Finanzierungszahlungen

21. November 2023 – Ungefähr 3 min Minuten zum Lesen

Finanzierungszahlungen an Börsen für Kryptowährungsderivate verstehen

Finanzierungszahlungen sind beim Austausch von Kryptowährungsderivaten von größter Bedeutung, insbesondere bei unbefristeten Verträgen. Das Hauptziel der Finanzierungszahlungen besteht darin, den Handelspreis an den Indexpreis des zugrunde liegenden Vermögenswerts anzupassen.

Unbefristete Verträge haben als Derivate nicht immer den gleichen Preis wie der zugrunde liegende Vermögenswert. Beispielsweise ist in einem Bullenmarkt der Preis eines unbefristeten BTC-Kontrakts tendenziell höher als der Preis von BTC auf dem Spotmarkt. Dieser Unterschied ergibt sich aus der vorherrschenden bullischen Stimmung und der Erwartung weiterer Preissteigerungen.

Um die Preislücke zwischen dem ewigen Markt und dem Spotmarkt zu schließen, nutzen Derivatebörsen einen Mechanismus namens „Finanzierungszahlungen“. Bei diesen Zahlungen handelt es sich um automatische Überweisungen zwischen Händlern in festen Abständen, beispielsweise stündlich oder alle 8 Stunden. Während eines Bullenmarktes erhalten Händler auf der weniger beliebten Seite (der Short-Seite) Zahlungen von denen auf der beliebteren Seite (der Long-Seite). Dies ermutigt Händler, Positionen auf der weniger beliebten Seite zu eröffnen, wodurch der Kontraktpreis näher an den Spotpreis herangeführt wird.

Die Berechnung der Finanzierungszahlungen ist je nach Handelsplatz unterschiedlich, umfasst jedoch im Allgemeinen die Multiplikation des Nominalwerts der Position eines Händlers mit einem Satz, der die Preisdifferenz innerhalb eines bestimmten Intervalls (z. B. 1 Stunde oder 8 Stunden) widerspiegelt. Dieser Satz, allgemein als „Fördersatz“ bekannt, erhöht sich mit zunehmender Preisdifferenz. Wenn der Vertragspreis den Spotpreis übersteigt, erhalten Short-Positionsinhaber Finanzierungszahlungen von Long-Positionsinhabern. Umgekehrt erhalten Long-Positionsinhaber bei negativen Zinssätzen Finanzierung von Short-Positionsinhabern.

Es ist wichtig zu betonen, dass die Finanzierungssätze keine Zinsaufwendungen oder Gebühren für das Halten von Positionen darstellen. Stattdessen geben sie die Kapitalkosten und die Steilheit der Futures-Kurve an und geben Aufschluss über die Stimmung der Händler an einer bestimmten Börse. Diese Kurse können je nach Marktbedingungen frei schwanken, obwohl einige Börsen Grenzen festlegen, um extreme Kurse zu verhindern.

Autor: Yenwen Feng – Mitbegründer von Perpetual Protocol

Yenwen Feng ist ein erfahrener Experte für Kryptowährungen und Technologie und war CEO und Mitbegründer mehrerer Startups. Zu seinen bemerkenswerten Unternehmungen gehören Decore (Stripe Atlas für Krypto-Unternehmen), Cinch Network (Dezentrale Derivate), Cubie Messenger (Mobile Messenger, 500 Startups B5, 10 Millionen Downloads), Gamelet und Willmobile (Top-App für mobile Finanzdienstleistungen in Taiwan, übernommen von Systex). ). Seit 2019 engagiert sich Yenwen aktiv als CEO und Mitbegründer von Perpetual Protocol, einem dezentralen unbefristeten Vertragsprotokoll.

Glossar

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