Während die von der Europäischen Kommission vorgeschlagene Verordnung über die Märkte für Kryptowährungsanlagen (MiCA) in ersten Lesungen im Europäischen Rat und im Europäischen Parlament fertiggestellt wird, warnte ein Anwalt, dass dies den Zugang kleiner Akteure zum Kryptowährungsmarkt der Europäischen Union erschweren könnte. Weitere Bedenken betreffen die vorgeschlagene behördliche Genehmigungspflicht für Stablecoins und das Zinsverbot für Fiat-gebundene Stablecoins. Darüber hinaus gibt es eine „Elon Musk“-Klausel, die Manipulationen durch „Marktbeeinflusser“ verbietet.

Daher könnte die EU-Verordnung kleinen Krypto-Spielern, aber auch Stablecoin-Nutzern und Elon Musk schaden.

Die EU-Regulierung schadet nicht nur kleinen Krypto-Spielern, sondern auch Stablecoin-Nutzern und Elon Musk

Das EU-Dokument wurde erstmals im vergangenen September durchgesickert und bietet einen Einblick in Brüssels Pläne zur Regulierung von Kryptowährungen, insbesondere von Fiat-gebundenen und möglichen Stablecoins, wodurch dieser Block die erste große Gerichtsbarkeit ist, die diese Anlageklasse reguliert. Seitdem sind weitere Details zu diesen Plänen bekannt geworden, die unter Branchenbeobachtern immer noch umstritten sind.

„Die Verordnung macht Krypto-Projekte gesetzlich dazu verpflichtet, Whitepapers zu erstellen und sie den Regulierungsbehörden vorzulegen, obwohl die Einreichungen deklarativ sein werden und andere Regulierungsbehörden als Stablecoins nicht befugt sind, Krypto-Projekte zu genehmigen oder abzulehnen“, schrieb Firat Cengiz, ein leitender Dozent für Rechtswissenschaften bei die University of Liverpool in einer aktuellen Analyse.

Allerdings schaffe die Verordnung „eine rechtliche und regulatorische Hürde für die Einführung von Kryptowährungsprojekten, die beispielsweise erfordert, dass diese als juristische Person in einem der Mitgliedsstaaten gegründet werden.“ sagte der Autor und betonte, dass all diese neuen Anforderungen kleinen Unternehmen den Markteintritt erschweren.

Unterdessen ist die vorgeschlagene „Elon Musk“-Klausel in der Verordnung ein weiteres Merkmal, das Kontroversen anheizen könnte.

Die Klausel betont, dass Marktbeeinflusser nach Inkrafttreten der Verordnung keine konventionellen oder sozialen Medien nutzen sollten, um den Preis von Kryptowährungen voranzutreiben oder zu erhöhen. Eine solche Marktmanipulation kann je nach Schwere mit strafrechtlichen Maßnahmen geahndet werden.

Bei Stablecoins müssen bestehende Stablecoins nach Inkrafttreten der Verordnung eine Genehmigung der Aufsichtsbehörden einholen, um den Handel in der EU zu ermöglichen.

Andere regulatorische Aspekte im Zusammenhang mit Fiat-gebundenen Stablecoins wie Tether (USDT) und USD-Coins (USDC), insbesondere das Zinsverbot, „stellen einen ungerechtfertigten Eingriff in die Rechte der Finanzautonomie dar“, sagte Cengiz. Und während sie argumentiert, dass Stablecoins, wenn sie massenhaft eingeführt werden, das Potenzial haben, „die Fähigkeit von Finanzinstituten zu gefährden, die Liquidität auf Kosten der Währungsstabilität zu regulieren“. .

Dem Forscher zufolge soll der EU-Gesetzgeber mit dem Zinsverbot „von der Investition von Kryptogewinnen in Stablecoins abschrecken und so die Interessen des europäischen Bankensektors schützen“. Darüber hinaus schützt dies die Interessen der nationalen Steuerbehörden, „die es einfacher finden würden, Krypto-Gewinne zu verfolgen, wenn sie in Fiat umgewandelt und nicht gehalten würden.“ in Stablecoins.

Die Verordnung erklärt nicht, warum dieser Einstieg in die Finanzautonomie notwendig ist. Dieses Verbot würde den europäischen Bürgern attraktive Investitionsmöglichkeiten vorenthalten, insbesondere wenn man bedenkt, dass es steuerliche Anreize gibt, um die wirtschaftlichen Auswirkungen des erwarteten Lockdowns zu begrenzen.

Cengiz schloss und fügte hinzu, dass es eine „regulatorische Aufsicht über Stablecoins“ gebe.

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