マーケットメーカーとマーケットテイカーの概念を理解する
証券市場での取引には、マーケットメーカーとマーケットテイカーという 2 人の主要なプレーヤーがいます。マーケットメーカーは見積価格で売買の注文を出す責任があり、マーケットテイカーは発注された注文を受け入れ、見積価格で取引を実行します。この単純なプロセスが市場取引の基礎を形成し、一方の当事者がオファーを出し、もう一方の当事者がそれを受け入れます。
初期の分散型取引所 (DEX) を含む暗号通貨取引所の領域では、市場の管理に従来のオーダーブック モデルが使用されていました。このモデルは、マーケットテイカーが選択できるように、マーケットメーカーによって発行されたすべての買い注文と売り注文を表示しました。
マーケットメーカーは市場に流動性と厚みを提供するという重要な役割を果たします。彼らは、買い値と売り値の差、または市場の変動時に予測される価格変動から利益を得ることが目的です。一方、マーケットテイカーは、この流動性と即時性を利用してポジションをエントリーまたはポジションから撤退します。
動機が異なるため、通常、市場にはテイカーよりもマーケットメーカーの方が多くなります。また、マーケットメーカーはテイカーと比較して、より頻繁に、より大量の取引を行う傾向があります。
集中型取引所の多くは、市場参加者を引き付けるために独自の流動性と深さを提供することで、それ自体がマーケットメーカーとして機能します。これは注文書を通じて確認できます。その結果、取引量と流動性が増加し、さらに多くのマーケットメーカーが独自の流動性を提供するようになるのです。
このモデルの成功は、分散型市場に流動性を引き付ける際に初期の分散型取引所 (DEX) が直面した課題を説明する上で重要な役割を果たしました。流動性と厚みを提供する十分なマーケットメーカーがいないため、マーケットテイカーが取引に参加するための取引量と有利な価格が不十分でした。マーケットテイカーがいなければ、マーケットメーカーが集中市場で他の機会を簡単に見つけられるときに流動性を提供するインセンティブがありません。
オーダーブック DEX は、代替仮想通貨、特にイーサリアム プラットフォーム上の ERC-20 トークンのニッチ市場を提供することで最終的に勢いを増しましたが、現代の DEX は流動性の問題を克服するために自動マーケット メーカー (AMM) モデルを採用しました。
著者: プラズマファイナンス
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