Am 14. September gab US-Präsident Joe Biden seine Wahl bekannt, um zwei freie Sitze in den USA zu besetzen Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Darüber hinaus nominierte der Präsident Rostin Behnam, der seit Januar stellvertretender Vorsitzender der Aufsichtsbehörde für Derivate ist, für das ständige Amt.

Es ist unwahrscheinlich, dass die Ernennungen auf dem Weg zur Bestätigung auf ernsthafte Hindernisse stoßen, da die Kandidaten eine einfache Mehrheit im nun von den Demokraten kontrollierten Senat erhalten müssen. Was kann das Krypto Was erwartet die Industrie von der CFTC, wenn Behnam den ständigen Vorsitz übernimmt und Kristin Johnson und Christy Goldsmith Romero dem Gremium als Kommissare beitreten?

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Im Jahr 2015 führte die CFTC Bitcoin (BTC) und andere digitale Währungen ein und definierte sie als Waren gemäß dem US Commodity Exchange Act und schloss sich damit den Reihen der beteiligten US-Regierungsbehörden an der Regulierung des Kryptoraums an. Die Behörde macht außerdem die Zuständigkeit für Fälle geltend, in denen „virtuelle Währungen in Derivatekontrakten verwendet werden oder in denen es zu Betrug oder Manipulation virtueller Währungen kommt, die im internationalen Handel gehandelt werden“.

Die CFTC, die bei voller Besetzung fünf starke Männer haben soll, wurde in diesem Jahr auf den amtierenden Vorsitzenden und zwei Kommissare reduziert. Heath Tarbert, der bisherige Vorsitzende, trat im März zurück, Brian Quintenz trat Ende August zurück und Dan Berkovitz, einer der verbleibenden Kommissare, gab am 15. Oktober seine Absicht bekannt, zurückzutreten.

Die Nominierungen erfolgen vor dem Hintergrund der Kritik, dass sich die Biden-Regierung die Zeit genommen habe, freie Stellen in mehreren wichtigen Regulierungsbehörden, darunter der CFTC, zu besetzen. Sollte sich dies bestätigen, würden die Neuzugänge in der Agentur den Demokraten eine 3:1-Mehrheit im Gremium verschaffen.

Vom amtierenden ständigen Vorsitzenden

Der amtierende Vorsitzende Behnam ist seit Juli 2017 bei der CFTC, als er als Kommissar vereidigt wurde. Unter dem kryptofreundlichen Präsidenten Giancarlo hat Behnam mehrfach ausführlich über digitale Währungen und ihr transformatives Potenzial gesprochen.

Auf einem Regulierungsgipfel im Jahr 2018 betonte Behnam zunächst, dass Kryptowährungen – oder virtuelle Währungen im CFTC-Sprachgebrauch – „Teil der Wirtschaftspraxis des Landes werden“ werden und kleine Volkswirtschaften zum Überleben auf virtuelle Vermögenswerte angewiesen sein können. Abschließend räumt Behnam ein, dass die Grenzen für die Regulierungsbehörden im Zuge der Weiterentwicklung digitaler Währungen in greifbare Nähe gerückt sind:

„Diese Währungen werden außerhalb traditioneller Geldvermittler wie Regierungen, Banken, Investoren, Ministerien oder internationalen Organisationen liegen.“

Kürzlich sprach der rechtmäßige CFTC-Chef über die Notwendigkeit, konstruktive Gespräche zwischen politischen Entscheidungsträgern und Innovatoren im Finanztechnologiesektor zu führen und gleichzeitig die Dringlichkeit amerikanischer Innovationen im eigenen Land zu wahren. In seinen Kommentaren vom März 2020 zum Ansatz der Kommission in Bezug auf Kryptowährungen sagte Behnam:

„Ich befürworte seit langem eine umfassendere Diskussion über die Geburt der Finanztechnologie und bin davon überzeugt, dass eine gründliche Untersuchung und Diskussion der Technologie innerhalb ihres aktuellen Regulierungs- und Regulierungsrahmens Technologen, Marktteilnehmern und Kunden am besten dienen wird.“

Klingt nach dem, wonach sich die Branche sehnt, nicht wahr? Allerdings wäre es verfrüht, sich bei der Abgabe dieser Aussagen ausschließlich auf die Erwartungen an die zukünftige Ausrichtung der Derivateaufsichtsbehörde zu verlassen. Denn wie jede US-Finanzaufsichtsbehörde, deren rechtliches Ziel es ist, Marktteilnehmer von Anfang an zu schützen, kann die CFTC immer auf der sicheren Seite sein, wenn Innovationen eingeführt werden, die der Verbrauchersicherheit zuwiderlaufen.

Behnam kommentierte die jüngste Vereinbarung von BitMEX mit der CFTC und FinCEN wie folgt: „Die CFTC wird sofort Maßnahmen ergreifen, da die regulatorischen Marktaktivitäten der CFTC Bedenken hinsichtlich des Kundenschutzes und der Verbraucher aufkommen lassen.“

Neues Mitglied

Bidens zwei Kandidaten für die vakanten CFTC-Kommissare sind Kristin Johnson, Juraprofessorin an der Emory University, und Christy Goldsmith Romero, die derzeitige Generalinspekteurin des Troubled Asset Relief Program, einer Strafverfolgungsbehörde.

Die aktuelle Arbeit von Professorin Kristin Johnson konzentriert sich auf die Auswirkungen neuer Finanztechnologien, einschließlich verteilter digitaler Ledger-Technologie (DLT) und künstlicher Intelligenz (KI), auf die Finanzregulierung. Vor ihrer akademischen Tätigkeit bei Emory und davor bei Tulane war sie im Bereich Corporate Finance tätig, insbesondere als Assistant General Counsel und Vice President bei JP Morgan.

Als Generalinspektorin von TARP untersucht Christy Goldsmith Romero die Kriminalität von Finanzinstituten im Zusammenhang mit den im Rahmen des Programms durchgeführten Rettungsaktionen. In dieser Funktion arbeitet sie eng mit der SEC zusammen, einer Behörde, bei der sie zuvor als leitende Beraterin in der Durchsetzungsabteilung tätig war.

Große Erwartungen

Oberflächlich betrachtet scheint das Trio eine erfolgreiche Kombination aus einem innovationsfreundlichen Präsidenten, einem Rechtswissenschaftler mit einem tiefen Verständnis modernster Finanztechnologie und einem Experten für Finanzkriminalität zu sein.

Daniel Davis, Partner der Anwaltskanzlei Katten Muchin Rosenman LLP und ehemaliger General Counsel der CFTC, glaubt, dass jede von Bidens Empfehlungen das Potenzial hat, positive Veränderungen in der Kryptoregulierung herbeizuführen. Der amtierende Vorsitzende Behnam wäre in einer hervorragenden Position, wenn er das Amt dauerhaft übernehmen würde, um die Regulierungsgespräche voranzutreiben.

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Darüber hinaus bringen Frau Johnson und Frau Goldsmith Romero ihren potenziellen Beauftragten hervorragende Referenzen im Bereich Krypto mit. Davis erwähnte außerdem die beiden Nominierten:

„Beide unterrichteten kryptobezogene Rechtskurse. Frau Johnson hat auch ausführlich über Themen wie die Regulierung von Finanzdienstleistungen geschrieben und darüber, wie dezentralisierte Finanzen (DeFi) mit einigen innovativen Ideen in die aktuelle Regulierungsstruktur passen können. Man würde erwarten, dass kryptobezogene Themen im Falle einer Bestätigung einen wichtigen Teil ihrer jeweiligen Tagesordnung bilden würden. „

In diesem Zusammenhang ist es in der Tat verlockend, hinsichtlich zukünftiger Verstärkungen der CFTC optimistisch zu sein, wenn auch mit einigen Vorbehalten. Erstens: Wie das Beispiel des derzeitigen SEC-Chefs Gary Gensler zeigt, muss das Verständnis digitaler Finanzen und das Unterrichten von Blockchain-Kursen an einer Spitzenuniversität nicht zwangsläufig mit der Kryptowährungsbranche verbunden sein, wenn die Person eine hohe Position bei der Regulierungsbehörde innehat.