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Besetzen Sie 28 % des GLP-Marktanteils. Woher kommen die hohen Renditen von Jonesdao?

3. Februar 2023 – Ungefähr 9 min Minuten zum Lesen
Derzeit gibt es mindestens 5–10 DeFi-Projekte auf dem Markt, basierend auf dem tatsächlichen Ertrag von GLP, und der Wettbewerb um GLP wird nach und nach intensiver. Darunter haben sich die im Januar 2023 durch die Einkommensvereinbarung JonesDAO neu aufgelegten jGLP- und jUSDC-Fondspools seit ihrer Veröffentlichung gut entwickelt.

Laut der von veröffentlichten Datentabelle @defimochi, jGLP besetzt hat mehr als 28 % des GLP-Marktanteils in nur einer Woche Konkurrenten wie z Mugen und Plutus alle geben auf. Was genau ist jGLP? Warum kann er schnell eine große Menge GLP aufnehmen? In diesem Coincu-Artikel werden die Prinzipien des jGLP- und jUSDC-Pools einzeln erläutert, damit die Leser die Bedeutung ihrer ertragsstarken Quellen verstehen können.

Besetzen Sie 28 % des GLP-Marktanteils. Woher kommen die hohen Renditen von Jonesdao?
Quelle: @defimochi

Was ist JonesDAO?

JonesDAO ist ein DeFi-Umsatzstrategieprotokoll, das auf dem basiert Ethereum Mainnet und Schlichtung.

Es geht hauptsächlich darum, verschiedene Arten von Fondspools aufzubauen, und jeder Fondspool implementiert unterschiedliche Strategien für Benutzergruppen mit unterschiedlichen Risikopräferenzen. Derzeit werden drei Arten von Fondspools angeboten:

  • OpFi Pools: Stärker auf risikoscheue Anleger ausgerichtet, Einlagen sollen genutzt werden Dopex und andere Schlichtung Optionsprotokolle.
  • Metavaults: Die eingezahlten Gelder stellen verschiedene Liquidität bereit und der Fondspool hilft den Einlegern, LP-Tokens zu halten.
  • Erweiterter Einkommensstrategie-Pool: Hierbei handelt es sich eher um einen maßgeschneiderten Zuteilungspool für ein neues Projekt. Momentan, JoneDAO stellt einen kombinierten Strategiepool bereit: jGLP + jUSDC-Fondspool, beides sind Einkommensstrategien, die auf dem GLP-Pool basieren. Wir erläutern diesen Teil im Folgenden ausführlich.
Besetzen Sie 28 % des GLP-Marktanteils. Woher kommen die hohen Renditen von Jonesdao?

Was sind GMX und GLP?

GMX ist eine dezentrale Börse auf Schlichtung. Die vorgestellten Hebelprodukte ermöglichen Benutzern ein zentralisiertes Handelserlebnis mit unbefristeten Verträgen. Market Maker, die GMX werden möchten, müssen GLP-Token hinterlegen und prägen. GLP selbst ist der gemischte Multi-Asset-Fonds-Pool von GMX, der Liquidität für andere Handelsnutzer bereitstellt, und der GLP-Token ist der Equity-Share-Token des Pools.

Es gibt einen Korb von Vermögenswerten im GLP-Pool, von denen die Hälfte Stablecoins und die andere Hälfte keine Stablecoins sind. Diese Vermögenswerte werden zur Gegenpartei aller Händler. GLP-Token-Inhaber können Gebühren erheben 70% der Transaktionsgebühr (erscheint wöchentlich, ETH).

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Kann GLP gehandelt werden?

Beachten Sie, dass GLP zwar ein Token ist ERC-20 Standardmäßig kann es nicht an einem anderen Ort als GMX gehandelt oder übertragen werden, da sein Vertrag keinen herkömmlichen Übertragungsvertrag (GLP-Vertrag auf Arbiscan) enthält. Dennoch kann Staked GLP wie andere reguläre ERC-20-Token übertragen und gehandelt werden.

Aus Sicht der Verteilung des GLP-Pools 50 % der stabilen Währung machen die Hälfte der Mittel im GMX-Markt ausDies ermöglicht den Leerverkauf dieser instabilen Münzen und macht auch die „Position“ von LPs (GLP-Inhabern) sicherer, kann aber LPs entmutigen, da diese Stablecoins für LPs Opportunitätskosten darstellen und sie leicht hätten finden können höhere Renditen mit diesen Vermögenswerten in einem Bullenmarkt.

Quantumzebra hat eine hervorragende Analyse darüber geschrieben, was mit GMX in einem Bullenmarkt passiert, und wie er feststellt, ist die Hälfte des Stablecoin-Pools nutzlos, wenn niemand sie leerverkauft. Für Long-Wetten werden Händler BTC und ETH nur aus dem GLP-Pool leihen.

Um LPs zu halten, hat Jones DAO den jGLP + jUSDC-Fondspool geschaffen. Sie nutzten einen kreativen „Off-Market“-Zuteilungsmechanismus, um die Anreize für GLP-Inhaber nach der Erhöhung der Hebelwirkung zu erhöhen und gleichzeitig USDC-Inhabern risikoarme Einkommensprodukte anzubieten.

Das Einkommensprinzip des jGLP- und jUSDC-Pools

Der jGLP-Pool prägt mehr GLP, indem er USDC vom jGLP-Pool leiht jUSDC Pool (damit es gehebelt wird und mehr ETH-Gebühren verdient) und den Großteil des neuen Einkommens einnimmt, wodurch das Einkommen von GLP erhöht wird.

Benutzer hinterlegen GLP oder einen beliebigen Token im GLP-Korb (UNI, LINK, ETH, WBTC) im jGLP-Tresor. (Alle Körbe mit Token werden zunächst durch den Smart Contract des jGLP-Tresors an GLP in GMX verpfändet.)

Benutzer können GLP oder einen beliebigen GLP-Komponenten-Token (UNI, ETH, LINK usw.) jederzeit aus dem jGLP-Pool abheben, und das Finanzministerium wird Benutzern beim Einlösen bei GMX helfen, aber Benutzer müssen die entsprechenden Gebühren zahlen.

  • Der jGLP-Pool prägt jGLP-Noten-Tokens an Staker (nur wenn sie sich für die automatische Zusammensetzung entschieden haben).
  • Die durch diese eingezahlten GLPs generierten GMX-Gebühreneinnahmen werden vollständig an jGLP-Inhaber übertragen. Bis zu diesem Zeitpunkt gibt es keinen Unterschied zwischen den Belohnungen für das Halten von GLP und deren Hinterlegung in einem jGLP-Tresor.
  • Woher kommt also das zusätzliche Einkommen? Denn der Smart Contract des jGLP-Fonds-Pools leiht sich $USDC aus (und nur aus) dem jUSDC-Tresor, der dazu verwendet wird, mehr GLP zu prägen, um höhere Leverage-Positionen zu erreichen.
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Quelle: @defimochi

Wie viele Dollar wird sich jGLP leihen, um es zu nutzen? Wie viel Hebelwirkung gibt es? Wird sich die Leverage Ratio ändern?

Derzeit können wir keine relevanten Daten finden, um die genaue Verschuldungsquote anzuzeigen, aber JonesDAO gab an, dass sein Kapitalpool eine dynamische Verschuldungsquote anwendet, die dem Markttrend entgegengesetzt ist. Wenn der Markt fällt, steigt er und umgekehrt.

Laut seinem offiziellen Dokument heißt es nur so Es nimmt USDC innerhalb bestimmter Risikoparameter auf und verankert den angestrebten Leverage-Bereich.

  • Daher kann der GLP im jGLP-Pool in zwei Teile unterteilt werden: den Basisteil (direkte Einzahlung von jGLP-Inhabern) + den Leverage-Teil (aus dem jUSDC-Fondspool geliehene GLP von Mint).
  • Der Erlös aus dem gehebelten Teil (auch GMX-Gebühren) wird an drei Parteien verteilt: jGLP-Inhaber, jUSDC-Inhaber (30 %–50 %) und die Governance-Bibliothek.

Der jUSDC-Pool ist die Liquiditätsquelle für die Hebelwirkung von jGLP. Geeignet für Benutzer mit geringem Risikoappetit. Die Einnahmen aus der Stablecoin-Kreditvergabe dieses Pools sind höher als die von gewöhnlichen Empfangsprotokollen wie z AAVE und Compounds.

  • Benutzer zahlen USDC in den jUSDC-Pool ein, um Zinsen zu verdienen. Die Rendite ist natürlich niedriger als bei GLP, aber immerhin ist sie profitabler als andere Kreditverträge.
  • Der jUSDC-Pool prägt nur dann jUSDC-Noten-Tokens an Staker, wenn diese sich für die automatische Verbindung entscheiden.

Beachten Sie, dass Sie im Voraus einen Antrag stellen müssen, um Münzen aus dem jUSDC-Pool abzuheben. Die Abhebung kann nach 24 Stunden eröffnet werden.

  • Der eingezahlte USDC wird direkt durch den jGLP-Vertrag verliehen, wobei ein „spezifisches Hebelverhältnis“ festgelegt ist, um mehr GLP in GMX zu prägen, um eine Hebelwirkung zu erzielen (mehr Gebühren zu verdienen).
  • Diese neu geschaffenen GLP werden mehr GMX-Gebühreneinnahmen generieren. Diese Gewinne werden gemäß den zuvor erwähnten Regeln im Abschnitt „Hebelwirkung“ verteilt. jUSDC-Inhaber können 30 % bis 50 % des Leverage-Anteils der Rendite verdienen, abhängig von der Auslastung des jUSC-Pools.

Drei Einnahmequellen machen die hohe Rendite von jGLP aus

jGLP-Inhaber profitieren vor allem von drei Aspekten:

  • Basisteil. Die von den Benutzern direkt eingezahlten GLP erhalten kontinuierlich die Bearbeitungsgebühr von GMX (ETH wird jede Woche ausgegeben), die vollständig an jGLP-Inhaber ausgeschüttet wird (ursprünglicher Ertrag ✅).
  • Leverage-Teil. Das aus dem jUSDC-Pool geliehene $USDC wird ebenfalls in GLP geprägt, und die von GMX gesendete ETH geht jede Woche ein und ein großer Teil davon wird an jGLP-Inhaber weitergegeben. (mehr Ertrag ✅)
  • Reflexive Anreize ohne Rückzug. Ein Anreiz, den Abzug von Liquidität zu verhindern, geht von Benutzern aus, die Abhebungen aus dem jGLP-Pool abheben und diese an LPs verteilen, die im Pool verbleiben.

Zusätzliche Anreizquellen: automatische Aufzinsung von Prämien und Abhebungsstrafen

Für Abhebungen von jGLP wird eine Gebühr von 3 % auf die Gesamtposition erhoben. 1/3 davon wird an andere Einleger ausgeschüttet ein Bonus ohne Auszahlung. 2/3 werden an Benutzer (Inhaber von jGLP-Quittungstokens) verteilt, die sich für die automatische Aufzinsung entschieden haben.

Benutzer von jUSDC profitieren hauptsächlich von der Rendite des gehebelten Teils. Wenn Sie von jUSDC abheben möchten, müssen Sie auch anderen jUSDC-Benutzern 0.97 % ihrer Positionsgröße als einbehaltene „Belohnung ohne Auszahlung“ zahlen.

Die tatsächlichen Belohnungen, die die verbleibenden jUSDC-Staker erhalten, unterscheiden sich jedoch 0.97%. Real ist die Differenz zwischen dem oben genannten Betrag (0.97 %) und den tatsächlichen Kosten für die Einlösung von USDC durch GMX. Wenn die Kosten höher als die Gebühr von 0.97 % sind, gibt es keine Einbehaltungsprämien.

Bitte beachten Sie, dass beim Abheben von USDC aus dem jUSDC-Fondspool die erste Liquiditätsquelle der ungenutzte ungenutzte USDC im Pool ist. Bei darüber hinausgehenden Abhebungen muss die GLP-Implementierung in GMX gelöscht werden.

Zusammenfassung

Bitte beachten Sie, dass jGLP + jUSDC die Opportunitätskosten oder das Kontrahentenrisiko von GLP nicht eliminiert; im Gegenteil, es erhöht lediglich die Rendite des direkten Haltens von GLP durch Leverage und macht es dadurch attraktiver. Dies wird durch die Aufnahme von Geldern von anderen risikoscheuen Benutzern erreicht.

Dieses Muster bedient zwei Arten von Benutzern:

  • GLP-Inhaber möchten möglicherweise aus verschiedenen Gründen (sehr viele Risiken, Indexschwankungen, Kontrahenten usw.) die Risikoprämie erhöhen. Auf diese Weise kann JonesDAO durch attraktive Renditen mehr GLP verdienen.
  • Und es muss risikoscheue Nutzer geben, die mit den Zinsen des Kreditvertrags nicht zufrieden sind und höhere Renditen wünschen. Jones DAO bietet auch relativ renditestarke Produkte für risikoscheue Benutzer an.

Aber für letztere (Münzeinleger von jUSDC) tragen sie tatsächlich indirekt das Liquiditätsrisiko von GLP, weil ihr eigenes Geld auch für die Prägung von GLP verwendet wurde, sie das aber nicht bekamen 100 % Rendite aufgrund des Risikos (das meiste davon wurde von jGLP geforkt), aber nur ein Teil.

Sollte es zu einem echten USDC-Einlösungslauf auf GMX kommen, wären die Nutzer des jUSDC-Pools stark betroffen. Zur Frage, ob die zusätzliche Risikoprämie diese neuen Risiken abdecken kann, fehlt uns noch die Datenunterstützung. In offiziellen Dokumenten und Whitepapers fehlen Daten zur Verschuldungsquote und eine detaillierte Gebührenstruktur. Daher sollte DYOR bei Entscheidungen vorsichtig sein und wir werden diese weiterhin verfolgen.

HAFTUNGSAUSSCHLUSS: Die Informationen auf dieser Website dienen als allgemeine Marktkommentare und stellen keine Anlageberatung dar. Wir empfehlen Ihnen, vor einer Investition eigene Recherchen durchzuführen.

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Harold

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Harold

Mit einer Leidenschaft dafür, die Komplexität der Finanzwelt zu entwirren, habe ich über vier Jahre im Finanzjournalismus verbracht und dabei alles von traditionellen Aktien bis hin zu hochmodernem Risikokapital abgedeckt. „Die Finanzmärkte sind ein faszinierendes Rätsel“, sage ich oft, „und ich liebe es, Menschen dabei zu helfen, sie zu verstehen.“ Das ist es, was mich antreibt, den Lesern von Coincu klaren und aufschlussreichen Finanzjournalismus zu bieten.
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Derzeit gibt es mindestens 5–10 DeFi-Projekte auf dem Markt, basierend auf dem tatsächlichen Ertrag von GLP, und der Wettbewerb um GLP wird nach und nach intensiver. Darunter haben sich die im Januar 2023 durch die Einkommensvereinbarung JonesDAO neu aufgelegten jGLP- und jUSDC-Fondspools seit ihrer Veröffentlichung gut entwickelt.

Laut der von veröffentlichten Datentabelle @defimochi, jGLP besetzt hat mehr als 28 % des GLP-Marktanteils in nur einer Woche Konkurrenten wie z Mugen und Plutus alle geben auf. Was genau ist jGLP? Warum kann er schnell eine große Menge GLP aufnehmen? In diesem Coincu-Artikel werden die Prinzipien des jGLP- und jUSDC-Pools einzeln erläutert, damit die Leser die Bedeutung ihrer ertragsstarken Quellen verstehen können.

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Quelle: @defimochi

Was ist JonesDAO?

JonesDAO ist ein DeFi-Umsatzstrategieprotokoll, das auf dem basiert Ethereum Mainnet und Schlichtung.

Es geht hauptsächlich darum, verschiedene Arten von Fondspools aufzubauen, und jeder Fondspool implementiert unterschiedliche Strategien für Benutzergruppen mit unterschiedlichen Risikopräferenzen. Derzeit werden drei Arten von Fondspools angeboten:

  • OpFi Pools: Stärker auf risikoscheue Anleger ausgerichtet, Einlagen sollen genutzt werden Dopex und andere Schlichtung Optionsprotokolle.
  • Metavaults: Die eingezahlten Gelder stellen verschiedene Liquidität bereit und der Fondspool hilft den Einlegern, LP-Tokens zu halten.
  • Erweiterter Einkommensstrategie-Pool: Hierbei handelt es sich eher um einen maßgeschneiderten Zuteilungspool für ein neues Projekt. Momentan, JoneDAO stellt einen kombinierten Strategiepool bereit: jGLP + jUSDC-Fondspool, beides sind Einkommensstrategien, die auf dem GLP-Pool basieren. Wir erläutern diesen Teil im Folgenden ausführlich.
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Was sind GMX und GLP?

GMX ist eine dezentrale Börse auf Schlichtung. Die vorgestellten Hebelprodukte ermöglichen Benutzern ein zentralisiertes Handelserlebnis mit unbefristeten Verträgen. Market Maker, die GMX werden möchten, müssen GLP-Token hinterlegen und prägen. GLP selbst ist der gemischte Multi-Asset-Fonds-Pool von GMX, der Liquidität für andere Handelsnutzer bereitstellt, und der GLP-Token ist der Equity-Share-Token des Pools.

Es gibt einen Korb von Vermögenswerten im GLP-Pool, von denen die Hälfte Stablecoins und die andere Hälfte keine Stablecoins sind. Diese Vermögenswerte werden zur Gegenpartei aller Händler. GLP-Token-Inhaber können Gebühren erheben 70% der Transaktionsgebühr (erscheint wöchentlich, ETH).

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Kann GLP gehandelt werden?

Beachten Sie, dass GLP zwar ein Token ist ERC-20 Standardmäßig kann es nicht an einem anderen Ort als GMX gehandelt oder übertragen werden, da sein Vertrag keinen herkömmlichen Übertragungsvertrag (GLP-Vertrag auf Arbiscan) enthält. Dennoch kann Staked GLP wie andere reguläre ERC-20-Token übertragen und gehandelt werden.

Aus Sicht der Verteilung des GLP-Pools 50 % der stabilen Währung machen die Hälfte der Mittel im GMX-Markt ausDies ermöglicht den Leerverkauf dieser instabilen Münzen und macht auch die „Position“ von LPs (GLP-Inhabern) sicherer, kann aber LPs entmutigen, da diese Stablecoins für LPs Opportunitätskosten darstellen und sie leicht hätten finden können höhere Renditen mit diesen Vermögenswerten in einem Bullenmarkt.

Quantumzebra hat eine hervorragende Analyse darüber geschrieben, was mit GMX in einem Bullenmarkt passiert, und wie er feststellt, ist die Hälfte des Stablecoin-Pools nutzlos, wenn niemand sie leerverkauft. Für Long-Wetten werden Händler BTC und ETH nur aus dem GLP-Pool leihen.

Um LPs zu halten, hat Jones DAO den jGLP + jUSDC-Fondspool geschaffen. Sie nutzten einen kreativen „Off-Market“-Zuteilungsmechanismus, um die Anreize für GLP-Inhaber nach der Erhöhung der Hebelwirkung zu erhöhen und gleichzeitig USDC-Inhabern risikoarme Einkommensprodukte anzubieten.

Das Einkommensprinzip des jGLP- und jUSDC-Pools

Der jGLP-Pool prägt mehr GLP, indem er USDC vom jGLP-Pool leiht jUSDC Pool (damit es gehebelt wird und mehr ETH-Gebühren verdient) und den Großteil des neuen Einkommens einnimmt, wodurch das Einkommen von GLP erhöht wird.

Benutzer hinterlegen GLP oder einen beliebigen Token im GLP-Korb (UNI, LINK, ETH, WBTC) im jGLP-Tresor. (Alle Körbe mit Token werden zunächst durch den Smart Contract des jGLP-Tresors an GLP in GMX verpfändet.)

Benutzer können GLP oder einen beliebigen GLP-Komponenten-Token (UNI, ETH, LINK usw.) jederzeit aus dem jGLP-Pool abheben, und das Finanzministerium wird Benutzern beim Einlösen bei GMX helfen, aber Benutzer müssen die entsprechenden Gebühren zahlen.

  • Der jGLP-Pool prägt jGLP-Noten-Tokens an Staker (nur wenn sie sich für die automatische Zusammensetzung entschieden haben).
  • Die durch diese eingezahlten GLPs generierten GMX-Gebühreneinnahmen werden vollständig an jGLP-Inhaber übertragen. Bis zu diesem Zeitpunkt gibt es keinen Unterschied zwischen den Belohnungen für das Halten von GLP und deren Hinterlegung in einem jGLP-Tresor.
  • Woher kommt also das zusätzliche Einkommen? Denn der Smart Contract des jGLP-Fonds-Pools leiht sich $USDC aus (und nur aus) dem jUSDC-Tresor, der dazu verwendet wird, mehr GLP zu prägen, um höhere Leverage-Positionen zu erreichen.
Besetzen Sie 28 % des GLP-Marktanteils. Woher kommen die hohen Renditen von Jonesdao?
Quelle: @defimochi

Wie viele Dollar wird sich jGLP leihen, um es zu nutzen? Wie viel Hebelwirkung gibt es? Wird sich die Leverage Ratio ändern?

Derzeit können wir keine relevanten Daten finden, um die genaue Verschuldungsquote anzuzeigen, aber JonesDAO gab an, dass sein Kapitalpool eine dynamische Verschuldungsquote anwendet, die dem Markttrend entgegengesetzt ist. Wenn der Markt fällt, steigt er und umgekehrt.

Laut seinem offiziellen Dokument heißt es nur so Es nimmt USDC innerhalb bestimmter Risikoparameter auf und verankert den angestrebten Leverage-Bereich.

  • Daher kann der GLP im jGLP-Pool in zwei Teile unterteilt werden: den Basisteil (direkte Einzahlung von jGLP-Inhabern) + den Leverage-Teil (aus dem jUSDC-Fondspool geliehene GLP von Mint).
  • Der Erlös aus dem gehebelten Teil (auch GMX-Gebühren) wird an drei Parteien verteilt: jGLP-Inhaber, jUSDC-Inhaber (30 %–50 %) und die Governance-Bibliothek.

Der jUSDC-Pool ist die Liquiditätsquelle für die Hebelwirkung von jGLP. Geeignet für Benutzer mit geringem Risikoappetit. Die Einnahmen aus der Stablecoin-Kreditvergabe dieses Pools sind höher als die von gewöhnlichen Empfangsprotokollen wie z AAVE und Compounds.

  • Benutzer zahlen USDC in den jUSDC-Pool ein, um Zinsen zu verdienen. Die Rendite ist natürlich niedriger als bei GLP, aber immerhin ist sie profitabler als andere Kreditverträge.
  • Der jUSDC-Pool prägt nur dann jUSDC-Noten-Tokens an Staker, wenn diese sich für die automatische Verbindung entscheiden.

Beachten Sie, dass Sie im Voraus einen Antrag stellen müssen, um Münzen aus dem jUSDC-Pool abzuheben. Die Abhebung kann nach 24 Stunden eröffnet werden.

  • Der eingezahlte USDC wird direkt durch den jGLP-Vertrag verliehen, wobei ein „spezifisches Hebelverhältnis“ festgelegt ist, um mehr GLP in GMX zu prägen, um eine Hebelwirkung zu erzielen (mehr Gebühren zu verdienen).
  • Diese neu geschaffenen GLP werden mehr GMX-Gebühreneinnahmen generieren. Diese Gewinne werden gemäß den zuvor erwähnten Regeln im Abschnitt „Hebelwirkung“ verteilt. jUSDC-Inhaber können 30 % bis 50 % des Leverage-Anteils der Rendite verdienen, abhängig von der Auslastung des jUSC-Pools.

Drei Einnahmequellen machen die hohe Rendite von jGLP aus

jGLP-Inhaber profitieren vor allem von drei Aspekten:

  • Basisteil. Die von den Benutzern direkt eingezahlten GLP erhalten kontinuierlich die Bearbeitungsgebühr von GMX (ETH wird jede Woche ausgegeben), die vollständig an jGLP-Inhaber ausgeschüttet wird (ursprünglicher Ertrag ✅).
  • Leverage-Teil. Das aus dem jUSDC-Pool geliehene $USDC wird ebenfalls in GLP geprägt, und die von GMX gesendete ETH geht jede Woche ein und ein großer Teil davon wird an jGLP-Inhaber weitergegeben. (mehr Ertrag ✅)
  • Reflexive Anreize ohne Rückzug. Ein Anreiz, den Abzug von Liquidität zu verhindern, geht von Benutzern aus, die Abhebungen aus dem jGLP-Pool abheben und diese an LPs verteilen, die im Pool verbleiben.

Zusätzliche Anreizquellen: automatische Aufzinsung von Prämien und Abhebungsstrafen

Für Abhebungen von jGLP wird eine Gebühr von 3 % auf die Gesamtposition erhoben. 1/3 davon wird an andere Einleger ausgeschüttet ein Bonus ohne Auszahlung. 2/3 werden an Benutzer (Inhaber von jGLP-Quittungstokens) verteilt, die sich für die automatische Aufzinsung entschieden haben.

Benutzer von jUSDC profitieren hauptsächlich von der Rendite des gehebelten Teils. Wenn Sie von jUSDC abheben möchten, müssen Sie auch anderen jUSDC-Benutzern 0.97 % ihrer Positionsgröße als einbehaltene „Belohnung ohne Auszahlung“ zahlen.

Die tatsächlichen Belohnungen, die die verbleibenden jUSDC-Staker erhalten, unterscheiden sich jedoch 0.97%. Real ist die Differenz zwischen dem oben genannten Betrag (0.97 %) und den tatsächlichen Kosten für die Einlösung von USDC durch GMX. Wenn die Kosten höher als die Gebühr von 0.97 % sind, gibt es keine Einbehaltungsprämien.

Bitte beachten Sie, dass beim Abheben von USDC aus dem jUSDC-Fondspool die erste Liquiditätsquelle der ungenutzte ungenutzte USDC im Pool ist. Bei darüber hinausgehenden Abhebungen muss die GLP-Implementierung in GMX gelöscht werden.

Zusammenfassung

Bitte beachten Sie, dass jGLP + jUSDC die Opportunitätskosten oder das Kontrahentenrisiko von GLP nicht eliminiert; im Gegenteil, es erhöht lediglich die Rendite des direkten Haltens von GLP durch Leverage und macht es dadurch attraktiver. Dies wird durch die Aufnahme von Geldern von anderen risikoscheuen Benutzern erreicht.

Dieses Muster bedient zwei Arten von Benutzern:

  • GLP-Inhaber möchten möglicherweise aus verschiedenen Gründen (sehr viele Risiken, Indexschwankungen, Kontrahenten usw.) die Risikoprämie erhöhen. Auf diese Weise kann JonesDAO durch attraktive Renditen mehr GLP verdienen.
  • Und es muss risikoscheue Nutzer geben, die mit den Zinsen des Kreditvertrags nicht zufrieden sind und höhere Renditen wünschen. Jones DAO bietet auch relativ renditestarke Produkte für risikoscheue Benutzer an.

Aber für letztere (Münzeinleger von jUSDC) tragen sie tatsächlich indirekt das Liquiditätsrisiko von GLP, weil ihr eigenes Geld auch für die Prägung von GLP verwendet wurde, sie das aber nicht bekamen 100 % Rendite aufgrund des Risikos (das meiste davon wurde von jGLP geforkt), aber nur ein Teil.

Sollte es zu einem echten USDC-Einlösungslauf auf GMX kommen, wären die Nutzer des jUSDC-Pools stark betroffen. Zur Frage, ob die zusätzliche Risikoprämie diese neuen Risiken abdecken kann, fehlt uns noch die Datenunterstützung. In offiziellen Dokumenten und Whitepapers fehlen Daten zur Verschuldungsquote und eine detaillierte Gebührenstruktur. Daher sollte DYOR bei Entscheidungen vorsichtig sein und wir werden diese weiterhin verfolgen.

HAFTUNGSAUSSCHLUSS: Die Informationen auf dieser Website dienen als allgemeine Marktkommentare und stellen keine Anlageberatung dar. Wir empfehlen Ihnen, vor einer Investition eigene Recherchen durchzuführen.

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