キーポイント：
- MEV は、現在のブロックチェーン ネットワーク トポロジの欠点の 1 つであり、ユーザーの権利に大きな影響を与えます。
- MEV は、マイナーパワーと、ブロックチェーンネットワーク全般、特に DeFi ユーザーに対するその悪影響を実証します。
- ブロック報酬が MEV と比較して十分に控えめな場合、マイナーはトランザクションを再配置またはフィルタリングすることによってコンセンサスを損なう可能性があります。
マイナー抽出可能な値 (MEV) マイナーが作成したブロック内のトランザクションのシーケンスを変更することで獲得できる価値です。その結果、パーミッションレスな PoW 暗号通貨にとって注文の公平性が課題となります。
MEV は、賭け金が十分に高い場合にブロックチェーンの分割に報酬を与える可能性があり、将来のトランザクションやコンセンサス層のセキュリティに影響を与える可能性があります。これは、成長を促す次のステップとなる可能性があります。
概要
ビットコインとイーサリアムのネットワークは、分散型コンピューター ネットワーク (別名マイナー) によって保護されている台帳です。マイナーはトランザクションの収集とブロックへの配置を担当し、その後ネットワーク全体によって検証されます。ネットワークは、この形式を使用してブロックチェーンにアップロードされるすべてのトランザクションが正当であることを保証します。
この構造はネットワークのオープン性を提供しますが、1 つの制限があります。それは、トランザクションがオンチェーンで提出される順序がないことです。
各ブロックには特定の数のトランザクションのみが含まれるため、マイナーはメモリプール内の保留中のトランザクションを完全に制御できます。収益を最大化するために、鉱山労働者は当然、最大のガスコストを支払う取引を選択します。
MEVとは何ですか？
以前は Miner Extractable Value として知られていた Maximal Extractable Value (MEV) は、新しいブロックの作成時にトランザクションを含めたり、除外したり、並べ替えたりするためのメカニズムです。 MEV の目的は、できるだけ多くの追加利益を獲得することです。ブロックプロデューサーはトランザクションを選択して整理できるため、これに最適です。
MEV は、利益を最大化するために新しいブロック (ブロックチェーンに追加される) を作成する際に、トランザクションを意図的に並べ替えたり、含めたり、削除したりすることを指す暗号用語です。
どのトランザクションをどの順序で含めるかを選択することで、通常の報酬とガスコストを超えてブロックから抽出される追加の価値と考えてください。本質的には、新しいブロックを確立する際に Tx の順序を並べ替えることによって得られる追加収益です。
その結果、可能な限り多くの追加利益を抽出する現象を表す「マイナー抽出可能価値」という言葉が確立されました。それにもかかわらず、イーサリアムは 2022 年 XNUMX 月に、ネットワークのコンセンサス方式を PoW から PoS に変更する技術アップデートであるマージを完了しました。
イーサリアムの合併後のマイニング方法の変更により、MEV サプライチェーンにおける責任も変更されました。 Danksharding が設立される前、Flashbots は代替 PBS 方式として MEV-Boost を提供していました。ビルダーはブロックの作成に集中し、最も収益性の高いブロックを提案者に送信する前に、各ブロックの利点を可能な限り最適化します。
PBSメカニズムの実装は、ブロックチェーン業界の利益に一定の変化をもたらしたと同時に、業界チェーンの重要な機関の専門化と商業化を促進し、MEVサプライチェーンの新しいパターンを形成しました。
システムを教えてください。
MEV がどのように動作するかを理解するには、ブロックプロデューサーの役割を基本的に理解する必要があります。これらはトランザクションを確認し、ブロックの形でネットワークに追加する責任があり、ブロックチェーン ネットワークの保護と維持において重要な役割を果たします。この手順は、チェーンに応じてマイニングまたは検証として特徴付けられます。
簡単に定義すると、プロデューサーをブロックし、ネットワーク トランザクションの整合性とネットワークの継続的な運用を維持します。これらがなければ、新しいデータをチェーンに提供することはできません。
ブロックプロデューサーはユーザーのトランザクションデータを収集し、それをネットワークチェーンにアップロードされるブロックに整理します。覚えておくべき重要なことは、ブロックの作成者がブロックにどのトランザクションを含めるかを決定することです。
論理的には、トランザクションは収益性に基づいて選択されます。これは、手数料が最も高いトランザクションが最初に選択されることを意味します。これが、ピーク時間帯に消費者が自分の取引が優先されることを保証するために、より高いガソリン価格を支払う理由です。
ブロックプロデューサーは、最も高い手数料のトランザクションを選択した場合に最も利益を得ることができます。その結果、手数料の低いトランザクションは、ブロックに含まれるまでに長時間待つ必要があります。
コストに応じて取引を選択したり優先順位を付けなければならないというルールはありません。トランザクションにはより複雑な情報が含まれるため、ブロック作成者はトランザクションを含めたり、削除したり、再編成したりして、通常のブロックの報酬や手数料に加えて追加の収益を生み出す場合があります。
たとえば、一部のトランザクションを他のトランザクションよりも選択し、特定の順序で組織すると、裁定取引の可能性やオンチェーン清算により、より大きな収益が得られる可能性があります。これは MEV の核心であり、財務上の利点を最大化するためにトランザクションを選択および組織するプロセスです。
MEVのサプライチェーン
従来のトランザクション オンチェーン プロセスと比較して、MEV のトランザクション オンチェーン プロセスは、Flashbot の MEV-Boost を通じて PBS のプロトコル外の実践を実現し、MEV をサーチャー、ビルダー、リレー、バリデーターの役割によって分離してキャプチャできるようにします。 。
サーチャー: 一般に、これらの役割 (アービトラージおよび清算ボット、DeFi トレーダー、複雑なユースケースを持つイーサリアム dApps) は、さまざまな方法を使用してチェーン上で抽出可能なすべての価値を発見し、トランザクションをまとめてビルダーに送信します。
ビルダー: 通常は専門組織です (過去 36 日間でアクティブなビルダーが 14 社あり、上位 6 社が市場シェアの 88% 以上を支配しています)。彼らは、検索者によって提供された最も収益性の高いバンドルを選択し、それらを完全なブロックにバンドルして、バリデーターに送信します。ブロックは多くのバンドルを組み合わせて形成される場合があり、これには他のメモリプール ユーザーからの保留中のトランザクションも含まれる場合があります。
リレー: ビルダーとプロポーザーを接続し、ビルダーによって提供されたブロックの信頼性と入札を検証し、有効な最高の入札をプロポーザーに提示する役割を果たします。 Relay は MEV の収益を共有しておらず、中立的なインフラストラクチャに属していますが、現在寡頭制構造があり、運用されている Relay は 11 社のみです。
Validator: Validator は ETH 2.0 マイナーです。バリデーターのプロポーザーは、ブロックを提案してネットワークに追加する責任を負います。 Validator の競争パターンは徐々に安定しており、Lido が市場シェアを獲得しています。バリデーターは、コンセンサス (ブロック報酬) 報酬と実行 (MEV+チップ) 報酬の両方を獲得できます。
現在、MEV サプライ チェーンのあらゆる段階でプロジェクトが存在しています。 Searcher カテゴリには、さまざまな裁定取引や清算ボット、DeFi トレーダー、マーケット メーカーなどがあり、Builder には、オンチェーンの裁定取引状況をハイライトするデータ プラットフォーム、EigenPhi など、これらの Searcher にサービスを提供するプロジェクトもあります。セグメント。
Relay は、信頼できる接続に属する MEV サプライ チェーンの中立的なインフラストラクチャです。現在 11 のアクティブな Relay があり、Validator ではいくつかのプロジェクトが進行中です。 Validator のネットワークはかなり強固です。現在の資金調達状況に基づくと、この路線で会社を設立することに興味を持っている新しいチームがまだ存在します。
MEV の分類
MEV はマイナーにとって有用であると主張されていますが、既存の種類の MEV の大部分はサードパーティのボットによって生成されています。最終的なトランザクション検証者として機能するマイナーは、ブロックにどのトランザクションを含めるかを選択できます。
MEV は、多くの場合、トランザクションが完了するまでその影響がユーザーには見えないという事実によって区別されます。その結果、ガソリン価格の上昇や通常よりも大きな価格変動が発生する可能性があります。
- フロントランニング: ターゲット トランザクションがメモリプール内で発見され、ボットがトランザクションの直前にわずかに高いガス コストを送信してマイニングを試みたときに発生します。例: ボットは Uniswap で新しい出品商品を探し、すぐに大量の注文を出して価格をつり上げます。
- バックランニング: ボットがトランザクションよりわずかに低いガスコストを提供することで、ターゲットトランザクションの直後にマイニングを試みたときに発生します。たとえば、清算注文は価格変更後すぐに配信されます。
- サンドイッチ攻撃: 前走と後走を組み合わせた攻撃。たとえば、mempool では、巨大な買い注文が作成され、その買い注文の前にフロントランニング注文が置かれ、より低い価格でトークンを購入します。その後、巨大な注文により価格が上昇し、後続のボットはフロントランニング注文のトークンを販売することで利益を得ます。
- タイムバンディット攻撃: この種の MEV は、最長チェーンの概念に従うブロックチェーン ネットワークで最も一般的です。
まとめ
イーサリアム上の MEV は、交換や融資を行う DeFi ユーザーに対してのみ削除でき、削除できません。現時点では、パブリック メモリプールでの実行前攻撃やサンドイッチ攻撃を回避するプライベート ネットワークが最良の選択肢です。
同時に、MEV の収益に対する割引や、ガスフリー取引などのその他のインセンティブを与えることになります。しかし、Flashbot の活動に見られるように、新しい MEV マイニング戦術が継続的に発見され、開発されているため、現在の安全対策が時代遅れになる可能性があります。
さらに、MEV サーチャーのアクティビティは、トランザクションをブロックに挿入して関連する値を取得しようと競合するため、ガソリン価格を上昇させ、ネットワークの混雑を引き起こす可能性があります。
基本的なレベルでは、前のブロックでトランザクションを再配置する価値が次のブロックの報酬や手数料よりも高い場合、MEV はブロックプロデューサーにとってブロックチェーンの再構築を経済的に実現可能にする可能性があります。これはネットワークのコンセンサスと完全性を危険にさらすことになります。
免責事項： このウェブサイトの情報は一般的な市場解説として提供されており、投資アドバイスを構成するものではありません。 投資する前に、ご自身で調査を行うことをお勧めします。
ニュースを追跡するために私たちに参加してください： https://linktr.ee/coincu
ハロルド
コインク ニュース
著者
知識
MEV ソリューションはブロック生産者の利益をどのように最大化しますか?
キーポイント：
- MEV は、現在のブロックチェーン ネットワーク トポロジの欠点の 1 つであり、ユーザーの権利に大きな影響を与えます。
- MEV は、マイナーパワーと、ブロックチェーンネットワーク全般、特に DeFi ユーザーに対するその悪影響を実証します。
- ブロック報酬が MEV と比較して十分に控えめな場合、マイナーはトランザクションを再配置またはフィルタリングすることによってコンセンサスを損なう可能性があります。
マイナー抽出可能な値 (MEV) マイナーが作成したブロック内のトランザクションのシーケンスを変更することで獲得できる価値です。その結果、パーミッションレスな PoW 暗号通貨にとって注文の公平性が課題となります。
MEV は、賭け金が十分に高い場合にブロックチェーンの分割に報酬を与える可能性があり、将来のトランザクションやコンセンサス層のセキュリティに影響を与える可能性があります。これは、成長を促す次のステップとなる可能性があります。
概要
ビットコインとイーサリアムのネットワークは、分散型コンピューター ネットワーク (別名マイナー) によって保護されている台帳です。マイナーはトランザクションの収集とブロックへの配置を担当し、その後ネットワーク全体によって検証されます。ネットワークは、この形式を使用してブロックチェーンにアップロードされるすべてのトランザクションが正当であることを保証します。
この構造はネットワークのオープン性を提供しますが、1 つの制限があります。それは、トランザクションがオンチェーンで提出される順序がないことです。
各ブロックには特定の数のトランザクションのみが含まれるため、マイナーはメモリプール内の保留中のトランザクションを完全に制御できます。収益を最大化するために、鉱山労働者は当然、最大のガスコストを支払う取引を選択します。
MEVとは何ですか？
以前は Miner Extractable Value として知られていた Maximal Extractable Value (MEV) は、新しいブロックの作成時にトランザクションを含めたり、除外したり、並べ替えたりするためのメカニズムです。 MEV の目的は、できるだけ多くの追加利益を獲得することです。ブロックプロデューサーはトランザクションを選択して整理できるため、これに最適です。
MEV は、利益を最大化するために新しいブロック (ブロックチェーンに追加される) を作成する際に、トランザクションを意図的に並べ替えたり、含めたり、削除したりすることを指す暗号用語です。
どのトランザクションをどの順序で含めるかを選択することで、通常の報酬とガスコストを超えてブロックから抽出される追加の価値と考えてください。本質的には、新しいブロックを確立する際に Tx の順序を並べ替えることによって得られる追加収益です。
その結果、可能な限り多くの追加利益を抽出する現象を表す「マイナー抽出可能価値」という言葉が確立されました。それにもかかわらず、イーサリアムは 2022 年 XNUMX 月に、ネットワークのコンセンサス方式を PoW から PoS に変更する技術アップデートであるマージを完了しました。
イーサリアムの合併後のマイニング方法の変更により、MEV サプライチェーンにおける責任も変更されました。 Danksharding が設立される前、Flashbots は代替 PBS 方式として MEV-Boost を提供していました。ビルダーはブロックの作成に集中し、最も収益性の高いブロックを提案者に送信する前に、各ブロックの利点を可能な限り最適化します。
PBSメカニズムの実装は、ブロックチェーン業界の利益に一定の変化をもたらしたと同時に、業界チェーンの重要な機関の専門化と商業化を促進し、MEVサプライチェーンの新しいパターンを形成しました。
システムを教えてください。
MEV がどのように動作するかを理解するには、ブロックプロデューサーの役割を基本的に理解する必要があります。これらはトランザクションを確認し、ブロックの形でネットワークに追加する責任があり、ブロックチェーン ネットワークの保護と維持において重要な役割を果たします。この手順は、チェーンに応じてマイニングまたは検証として特徴付けられます。
簡単に定義すると、プロデューサーをブロックし、ネットワーク トランザクションの整合性とネットワークの継続的な運用を維持します。これらがなければ、新しいデータをチェーンに提供することはできません。
ブロックプロデューサーはユーザーのトランザクションデータを収集し、それをネットワークチェーンにアップロードされるブロックに整理します。覚えておくべき重要なことは、ブロックの作成者がブロックにどのトランザクションを含めるかを決定することです。
論理的には、トランザクションは収益性に基づいて選択されます。これは、手数料が最も高いトランザクションが最初に選択されることを意味します。これが、ピーク時間帯に消費者が自分の取引が優先されることを保証するために、より高いガソリン価格を支払う理由です。
ブロックプロデューサーは、最も高い手数料のトランザクションを選択した場合に最も利益を得ることができます。その結果、手数料の低いトランザクションは、ブロックに含まれるまでに長時間待つ必要があります。
コストに応じて取引を選択したり優先順位を付けなければならないというルールはありません。トランザクションにはより複雑な情報が含まれるため、ブロック作成者はトランザクションを含めたり、削除したり、再編成したりして、通常のブロックの報酬や手数料に加えて追加の収益を生み出す場合があります。
たとえば、一部のトランザクションを他のトランザクションよりも選択し、特定の順序で組織すると、裁定取引の可能性やオンチェーン清算により、より大きな収益が得られる可能性があります。これは MEV の核心であり、財務上の利点を最大化するためにトランザクションを選択および組織するプロセスです。
MEVのサプライチェーン
従来のトランザクション オンチェーン プロセスと比較して、MEV のトランザクション オンチェーン プロセスは、Flashbot の MEV-Boost を通じて PBS のプロトコル外の実践を実現し、MEV をサーチャー、ビルダー、リレー、バリデーターの役割によって分離してキャプチャできるようにします。 。
サーチャー: 一般に、これらの役割 (アービトラージおよび清算ボット、DeFi トレーダー、複雑なユースケースを持つイーサリアム dApps) は、さまざまな方法を使用してチェーン上で抽出可能なすべての価値を発見し、トランザクションをまとめてビルダーに送信します。
ビルダー: 通常は専門組織です (過去 36 日間でアクティブなビルダーが 14 社あり、上位 6 社が市場シェアの 88% 以上を支配しています)。彼らは、検索者によって提供された最も収益性の高いバンドルを選択し、それらを完全なブロックにバンドルして、バリデーターに送信します。ブロックは多くのバンドルを組み合わせて形成される場合があり、これには他のメモリプール ユーザーからの保留中のトランザクションも含まれる場合があります。
リレー: ビルダーとプロポーザーを接続し、ビルダーによって提供されたブロックの信頼性と入札を検証し、有効な最高の入札をプロポーザーに提示する役割を果たします。 Relay は MEV の収益を共有しておらず、中立的なインフラストラクチャに属していますが、現在寡頭制構造があり、運用されている Relay は 11 社のみです。
Validator: Validator は ETH 2.0 マイナーです。バリデーターのプロポーザーは、ブロックを提案してネットワークに追加する責任を負います。 Validator の競争パターンは徐々に安定しており、Lido が市場シェアを獲得しています。バリデーターは、コンセンサス (ブロック報酬) 報酬と実行 (MEV+チップ) 報酬の両方を獲得できます。
現在、MEV サプライ チェーンのあらゆる段階でプロジェクトが存在しています。 Searcher カテゴリには、さまざまな裁定取引や清算ボット、DeFi トレーダー、マーケット メーカーなどがあり、Builder には、オンチェーンの裁定取引状況をハイライトするデータ プラットフォーム、EigenPhi など、これらの Searcher にサービスを提供するプロジェクトもあります。セグメント。
Relay は、信頼できる接続に属する MEV サプライ チェーンの中立的なインフラストラクチャです。現在 11 のアクティブな Relay があり、Validator ではいくつかのプロジェクトが進行中です。 Validator のネットワークはかなり強固です。現在の資金調達状況に基づくと、この路線で会社を設立することに興味を持っている新しいチームがまだ存在します。
MEV の分類
MEV はマイナーにとって有用であると主張されていますが、既存の種類の MEV の大部分はサードパーティのボットによって生成されています。最終的なトランザクション検証者として機能するマイナーは、ブロックにどのトランザクションを含めるかを選択できます。
MEV は、多くの場合、トランザクションが完了するまでその影響がユーザーには見えないという事実によって区別されます。その結果、ガソリン価格の上昇や通常よりも大きな価格変動が発生する可能性があります。
- フロントランニング: ターゲット トランザクションがメモリプール内で発見され、ボットがトランザクションの直前にわずかに高いガス コストを送信してマイニングを試みたときに発生します。例: ボットは Uniswap で新しい出品商品を探し、すぐに大量の注文を出して価格をつり上げます。
- バックランニング: ボットがトランザクションよりわずかに低いガスコストを提供することで、ターゲットトランザクションの直後にマイニングを試みたときに発生します。たとえば、清算注文は価格変更後すぐに配信されます。
- サンドイッチ攻撃: 前走と後走を組み合わせた攻撃。たとえば、mempool では、巨大な買い注文が作成され、その買い注文の前にフロントランニング注文が置かれ、より低い価格でトークンを購入します。その後、巨大な注文により価格が上昇し、後続のボットはフロントランニング注文のトークンを販売することで利益を得ます。
- タイムバンディット攻撃: この種の MEV は、最長チェーンの概念に従うブロックチェーン ネットワークで最も一般的です。
まとめ
イーサリアム上の MEV は、交換や融資を行う DeFi ユーザーに対してのみ削除でき、削除できません。現時点では、パブリック メモリプールでの実行前攻撃やサンドイッチ攻撃を回避するプライベート ネットワークが最良の選択肢です。
同時に、MEV の収益に対する割引や、ガスフリー取引などのその他のインセンティブを与えることになります。しかし、Flashbot の活動に見られるように、新しい MEV マイニング戦術が継続的に発見され、開発されているため、現在の安全対策が時代遅れになる可能性があります。
さらに、MEV サーチャーのアクティビティは、トランザクションをブロックに挿入して関連する値を取得しようと競合するため、ガソリン価格を上昇させ、ネットワークの混雑を引き起こす可能性があります。
基本的なレベルでは、前のブロックでトランザクションを再配置する価値が次のブロックの報酬や手数料よりも高い場合、MEV はブロックプロデューサーにとってブロックチェーンの再構築を経済的に実現可能にする可能性があります。これはネットワークのコンセンサスと完全性を危険にさらすことになります。
免責事項： このウェブサイトの情報は一般的な市場解説として提供されており、投資アドバイスを構成するものではありません。 投資する前に、ご自身で調査を行うことをお勧めします。
ニュースを追跡するために私たちに参加してください： https://linktr.ee/coincu
ハロルド
コインク ニュース
その他の投稿
関連記事
