérivés ressemblant à des swaps à durée indéterminée, qui permettent de parier sur la volatilité du prix du Bitcoin sur une période indéfinie.

La majorité de ces transactions sont effectuées sur des plateformes non réglementées telles que FTX et Binance, qui permettent aux clients d'emprunter pour des paris plus importants. Une petite fluctuation des prix peut déclencher une marge. Si elle n'est pas respectée, la transaction liquidera rapidement les actions des acheteurs et accélérera la dépréciation de la crypto-monnaie. Les échanges devraient maintenir une quantité considérable d’argent dangereux dû.

Un échange indéfini est un type standard de spin-off. Photo : Valuewalk.

Si la crypto-monnaie, qui constitue la sécurité, si le capital d’investissement dérivé perd de la valeur, les investisseurs doivent vendre ce montant ou liquider l’échange d’actions. Il est difficile de déterminer dans quelle mesure l’effet de levier affecte le système, car les échanges permettant des échanges perpétuels ne sont généralement pas gérés.

Selon Kyle Soska de l'Université Carnegie Mellon, le montant total investi dans des contrats de spin-off à un moment donné est important : de 1.6 Milliards USD ce montant augmentera en mars 2020 24 Milliards USD maintenant. Ce n’est pas un indicateur idéal de la dette totale, car la quantité de garantie derrière de nombreux contrats n’est pas publique.

Impact domino

Le deuxième canal de réplique est celui des pièces stables, le gaz pour la rotation des crypto-monnaies. En raison des délais et des prix du commerce Billet vert américain Par rapport au Bitcoin, les commerçants comprennent généralement les revenus et réinvestissent dans des pièces stables qui peuvent être liées à Billet vert américain ou des euros. Les pièces stables les plus populaires sont l'USDT et l'USDC avec une valeur totale en plus 100 Milliards USD. Il s’agit de la principale méthodologie de frais sur certaines plateformes de trading.

Les Stablecoins sont les plus populaires auprès de nombreux traders. Photo : Financial Times.

Les émetteurs soutiennent leurs liquidités avec des actifs géants, tels que les fonds du marché monétaire. La différence est que tous les biens n’existent pas sous forme d’argent. Prenez Tether par exemple, la propriété derrière la pièce fin mars était composée à 50 % de papier industriel, à 12 % de prêts garantis et à 10 % d'obligations d'entreprises, d'argent et de métaux précieux.

L’effondrement des crypto-monnaies pourrait conduire à un engouement pour les stablecoins, obligeant les émetteurs à vendre des actifs afin de les racheter. Selon un évaluateur July Fitch, un rachat massif de Tether pourrait nuire à la stabilité du marché du crédit à court terme. Les responsables de la Securities and Exchange Commission des États-Unis et de la Réserve fédérale accordent une attention particulière aux risques posés par les crypto-monnaies, en particulier les pièces stables.

Plus le marché des crypto-monnaies se développe, plus les pertes dues au krach sont importantes. Cependant, de nombreux éléments doivent être pris en compte lors de l'évaluation de l'impression, notamment : B. les canaux de transmission des répliques, en particulier l'effet de levier et les pièces stables.

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