Futuros tradicionais vs. futuros ilimitados

Com os contratos futuros tradicionais, a liquidação geralmente é mensal ou trimestral – dependendo dos detalhes do contrato. No momento da liquidação, o preço do contrato converge para o preço de negociação à vista e todas as posições abertas são fechadas.

O contrato futuro perpétuo é um produto apoiado por muitas bolsas de derivativos criptográficos e tem design semelhante aos futuros tradicionais. O contrato futuro, entretanto, tem uma diferença fundamental.

Ao contrário dos futuros tradicionais, os investidores podem manter as suas posições para sempre, sem medo de expiração e sem ter de acompanhar a entrega mensal. Por exemplo, um investidor pode manter uma posição curta para sempre, a menos que seja liquidada. Assim, negociar contratos futuros perpétuos é muito semelhante à negociação de ativos no mercado à vista.

Em suma, o contrato futuro não pode ser pago. Como resultado, as bolsas de criptomoedas criaram um mecanismo para garantir que os preços futuros não se desviem do seu índice de preços subjacente. Este mecanismo é denominado Taxa de financiamento.

Qual é a taxa de financiamento?

As taxas de financiamento são pagamentos periódicos a investidores que assumem uma posição longa ou curta com base na diferença entre o preço no mercado futuro e o preço à vista. Portanto, dependendo da posição aberta, o investidor deverá pagar ou ser pago.

A taxa de financiamento evita que os preços dos dois mercados se separem para sempre. É recalculado várias vezes ao dia – com Binance Futures a cada 8 horas.

On Plataforma de futuros Binance Nossa taxa de financiamento (caixa vermelha) e a contagem regressiva para a próxima linha de financiamento (caixa branca) estão listadas abaixo:

Foto 1 – Taxa de financiamento na plataforma Binance Futures. exibido

Fonte: Binance Futures

É importante observar que com a Binance Futures, a taxa máxima de financiamento é de 0.5%, independentemente da volatilidade do mercado.

Quais fatores influenciam a taxa de financiamento?

A taxa de financiamento consiste em duas partes: taxa de juros (Taxa de juros) e bônus (Diferença).

No caso dos futuros da Binance, a taxa de juros é fixada em 0.03% ao dia (0.01% por financiamento), com algumas exceções como os contratos LINKUSDT e LTCUSDT, que oferecem juros de 0%. Enquanto isso, o prêmio flutua dependendo da diferença de preço entre o contrato futuro e o preço do tick.

Durante períodos de alta volatilidade do mercado, o preço pode flutuar entre o contrato futuro e o preço do tick. Durante esses períodos, o prêmio aumenta ou diminui de acordo.

Quanto maior a diferença de preço, maior será o prêmio. Em contrapartida, um prémio baixo significa que a diferença entre os dois preços não é grande.

Quando a taxa de financiamento é positiva, o preço do contrato futuro é superior ao preço do tick, de modo que os investidores comprados pagam a posição curta. Por outro lado, uma taxa de financiamento negativa significa que o preço do contrato futuro está abaixo do preço de mercado e o curto tem que pagar pelo longo.

A taxa de financiamento é paga peer-to-peer entre os traders. Portanto, Binance não cobra nenhuma taxa sobre a taxa de financiamento porque ocorrem diretamente entre os usuários.

Como isso afeta os investidores?

Uma vez que a alavancagem utilizada é tida em conta no cálculo da taxa de financiamento, a taxa de financiamento tem um impacto importante nos lucros e perdas do investidor. Com uma alavancagem elevada, um investidor que paga pelo financiamento pode sofrer pesadas perdas e liquidar as suas posições, mesmo que o mercado seja menos volátil.

Por outro lado, obter financiamento pode ser muito lucrativo, especialmente quando se negocia entre áreas de suporte e resistência.

Isto permite aos investidores conceber diferentes estratégias para capitalizar as taxas de financiamento e gerar lucros mesmo quando o mercado flutua ligeiramente.

Essencialmente, a taxa de financiamento visa incentivar os investidores a assumirem posições que mantenham o preço do contrato futuro perpétuo próximo do preço à vista.

Correlação com o sentimento do mercado

Historicamente, as taxas de financiamento têm frequentemente se correlacionado com o desempenho global do activo subjacente. A correlação não significa que as taxas de refinanciamento dominem o mercado à vista, mas sim o contrário. O gráfico a seguir mostra a correlação entre a taxa de financiamento e o preço à vista do BTC durante um período de 30 dias:

Gráfico 1 – Correlação entre taxa de captação e variação de preço do BTC

Fonte: Binance Futures, dados de 20 de dezembro de 2019 a 20 de janeiro de 2020.

Como pode ser visto no Gráfico 1, a taxa de financiamento dobrou à medida que o BTC subiu no início do ano. O aumento da taxa de financiamento incentiva os investidores a operarem contratos longos, o que mantém os preços no mercado à vista.

Compare as taxas históricas de financiamento entre diferentes plataformas de derivativos de criptografia

Existem atualmente 7 principais bolsas de criptomoedas que oferecem contratos futuros perpétuos. Em geral, os investidores confiam em plataformas com taxas de financiamento baixas, pois estas têm um grande impacto nos lucros e perdas. Aqui está uma comparação das taxas de financiamento entre as principais bolsas:

Gráfico 2 – Compare as taxas de financiamento entre as principais plataformas de negociação por 30 dias

Fonte: Skew.com, dados de 21 de dezembro de 2019 a 21 de janeiro de 2020.

No geral, a taxa média de financiamento nas principais bolsas é de 0.015%. Conforme já mencionado, este nível de financiamento baseia-se na variação do preço do ativo subjacente.

De acordo com Skew, a taxa de financiamento da Binance Futures tem estado historicamente abaixo da média da indústria em 0.0094%. Por exemplo, um trader pagaria apenas US$ 9.4 por uma posição de US$ 100,000 na Binance Futures, enquanto o número poderia ser 10-20% maior em outras plataformas.

Como a Binance Futures pode manter as taxas de financiamento baixas?

Uma das principais razões pelas quais a Binance Futures conseguiu manter uma taxa de financiamento baixa é a capacidade de alternar facilmente entre os mercados à vista e de futuros.

A criptomoeda é um mercado que nunca dorme. Conseqüentemente, sempre há oportunidades de negociação de arbitragem. A Binance Futures permite que os investidores alternem com facilidade e rapidez entre os mercados à vista e de futuros e aproveitem essas oportunidades.

Portanto, a diferença entre o preço futuro e o preço do tick é sempre usada para arbitragem, a fim de manter pequena a diferença entre os dois preços. Embora grandes flutuações possam levar a um aumento repentino nas taxas de financiamento, os arbitradores aproveitarão a oportunidade rapidamente. Como resultado, a taxa de financiamento cai rapidamente para um nível estável.

As taxas de financiamento são frequentemente mais elevadas noutras bolsas com arbitragem mais limitada. O motivo é a restrição à alternância entre os mercados à vista e de futuros. Algumas exchanges até limitam o número máximo de transferências por dia.

Resumo

A taxa de financiamento desempenha um papel importante no mercado futuro. A maioria das bolsas de derivativos criptográficos usa um mecanismo de taxa de financiamento para manter o preço do contrato sempre alinhado com o preço do índice. Esta taxa de financiamento flutua à medida que o preço sobe ou desce e depende de muitos fatores de mercado.

Além disso, as taxas de financiamento variam de bolsa para bolsa – em algumas bolsas este número é consistentemente elevado. Em contraste, plataformas como a Binance Futures mantêm taxas de financiamento baixas. Isto se deve principalmente aos diferentes volumes de transações entre as bolsas. Os investidores podem arbitrar mais facilmente em bolsas que permitem alternar facilmente entre os mercados à vista e de futuros. Portanto, a diferença pode ser rapidamente eliminada.

Fonte: Blog binance