Sicherheitstoken könnten exponentiell wachsen, da Akteure der Sicherheitstoken-Branche optimistische Prognosen veröffentlichen, die auf der wachsenden Nachfrage basieren. Wie Area2invest berichtet, könnte die Marktgröße bis 3 die 2025-Milliarden-Dollar-Marke erreichen, wie Area2invest, ein Markt für Sicherheitstoken, berichtet. Untersuchungen zum liechtensteinischen Markt für Sicherheitstoken zeigen zudem eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) des Marktes von 56.9 %.

Bernhard Thalhammer, Head of Issuer Relations bei area2invest, sagte gegenüber Cointelegraph: „Wir erhalten täglich eine Reihe von Anfragen, nicht nur von Blockchain- oder Kryptounternehmen, sondern auch von traditionellen Unternehmen.“ Andere Systeme haben sehr spezifische STO-Projekte.“ Er fügte hinzu: „Wir waren tatsächlich ziemlich überrascht, wie gut sie informiert waren und welche Fortschritte sie im Entscheidungsprozess machten.“

Große Institutionen haben ihre Krypto-Sicherheitsexperimente entdeckt, mit jüngsten Beispielen wie der Europäischen Investitionsbank, der Zentralbank von Thailand und der Union Bank of the Philippines in Zusammenarbeit mit Standard Chartered Ventures.

Im Mai dieses Jahres veranstaltete die Kryptowährungsbörse INX ihr erstes bei der SEC registriertes Securities Token Offering (STO) mit einem Spendenerlös von über 125 Millionen US-Dollar.

Da STOs bei Unternehmen der Blockchain-Branche immer beliebter werden, können Wachstumschancen für den Markt für Sicherheitstoken Unternehmen in traditionellen Sektoren zugeschrieben werden, die weniger Erfahrung mit Verschlüsselungstechnologien haben.

Letztendlich kann kryptografische Sicherheit das traditionelle Aktien- und Anleiheemissionsmodell verändern, aber die Wissenslücke wird das Wachstum des STO-Marktes über regulatorische Hürden hinaus bremsen. Der Prozess zur Ausstellung des Sicherheitstokens ist jedoch einfacher als erwartet. Es lässt sich in vier Schritte unterteilen, wie area2invest berichtet. Die Vorbereitung eines Token-Verkaufs kann bis zu 18 bis 24 Wochen dauern, gefolgt von einem Investitionszeitraum von 15 bis 52 Wochen.

Ideen zum Gestalten

Der Bericht legt nahe, dass sich die erste Phase des STO auf die Entwicklung des idealen Modells für das Angebot von Sicherheitstokens und die Skizze des Plans zur Einführung des Tokens konzentriert. In dieser Phase muss der potenzielle Emittent eine Reihe von Fragen zur Anlageidee beantworten, darunter die Besonderheiten des kommenden Anlageprodukts, die Art der Anleger, an die sich das Produkt richtet, und das Anlagevolumen.

Jüngste STOs zeigen, dass die Digitalisierung des Fundraising-Prozesses Unternehmen Flexibilität bei der Auswahl der Arten von Wertpapieren gibt, die sie ausgeben möchten, und der Arten von Anlegern, die sie ansprechen möchten. Beispielsweise schloss sich das Exodus-Wallet im April 2021 einem von der SEC genehmigten STO an und stellte seine Aktien über sein Wallet sowohl professionellen als auch privaten Anlegern zur Verfügung. Der Emittent kann auch eine andere Kombination wählen. Im Mai dieses Jahres hat die in Singapur ansässige DBS Bank digitale Anleihen im Wert von 11.3 Millionen US-Dollar ausgegeben, die nur professionellen Anlegern zur Verfügung stehen.

Organisationen, die mit der Bereitstellung von Sicherheitstoken beginnen, müssen auch ihre Marketing- und Vertriebsstrategien, die Einheit, die den STO umsetzt, die Marktstimmung und den regulatorischen Rahmen berücksichtigen.

Letztendlich muss der Emittent bei der Behandlung von Aspekten des bevorstehenden STO das Projektbudget festlegen – wie viel wird die Durchführung eines STO tatsächlich kosten? Ist die Veröffentlichung anhand der Zahlen sinnvoll? „Wie bei jeder Emission fallen zunächst Fixkosten an, was auch bei STOs wie dem Prospekt der Fall ist. Mit dem Fördervolumen sind auch Kosten verbunden“, ergänzte Thalhammer.

Struktur eines STO

Da das Wertpapier-Token-Angebot bereits besteht, sollte der Emittent ein differenzierteres Gespräch über die finanziellen Aspekte des bevorstehenden STO führen. Der Token-Preis sollte den tatsächlichen Wert des Unternehmens widerspiegeln, daher sollte der Emittent die Finanzberatung des Unternehmens prüfen, um sicherzustellen, dass die weichen und harten Grenzen mit den Fundamentaldaten übereinstimmen.

Eine weitere Frage, die sich in der zweiten Phase stellt, ist, welche Rechte und Pflichten potenzielle Investoren haben und wie Security Token als Produkt ausgestaltet sein sollten, um alle Teilnehmer zu schützen.

Eine wichtige Aufgabe besteht darin, die attraktivste Emissionsbehörde zu identifizieren und sicherzustellen, dass das Token-Angebot in allen Anforderungen, einschließlich Steuern, den Vorschriften des Landes entspricht. Um die effektivsten Wege zur Lösung eines Rechtsproblems zu finden, empfiehlt der Bericht die Beauftragung eines Rechtsberaters.

Auf der Grundlage der oben genannten Informationen sollte der Emittent eine Produktdokumentation erstellen, die in Form eines Aktienprospekts oder eines Investmentmemorandums vorgelegt und an potenzielle Anleger verteilt werden kann.

Die Digitalisierung von Wertpapieren erfordert, dass Emittenten die technischen Details des STO kennen. Dabei ist eine intelligente Vertragsprogrammierung ein wichtiger Faktor, es gilt aber auch, die Sicherheit der Token zu gewährleisten. Damit die STO-Ausführung nach Plan verläuft, ist die Zusammenarbeit mit auf Krypto-Assets spezialisierten Marktteilnehmern und Depotbanken erforderlich.

Das wichtigste zu berücksichtigende Kriterium ist die Erfolgsbilanz des Kryptounternehmens sowie die Tatsache, dass die Schnittstellen und der Informationsaustausch gut in das STO-Ökosystem integriert sind. Ein Krypto-Partner sollte die passende Blockchain empfehlen.

Auflisten und verteilen

Im dritten Schritt muss der Emittent die Token auf den Markt bringen und der Bericht nennt fünf Schritte. Bevor der Token generiert wird, müssen die letzten vorbereitenden Schritte durchgeführt werden. Das Token-Modell muss von einer externen Quelle, in der Regel einem Broker, verifiziert und eine Token-Marketingkampagne durchgeführt werden.

Anschließend werden die Sicherheitstoken des Unternehmens geprägt und Anleger, die sich durch die Anforderungen „Know Your Customer“ (KYC) und „Anti-Money Laundering“ (AML) qualifizieren, haben Zugang zum Token-Verkauf. Sobald der Kauf abgeschlossen ist, werden die tokenisierten Wertpapiere auf das Wallet des Anlegers übertragen. Obwohl der Vorgang einfach ist, kann der Token-Verkauf je nach Anlegernachfrage bis zu 52 Wochen dauern.

Grundstückspflege

Der Post-Release-Support, der viele administrative Maßnahmen umfasst, ist ein integraler Bestandteil eines STO, wird jedoch oft von einem Token-Verkauf überschattet. Als offizielle Sicherheit müssen Token ordnungsgemäß gepflegt werden. Dies impliziert die Entwicklung von Berichtsstandards für Krypto-Assets und Investor-Relations-Organisationen.

Ein nachhaltiges tokenbasiertes Modell sollte auch benutzerfreundliche Systeme zur Auszahlung von Coupons oder Dividenden je nach Wertpapierart umfassen und den Anlegern die Möglichkeit geben, über Maßnahmen des Unternehmens abzustimmen.