Um Bitcoin ETF (Exchange Traded Fund) é uma forma simples e legal de negociar o preço do Bitcoin que é acessível em mercados com os quais os investidores estão familiarizados.

Três anos após o “inverno criptográfico de 2018”, o Bitcoin quase triplicou seu máximo histórico de US$ 20,000 e ultrapassou sua capitalização de mercado de US$ 1 trilhão. Até o momento, é a maior criptomoeda em todo o mercado cripto, avaliada em mais de US$ 2 trilhões.

Com mais popularidade do que nunca, há muitos novatos interessados ​​em comprar Bitcoin. Mas muitos entusiastas da criptografia ainda consideram a compra de Bitcoin em uma bolsa um processo intimidante e opaco. Os aspectos técnicos das participações em Bitcoin – como carteiras criptográficas, endereços Bitcoin e chaves privadas – deixam os recém-chegados confusos e alguns investidores assustados.

Tudo isso aumentou o apelo do ETF Bitcoin. Embora o Canadá tenha atualmente três ETFs de Bitcoin, os EUA ainda não aprovaram fundos para negociação.

O que são ETFs?

Um ETF é um veículo de investimento negociado publicamente que, como uma ação, acompanha o desempenho de um ativo ou índice subjacente, e não de uma empresa.

Os ETFs são uma forma de os investidores obterem exposição ao valor de um ativo subjacente, como ouro ou petróleo.

Os ETFs são negociados em bolsas tradicionais e seu valor aumenta à medida que o ativo aumenta e diminui quando ele cai.

Você sabe?

O primeiro ETF foi lançado em 1993 e gradualmente ganhou popularidade como uma forma de os investidores de retalho investirem num cabaz de activos ao mesmo tempo. Se quiser investir nas 500 maiores empresas dos EUA ao mesmo tempo, você pode comprar ações do ETF S&P 500.

O ETF Bitcoin funciona como qualquer outro ETF. Os investidores compram ações de um ETF através de qualquer corretor de quem compram as ações e podem negociá-las da mesma forma que negociariam ações da Apple ou da Tesla.

O ETF Bitcoin rastreia o preço atual do Bitcoin e responderá de perto aos movimentos de preços do Bitcoin.

Por que é necessário um ETF Bitcoin?

Por que os investidores não compram Bitcoin?

Para a maioria dos investidores de varejo casuais, o Bitcoin e a criptografia em geral ainda parecem arriscados.

Deixando de lado as regulamentações, possuir Bitcoin exige possuir uma carteira Bitcoin e exchanges confiáveis, o que ainda é um território desconhecido para aqueles que não estão familiarizados com o espaço e os requisitos.

Manter Bitcoin coloca a carga de segurança sobre você, por isso é sua responsabilidade manter suas chaves privadas seguras (a menos que você queira entregá-las a uma exchange). Isso significa comprar uma carteira de hardware para proteger bitcoins ou manter chaves privadas seguras. Você também precisa aprender como apresentar uma declaração de imposto de renda pela venda de bitcoin que gerou ganhos de capital.

Com um ETF Bitcoin, os investidores não precisam se preocupar com chaves privadas, armazenamento ou segurança. Eles possuem ações do ETF como se fossem suas e podem se envolver no mercado de criptomoedas sem ter que comprar e manter.

E, numa palavra, é uma proposta extremamente atractiva para muitos investidores institucionais que são ao mesmo tempo casuais e conhecedores.

É por isso que tantos outros fundos de hedge e empresas de investimento solicitaram aprovação de ETF Bitcoin junto à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) – havia pelo menos sete pedidos de ETF Bitcoin de instituições de alto perfil em abril de 2021, como o Exemplo Treue, VanEck, SkyBridge Capital, Bitwise…

Os cofundadores da Gemini, Cameron e Tyler Winklevoss, abrem inscrições Winklevoss Bitcoin Confiança (Bitcoin Winklevoss Trust) em 2013. Em 2018, o Escritório de Marcas e Patentes dos EUA concedeu aos irmãos Winklevoss uma patente para “produtos negociados em bolsa”. Mas a SEC ainda não aprovou o seu ETF ou outros fundos.

Como funciona o ETF Bitcoin?

Um ETF bitcoin é administrado por uma empresa que compra e mantém bitcoin, cujo preço é fixado ao bitcoin mantido no fundo. A empresa lista o ETF em uma bolsa tradicional e os investidores negociam o ETF como qualquer outro título. Os ETFs Bitcoin também oferecem novos tipos de oportunidades de negociação, incluindo short, onde os investidores podem apostar contra o Bitcoin.

Mas também existem algumas diferenças importantes entre os ETFs Bitcoin e outros ETFs.

Primeiro, alguns ETFs, como os ETFs S&P 500, representam ações, portanto você obtém uma redução nos dividendos que cada uma das empresas do ETF paga aos acionistas. Se a Tesla pagar um dividendo e você possuir ações em um ETF que inclua a Tesla, você receberá um dividendo (menor). O Bitcoin é descentralizado, então isso não acontecerá com um ETF Bitcoin.

Em segundo lugar, como outros ETFs, você paga uma taxa à empresa que fornece o ETF. No entanto, com um ETF Bitcoin, seus dividendos são usados ​​para pagar taxas de custódia e gerenciar a compra e armazenamento de Bitcoin como base para o ETF.

Uma breve história da evolução do ETF Bitcoin

Julho de 2013: Winklevoss Bitcoin Trust apresenta sua primeira proposta de ETF Bitcoin.

Junho de 2018: SEC rejeita a segunda proposta de ETF Bitcoin da Winklevoss.

Outubro de 2019: SEC rejeita proposta de ETF Bitcoin da Bitwise.

Fevereiro de 2020: Wilshire Phoenix é o mais novo projeto SEK rejeitou o projeto Bitcoin ETF.

Setembro de 2020: O primeiro ETF Bitcoin do mundo está listado na Bolsa de Valores de Bermuda.

Dezembro de 2020: VanEck apresenta sua última proposta de ETF Bitcoin após retirar suas propostas anteriores antes de ser formalmente rejeitada várias vezes.

Fevereiro de 2021: Lançamento do primeiro ETF Bitcoin do Canadá, o Purpose Bitcoin ETF (BTCC). Mais dois fundos também foram aprovados no mesmo mês: Evolve Bitcoin ETF (EBIT) e CI Galaxy Bitcoin ETF (BTCX).

O que há de especial no ETF Bitcoin?

Espera-se que o ETF Bitcoin leve a confiança e a aceitação geral do investimento em Bitcoin a novos níveis nos Estados Unidos. Em 2020 e 2021, grandes empresas públicas como a Square e a Tesla compraram Bitcoin como um investimento nos seus balanços, o que levou a uma maior adopção – mas a morte das moedas criptográficas ainda é vista como uma aposta ou mesmo um artifício por muitos investidores conservadores.

A aprovação da SEC de um ETF Bitcoin tornará mais fácil para os investidores institucionais especularem sobre o preço do Bitcoin. Funcionalmente, traz o Bitcoin para Wall Street, onde um ETF Bitcoin é negociado nos mesmos locais de negociação que as ações, títulos, ouro, petróleo ou outros ativos tradicionais da Tesla.

E isso poderia dar um grande impulso ao preço do Bitcoin.

Você sabe?

ETF de cannabis tornou-se popular pelas mesmas razões que o Bitcoin ETF. Tal como as criptomoedas, a indústria da canábis é vista como arriscada e insegura pelos investidores tradicionais, mas estes ainda querem uma oportunidade de capitalizar sobre ela.

Por que a SEC ainda não aprovou um ETF Bitcoin?

Desde 2017, a SEC rejeitou repetidamente propostas de ETF Bitcoin.

O principal argumento da SEC é que o preço do Bitcoin pode ser facilmente manipulado pelo mercado. E mesmo que um ETF Bitcoin se baseie exclusivamente nos preços das maiores bolsas, ele pode ser manipulado em bolsas menos respeitáveis ​​e com segurança mais negligente.

Outras preocupações comuns que a SEC cita frequentemente incluem a falta de transparência no mercado criptográfico e uma potencial falta de liquidez.

Mas tudo isso só aconteceu sob o presidente cessante, Jay Clayton.

Em abril de 2021, Gary Gensler, professor de blockchain que leciona no MIT, foi oficialmente aprovado pelo Congresso dos EUA como presidente da SEC, desencadeando uma nova onda de otimismo de que a SEC está prestes a aprovar um ETF Bitcoin.

Céu, terra e agora existe humanidade e harmonia para Bitcoin ETF.

O futuro dos ETFs Bitcoin nos EUA

É claro que só porque Gensler entende a criptografia não significa necessariamente que ele apoiará a criptografia como presidente da SEC. No entanto, isso não impede os investidores de esperar que Gensler estabeleça as bases para os ETFs Bitcoin.

Anthony Scaramucci, diretor do fundo de hedge SkyBridge Capital que atuou como diretor de comunicações da Casa Branca no governo do presidente Donald Trump, disse em março:

“Espero que, com a introdução de Gary Gensler como chefe do comitê e meu entendimento sobre ele, possamos ter um ETF até o final do ano.”

SkyBridge é uma das empresas que possui um fundo de bitcoin para seus próprios clientes. Este não é um ETF, mas eles planejam converter esse fundo em um ETF se e quando a SEC aprovar um ETF Bitcoin.

Outra empresa, a Grayscale Investments (a maior empresa de ativos criptográficos dos EUA), também oferece produtos de investimento listados que estão vinculados a certas criptomoedas, como o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Em abril, a Grayscale confirmou sua intenção de converter o Bitcoin Trust em um ETF Bitcoin se e se a SEC permitir.

Mark Yusko, CEO da Morgan Creek Capital Management, acredita que a decisão de aprovação do ETF Bitcoin dos EUA “virá”. Morgan Creek também investe na Bitwise (empresa que apresentou o ETF).

A aprovação da SEC será um passo importante para determinar a capacidade do Bitcoin de ser visto como um investimento legítimo pelos mesmos investidores tradicionais que o recusaram durante anos.

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