O Bitcoin foi rejeitado perto de US$ 58,000, mas dados de derivativos mostram que os traders estão assumindo uma postura neutra no lado positivo, deixando espaço suficiente para um novo máximo histórico (ATH) em 2021.

O Bitcoin ficou atrás da maioria das altcoins nos últimos dois meses, mas essa tendência foi revertida quando um aumento de 20% empurrou seu valor de mercado para mais de US$ 1 trilhão em outubro e chamou novamente a atenção dos investidores.

O atual impulso positivo pode comprometer o preço do Bitcoin se os traders ficarem muito confiantes e abusarem da alavancagem para abrir posições longas. Para evitar isso, os traders precisam analisar cuidadosamente o mercado de derivativos para eliminar esse risco.

As 14 principais moedas ativas semanais | Fonte: CoinMarketCap

Observe que a capitalização de mercado do altcoin aumentou 5.8%, enquanto o Bitcoin aumentou 20.8% no mesmo período, mas há algumas exceções, como Shiba Inu (SHIB) em 200%, Fantom (FTM) em 60% e Klaytn (KLAY) subiu 36. %. No entanto, a agregação da capitalização de mercado das altcoins não anda de mãos dadas com o desempenho do Bitcoin.

Várias celebridades se manifestaram, incluindo o investidor bilionário de Wall Street, Bill Miller, que recentemente expressa seu otimismo em relação ao Bitcoin enquanto expressava preocupações sobre a maioria dos projetos de altcoin. Ele mencionou especificamente o envolvimento de “grandes bancos” e mencionou “grandes quantidades” de capital de risco fluindo para o Bitcoin.

O recente frenesi do Bitcoin parece ser impulsionado pelo cenário macroeconômico. Os Estados Unidos aumentaram o seu limite máximo da dívida em 480 mil milhões de dólares para cumprir as suas obrigações até ao início de dezembro (3 de dezembro de 2021). As pressões inflacionistas resultantes de intermináveis ​​pacotes de estímulo e de taxas de juro baixas alimentaram um aumento sustentado dos preços das matérias-primas.

Por exemplo, o petróleo atingiu o máximo dos últimos sete anos e o trigo no mercado de futuros atingiu recentemente máximos recordes que não eram vistos desde Fevereiro de 2013. O índice de preços da habitação S&P Case-Shiller também subiu 23.3% ano após ano.

Para entender se os comerciantes de Bitcoin estão superexcitados, deve-se analisar os indicadores de derivativos de Bitcoin, como prêmio de futuros e desvio de opções.

O prêmio de futuros sugere que os traders estão um tanto otimistas

A taxa básica mede a diferença entre um contrato futuro de longo prazo e o nível atual do mercado à vista. Este indicador também é comumente conhecido como prêmio futuro.

Taxa básica de futuros de Bitcoin de 3 meses | Fonte: Laevitas.ch

Em mercados saudáveis, espera-se um prémio anual de 5 a 15%; esta situação é conhecida como “contango”. Essa diferença de preço é causada pelo vendedor pedir mais dinheiro para adiar o pagamento por mais tempo.

A recente recuperação de 20% do Bitcoin fez com que o indicador atingisse o limite superior desta zona neutra, o que significa que os investidores estão otimistas, mas ainda não muito confiantes. Sempre que os compradores alegam alavancagem excessiva, a base pode facilmente ultrapassar os 25%, como visto em meados de maio.

Para excluir fatores externos específicos dos instrumentos futuros, deve-se também analisar os mercados de opções.

O mercado de opções de bitcoin sinaliza sentimento “neutro”

Um desvio delta de 25% compara opções de compra e venda semelhantes. Esta métrica sempre se torna positiva quando o “medo” prevalece, pois os traders esperam uma potencial tendência descendente.

O oposto acontece quando os traders de opções estão otimistas, o que faz com que o indicador de desvio delta de 25% se torne negativo. Valores entre -8% e +8% são geralmente considerados neutros.

Desvio delta de 25% das opções de Bitcoin no Deribit | Fonte: Laevitas

O gráfico acima mostra que não houve um único caso nos últimos seis meses em que os negociadores de opções tenham ficado excessivamente confiantes, o que poderia sinalizar “ganância” se o desvio delta de 25% cair abaixo de -8%. Entretanto, o indicador oscilou perto de zero durante a semana passada, sugerindo um risco de equilíbrio entre os ursos e os touros.

Estes resultados mostram falta de confiança entre os compradores, mas são bastante contraditórios. Se os touros do Bitcoin estiverem excessivamente confiantes em US$ 57,000 já em US$ 57,000, haverá pouco espaço para alavancagem adicional, aumentando o risco de liquidações em cascata caso ocorra uma correção temporária de preço.

Os touros estão modestamente confiantes e é pouco provável que mesmo uma correcção de 20 por cento altere a situação, uma vez que a taxa básica do mercado de futuros mostra um prémio razoável após a recente recuperação.

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Professor

De acordo com Cointelegraph

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