キーポイント：
- GMX は 2022 年に素晴らしい成果を上げ、ETH で年利 20% 以上を安定的に達成しました。
- また、注目のプロジェクトをすべて見てみましょう。金庫、融資、ソーシャル トレード、オプション、その他の 5 つのカテゴリに分類できます。
- GMX は、そのエコシステム プロジェクトがどのように繁栄するかというストーリーのリーダーとしても、さらに注目を集めるでしょう。
DeFi の主要な機能であるコンポーザビリティにより、プログラマーは既存のプロトコルを結合して新しいプロジェクトを簡単に構築できます。素晴らしい 2022 年を迎えた現在のプロトコルは GMX です。そのLPトークンであるGLPは、ETH換算で20%を超えるリターンを定期的に生み出しており、広く受け入れられている「実質利回り」理論を生み出しました。
開発者が新しいプロジェクトを作成し始めた結果、現在 28 のプロジェクトが GMX 上に構築されています。このページでは、各プロジェクトを詳細に説明し、最も重要なプロジェクトを評価します。財務、融資、ソーシャル トレーディング、オプション、その他の XNUMX つのカテゴリに分類できます。
金庫
財務省は最大のカテゴリーであり、基本的な自動複利から GLP の収益を高めるために設計された複雑な仕組みの金融商品まで、13 のプロジェクトが含まれています。
自動調合
アインシュタインは、複利は世界の 8 番目の不思議であると考えました。あなたが私と同じで、GLP の収益を GLP プールに戻すのを忘れ続けている場合、私たちは皆、自由に使えるお金を逃していることになります。
利子を付けなければ、100% の収益を想定した場合、年初に投資した 120 ドルは年末には 20 ドルになるだけです。ただし、100 日 122.14 回運用して収益を GLP プールに戻した場合、年末には XNUMX ドルが XNUMX ドルになります。マルチプライヤーポイントのブーストを考慮すると、報酬はさらに高くなります。マルチプライヤーポイントは、長期ユーザーに報酬を与えるための GLP 独自の機能です。
かなりの数の製品が自動複利を GLP 保有者に提供しているため、潜在的な複利のメリットを逃すことはありません。
アブラカダブラ
アブラカダブラ は 15.47 万ドルの TVL を持つ最大の GLP ローリングプールです。ユーザーは GLP を入金して magicGLP を取得し、magicGLP は収益を最大化するために XNUMX 日 XNUMX 回、稼いだ収入を自動的に GLP プールに再投資します。他のボールト トークンと同様に、magicGLP は時間の経過とともに価値が増加し、GLP に対する magicGLP の比率が増加します。
アブラカダブラは、サービスからの収益に対して 1% の手数料を請求し、参入/退出手数料はありません。これは、自動ローリング プールの中で最も低いレートです。
プルースス
プルースス TVL が 7.86 万ドルの 8 番目に大きなローリング プールであり、ユーザーは GLP を入金して plvGLP を取得できます。 2 時間ごとに自動的に複利計算され、10% の解約手数料と XNUMX% の保管手数料がかかります。
その代わりに、plvGLP保有者は15%のPLS流動性マイニング報酬を受け取ります。これは、2.25年間でplvGLP保有者に割り当てられる2万PLSに相当します。報酬は最初の数か月間で重み付けされます。つまり、最初の数か月間で報酬が最も高くなります。 PLS をロックすると、Plutus プロトコルによって生成された収益の一部を獲得し、Plutus 内でロックされた veToken を制御できるようになります。 plvGLP に加えて、Plutus には一連のガバナンス権の集約および流動性関連の製品もあります。
収量ヤク
収量ヤク は Avax の GLP ファームで、TVL は 7.31 万ドルです。 Abracadabra や Plutus と同様に、Yield Yak は AVAX 報酬を自動的に GLP に賭け、報酬の増加に対して esGMX を獲得します。 Yield Yak は収益の 9.5% の管理手数料を請求し、参入/退出手数料はかかりません。
ビーフィーファイナンス
ビーフ ファイナンス TVLは1.36万ドルです。その財務省は少なくとも 10 日に 20 回ロールオーバーし、入金が行われるたびにロールオーバーします。したがって、金利操作は9.5日にXNUMX〜XNUMX回発生します。また、イールドヤクと全く同じように、収益のXNUMX％の管理手数料がかかり、出入り手数料はかかりません。
編集済みの
編集済みの Vault の製品に多様性を加えます。 Redacted がリリースした Pirex は、自動複利に基づいて、担保された GMX および GLP に流動性を提供します。イージーモードとスタンダードモードの2つのモードがあります。
Easy モードは、上記の他のローリング プールと同じです。素晴らしいのは、GMX ボールトも提供していることです。ユーザーは GMX または GLP をデポジットして、apxGMX または apxGLP を取得します。 Easy モードでは 1% の出金手数料がかかり、Vault トークンの所有者にその手数料が支払われます。さらに、収益の 10% をプラットフォーム手数料として、0.3% を報酬手数料として請求します。
標準モデルは、GMX と GLP に質権での流動性を提供します。ユーザーは GMX と GLP をデポジットして、pxGMX と pxGLP を取得します。入金された GMX および GLP は、GMX にネイティブにステーキングされたものと同じです。
違いは、pxGMX と pxGLP が交渉可能であることです。ユーザーはいつでも販売できます。 pxGMX には、Arbitrum の Camelot にプールがあり、Avax の Trader Joe にプールがあります。
GMX プロトコルを通じてステーキングする場合、取得した esGMX は譲渡できません。 Pirex 経由で入金する場合、取得した esGMX は pxGMX としてマークされ、転送できます。さらに、ユーザーが公開市場で pxGMX を販売する場合、基礎となる GMX は賭けられたままであるため、獲得したマルチプライヤー ポイントが失われることはありません。したがって、ユーザーは乗数ポイントの不足や約束された GMX の販売によってペナルティを受けることはありません。
標準モデルには 1% の為替手数料と収益の 10% がかかります。
Pirex の GMX ボールトは興味深いイノベーションですが、GLP ボールトは他の複利ボールトと似ていますが、手数料は高くなります。したがって、Pirex GMX Vault の TVL は 404,555 ドルですが、GLP Vault の TVL はわずか 38,557 ドルです。
無限ファイナンス
無限ファイナンスのGLP金庫TVLは3.23万ドルです。持続可能なプロトコル収益を利用して収益を生み出すマルチチェーンアグリゲーターであると主張しています。ただし、Mugen は現在、XNUMX つのチェーン上の XNUMX つのプロトコル、つまり GMX のみをサポートしています。
Mugen の仕組みは、上記の GLP 保管庫とは異なります。 MGN はプロトコル トークンです。ユーザーは MGN を鋳造するために USDC を Mugen 保管庫に預け、Mugen は保管庫を使用して GLP を購入します。ユーザーは、GLP が生み出す収入を得るために MGN を誓約します。
MGNを購入することとGLPを直接購入することの違いは何ですか? MGNを買うのは3倍悪い。
MGN で購入すると、Mugen チームは GLP の収益から 10% を差し引きます。
GLP を書き込んで GLP プールから資産を引き換えることはできますが、Mugen 保管庫から資産を引き出すことはできません。 MGN は公開市場でのみ販売できます。現在、MGN の市場価格は 81 ドルで、それに対応する財務価値は 126 ドルです。これは、初期ユーザーが終了したい場合は 35% の損失を受け入れなければならないことを意味します。
Mugen には、「ユーザーが報酬配布の前後にオープンしたりステーキングを解除したりできないようにする」ための特別な設計もあります。この設計により、GLP 報酬の支払いを 30 日間延期する契約が可能になります。たとえば、Mugen が今日の GLP 収益から 100 ETH を受け取った場合、各 Mugen ステーカーは次の 1 日間、30 日あたり 100 ETH のシェアの 30/XNUMX を受け取ります。早期に撤退しようとすると、残りの報酬は失われます。
それではなぜ誰もMGNを購入するのでしょうか？彼らは初期ユーザーの喪失から利益を得る可能性があります。初期のユーザーは公開市場でのみ MGN を販売できるため、MGN の価格は実際の価値よりも低くなります。今 MGN を購入すると、126 ドル相当の GLP をわずか 81 ドルで購入できます。
さらに、MGN の 84% のみが出資されています。その結果、MGN保有者の16％がGLP利回りを放棄する意思があるため、ステーカーはより多くの報酬を得ることができます（ただし、GLPは自動的にステーキングされることに注意する必要があります）。
ローリング プールを使用すると、追加のスマート コントラクトのリスクが伴います。ユーザーが収入の分配はスマートコントラクトを通じて自動的に行われるべきだと考えていたとき、Mugenは以前、説明もなく収入の分配を停止していた。
最後に、このプロジェクトは、ユーザーがコントラクトを操作するためにコミュニティが開発したフロントエンドに依存しています。このプロジェクトには独自の公式 Web サイトへのリンクがありますが、その機能は非常に限定されています。
高度な戦略
基本的なローリングインタレストに加えて、多くのプロジェクトではより複雑な GLP 戦略も設計されています。
最も一般的なのはデルタ ニュートラル戦略です。 GLPは50％のステーブルコインと50％のBTC+ETHで構成されているため、GLP保有者は0.5倍のレバレッジで暗号通貨のロングポジションを保有していることと同等であるため、BTCとETHの価格変動リスク（プラス価格変動リスク）にさらされています。 GLP プールの変化 UNI や LINK などの他の小規模コインへの影響は若干あります）。
強気相場ではそれでいいのです。しかし、弱気相場には問題があります。したがって、これらのリスクをヘッジするために、デルタ・ニュートラル・ボールトが市場に登場しました。
レイジトレード
Rage トレードの Delta Neutral Vault が最も人気があり、Risk On Vault と呼ばれています。 Rage Trade の Risk On Vault は、フラッシュ ローンを通じて ETH と BTC のショート ポジションを確立しながら、ユーザーの USDC を GLP プールに入金します。前回の記事では、レイジトレードの仕組みについて詳しく説明しました。最終的には、GLP を保有している間、Rage Trade が長期エクスポージャーを自動的にヘッジします。
Rage Trade は、Risk On Vault に付随する Risk Off Vault も設計しました。 Risk Off Vault は、空売りポジションをオープンするために USDC を Risk On Vault に貸し出します。 Risk Off Vault は Aave 融資金利と、Risk On Vault が取得する GLP 報酬の一部を取得します。
Risk On Vault の TVL は $7,330,180、Risk Off Vault の TVL は $3,799,645 です。合計 TVL は 11.13 万ドルです。
ニュートラファイナンス
ニュートラ ファイナンス デルタニュートラルを別のアプローチで実現。 GMXでレバレッジを活用したショートポジションをオープンすることで、GLPへの長期エクスポージャーをヘッジした。独自のリバランスメカニズムによりデルタニュートラルを維持します。現在のTVLは1.16万ドルです。
うま味
ニュートラと同じように、 うま味のデルタ ニュートラル戦略には、GMX での取引のヘッジも含まれます。また、ヘッジコストを最小限に抑えるために、Umami ボールト間でデルタを再分配する内部ネッティング戦略も実装しています。ヘッジ額はアルゴリズムによって定期的にリバランスされます。
Umamiは当初、3月にベータ版をリリースする予定だった。しかし、そのCEOは最近逃亡し、すべてのトークンを捨てました。チームの残りのメンバーは Umami を DAO として開発し続けることを決定しましたが、この不運な中断により製品の遅れが生じる可能性があります。
Vovoファイナンス
Vovoファイナンス これも興味深いデルタ ニュートラル ソリューションです。 Vovo を使用すると、ユーザーは自動ではなく手動でヘッジを行うことができます。
財務省は毎週、ステーキングされた GLP の収益を収集し、これらの収益を使用して GMX で 10 倍のレバレッジ ポジションをオープンします。ユーザーは、ETH上昇、ETH下降、BTC上昇、BTC下降から好みの資産と方向を選択できます。 XNUMX 週間後、ボールトはレバレッジをかけたポジションを自動的にクローズし、その利益を再投資してさらに GLP を購入しステーキングします。
Vovo の 66,013 つの保管庫の合計 TVL は XNUMX ドルです。
GMD
GMD デルタ ニュートラル戦略のバリエーションを提供します。 GMD では、GLP の原資産の価格変動を直接ヘッジする代わりに、3 つの個別の保管庫を作成することで、ユーザーが GLP プール内のすべての資産ではなく 1 つの資産のみにエクスポージャーを持つことができます。たとえば、GLP を保有するということは BTC と ETH の両方を保有することを意味しますが、GMD ではユーザーの GLP に BTC、ETH、USDC のいずれか 1 つだけを含めることができます。また、プロトコル収益を使用して、トレーダーの損益からユーザーを保護します。ただし、前の記事で説明したように、ほとんどの場合、GMX トレーダーは損失を負います。
GMDのGLP TVLは4.27万ドル。
オリーブ
オリーブ 競争にさらに金融の錬金術を加えました。コンポーザブル製品と構造化製品を組み合わせることで、ユーザーの元本をリスクにさらすことなく収益を向上させる元本保護ボールトを提供します。 Olive は、さまざまな複雑な戦略を通じて、入金された GLP の毎週の収益を取引します。毎週取引され、日割り計算された 2% の管理手数料がかかります。さらに、期間がプラスの場合は 10% の成功報酬がかかります。
現在の TVL は 299,000 ドルです。
ジョーンズDAO
GMX 戦争の最後のプレイヤーは ジョーンズDAO、TVLは10.75万ドルです。
これは、GLP ボールトと USDC ボールトの 2 つのボールトで構成されるレバレッジ金利プールです。前回の記事ではそのメカニズムについて詳しく説明しました。簡単に言うと、ジョーンズ DAO GLP 金庫は GLP を購入し、jGLP を鋳造し、USDC 金庫から USDC を借りてさらに GLP を購入します。レバレッジの量は動的であり、市場の傾向に応じて決定されます。
USDC 金庫の預金者は、貸し手として利息と GLP 報酬の一部を受け取ります。
jGLP は、Jones DAO プラットフォームおよび Arbitrum エコシステム全体に流動性を提供するために使用できます。たとえば、ユーザーは Camelot の jGLP-USDC プールに流動性を提供できます。
GMX戦争
GMX 戦争 が始まり、GMX 上に構築された Vault プレーヤーがより多くの GLP シェアを求めて互いに争っています。基本的な配合機能はすでに魅力的ですが、さらなる革新により GLP 収率がさらに向上する可能性があります。
私は国債製品に対して非常に強気です。 GLP AUM は現在 443 億 15 万ドルであり、すべての財務商品を合わせても GLP 全体のほんの一部 (XNUMX%) にすぎません。ほとんどの GLP は依然としてホルダーウォレット内でアイドル状態にあり、ボールトプロバイダーによって取得されるのを待っています。
さらに、GLP 自体も収益を生み出す製品として大きな可能性を秘めています。ポンジスキームからの 20% の収益を約束したアンカー (Terra のアンカー) は、17 億ドルを超える運用資産を蓄積することに成功しました。 GLP は常に 20% のベンチマークを上回っており、その利益は実質取引手数料から来ています。 443 億 17 万ドルと XNUMX 億ドルの間には大きな差があり、より優れたボールト製品があれば、GLP の鋳造にさらに多くの人が集まるでしょう。
ただし、注意点が 1 つあります。私たちは暗号通貨サイクルの底にあるか、それに近いところにいます。過去 1 年間、デルタ ニュートラルは GLP の優れた戦略でしたが、過去最高値を更新しつつあります。しかし、価格上昇による利益はすべて戦略によってヘッジされるため、価格が上昇すると副作用が生じます。
貸与
Vault 製品に加えて、融資は GMX の 2 番目に大きなエコシステムであり、ユーザーは GLP 資産を利用して借入を行うことができ、イールド ファーミングのレバレッジを高めることができます。 Jones DAO ボールト 融資機能が組み込まれた利回り商品でもあります。
融資分野の主なプレーヤーは、Vesta、Sentiment、Rodeo、Tender.fi、および Avax の Delta Prime、Yeti、Moremoney です。これらすべてにより、ユーザーは GLP を担保として借入を行うことができます。 Sentiment は GMX を担保として使用することも認めていますが、Rodeo は独自の GLP 定期金利金庫を持っています。
オプション
GMX での Perp 取引は、オプション取引所ともうまく相乗効果を発揮します。
ライラ
ライラ オプション取引用のDEXです。このプロトコルは、流動性プロバイダーのエクスポージャーをデルタ ニュートラルに近づけるように設計されており、これは GMX または Synthetix でロングまたはショート ポジションをオープンすることで達成されます。
ドペックス
ドペックス オプションの DEX もあり、GMX を 2 つの方法で統合します。
Atlantic Perp Protection は、GMX のトレーダーを清算リスクから保護します。オプションが購入されると、取引が清算に近づくと、Dopex のオプションの担保ステーブルコインが Dopex 契約からトレーダーの GMX 担保口座に自動的に転送されます。
Dopex は、ユーザーが GLP 価格の変更を回避するのにも役立ちます。 GLP価格がオプション権利行使価格よりも低い場合、ユーザーは決済特典を受け取ります。 GLPの価格が上昇した場合、ユーザーはGLPのポジションを維持し、価格上昇の恩恵を受けることができます。
ソーシャルトレーディング
社会 トレーディング STFX と Perpy の立ち上げにより、最近勢いが増しています。これにより、ユーザーは収益性の高いトレーダーの取引をコピーすることができます。
STFX
のフルネーム STFX is 単一貿易金融取引所。 20 つのトランザクション専用の、短期の非保管のアクティブな資産管理ボールトを提供します。 STFX トレーダーは GMX を使用して取引を実行します。このプラットフォームでは、一律 XNUMX% の成功報酬が請求されます。
パーピー・ファイナンス
パーピー ファイナンス 概念的には STFX に似ていますが、セットアップが異なります。 Perpy 氏によると、主な違いは、Perpy Vault が継続的であること、変動料金を請求すること、資金調達期間がないこと、プライバシーが保護されていることです。
パペット・ファイナンス
人形 ファイナンス は、GMX Blueberry Club の今後のコピー取引機能です。ユーザーは、意図に基づいてさまざまなプールに資金を入金できます。たとえば、ETH を ETH ロング プールに入金するか、USDC を ETH ショート プールに入金します。 Puppet は各登録トレーダーのパフォーマンスを追跡し、ユーザーは自分の取引をそれと照合できます。この製品はまだ開発中であり、GMX 合成製品の発売時に詳細が発表される予定です。
その他
DappsOS
DappOS は、暗号化インフラストラクチャとの対話の障壁を下げるように設計されたオペレーティング プロトコルです。 GMX では、DappsOS により、ユーザーは BSC ウォレットを通じて GMX に直接アクセスできます。これは非常にクールで、より多くのユーザーを GMX に連れてくるでしょう。
デメックス
デメックス スマート コントラクトを通じて GLP を Cosmos に橋渡しし、自動複利サービスを提供することで、Cosmos ユーザーが GMX にアクセスして GLP から収入を得られるようにします。
MUX
から名前が変更されました マクデックス, MUX は、独立した Perp DEX およびトランザクション アグリゲーターです。 MUX perp DEX は GMX と同じです。また、MUX トレーダーは、より低い手数料で GMX 上で直接ポジションをオープンできるようになります。
まとめ
GMX エコシステムによってもたらされる相乗効果は、そのすべてのプロジェクトに利益をもたらします。たとえば、Vault 製品は融資プロトコルと連携して、金融機関が GLP ファームに活用できるようにすることができます。ソーシャル トレーディング製品は GMX の取引量を増加させ、手数料の増加を通じて GLP に大きな利益をもたらす可能性があります。
また、Arbitrum のエアドロップはいつでも行われる可能性があり、エアドロップで得た収益のほとんどは Arbitrum プロジェクトに再投資されると予想されます。 GMX エコシステムは現在、Arbitrum 上で最も活発です。上記のプロジェクトのうち 1 つ以上が Arbitrum エアドロップの恩恵を受けることになります。
さらに、規制リスクにもかかわらず、「実質利回り」の物語がDeFiを席巻するでしょう。 Uniswap のような既存の主要プロジェクトは、収益分配プロトコルに置き換えられます。
Uniswap は、製品エクスペリエンスが同等に優れている場合、ユーザーと収益を共有する同様のプロトコルと競合することができません。 GMX はまた、「実質収益」の物語のリーダーとしてさらに注目を集め、そのエコシステム プロジェクトが繁栄するでしょう。
免責事項： このウェブサイトの情報は一般的な市場解説として提供されており、投資アドバイスを構成するものではありません。 投資する前にリサーチを行うことをお勧めします。
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ハロルド
コインク ニュース
著者
知識
GMX エコシステム: アクティブなプロジェクトの最近の概要
キーポイント：
- GMX は 2022 年に素晴らしい成果を上げ、ETH で年利 20% 以上を安定的に達成しました。
- また、注目のプロジェクトをすべて見てみましょう。金庫、融資、ソーシャル トレード、オプション、その他の 5 つのカテゴリに分類できます。
- GMX は、そのエコシステム プロジェクトがどのように繁栄するかというストーリーのリーダーとしても、さらに注目を集めるでしょう。
DeFi の主要な機能であるコンポーザビリティにより、プログラマーは既存のプロトコルを結合して新しいプロジェクトを簡単に構築できます。素晴らしい 2022 年を迎えた現在のプロトコルは GMX です。そのLPトークンであるGLPは、ETH換算で20%を超えるリターンを定期的に生み出しており、広く受け入れられている「実質利回り」理論を生み出しました。
開発者が新しいプロジェクトを作成し始めた結果、現在 28 のプロジェクトが GMX 上に構築されています。このページでは、各プロジェクトを詳細に説明し、最も重要なプロジェクトを評価します。財務、融資、ソーシャル トレーディング、オプション、その他の XNUMX つのカテゴリに分類できます。
金庫
財務省は最大のカテゴリーであり、基本的な自動複利から GLP の収益を高めるために設計された複雑な仕組みの金融商品まで、13 のプロジェクトが含まれています。
自動調合
アインシュタインは、複利は世界の 8 番目の不思議であると考えました。あなたが私と同じで、GLP の収益を GLP プールに戻すのを忘れ続けている場合、私たちは皆、自由に使えるお金を逃していることになります。
利子を付けなければ、100% の収益を想定した場合、年初に投資した 120 ドルは年末には 20 ドルになるだけです。ただし、100 日 122.14 回運用して収益を GLP プールに戻した場合、年末には XNUMX ドルが XNUMX ドルになります。マルチプライヤーポイントのブーストを考慮すると、報酬はさらに高くなります。マルチプライヤーポイントは、長期ユーザーに報酬を与えるための GLP 独自の機能です。
かなりの数の製品が自動複利を GLP 保有者に提供しているため、潜在的な複利のメリットを逃すことはありません。
アブラカダブラ
アブラカダブラ は 15.47 万ドルの TVL を持つ最大の GLP ローリングプールです。ユーザーは GLP を入金して magicGLP を取得し、magicGLP は収益を最大化するために XNUMX 日 XNUMX 回、稼いだ収入を自動的に GLP プールに再投資します。他のボールト トークンと同様に、magicGLP は時間の経過とともに価値が増加し、GLP に対する magicGLP の比率が増加します。
アブラカダブラは、サービスからの収益に対して 1% の手数料を請求し、参入/退出手数料はありません。これは、自動ローリング プールの中で最も低いレートです。
プルースス
プルースス TVL が 7.86 万ドルの 8 番目に大きなローリング プールであり、ユーザーは GLP を入金して plvGLP を取得できます。 2 時間ごとに自動的に複利計算され、10% の解約手数料と XNUMX% の保管手数料がかかります。
その代わりに、plvGLP保有者は15%のPLS流動性マイニング報酬を受け取ります。これは、2.25年間でplvGLP保有者に割り当てられる2万PLSに相当します。報酬は最初の数か月間で重み付けされます。つまり、最初の数か月間で報酬が最も高くなります。 PLS をロックすると、Plutus プロトコルによって生成された収益の一部を獲得し、Plutus 内でロックされた veToken を制御できるようになります。 plvGLP に加えて、Plutus には一連のガバナンス権の集約および流動性関連の製品もあります。
収量ヤク
収量ヤク は Avax の GLP ファームで、TVL は 7.31 万ドルです。 Abracadabra や Plutus と同様に、Yield Yak は AVAX 報酬を自動的に GLP に賭け、報酬の増加に対して esGMX を獲得します。 Yield Yak は収益の 9.5% の管理手数料を請求し、参入/退出手数料はかかりません。
ビーフィーファイナンス
ビーフ ファイナンス TVLは1.36万ドルです。その財務省は少なくとも 10 日に 20 回ロールオーバーし、入金が行われるたびにロールオーバーします。したがって、金利操作は9.5日にXNUMX〜XNUMX回発生します。また、イールドヤクと全く同じように、収益のXNUMX％の管理手数料がかかり、出入り手数料はかかりません。
編集済みの
編集済みの Vault の製品に多様性を加えます。 Redacted がリリースした Pirex は、自動複利に基づいて、担保された GMX および GLP に流動性を提供します。イージーモードとスタンダードモードの2つのモードがあります。
Easy モードは、上記の他のローリング プールと同じです。素晴らしいのは、GMX ボールトも提供していることです。ユーザーは GMX または GLP をデポジットして、apxGMX または apxGLP を取得します。 Easy モードでは 1% の出金手数料がかかり、Vault トークンの所有者にその手数料が支払われます。さらに、収益の 10% をプラットフォーム手数料として、0.3% を報酬手数料として請求します。
標準モデルは、GMX と GLP に質権での流動性を提供します。ユーザーは GMX と GLP をデポジットして、pxGMX と pxGLP を取得します。入金された GMX および GLP は、GMX にネイティブにステーキングされたものと同じです。
違いは、pxGMX と pxGLP が交渉可能であることです。ユーザーはいつでも販売できます。 pxGMX には、Arbitrum の Camelot にプールがあり、Avax の Trader Joe にプールがあります。
GMX プロトコルを通じてステーキングする場合、取得した esGMX は譲渡できません。 Pirex 経由で入金する場合、取得した esGMX は pxGMX としてマークされ、転送できます。さらに、ユーザーが公開市場で pxGMX を販売する場合、基礎となる GMX は賭けられたままであるため、獲得したマルチプライヤー ポイントが失われることはありません。したがって、ユーザーは乗数ポイントの不足や約束された GMX の販売によってペナルティを受けることはありません。
標準モデルには 1% の為替手数料と収益の 10% がかかります。
Pirex の GMX ボールトは興味深いイノベーションですが、GLP ボールトは他の複利ボールトと似ていますが、手数料は高くなります。したがって、Pirex GMX Vault の TVL は 404,555 ドルですが、GLP Vault の TVL はわずか 38,557 ドルです。
無限ファイナンス
無限ファイナンスのGLP金庫TVLは3.23万ドルです。持続可能なプロトコル収益を利用して収益を生み出すマルチチェーンアグリゲーターであると主張しています。ただし、Mugen は現在、XNUMX つのチェーン上の XNUMX つのプロトコル、つまり GMX のみをサポートしています。
Mugen の仕組みは、上記の GLP 保管庫とは異なります。 MGN はプロトコル トークンです。ユーザーは MGN を鋳造するために USDC を Mugen 保管庫に預け、Mugen は保管庫を使用して GLP を購入します。ユーザーは、GLP が生み出す収入を得るために MGN を誓約します。
MGNを購入することとGLPを直接購入することの違いは何ですか? MGNを買うのは3倍悪い。
MGN で購入すると、Mugen チームは GLP の収益から 10% を差し引きます。
GLP を書き込んで GLP プールから資産を引き換えることはできますが、Mugen 保管庫から資産を引き出すことはできません。 MGN は公開市場でのみ販売できます。現在、MGN の市場価格は 81 ドルで、それに対応する財務価値は 126 ドルです。これは、初期ユーザーが終了したい場合は 35% の損失を受け入れなければならないことを意味します。
Mugen には、「ユーザーが報酬配布の前後にオープンしたりステーキングを解除したりできないようにする」ための特別な設計もあります。この設計により、GLP 報酬の支払いを 30 日間延期する契約が可能になります。たとえば、Mugen が今日の GLP 収益から 100 ETH を受け取った場合、各 Mugen ステーカーは次の 1 日間、30 日あたり 100 ETH のシェアの 30/XNUMX を受け取ります。早期に撤退しようとすると、残りの報酬は失われます。
それではなぜ誰もMGNを購入するのでしょうか？彼らは初期ユーザーの喪失から利益を得る可能性があります。初期のユーザーは公開市場でのみ MGN を販売できるため、MGN の価格は実際の価値よりも低くなります。今 MGN を購入すると、126 ドル相当の GLP をわずか 81 ドルで購入できます。
さらに、MGN の 84% のみが出資されています。その結果、MGN保有者の16％がGLP利回りを放棄する意思があるため、ステーカーはより多くの報酬を得ることができます（ただし、GLPは自動的にステーキングされることに注意する必要があります）。
ローリング プールを使用すると、追加のスマート コントラクトのリスクが伴います。ユーザーが収入の分配はスマートコントラクトを通じて自動的に行われるべきだと考えていたとき、Mugenは以前、説明もなく収入の分配を停止していた。
最後に、このプロジェクトは、ユーザーがコントラクトを操作するためにコミュニティが開発したフロントエンドに依存しています。このプロジェクトには独自の公式 Web サイトへのリンクがありますが、その機能は非常に限定されています。
高度な戦略
基本的なローリングインタレストに加えて、多くのプロジェクトではより複雑な GLP 戦略も設計されています。
最も一般的なのはデルタ ニュートラル戦略です。 GLPは50％のステーブルコインと50％のBTC+ETHで構成されているため、GLP保有者は0.5倍のレバレッジで暗号通貨のロングポジションを保有していることと同等であるため、BTCとETHの価格変動リスク（プラス価格変動リスク）にさらされています。 GLP プールの変化 UNI や LINK などの他の小規模コインへの影響は若干あります）。
強気相場ではそれでいいのです。しかし、弱気相場には問題があります。したがって、これらのリスクをヘッジするために、デルタ・ニュートラル・ボールトが市場に登場しました。
レイジトレード
Rage トレードの Delta Neutral Vault が最も人気があり、Risk On Vault と呼ばれています。 Rage Trade の Risk On Vault は、フラッシュ ローンを通じて ETH と BTC のショート ポジションを確立しながら、ユーザーの USDC を GLP プールに入金します。前回の記事では、レイジトレードの仕組みについて詳しく説明しました。最終的には、GLP を保有している間、Rage Trade が長期エクスポージャーを自動的にヘッジします。
Rage Trade は、Risk On Vault に付随する Risk Off Vault も設計しました。 Risk Off Vault は、空売りポジションをオープンするために USDC を Risk On Vault に貸し出します。 Risk Off Vault は Aave 融資金利と、Risk On Vault が取得する GLP 報酬の一部を取得します。
Risk On Vault の TVL は $7,330,180、Risk Off Vault の TVL は $3,799,645 です。合計 TVL は 11.13 万ドルです。
ニュートラファイナンス
ニュートラ ファイナンス デルタニュートラルを別のアプローチで実現。 GMXでレバレッジを活用したショートポジションをオープンすることで、GLPへの長期エクスポージャーをヘッジした。独自のリバランスメカニズムによりデルタニュートラルを維持します。現在のTVLは1.16万ドルです。
うま味
ニュートラと同じように、 うま味のデルタ ニュートラル戦略には、GMX での取引のヘッジも含まれます。また、ヘッジコストを最小限に抑えるために、Umami ボールト間でデルタを再分配する内部ネッティング戦略も実装しています。ヘッジ額はアルゴリズムによって定期的にリバランスされます。
Umamiは当初、3月にベータ版をリリースする予定だった。しかし、そのCEOは最近逃亡し、すべてのトークンを捨てました。チームの残りのメンバーは Umami を DAO として開発し続けることを決定しましたが、この不運な中断により製品の遅れが生じる可能性があります。
Vovoファイナンス
Vovoファイナンス これも興味深いデルタ ニュートラル ソリューションです。 Vovo を使用すると、ユーザーは自動ではなく手動でヘッジを行うことができます。
財務省は毎週、ステーキングされた GLP の収益を収集し、これらの収益を使用して GMX で 10 倍のレバレッジ ポジションをオープンします。ユーザーは、ETH上昇、ETH下降、BTC上昇、BTC下降から好みの資産と方向を選択できます。 XNUMX 週間後、ボールトはレバレッジをかけたポジションを自動的にクローズし、その利益を再投資してさらに GLP を購入しステーキングします。
Vovo の 66,013 つの保管庫の合計 TVL は XNUMX ドルです。
GMD
GMD デルタ ニュートラル戦略のバリエーションを提供します。 GMD では、GLP の原資産の価格変動を直接ヘッジする代わりに、3 つの個別の保管庫を作成することで、ユーザーが GLP プール内のすべての資産ではなく 1 つの資産のみにエクスポージャーを持つことができます。たとえば、GLP を保有するということは BTC と ETH の両方を保有することを意味しますが、GMD ではユーザーの GLP に BTC、ETH、USDC のいずれか 1 つだけを含めることができます。また、プロトコル収益を使用して、トレーダーの損益からユーザーを保護します。ただし、前の記事で説明したように、ほとんどの場合、GMX トレーダーは損失を負います。
GMDのGLP TVLは4.27万ドル。
オリーブ
オリーブ 競争にさらに金融の錬金術を加えました。コンポーザブル製品と構造化製品を組み合わせることで、ユーザーの元本をリスクにさらすことなく収益を向上させる元本保護ボールトを提供します。 Olive は、さまざまな複雑な戦略を通じて、入金された GLP の毎週の収益を取引します。毎週取引され、日割り計算された 2% の管理手数料がかかります。さらに、期間がプラスの場合は 10% の成功報酬がかかります。
現在の TVL は 299,000 ドルです。
ジョーンズDAO
GMX 戦争の最後のプレイヤーは ジョーンズDAO、TVLは10.75万ドルです。
これは、GLP ボールトと USDC ボールトの 2 つのボールトで構成されるレバレッジ金利プールです。前回の記事ではそのメカニズムについて詳しく説明しました。簡単に言うと、ジョーンズ DAO GLP 金庫は GLP を購入し、jGLP を鋳造し、USDC 金庫から USDC を借りてさらに GLP を購入します。レバレッジの量は動的であり、市場の傾向に応じて決定されます。
USDC 金庫の預金者は、貸し手として利息と GLP 報酬の一部を受け取ります。
jGLP は、Jones DAO プラットフォームおよび Arbitrum エコシステム全体に流動性を提供するために使用できます。たとえば、ユーザーは Camelot の jGLP-USDC プールに流動性を提供できます。
GMX戦争
GMX 戦争 が始まり、GMX 上に構築された Vault プレーヤーがより多くの GLP シェアを求めて互いに争っています。基本的な配合機能はすでに魅力的ですが、さらなる革新により GLP 収率がさらに向上する可能性があります。
私は国債製品に対して非常に強気です。 GLP AUM は現在 443 億 15 万ドルであり、すべての財務商品を合わせても GLP 全体のほんの一部 (XNUMX%) にすぎません。ほとんどの GLP は依然としてホルダーウォレット内でアイドル状態にあり、ボールトプロバイダーによって取得されるのを待っています。
さらに、GLP 自体も収益を生み出す製品として大きな可能性を秘めています。ポンジスキームからの 20% の収益を約束したアンカー (Terra のアンカー) は、17 億ドルを超える運用資産を蓄積することに成功しました。 GLP は常に 20% のベンチマークを上回っており、その利益は実質取引手数料から来ています。 443 億 17 万ドルと XNUMX 億ドルの間には大きな差があり、より優れたボールト製品があれば、GLP の鋳造にさらに多くの人が集まるでしょう。
ただし、注意点が 1 つあります。私たちは暗号通貨サイクルの底にあるか、それに近いところにいます。過去 1 年間、デルタ ニュートラルは GLP の優れた戦略でしたが、過去最高値を更新しつつあります。しかし、価格上昇による利益はすべて戦略によってヘッジされるため、価格が上昇すると副作用が生じます。
貸与
Vault 製品に加えて、融資は GMX の 2 番目に大きなエコシステムであり、ユーザーは GLP 資産を利用して借入を行うことができ、イールド ファーミングのレバレッジを高めることができます。 Jones DAO ボールト 融資機能が組み込まれた利回り商品でもあります。
融資分野の主なプレーヤーは、Vesta、Sentiment、Rodeo、Tender.fi、および Avax の Delta Prime、Yeti、Moremoney です。これらすべてにより、ユーザーは GLP を担保として借入を行うことができます。 Sentiment は GMX を担保として使用することも認めていますが、Rodeo は独自の GLP 定期金利金庫を持っています。
オプション
GMX での Perp 取引は、オプション取引所ともうまく相乗効果を発揮します。
ライラ
ライラ オプション取引用のDEXです。このプロトコルは、流動性プロバイダーのエクスポージャーをデルタ ニュートラルに近づけるように設計されており、これは GMX または Synthetix でロングまたはショート ポジションをオープンすることで達成されます。
ドペックス
ドペックス オプションの DEX もあり、GMX を 2 つの方法で統合します。
Atlantic Perp Protection は、GMX のトレーダーを清算リスクから保護します。オプションが購入されると、取引が清算に近づくと、Dopex のオプションの担保ステーブルコインが Dopex 契約からトレーダーの GMX 担保口座に自動的に転送されます。
Dopex は、ユーザーが GLP 価格の変更を回避するのにも役立ちます。 GLP価格がオプション権利行使価格よりも低い場合、ユーザーは決済特典を受け取ります。 GLPの価格が上昇した場合、ユーザーはGLPのポジションを維持し、価格上昇の恩恵を受けることができます。
ソーシャルトレーディング
社会 トレーディング STFX と Perpy の立ち上げにより、最近勢いが増しています。これにより、ユーザーは収益性の高いトレーダーの取引をコピーすることができます。
STFX
のフルネーム STFX is 単一貿易金融取引所。 20 つのトランザクション専用の、短期の非保管のアクティブな資産管理ボールトを提供します。 STFX トレーダーは GMX を使用して取引を実行します。このプラットフォームでは、一律 XNUMX% の成功報酬が請求されます。
パーピー・ファイナンス
パーピー ファイナンス 概念的には STFX に似ていますが、セットアップが異なります。 Perpy 氏によると、主な違いは、Perpy Vault が継続的であること、変動料金を請求すること、資金調達期間がないこと、プライバシーが保護されていることです。
パペット・ファイナンス
人形 ファイナンス は、GMX Blueberry Club の今後のコピー取引機能です。ユーザーは、意図に基づいてさまざまなプールに資金を入金できます。たとえば、ETH を ETH ロング プールに入金するか、USDC を ETH ショート プールに入金します。 Puppet は各登録トレーダーのパフォーマンスを追跡し、ユーザーは自分の取引をそれと照合できます。この製品はまだ開発中であり、GMX 合成製品の発売時に詳細が発表される予定です。
その他
DappsOS
DappOS は、暗号化インフラストラクチャとの対話の障壁を下げるように設計されたオペレーティング プロトコルです。 GMX では、DappsOS により、ユーザーは BSC ウォレットを通じて GMX に直接アクセスできます。これは非常にクールで、より多くのユーザーを GMX に連れてくるでしょう。
デメックス
デメックス スマート コントラクトを通じて GLP を Cosmos に橋渡しし、自動複利サービスを提供することで、Cosmos ユーザーが GMX にアクセスして GLP から収入を得られるようにします。
MUX
から名前が変更されました マクデックス, MUX は、独立した Perp DEX およびトランザクション アグリゲーターです。 MUX perp DEX は GMX と同じです。また、MUX トレーダーは、より低い手数料で GMX 上で直接ポジションをオープンできるようになります。
まとめ
GMX エコシステムによってもたらされる相乗効果は、そのすべてのプロジェクトに利益をもたらします。たとえば、Vault 製品は融資プロトコルと連携して、金融機関が GLP ファームに活用できるようにすることができます。ソーシャル トレーディング製品は GMX の取引量を増加させ、手数料の増加を通じて GLP に大きな利益をもたらす可能性があります。
また、Arbitrum のエアドロップはいつでも行われる可能性があり、エアドロップで得た収益のほとんどは Arbitrum プロジェクトに再投資されると予想されます。 GMX エコシステムは現在、Arbitrum 上で最も活発です。上記のプロジェクトのうち 1 つ以上が Arbitrum エアドロップの恩恵を受けることになります。
さらに、規制リスクにもかかわらず、「実質利回り」の物語がDeFiを席巻するでしょう。 Uniswap のような既存の主要プロジェクトは、収益分配プロトコルに置き換えられます。
Uniswap は、製品エクスペリエンスが同等に優れている場合、ユーザーと収益を共有する同様のプロトコルと競合することができません。 GMX はまた、「実質収益」の物語のリーダーとしてさらに注目を集め、そのエコシステム プロジェクトが繁栄するでしょう。
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