Pontos chave:

• A GMX teve um 2022 fantástico e entregou consistentemente mais de 20% APR em ETH.
• Vejamos também todos os projetos apresentados, que podem ser divididos em cinco categorias: cofres, empréstimos, negociação social, opções e outros.
• A GMX também receberá mais atenção como líder na história de como seus projetos ecossistêmicos irão florescer.

O principal recurso do DeFi, a capacidade de composição, permite que os programadores criem facilmente novos projetos mesclando protocolos existentes. Um protocolo atual com um fantástico 2022 é o GMX. Seu token LP, GLP, tem produzido regularmente retornos superiores a 20% avaliados em ETH, dando origem à teoria do “rendimento real” amplamente aceita.

Existem agora 28 projetos sendo construídos com base no GMX como consequência dos desenvolvedores começarem a criar novos. Esta página descreve detalhadamente cada projeto e avalia os mais importantes. Tesouro, empréstimos, negociação social, opções e outros são as cinco categorias em que podem ser separados.

Vaults

Os títulos do Tesouro são a maior categoria, com 13 projetos que vão desde a composição automática básica até produtos financeiros estruturados complexos concebidos para melhorar os retornos do GLP.

Composição automática

Einstein considerou os juros compostos a oitava maravilha do mundo. Se você é como eu e sempre se esquece de colocar seus rendimentos do GLP de volta no pool do GLP, estamos todos perdendo algum dinheiro grátis.

Se você não rolar os juros, os R$ 100 investidos no início do ano só se transformarão em R$ 120 no final do ano, assumindo um retorno de 20%. No entanto, se você operar duas vezes por dia e colocar os rendimentos de volta no pool GLP, seus US$ 100 se tornarão US$ 122.14 no final do ano. Se você levar em conta o aumento nos pontos multiplicadores, as recompensas são ainda maiores. Os pontos multiplicadores são um recurso exclusivo do GLP para recompensar usuários de longo prazo.

Muitos produtos oferecem composição automática aos detentores de GLP para que eles não percam os benefícios potenciais da composição.

Abracadabra

Abracadabra é o maior pool rolante de GLP com um TVL de US$ 15.47 milhões. Os usuários depositam GLP para obter magicGLP, e magicGLP reinveste automaticamente a renda obtida no pool de GLP duas vezes por dia para maximizar os retornos. Como outros tokens de cofre, o valor do magicGLP aumentará com o tempo, fazendo com que a proporção de magicGLP para GLP aumente.

A Abracadabra cobra taxa de 1% sobre o valor arrecadado com o serviço e não tem taxa de entrada/saída, que é a menor tarifa do pool rolante automático.

Plutus

Plutus é o segundo maior pool rolante com um TVL de US$ 7.86 milhões, e os usuários podem depositar GLP para obter plvGLP. É composto automaticamente a cada 8 horas e tem uma taxa de saída de 2% e uma taxa de cofre de 10%.

Em troca, os detentores de plvGLP recebem uma recompensa de mineração de liquidez de 15% do PLS, equivalente a 2.25 milhões de PLS alocados aos detentores de plvGLP ao longo de 2 anos. As recompensas são ponderadas nos primeiros meses, o que significa que as recompensas são mais altas nos primeiros meses. O PLS pode ser bloqueado para obter uma parte da receita gerada pelo protocolo Plutus e obter controle sobre os veTokens bloqueados no Plutus. Além do plvGLP, a Plutus também possui uma série de agregação de direitos de governança e produtos relacionados à liquidez.

Rendimento Yak

Rendimento Yak é uma fazenda de GLP na Avax com um TVL de US$ 7.31 milhões. Semelhante a Abracadabra e Plutus, Yield Yak aposta automaticamente recompensas AVAX em GLP e ganha esGMX para maiores recompensas. Yield Yak cobra uma taxa de administração de 9.5% dos lucros e nenhuma taxa de entrada/saída.

Finanças Reforçadas

Beefy Financeira tem um TVL de US$ 1.36 milhão. Seu tesouro é acumulado pelo menos uma vez por dia e acumulado sempre que um depósito é feito. Portanto, as operações de taxas de juros ocorrem de 10 a 20 vezes ao dia. Também cobra uma taxa de administração de 9.5% dos lucros e nenhuma taxa de entrada/saída, exatamente igual ao Yield Yak.

Editado

Editado adiciona alguma variedade à oferta do vault. O Pirex, divulgado pela Redacted, fornece liquidez para GMX e GLP prometidos com base em juros compostos automáticos. Possui dois modos, modo fácil e modo padrão.

O modo fácil é igual aos outros pools rolantes acima. O legal é que eles também oferecem um cofre GMX. Os usuários depositam GMX ou GLP para obter apxGMX ou apxGLP. O modo fácil cobra uma taxa de retirada de 1%, que é recompensada aos detentores de Vault Tokens. Além disso, cobra 10% dos lucros como taxa de plataforma e 0.3% como taxa de recompensa.

O modelo padrão fornece liquidez para GMX e GLP em garantia. Os usuários depositam GMX e GLP para obter pxGMX e pxGLP. GMX e GLP depositados são iguais aos apostados nativamente em GMX.

A diferença é que pxGMX e pxGLP são negociáveis; os usuários podem vender a qualquer momento; pxGMX tem um pool no Camelot no Arbitrum e um pool no Trader Joe no Avax.

Ao apostar através do protocolo GMX, os esGMX adquiridos são intransferíveis. Ao depositar através do Pirex, o esGMX obtido é marcado como pxGMX e pode ser transferido. Além disso, os pontos multiplicadores ganhos nunca podem ser perdidos, pois quando os usuários vendem pxGMX no mercado aberto, seu GMX subjacente permanece apostado. Portanto, os usuários não serão penalizados por falta de pontos multiplicadores ou pela venda de GMX prometidos.

O modelo padrão cobra uma taxa de câmbio de 1% e 10% dos rendimentos.

O cofre GMX da Pirex é uma inovação interessante, enquanto o cofre GLP é semelhante a outros cofres de juros compostos, embora com uma taxa mais elevada. Portanto, o TVL para o Pirex GMX Vault é de US$ 404,555, enquanto o TVL para o GLP Vault é de apenas US$ 38,557.

Mugen Finance

Mugen FinanceO cofre GLP TVL da empresa é de US$ 3.23 milhões. Afirma ser um agregador de múltiplas cadeias que utiliza receitas de protocolo sustentáveis ​​para gerar rendimento. No entanto, Mugen atualmente suporta apenas um protocolo em uma cadeia, nomeadamente GMX.

A mecânica do Mugen é diferente dos cofres do GLP descritos acima. MGN é o token do protocolo. Os usuários depositam USDC nos cofres da Mugen para cunhar MGN, e a Mugen usa seus cofres para comprar GLP. Os usuários comprometem-se com a MGN para obter a receita gerada pelo GLP.

Qual é a diferença entre comprar MGN e comprar GLP diretamente? Comprar MGN é 3x pior.

A equipe Mugen deduzirá 10% de seus retornos de GLP quando você comprar com MGN.

Embora você possa queimar GLP para resgatar ativos do pool de GLP, você não pode retirar ativos dos cofres do Mugen. Você só pode vender MGN no mercado aberto. Atualmente, o preço de mercado do MGN é de US$ 81 e seu valor de tesouraria correspondente é de US$ 126, o que significa que se os primeiros usuários quiserem sair, deverão aceitar uma perda de 35%.

Mugen também tem um design especial para “evitar que os usuários abram e retirem o saque antes e depois da distribuição da recompensa”. Este design permite que o acordo adie o pagamento de recompensas do GLP por 30 dias. Por exemplo, se Mugen recebeu 100 ETH dos rendimentos do GLP de hoje, cada staker de Mugen receberá 1/30 de sua parte dos 100 ETH por dia durante os próximos 30 dias. Se você tentar sacar antecipadamente, perderá as recompensas restantes.

Então, por que alguém compraria MGN? Eles podem se beneficiar da perda dos primeiros usuários. Como os primeiros utilizadores só podem vender MGN no mercado aberto, o preço do MGN é inferior ao seu valor real. Se você comprar MGN hoje, poderá comprar GLP no valor de US$ 126 por apenas US$ 81.

Além disso, apenas 84% ​​do MGN está apostado. Como resultado, os participantes são mais recompensados, uma vez que 16% dos detentores de MGN estão dispostos a desistir do seu rendimento de GLP (embora deva ser notado que o GLP é automaticamente apostado).

O uso de qualquer pool rolante acarreta riscos adicionais de contrato inteligente. Quando os usuários acreditaram que a distribuição de renda deveria ser feita automaticamente por meio de contratos inteligentes, Mugen já havia suspendido a distribuição de renda sem explicação.

Por fim, o projeto conta com um front-end desenvolvido pela comunidade para que os usuários interajam com seus contratos. O projeto possui link de site oficial próprio, mas sua funcionalidade é muito limitada.

Estratégia avançada

Além dos juros básicos, muitos projetos também criaram estratégias de BPL mais complexas.

A mais comum é a estratégia Delta Neutral. Como o GLP é composto por 50% de stablecoins e 50% de BTC+ETH, os detentores de GLP equivalem a manter posições longas em criptomoedas com alavancagem de 0.5 vezes, portanto estão expostos ao risco de alterações de preços em BTC e ETH (mais o risco de preço mudanças no pool GLP. Ligeira exposição a algumas outras moedas menores, como UNI e LINK).

Isso é bom em um mercado em alta. Mas há um problema num mercado em baixa. Portanto, os cofres Delta Neutral surgiram no mercado para proteger esses riscos.

comércio de raiva

Rage Para empresasO cofre Delta Neutral do é o mais popular e é chamado de Risk On Vault. O Risk On Vault da Rage Trade deposita o USDC dos usuários no pool GLP, enquanto estabelece posições curtas em ETH e BTC por meio de empréstimos instantâneos. Nosso artigo anterior explicou a mecânica do Rage Trade com mais detalhes. O resultado final é que a Rage Trade protege automaticamente sua longa exposição enquanto você mantém GLP.

A Rage Trade também projetou um Risk Off Vault para acompanhar o Risk On Vault. Risk Off Vault empresta USDC ao Risk On Vault para abrir uma posição curta. Risk Off Vault obtém taxas de empréstimo Aave e uma parte das recompensas GLP que Risk On Vault obtém.

O TVL para Risk On Vault é de US$ 7,330,180, e o TVL para Risk Off Vault é de US$ 3,799,645. O TVL combinado é de US$ 11.13 milhões.

Finanças neutras

Neutra Financeira realiza Delta Neutral através de outra abordagem. Ela cobriu sua exposição longa ao GLP abrindo uma posição curta alavancada na GMX. Ele mantém Delta Neutro por meio de um mecanismo de reequilíbrio exclusivo. Atualmente tem um TVL de US$ 1.16 milhão.

Umami

Semelhante ao Neutra, UmamiA estratégia neutra da Delta também envolve negociações de hedge no GMX. Também implementa uma estratégia de compensação interna que redistribui Delta entre os cofres de Umami para minimizar os custos de cobertura. O valor coberto é periodicamente rebalanceado por meio de algoritmos.

Umami estava originalmente programado para lançar uma versão beta em março. No entanto, seu CEO fugiu recentemente e se desfez de todos os seus tokens. Embora o resto da equipe tenha decidido continuar desenvolvendo o Umami como um DAO, esse infeliz interlúdio pode causar atrasos no produto.

Vovo Finanças

Vovo Finanças é outra solução Delta Neutral interessante. Vovo permite que os usuários façam hedge manualmente, em vez de automaticamente.

Toda semana, o tesouro coleta os recursos do GLP apostado e usa esses recursos para abrir posições alavancadas 10x no GMX. Os usuários podem escolher seu ativo favorito e direção entre ETH para cima, ETH para baixo, BTC para cima e BTC para baixo. Após uma semana, o cofre fecha automaticamente a posição alavancada e reinveste os lucros para comprar e apostar mais GLP.

Vovo tem um TVL combinado de US$ 66,013 nos quatro cofres.

GMD

GMD oferece uma variante da estratégia Delta Neutral. Em vez de fazer hedge diretamente contra movimentos de preços dos ativos subjacentes do GLP, o GMD permite que os usuários tenham exposição a apenas um ativo, em vez de todos os ativos do pool do GLP, criando três cofres separados. Por exemplo, manter GLP significa manter BTC e ETH, mas o GMD permite que o GLP dos usuários inclua apenas BTC, ETH ou USDC. Ele também usa a receita do protocolo para proteger os usuários do PnL do comerciante. No entanto, conforme discutido no meu artigo anterior, na maioria dos casos os comerciantes GMX perdem dinheiro.

O GLP TVL da GMD é de US$ 4.27 milhões.

Olive

Olive adicionou mais alquimia financeira à competição. Ele fornece cofres de proteção principal que aumentam os rendimentos sem colocar em risco o principal dos usuários, combinando produtos combináveis ​​e estruturados. A Olive negocia retornos semanais sobre GLPs depositados por meio de várias estratégias complexas. Ela negocia semanalmente e cobra uma taxa de administração proporcional de 2%, mais uma taxa de desempenho de 10% se o período for positivo.

Seu TVL é atualmente de US$ 299,000.

Jones DAO

O último jogador nas guerras GMX é Jones DAO, com TVL de US$ 10.75 milhões.

Este é um pool de taxas de juros alavancadas que consiste em dois cofres, um cofre GLP e um cofre USDC. Nosso artigo anterior discutiu seu mecanismo detalhadamente. Em termos simples, o cofre Jones DAO GLP compra GLP e cunha jGLP e, em seguida, empresta USDC do cofre USDC para comprar mais GLP. O montante da alavancagem é dinâmico e determinado de acordo com as tendências do mercado.

Os depositantes em cofres do USDC ganham juros e uma parte das recompensas do GLP como credores.

O jGLP pode ser usado para fornecer liquidez na plataforma Jones DAO e em todo o ecossistema Arbitrum. Por exemplo, os usuários podem fornecer liquidez no pool jGLP-USDC no Camelot.

Guerra GMX

A GMX Guerra começou, e os jogadores do Vault construídos em cima do GMX estão lutando entre si por mais ações do GLP. Embora as características básicas de composição já sejam atraentes, novas inovações poderiam melhorar ainda mais os rendimentos do GLP.

Estou muito otimista em relação aos produtos de tesouraria. O GLP AUM é atualmente de US$ 443 milhões e todos os produtos de tesouraria combinados representam apenas uma pequena fração (15%) do GLP total. A maior parte do GLP ainda está ociosa nas carteiras dos titulares, esperando para ser capturada pelos provedores de cofres.

Além disso, o próprio GLP tem um grande potencial como produto gerador de receitas. Anchor (aquele na Terra), que prometeu retornos de 20% do esquema Ponzi, conseguiu acumular mais de US$ 17 bilhões em AUM. O GLP tem superado consistentemente o benchmark de 20% e seus ganhos vêm de taxas de transação reais. Há uma grande lacuna entre US$ 443 milhões e US$ 17 bilhões, e um produto de cofre melhor também atrairia mais pessoas para cunhar GLP.

Mas há uma ressalva. Estamos no final ou perto do fim de um ciclo criptográfico. Embora Delta Neutral tenha sido uma ótima estratégia no GLP no ano passado, estamos saindo de máximos históricos. Mas quando subimos, tem um efeito colateral porque todos os ganhos do aumento de preços são cobertos pela estratégia.

Empréstimo

Além dos produtos Vault, os empréstimos são o segundo maior ecossistema do GMX, permitindo que os usuários tomem empréstimos contra seus ativos GLP para aumentar a alavancagem da produção agrícola. Jones DAO Cofre também é um produto de rendimento com empréstimos integrados.

Os principais players no espaço de empréstimos são Vesta, Sentiment, Rodeo e Tender.fi, e Delta Prime, Yeti e Moremoney na Avax. Tudo isso permite que os usuários tomem empréstimos contra seu GLP como garantia. O Sentiment também permite o uso de GMX como garantia, enquanto a Rodeo possui seu próprio cofre de juros rotativos GLP.

Opções

A negociação de Perp no GMX também tem boa sinergia com as bolsas de opções.

Lira

Lira é um DEX para opções de negociação. O protocolo foi projetado para manter a exposição dos provedores de liquidez próxima ao Delta Neutral, o que é conseguido através da abertura de posições longas ou curtas em GMX ou Synthetix.

Dopex

Dopex também é uma opção DEX, que integra o GMX de duas maneiras.

Sua Atlantic Perp Protection protege os comerciantes do GMX contra riscos de liquidação. Assim que uma opção for comprada, quando uma negociação estiver próxima da liquidação, a garantia stablecoin da opção sobre Dopex será automaticamente transferida do contrato Dopex para a conta de garantia GMX do trader.

A Dopex também ajuda os usuários a se protegerem contra mudanças nos preços do GLP. Caso o preço do GLP seja inferior ao preço de exercício da opção, o usuário receberá benefícios de liquidação. Se o preço do GLP aumentar, os utilizadores poderão manter as suas posições de GLP e receber os benefícios do aumento de preço.

Negociação social

Redes Sociais Trading ganhou impulso recentemente com o lançamento do STFX e do Perpy. Ele permite que os usuários copiem negociações de traders altamente lucrativos.

STFX

O nome completo de STFX is Bolsa Única de Financiamento Comercial. Ele fornece cofres de gerenciamento de ativos ativos de curto prazo, sem custódia, dedicados a uma transação. Os comerciantes STFX usam GMX para executar suas negociações. A plataforma cobra uma taxa fixa de desempenho de 20%.

Perpy Finance

Perpy Financeira é conceitualmente semelhante ao STFX, mas difere na configuração. Segundo Perpy, as principais diferenças são que o Perpy Vault é contínuo, cobra taxas variáveis, não tem período de captação de recursos e preserva a privacidade.

Finanças de fantoches

Fantoche Financeira é um próximo recurso de troca de cópias do GMX Blueberry Club. Os usuários podem depositar fundos em diferentes pools com base na intenção. Por exemplo, deposite ETH em um pool longo de ETH ou deposite USDC em um pool curto de ETH. O Puppet rastreia o desempenho de cada trader registrado e os usuários podem combinar suas negociações com ele. Este produto ainda está em desenvolvimento e mais detalhes serão anunciados quando o produto sintético GMX for lançado.

Outros

DappsOS

DappOS é um protocolo operacional projetado para reduzir as barreiras de interação com a infraestrutura criptográfica. No GMX, o DappsOS permite que os usuários acessem o GMX diretamente através da carteira BSC. É muito legal e trará mais usuários para o GMX.

Demex

Demex conecta o GLP ao Cosmos por meio de contratos inteligentes e fornece serviços automáticos de juros compostos, permitindo que os usuários do Cosmos acessem o GMX e obtenham renda do GLP.

MUX

Renomeado de MCDEX, MUX é um DEX criminoso independente e agregador de transações. MUX perp DEX é igual a GMX. Também permite que os comerciantes MUX abram posições diretamente no GMX por taxas mais baixas.

Conclusão

A sinergia proporcionada pelo ecossistema GMX beneficia todos os seus projetos. Por exemplo, um produto Vault poderia funcionar com um protocolo de empréstimo, permitindo que os degens adicionassem alavancagem às suas fazendas GLP. Os produtos de negociação social podem impulsionar o volume de negociação da GMX e gerar maiores retornos para o GLP através do aumento das taxas.

Além disso, o lançamento aéreo do Arbitrum pode acontecer a qualquer momento, e esperamos que a maior parte dos lucros do lançamento aéreo seja reinvestida no projeto Arbitrum. O ecossistema GMX é atualmente o mais vibrante no Arbitrum. Um ou mais dos projetos acima se beneficiarão do lançamento aéreo do Arbitrum.

Além disso, apesar dos riscos regulatórios, a narrativa do “rendimento real” varrerá o DeFi. Os principais projetos existentes, como o Uniswap, serão substituídos por protocolos de partilha de receitas.

O Uniswap não deve ser capaz de competir com um protocolo semelhante que compartilha receitas com os usuários se a experiência do produto for tão boa. A GMX também receberá mais atenção como líder na narrativa da “receita real”, e os seus projetos ecossistêmicos florescerão.

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