O forte crescimento do enorme mercado de criptomoedas trouxe Bitcoin para a vanguarda da arena de investimentos. Apesar das crescentes preocupações regulatórias, múltiplos FUDs, períodos mais longos de consolidação e previsões de mercado em declínio. Simplificando, o Bitcoin parece resistir ao teste do tempo.

Devido à evolução do mercado, no entanto, os termos que são constantemente repetidos no contexto do mercado criptográfico são muitas vezes mal interpretados ou deturpados. Um deles é o comércio obscuro.

Dark trading ou dark pools já existem há muito tempo no setor de investimento tradicional. Dark pools são essencialmente bolsas privadas que operam independentemente das bolsas públicas, como o NYSE e NASDAQ. No entanto, o advento dos dark pools no mercado criptográfico é um fenómeno relativamente novo, com muitas áreas cinzentas em torno da sua existência.

Este artigo analisa os dark pools no espaço criptográfico e como eles podem afetar o Bitcoin e outras criptomoedas no longo prazo.

Como funcionam os dark pools no espaço criptográfico?

Primeiro, vamos deixar uma coisa bem clara.

Dark Pools não está conectado à Darknet nem a métodos de negociação duvidosos. Embora o termo possa parecer vago, trata-se apenas de plataformas de negociação para a negociação mais anônima de criptomoedas. Na verdade, bolsas como a Kraken começaram a oferecer dark pools para negociação de criptomoedas em 2016.

A Bitfinex oferece atualmente serviços semelhantes, enquanto a corretora TradeZero lançou seu sistema de negociação Dark Pools em 2016 com Jered Kenna.

Estes pools de liquidez não são transparentes. Por esta razão são chamados de “escuros” para descrever sua natureza opaca. Grandes institutos ou investidores institucionais podem negociar grandes volumes de forma anônima e discreta. Estima-se que 15% do volume total de negociação das bolsas dos EUA ocorra em dark pools, algumas estimativas assumem até 40%.

Quando os dark pools foram introduzidos no espaço criptográfico, eles foram vistos como a resposta aos problemas de liquidez que há muito atormentam o espaço criptográfico. A liquidez é um problema constante no espaço criptográfico, pois é generalizada entre as bolsas.

Isto muitas vezes desencoraja os grandes investidores de entrar no mercado ou executar ordens sem afetar os preços ou a dinâmica de negociação.

Vantagens e desvantagens dos dark pools

Os dark pools foram originalmente introduzidos para minimizar o impacto no mercado da exibição de ordens comerciais institucionais em diferentes plataformas. Por exemplo, se uma grande venda de bitcoin for feita em uma bolsa de valores, isso afetará significativamente o preço e levará à derrapagem. No entanto, houve problemas com os preços dos dark pools.

Embora a negociação de dark pools geralmente seja feita combinando os melhores preços de compra e venda, o anonimato e a transferência de grandes quantidades de Bitcoin ou outras criptomoedas podem levar a muitos desequilíbrios na criptomoeda. Isto pode ter um efeito prejudicial sobre os preços no mercado.

Além disso, o tamanho médio das transações diminuiu significativamente desde que os dark pools apareceram no mercado geral na década de 1980. Isto significa que os dark pools não são utilizados apenas por instituições financeiras com grandes transações. De certa forma, também torna a existência de dark pools menos atraente e prejudicial para o mercado mais amplo.

Dark pools também não estão protegidos dos controles oficiais

Assim como o enorme mercado de criptomoedas, os dark pools são impopulares aos olhos da SEC e de outros reguladores. Numa conversa recente, Gary Gensler destacou que os dark pools se tornaram recentemente cada vez mais populares entre os investidores de varejo. Ele também reforçou o papel da SEC na “proteção contra fraude e manipulação, independentemente de isso ser feito por investidores e grandes fundos mútuos”.

Dark Pools foi alvo de legisladores após o colapso de US$ 20 bilhões da empresa de investimentos Archegos Capital Management. No entanto, estas preocupações não parecem ter perturbado o mercado ainda.

Na verdade tem um relatório enfatizar que cerca de 8% do volume foi negociado através de dark pools em 2019, cerca de 5% em 2017 e ainda não publicado em 2014. Isto significa que a negociação de dark pools no mercado criptográfico aumentou mais de 3% em menos de um ano.

Pode-se, portanto, presumir que pelo menos 10% das transações ocorrem através de dark pools. Embora não existam dados concretos, o surgimento de dark pools e de investidores institucionais demonstra-o.

Menos mau?

Comparados aos dark pools do mercado tradicional, os dark pools de criptomoedas têm a vantagem da verificação digital. Além disso, os protocolos vinculados ajudam a permitir preços alinhados com o mercado para todos os participantes, evitando a manipulação.

Além disso, espera-se que o desenvolvimento de métodos de verificação criptográfica torne as transações obscuras mais seguras através do uso de um protocolo de código aberto. Isso pode verificar se as mesmas regras estão sendo seguidas para cada comprador e vendedor.

Para o mercado criptográfico, um mercado relativamente novo e altamente volátil que já é atormentado por problemas como o pump & dump e o FUD convencional, um conceito como o dark trading parece menos mau.

Considere o exemplo de Elon Musk, que levantou preocupações ambientais sobre a mineração de Bitcoin em maio: Todo o FUD resultou na queda do preço do Bitcoin quase 40% no mês.

Agora imagine todas as vendas nas bolsas à vista. Conseqüentemente, a quantidade de Bitcoin que entra e sai das bolsas desempenha um papel importante no desenvolvimento dos preços e, em seguida, no resto do mercado.

A ideia principal dos dark pools é o anonimato. No entanto, para muitos no mercado, parece contradizer os princípios pelos quais as blockchains são construídas, um dos quais é a transparência.

Vale ressaltar aqui que blockchains com pseudônimos são estruturados de forma transparente. Isto, por sua vez, significa que as transações que são 100% transparentes não podem ser atribuídas a intervenientes específicos.

Os dark pools podem lançar luz sobre o futuro do Bitcoin?

Agora, a grande questão permanece se a tendência crescente na negociação de dark pools, juntamente com o estreitamento dos spreads e menos oportunidades para arbitragem linear simples, sugere um mercado: as criptomoedas amadurecerão ou não? Em geral, a resposta a esta pergunta é – SIM.

A fragmentação do mercado corresponde aos valores fundamentais de blockchain, descentralização, não fragilidade e redução da dependência de controladores confiáveis. Os dark pools atuam como plataformas de nicho para vários investidores e traders. De certa forma, a chamada fragmentação e redireccionamento de volume significa descentralização.

Além disso, não há nenhuma razão específica para suspeitar dos dark pools no momento, especialmente porque eles atuam como um design e plataforma alternativos no mercado.

Há uma grande probabilidade de que a trajetória futura de crescimento do Bitcoin venha acompanhada da diversidade, fragmentação e crescimento do mercado. Além disso, a negociação de dark pools pode ajudar a expandir o mercado, fornecendo aos investidores institucionais uma plataforma anônima.

Atualmente, o cenário cada vez mais progressivo e a atividade crescente dos dark pools são indicativos da maturidade do mercado criptográfico. Este é, sem dúvida, um bom sinal para o Bitcoin e para o mercado em geral. Isto também poderia alimentar a narrativa de que o Bitcoin está se tornando uma classe de ativos tradicional.

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Senhor professor

De acordo com ABMCrypto

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