BTC

$61638.692

-1.80%

ETH

$3001.831

-0.99%

BNB

$598.537

2.59%

XRP

$0.522

-0.68%

Thuật ngữ

Đường cong lợi nhuận

Ngày 21 tháng 2023 năm XNUMX - Khoảng 3 phút phút để đọc

Hiểu đường cong lợi suất

Đường cong lợi suất là sự biểu thị bằng đồ họa về mối quan hệ giữa lợi suất và kỳ hạn của chứng khoán có thu nhập cố định trên thị trường tài chính.

Các nhà đầu tư nắm giữ chứng khoán có thu nhập cố định, chẳng hạn như trái phiếu và tín phiếu kho bạc, có thể sử dụng đường cong lợi suất để hiểu rõ hơn về tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng cho các kỳ hạn khác nhau. Hình dạng của đường cong được xác định bởi lãi suất hiện hành trong nền kinh tế. Khi lãi suất thấp, các công cụ nợ dài hạn có xu hướng mang lại lợi suất cao hơn, trong khi lãi suất cao hơn có liên quan đến lợi suất thấp hơn đối với các công cụ nợ dài hạn.

Đối với các nhà đầu tư, đường cong lợi suất đóng vai trò là công cụ có giá trị để dự đoán hướng đi của nền kinh tế. Nó cho phép họ so sánh lãi suất của trái phiếu chính phủ ngắn hạn, trung hạn và dài hạn.

Đường cong lợi suất minh họa mối quan hệ giữa lãi suất hàng năm của trái phiếu và ngày đáo hạn của chúng.

Đường cong lợi suất bình thường và đường cong lợi suất đảo ngược

Đường cong lợi suất bình thường có đặc điểm là độ dốc đi lên, cho thấy các kỳ hạn dài hơn có lãi suất cao hơn so với các kỳ hạn ngắn hơn. Mô hình bình thường này thường phản ánh một môi trường kinh tế nơi các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro lớn hơn để đổi lấy lợi nhuận cao hơn trong dài hạn.

Ngược lại, đường cong lợi suất đảo ngược xảy ra khi lãi suất ngắn hạn cao hơn lãi suất dài hạn. Sự đảo ngược này cho thấy triển vọng kinh tế tiêu cực và có thể là dấu hiệu cảnh báo về một cuộc suy thoái sắp xảy ra.

Hình dạng của đường cong lợi suất có ý nghĩa quan trọng đối với các nhà đầu tư và người tham gia thị trường do nó có mối liên hệ chặt chẽ với những thay đổi kinh tế tiềm năng. Ví dụ, đường cong lãi suất phẳng hơn hoặc nằm ngang hơn cho thấy các nhà đầu tư cảm thấy thoải mái khi nắm giữ các tài sản ít rủi ro hơn trong thời gian dài hơn. Điều này có thể cho thấy nền kinh tế yếu hơn khi người tiêu dùng giảm chi tiêu và tăng tiết kiệm trước những bất ổn kinh tế.

Các nhà kinh tế dựa vào đường cong lợi suất để đánh giá liệu hoạt động kinh tế có khả năng tăng tốc hay giảm tốc trong tương lai gần. Đường cong lợi suất dốc lên cho thấy tiềm năng tăng trưởng, trong khi đường cong dốc xuống cho thấy sự suy giảm dự kiến.

Những thay đổi về hình dạng của đường cong lợi suất cũng có thể cung cấp cái nhìn sâu sắc về các lĩnh vực cụ thể của nền kinh tế có thể hoạt động tốt hơn hoặc kém hơn so với các lĩnh vực khác của nền kinh tế. Ví dụ, nếu lãi suất ngắn hạn tăng so với lãi suất dài hạn, điều đó có thể cho thấy áp lực lạm phát đang gia tăng và khả năng tỷ lệ lạm phát cao hơn. Ngược lại, nếu lãi suất dài hạn tăng so với lãi suất ngắn hạn, điều đó có thể cho thấy kỳ vọng tăng trưởng đang gia tăng vượt xa kỳ vọng lạm phát, có khả năng dẫn đến lãi suất ngắn hạn cao hơn.

Đo đường cong lợi suất

Một phương pháp thường được sử dụng để đánh giá độ phẳng của đường cong lợi suất là phân tích sự chênh lệch giữa lãi suất của trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm và trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm. Mức chênh lệch này được Cục Dự trữ Liên bang theo dõi và lập biểu đồ chặt chẽ, khiến nó trở thành một trong những chuỗi dữ liệu được truy cập rộng rãi nhất của họ. Dữ liệu được cập nhật thường xuyên vào các ngày làm việc.

Chênh lệch lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đến hai năm đã được chứng minh là một trong những chỉ số hàng đầu chính xác nhất về suy thoái kinh tế trong năm tiếp theo. Kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu công bố dữ liệu này vào năm 1976, nó đã dự đoán một cách nhất quán mọi cuộc suy thoái được báo cáo ở Hoa Kỳ.

Hình đại diện của Coincu

Tác giả

đồng xu

Thuật ngữ

Đường cong lợi nhuận

Hiểu đường cong lợi suất

Đường cong lợi suất là sự biểu thị bằng đồ họa về mối quan hệ giữa lợi suất và kỳ hạn của chứng khoán có thu nhập cố định trên thị trường tài chính.

Các nhà đầu tư nắm giữ chứng khoán có thu nhập cố định, chẳng hạn như trái phiếu và tín phiếu kho bạc, có thể sử dụng đường cong lợi suất để hiểu rõ hơn về tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng cho các kỳ hạn khác nhau. Hình dạng của đường cong được xác định bởi lãi suất hiện hành trong nền kinh tế. Khi lãi suất thấp, các công cụ nợ dài hạn có xu hướng mang lại lợi suất cao hơn, trong khi lãi suất cao hơn có liên quan đến lợi suất thấp hơn đối với các công cụ nợ dài hạn.

Đối với các nhà đầu tư, đường cong lợi suất đóng vai trò là công cụ có giá trị để dự đoán hướng đi của nền kinh tế. Nó cho phép họ so sánh lãi suất của trái phiếu chính phủ ngắn hạn, trung hạn và dài hạn.

Đường cong lợi suất minh họa mối quan hệ giữa lãi suất hàng năm của trái phiếu và ngày đáo hạn của chúng.

Đường cong lợi suất bình thường và đường cong lợi suất đảo ngược

Đường cong lợi suất bình thường có đặc điểm là độ dốc đi lên, cho thấy các kỳ hạn dài hơn có lãi suất cao hơn so với các kỳ hạn ngắn hơn. Mô hình bình thường này thường phản ánh một môi trường kinh tế nơi các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro lớn hơn để đổi lấy lợi nhuận cao hơn trong dài hạn.

Ngược lại, đường cong lợi suất đảo ngược xảy ra khi lãi suất ngắn hạn cao hơn lãi suất dài hạn. Sự đảo ngược này cho thấy triển vọng kinh tế tiêu cực và có thể là dấu hiệu cảnh báo về một cuộc suy thoái sắp xảy ra.

Hình dạng của đường cong lợi suất có ý nghĩa quan trọng đối với các nhà đầu tư và người tham gia thị trường do nó có mối liên hệ chặt chẽ với những thay đổi kinh tế tiềm năng. Ví dụ, đường cong lãi suất phẳng hơn hoặc nằm ngang hơn cho thấy các nhà đầu tư cảm thấy thoải mái khi nắm giữ các tài sản ít rủi ro hơn trong thời gian dài hơn. Điều này có thể cho thấy nền kinh tế yếu hơn khi người tiêu dùng giảm chi tiêu và tăng tiết kiệm trước những bất ổn kinh tế.

Các nhà kinh tế dựa vào đường cong lợi suất để đánh giá liệu hoạt động kinh tế có khả năng tăng tốc hay giảm tốc trong tương lai gần. Đường cong lợi suất dốc lên cho thấy tiềm năng tăng trưởng, trong khi đường cong dốc xuống cho thấy sự suy giảm dự kiến.

Những thay đổi về hình dạng của đường cong lợi suất cũng có thể cung cấp cái nhìn sâu sắc về các lĩnh vực cụ thể của nền kinh tế có thể hoạt động tốt hơn hoặc kém hơn so với các lĩnh vực khác của nền kinh tế. Ví dụ, nếu lãi suất ngắn hạn tăng so với lãi suất dài hạn, điều đó có thể cho thấy áp lực lạm phát đang gia tăng và khả năng tỷ lệ lạm phát cao hơn. Ngược lại, nếu lãi suất dài hạn tăng so với lãi suất ngắn hạn, điều đó có thể cho thấy kỳ vọng tăng trưởng đang gia tăng vượt xa kỳ vọng lạm phát, có khả năng dẫn đến lãi suất ngắn hạn cao hơn.

Đo đường cong lợi suất

Một phương pháp thường được sử dụng để đánh giá độ phẳng của đường cong lợi suất là phân tích sự chênh lệch giữa lãi suất của trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm và trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm. Mức chênh lệch này được Cục Dự trữ Liên bang theo dõi và lập biểu đồ chặt chẽ, khiến nó trở thành một trong những chuỗi dữ liệu được truy cập rộng rãi nhất của họ. Dữ liệu được cập nhật thường xuyên vào các ngày làm việc.

Chênh lệch lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đến hai năm đã được chứng minh là một trong những chỉ số hàng đầu chính xác nhất về suy thoái kinh tế trong năm tiếp theo. Kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu công bố dữ liệu này vào năm 1976, nó đã dự đoán một cách nhất quán mọi cuộc suy thoái được báo cáo ở Hoa Kỳ.

Đã truy cập 75 lần, 1 lần truy cập hôm nay

Bình luận