O emissor norte-americano de fundos negociados em bolsa (ETF) Invesco revelou pela primeira vez as razões da sua surpreendente decisão de desistir da corrida para lançar Bitcoin ETFs de futuros apoiados por (BTC) – e como seu concorrente Bitwise Asset Management, a empresa culpou os regulamentos da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA.

Problemas nas regras da SEC para ETFs identificados pela Invesco

De acordo com a Invesco, a principal questão é a exigência da SEC de que um ETF mantenha apenas contratos futuros de Bitcoin negociados na Chicago Mercantile Exchange (CME). Os contratos futuros devem ser alternados todos os meses após expirarem, o que torna a gestão do ETF mais complexa e cara.

“Fizemos algumas simulações e o custo de rotação dos futuros e criamos uma resistência entre 60-80 pontos base por mês.” Anna Paglia, chefe global de ETFs e estratégias indexadas da Invesco, disse ao Financial Times em comentário na segunda-feira.

“Estamos falando de números grandes, de 5 a 10% ao ano. Não seria uma simples cópia do índice Bitcoin sem erros de rastreamento significativos, acrescentou Paglia., acrescentou Paglia, compartilhando preocupações sobre a capacidade e liquidez do mercado futuro de bitcoin.

A Invesco planejou originalmente incluir uma combinação de futuros e swaps de bitcoin, bitcoin físico, ETFs e fundos privados que investem na indústria como parte do ETF, mas a SEC disse que a SEC não permitiria a regulamentação.

E embora Paglia tenha dito ao Financial Times que os futuros de bitcoin da CME podem ser um “fator de desempenho” em um fundo, ela também acrescentou que eles “nunca pensaram que seriam tão eficazes quando se trata de espaço para ocupar”. .

Além dos custos associados ao lançamento de contratos no vencimento, porém, as regras da CME que limitam o número de contratos do mês anterior que podem ser detidos por uma empresa como um ETF também criam problemas para os investidores.

Invesco culpa SEC pela decisão de ETF semelhante ao Bitwise

A regra forçou o primeiro ETF Bitcoin, o BITO da ProShares, a enviar contratos de novembro aos investidores ainda mais logo após seu lançamento em outubro.

“Quanto mais examinávamos o mercado e o espaço, mais percebíamos que existem maneiras melhores de fornecer essa exposição específica.”, O chefe do ETF da Invesco falou sobre sua decisão de retirar seu pedido de ETF de 75 páginas.

A crítica implícita às regras da Invesco ecoa o que também foi ouvido da Bitwise depois que foi dito na semana passada que estava retirando seu pedido de ETF de futuros de Bitcoin.

O diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, disse que a proposta da empresa para um ETF baseado em futuros foi retirada devido aos custos “mais complexos” e maiores do que o esperado associados a um ETF como este.

Como resultado, Hougan disse que os investidores de Bitcoin de longo prazo “ficariam melhor com o envolvimento imediato”, que ele observou já estar disponível. Em vez disso, a Bitwise “encontrará outras maneiras de ajudar os investidores a acessar as incríveis oportunidades em criptomoedas”, concluiu Hougan na época.

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