In der Kryptobranche gibt es ständig eine Reihe digitaler Assets, darunter auch Token. Die Untersuchung der Ökonomie von Krypto-Tokens oder Kryptowährungen wird als Tokenomics bezeichnet. Dabei geht es im Wesentlichen um die Untersuchung der Faktoren, die die Nachfrage und das Angebot von Token beeinflussen. Zu den Faktoren gehören Qualität, Vertrieb und Produktion von Krypto-Tokens. Aber was sind Krypto-Tokens und warum sind sie so beliebt? Wir entschlüsseln die verschiedenen Ebenen der Tokenomics, um Ihnen ein besseres Verständnis zu ermöglichen.

Was ist Tokenomics für einen Krypto-Token?

Ein Krypto-Token, falls sich jemand an die Definition erinnern muss, ist im Wesentlichen eine Krypto-Münze, die auf einer Blockchain-Plattform basiert, die mit einer anderen Blockchain ausgetauscht werden kann und den Inhabern des Tokens viele Anreize bietet. 

Nun, Tokenomics. Der Begriff entsteht durch die Kombination der beiden Wörter Token und Economics. Das Wort Tokenomics bezieht sich also im Wesentlichen auf die Ökonomie eines Krypto-Tokens; Tokenomics bezieht sich auf alle Eigenschaften eines Krypto-Tokens, die ihn für Anleger attraktiv machen. Die Tokenomik für einen bestimmten Krypto-Token wird in der Regel im Projekt-Whitepaper ausführlich besprochen und soll Ihnen helfen, die Funktionalität, das Ziel, die Zuteilungspolitik und mehr des Krypto-Tokens zu verstehen.    

Warum müssen Sie als Investor über Tokenomics Bescheid wissen?

Aus folgenden Gründen ist es für Anleger wichtig, die Nachfrage- und Angebotsfaktoren des Kryptomarktes zu kennen:

• Laut Seth Klarmans Buch „Margin of Safety“ vermittelt es ein Verständnis für die kurzfristige Leistung des Kryptomarktes.
• ‍Tokenomics hilft dabei, den zukünftigen Wert eines Vermögenswerts zu ermitteln.
• Es gibt einen Einblick in die künftige Rentabilität eines Krypto-Assets gegenüber einem anderen.

Dennoch sollten Anleger die folgenden Faktoren bedenken, die dabei helfen, Tokenomics in den Griff zu bekommen:

• Sie sollten die Verwendung digitaler Währung und die direkte Verbindung zwischen den zu erstellenden Diensten und dem digitalen Asset erlernen.
• Erfahren Sie die Gesamtzahl der vorhandenen Token, ihr zukünftiges Bestandslimit und den Zeitpunkt ihrer Erstellung.
• Informieren Sie sich über den Besitzer der digitalen Münzen und darüber, ob Münzen für die spätere Freigabe an die Münzentwickler reserviert sind.

Warum ist Tokenomics wichtig, wenn man in Kryptowährung investiert?

In seinem berühmten Anlagebuch SicherheitsspanneValue-Investing-Legende Seth Klarman erklärt: „Kurzfristig bestimmen allein Angebot und Nachfrage die Marktpreise.“ Wenn wir glauben, dass dies wahr ist und dass es sowohl für Krypto-Assets, die Blockchain-Technologie nutzen, als auch für den Aktienmarkt gilt, dann ist das Verständnis der Faktoren, die sich auf Angebot oder Nachfrage auswirken, sowohl für Spekulanten als auch für Investoren von entscheidender Bedeutung. 

In diesem Fall müssen bei der Betrachtung der Krypto-Tokenomik eine Reihe von Faktoren berücksichtigt werden. Das Wichtigste ist vielleicht, zu verstehen, wie die digitale Währung verwendet wird. Gibt es einen klaren Zusammenhang zwischen der Nutzung der Plattform oder des Dienstes, der erstellt wird, und dem Vermögenswert? Wenn dies der Fall ist, besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass ein wachsender Dienst Käufe und Nutzung erfordert, die letztendlich dazu beitragen, den Preis zu erhöhen. Wenn nicht, wofür kann der Token verwendet werden?

Andere wichtige Fragen, die beantwortet werden müssen, sind die folgenden: 

• Wie viele Coins bzw. Token gibt es derzeit? 
• Wie viele wird es in Zukunft geben und wann werden sie geschaffen? 
• Wem gehören die Münzen? Gibt es einige, die den Entwicklern in Zukunft zur Verfügung gestellt werden sollen? 
• Gibt es Hinweise darauf, dass eine große Anzahl an Münzen verloren gegangen, verbrannt, gelöscht oder aus irgendeinem Grund unbrauchbar geworden ist?

Faktoren, die Krypto-Tokens beeinflussen

Für jeden Anfänger, der gerade erst in die Welt der Kryptowährung einsteigt, ist es wichtig, die Faktoren zu kennen, die den Wert eines Krypto-Tokens auch nur annähernd beeinflussen können.

1.Verteilung und Zuteilung von Token

Einer der Hauptfaktoren, die über den Wert eines Krypto-Tokens entscheiden, ist die Art und Weise, wie der Token verteilt wird. Es gibt zwei Möglichkeiten, Krypto-Token zu generieren – entweder durch Pre-Mining oder durch einen fairen Start. Mit dem Ausdruck „fairer Start“ meinen wir, dass eine Kryptowährung von Anfang an von der Community geschürft, verdient, besessen und verwaltet wird. Es handelt sich um ein dezentrales Netzwerk und es gibt hier kein Konzept einer privaten Zuteilung. Beim Pre-Mining wird jedoch ein Teil der Münzen erstellt (geschürft) und verteilt, bevor sie öffentlich eingeführt werden. Ein Teil der Münzen wird im Rahmen eines Initial Coin Offering (ICO) an potenzielle Käufer verkauft. Dies ist eine Möglichkeit, Gründer, Miner und Frühinvestoren mit neu geprägten Münzen zu belohnen.

Wenn Sie also sicherstellen möchten, dass das Projekt, in das Sie investieren, legitim und ehrgeizig ist, stellen Sie sicher, dass es seine Token an potenzielle Benutzer verteilt.

2. Bereitstellung von Token

Ein sehr wichtiger Parameter, der zur Untersuchung der Tokenomics einer Krypto erforderlich ist, ist das Angebot eines Tokens. Es gibt drei Arten des Angebots für Krypto-Token: Umlaufangebot, Gesamtangebot und Maximalangebot. Das Umlaufangebot bezieht sich auf die Anzahl der Kryptowährungstoken, die öffentlich ausgegeben werden und im Umlauf sind. Der Gesamtvorrat hingegen ist die Anzahl der derzeit vorhandenen Token abzüglich aller verbrannten Token. Er wird als Gesamtsumme der derzeit im Umlauf befindlichen Token und der Token, die irgendwie gesperrt sind, berechnet. Schließlich kann das Gesamtangebot nicht mit dem Maximalangebot verwechselt werden, das die maximale Anzahl an Token beziffert, die jemals generiert werden.

Die Kenntnis des Vorrats eines Tokens kann ein guter Indikator für seine Zukunft sein. Der Umlaufbestand eines Tokens wird von Entwicklern durch aktives Mining erhöht. Wenn das zirkulierende Angebot weiter zunimmt, können Anleger damit rechnen, dass der Wert des Tokens steigt. Im Gegenteil, wenn zu viele Token freigegeben werden, könnte auch der Wert sinken.

3. Marktkapitalisierung eines Tokens

Im Zusammenhang mit Kryptowährungen ist die Marktkapitalisierung oder Marktkapitalisierung eine Kennzahl, anhand derer die Beliebtheit des Tokens bestimmt wird. Er wird berechnet, indem der aktuelle Marktpreis eines Tokens mit dem zirkulierenden Angebot multipliziert wird. Die Marktkapitalisierung ist auch auf lange Sicht ein guter Indikator für den Wert des Tokens. Kryptowährungen mit geringer Marktkapitalisierung sind daher riskanter. Während Kryptowährungen mit großer Marktkapitalisierung häufig potenziell bessere Renditen und Sicherheit garantieren.

4. Token-Modell

Jeder Krypto-Token hat ein Modell, das letztendlich seinen Wert bestimmt. Einige Token sind inflationär, weshalb sie nicht über einen maximalen Vorrat verfügen und im Laufe der Zeit weiter geschürft werden können. Ganz im Gegenteil sind deflationäre Token, bei denen der Token-Vorrat auf den Maximalvorrat begrenzt ist. Deflationäre Token sind nützlich, um die Zirkulation nicht verkaufter Münzen zu vermeiden, und werden in der Regel nicht von Marktvolatilität beeinflusst. Inflationäre Token hingegen leisten gute Arbeit bei der Schaffung von Anreizen für Miner, Delegatoren und Validatoren im Netzwerk.

5. Preisstabilität

Tokenomics weist auch darauf hin, wie wichtig es ist, die Auswirkungen der Preisstabilität zu untersuchen. Kryptowährungen sind für ihre Volatilität bekannt, was möglicherweise nicht immer zum Vorteil des Anlegers ist. Schwankungen können oft dazu führen, dass das Interesse der Anleger nachlässt. Darüber hinaus können Schwankungen sogar dazu führen, dass Netzwerke eingeschränkt werden.

Anleger sollten darauf achten, dass das Projekt alles unternimmt, um solchen Schwankungen entgegenzuwirken. Die Herausforderung könnte dadurch bewältigt werden, dass sichergestellt wird, dass ausreichend Token vorhanden sind, die dem Angebotsniveau entsprechen. Dies würde den Preis stabilisieren und Anleger könnten die Token somit für ihren beabsichtigten Zweck verwenden. Tokenomics können Entwicklern auch dabei helfen, die Preise zu stabilisieren, indem sie ein Gleichgewicht schaffen.

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Token-Modelle

Inflationär

Genau wie der US-Dollar wird ein inflationärer Token im Laufe der Zeit kontinuierlich gedruckt/produziert, ohne dass es ein maximales Angebot gibt.

Inflation ist immer noch ein missverstandenes Konzept. Unter Inflation versteht man nicht den Anstieg der Vermögenspreise, sondern den Rückgang der Kaufkraft. Eine Währung kann den gleichen Preis haben und dennoch an realem Wert verlieren, wenn weitere 10 % dieses Vermögenswerts auf den Markt gebracht werden.

brauchen Nachweis der Beteiligung Token wie Ethereum und Polkadot sind inflationär, um Netzwerkvalidatoren und Delegatoren zu belohnen, die für die Validierung von Transaktionen innerhalb des Blockchain-Netzwerks verantwortlich sind. Beispielsweise weist Cosmos (ATOM) eine Inflationsrate von 7.5–20 % auf, abhängig von der Gesamtmenge der eingesetzten Münzen.

Obwohl es sich nicht um einen Kryptowert handelt, handelt es sich beim USD um eine inflationäre Währung

Es gibt jedoch Kryptowährungen wie Dogecoin und Grin, deren Vorrat unbegrenzt ist. Dadurch ist auch ihr Token-Vorrat unbegrenzt. Im September 2021 betrug das zirkulierende Angebot an Dogecoin 131.13 Milliarden. Der unbegrenzte Vorrat an Doge macht es inflationär und es sind diese Tokenomics, die Doge sehr beliebt machen.

Ein weiterer Aspekt der Tokenomics ist das Verbrennen bestimmter Münzen, um deren Vorrat zu verringern und den Münz- und Tokenwert zu erhöhen. Je häufiger eine digitale Münze verwendet wird, desto mehr Token werden verbrannt.

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Dual-Token-Modell

In diesem Modell werden zwei separate Token in derselben Blockchain verwendet, wobei einer als Finanzierungsoption und der andere für den Nutzen dient. Diese neue Art von Modell ist das Ergebnis von Vorschriften, die unregulierten ICOs auferlegt wurden. Abgesehen von der zusätzlichen Sicherheit von Dual-Tokens ermöglichen sie auch eine größere Flexibilität von Projekten, da beide Token jeweils ihre eigenen Eigenschaften haben können.

Beispiele: Vechain und VechainThor(Berufsbildung/VTHO), HerstellerDAO(MKR/DAI)

Für Vechain ist VET das primäre Token der Blockchain, dessen Hauptfunktion darin besteht, Werte über die Blockchain zu übertragen und intelligente Verträge auszulösen. VTHO, der „Energie“-Token fungiert als Gas, um die Smart-Contract-Transaktionen anzutreiben. Jede Berufsbildung generiert VTHO mit einer Rate von 0.000432 pro Tag. Benutzer können VET einsetzen, um VTHO zu generieren.

Deflationäres Modell

Bitcoin hat den Industriestandard für ein deflationäres Token-Modell gesetzt. In diesem Modell gibt es eine festgelegte Anzahl an zu erstellenden Token, wobei diese Grenze nie nach oben angepasst wird. Dadurch entsteht eine deflationäre Währung, bei der das Angebot nicht steigt, selbst wenn die Nachfrage steigt.

• Vorteile: Ein begrenztes Angebot an Token erzeugt eine natürliche Nachfrage, da das Angebot schwindet. Es beseitigt auch vollständig die Inflationssorgen, die Fiat-Währungen plagen.
• Nachteile: Manche fragen sich, ob die Anreizstruktur eines deflationären Modells letztendlich zu dessen Untergang führen wird. Da die Anzahl der produzierten Token begrenzt ist, haben Benutzer einen Anreiz, Token zu horten und nicht auszugeben. Ohne ausreichende Ausgaben werden die meisten Token aus dem Verkehr gezogen und der Token selbst wird an Wert verlieren.

Beispiele: Bitcoin (BTC), Cardano (ADA)

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Asset-Backed-Modell

Einige Kryptowährungen haben sich dafür entschieden, ihre Token durch einen anderen Vermögenswert zu sichern. In diesem Asset-Backed-Modell können Benutzer den Wert des Tokens basierend auf dem Wert der zugrunde liegenden Vermögenswerte des Tokens ableiten. Der bekannteste (und höchst umstrittene) Asset-Backed-Token ist Tether, der angeblich durch den US-Dollar gedeckt ist.

• Vorteile: Mit der richtigen Transparenz können Asset-Backed-Tokens stabile digitale Vermögenswerte schaffen, die unerwünschte Volatilität in Kryptowährungen beseitigen.
• Nachteile: Ist dieses Modell wirklich transparent? Fragen Sie einfach Tether, das behauptet, über US-Dollar-Reserven zu verfügen, die dem ausstehenden Token-Vorrat entsprechen. Dies wurde von Skeptikern (ganz zu schweigen vom US-Justizministerium) immer wieder in Frage gestellt.

Beispiel: Tether (USDT), Dai (DAI)

Anwendungsfälle der Token-Ökonomie

Das Studium der Token-Ökonomie ist ein recht umfangreiches Fachgebiet, in dem täglich neue Trends und Prinzipien an Bedeutung gewinnen. Es ist jedoch auch wichtig zu beachten, dass Anwendungsfälle auch die Richtung der Tokenomics-Preisbewertung bestimmen. Die Untersuchung verschiedener Anwendungsfälle der Token-Ökonomie könnte einen detaillierten Eindruck davon vermitteln, wie sie die Zukunft der Krypto- und Blockchain-Technologien bestimmen kann. Hier sind einige der bemerkenswerten Anwendungsfälle der Token-Ökonomie.

1. Abstecken 

Das Abstecken ist eines der bemerkenswerten Themen, auf die Sie in einem Tokenomics-Leitfaden stoßen können. Das Netzwerk speichert beim Abstecken den Wert in einer Wallet, und Validatoren, die mehr Wert in ihren Wallets haben, können bessere Chancen haben, massive Belohnungen für die Verifizierung von Transaktionen zu ernten. Das Delegated Proof of Stake-Modell ist ein perfektes Beispiel für den Anwendungsfall der Token-Ökonomie beim Staking. Der Hauptunterschied dieses Modells zu einem PoS-Modell besteht in der zufälligen Delegation und Auswahl. Infolgedessen könnte es für Teilnehmer mit den höchsten Einsätzen schwierig sein, ständig Validierungsprämien zu erhalten. Es bietet also einen glaubwürdigen Ansatz zur Vermögensteilung.

2. Wertaustausch

Das häufigste Beispiel für die Anwendungsfälle von Tokenomics bezieht sich auch auf deren Verwendung zum Austausch von Werten. Bitcoin ist ein hervorragendes Beispiel für Anwendungsfälle der Token-Ökonomie im Austausch gegen Wert. Ethereum hat erfolgreich bewiesen, dass Token-Projekte die Token-Ökonomie sowohl zum Austausch von Werten als auch zur Wertschöpfung nutzen können. Es kann die Token-Ökonomie nutzen, um Fundraising-Aktivitäten zu fördern und dezentrale Anwendungen zu starten. 

3. Projektbeiträge

Zu den zahlreichen Anwendungsfällen der Tokenomics im Jahr 2021 zählten die Beiträge zur Projektentwicklung. Das Beispiel von STEEMIT zeigt deutlich den möglichen Anwendungsfall von Tokenomics zur Förderung von Beiträgen zu einem Projekt. STEEMIT belohnt Benutzer mit Token für ihre Beiträge als Inhaltsersteller, Moderatoren und Kommentatoren.

Darüber hinaus bietet die Plattform den Nutzern auch einen Anreiz, den Traffic auf die Inhalte zu lenken, die aus ihrer Perspektive interessant sind. Die Belohnungen für Content-Ersteller, Moderatoren und Kommentatoren können eine entscheidende Rolle beim Ausbau der STEEM-Plattform spielen. Benutzer könnten ihre Token-Belohnungen in STEEMIT-Dollar für ihre Arbeit bei der Entwicklung einer größeren und besseren STEEMIT-Plattform auszahlen lassen.

4. Wert von Tokenomics

Der letzte Zusatz in einem Tokenomics-Leitfaden würde sich natürlich auf den Wert beziehen, den er mit sich bringt. Die Token-Ökonomie könnte dabei helfen, über die wirtschaftlichen und sozialen Kosten bei der Bilanzierung von Token-Projekten nachzudenken. Dies ist eine enorme Anforderung in einer Zeit, in der wir davon ausgehen können, dass Token nahezu jeden realen Vermögenswert wie Edelmetalle, Immobilien, Kunstwerke und Sammlerstücke repräsentieren. Am wichtigsten ist jedoch, dass Tokenomics im Wesentlichen in der Lage ist, den Wert gemeinschaftsbasierter Lösungen zu bieten, die mit den Werten der Verbraucher im Einklang stehen.

Tokenomics bei der Bestimmung des Kryptowährungswerts

‍Tokenomics ist auch als Orientierungshilfe hilfreich, um zu verstehen, wie viel ein Vermögenswert in Zukunft wert sein könnte. Viele Leute, die neu in der Kryptowelt sind, werden zum Beispiel so etwas denken wie: „Wenn diese Münze so wertvoll wird wie Bitcoin, dann eines Tages …“, während dies in Wirklichkeit vielleicht nie möglich sein wird. Denken wir als Beispiel an die beiden oben genannten Münzen: Bitcoin Cash und Tron. Bitcoin Cash hat das gleiche Gesamtangebot wie Bitcoin, daher ist die Annahme, dass eines mit der Zeit genauso wertvoll werden könnte wie das andere, durchaus berechtigt – es ist durchaus möglich. Da es jedoch mehr als 100 Milliarden Tron gibt, müsste Tron zum wertvollsten Unternehmen in der Geschichte der Welt werden, damit eine Münze Tausende von Dollar wert ist – wie wahrscheinlich ist das?

Obwohl diese Fragen möglicherweise komplexe Antworten erfordern, bieten sie eine zusätzliche Möglichkeit, Krypto-Assets zu betrachten und zu verstehen, ob ein Asset eher eine große Zukunft hat als ein anderes.

Zusammenfassung

Tokenomics spielen eine zentrale Rolle für das Funktionieren einer Blockchain oder Dapp. Es verwendet eine Reihe fest codierter Regeln und ein Token, um das Verhalten aller Akteure so auszurichten, dass es dem Protokoll zugute kommt. Wie wir gesehen haben, gibt es kein einziges gutes Tokenomics-Modell. Es gibt mehrere Rezepte für gute Burger mit unterschiedlichen Zutaten, die zu unterschiedlichen Geschmacksrichtungen führen. Für jedes Rezept ist die richtige Mischung der Zutaten entscheidend. Abhängig von den angebotenen Blockchain-Diensten unterscheiden sich die Tokenomics.

Vier Zutaten sind unerlässlich. Die erste ist das Gesamtangebot und die Gesamtnachfrage. Die Anzahl der im Umlauf befindlichen Token muss der Token-Nachfrage entsprechen. Das zweite Element ist die anfängliche Zuteilung des Tokens. Es muss einen Anreiz für alle Teilnehmer des Netzwerks schaffen, ohne jemandem zu schaden. Die dritte Komponente ist die anschließende Token-Verteilung. Es muss dynamisch gestaltet werden und die Teilnehmer angemessen belohnen, ohne den Wert des Ökosystems zu verwässern. Schließlich verleiht die Wertsteigerung dem Token einen Wert und festigt seinen Platz im Ökosystem.

Issac

Coincu Ventures