Bitcoin reagierte bisher sehr empfindlich auf jede Entscheidung der Federal Reserve (Fed). Das zeigt der massive Preisausverkauf als vehemente Reaktion darauf Inflation.

Bitcoin 4-Stunden-Chart | Quelle: Trade View

Dies hat viele dazu veranlasst, sich Sorgen darüber zu machen, wie es in einem Zinserhöhungsumfeld weitergehen wird, da die Fed im Jahr 2022 vier Zinserhöhungen in Betracht zieht.

Auch wenn die Performance von BTC in den letzten zwei Monaten nicht besonders vielversprechend erscheint, ist ein Bericht, der die jüngste Inflationsanfälligkeit zeigt, in der Tat ein äußerst optimistisches Zeichen.

Steigende Zinssätze zwingen Bitcoin dazu, sich wie andere inflationäre Vermögenswerte zu verhalten

Was passiert mit Bitcoin in einem Markt mit steigenden Zinssätzen? berichten Die neueste „Digital Asset Perspective“ von CoinShares versucht, diese Frage zu beantworten.

Nach fast einem Jahrzehnt beispielloser quantitativer Lockerung (QE) beginnt der Markt mit der Gefahr einer Inflation in den USA konfrontiert zu werden. Dies beunruhigt auch die Fed und zwingt sie, früher als erwartet über eine Drosselung der quantitativen Lockerung nachzudenken.

Um die Inflation einzudämmen, die sie ihrer Meinung nach unweigerlich treffen wird, erwägt die Fed in diesem Jahr vier Zinserhöhungen statt der ursprünglich für 2021 vorgeschlagenen zwei.

Das letzte Mal, dass die Fed die Zinsen erhöhte, war im Jahr 2015, und der Preis für Bitcoin stieg innerhalb von 51 Monaten um mehr als 6 %. Da die Kreditaufnahme teurer wird, greifen immer mehr Menschen zu Bitcoin als Absicherung gegen volatile Märkte.

Allerdings gehen die Analysten von CoinShares davon aus, dass Bitcoin dieses Muster dieses Mal nicht wiederholen wird.

„Wir glauben, dass Bitcoin seitdem erheblich gereift ist und sich im Einklang mit anderen (inflationären) realen Vermögenswerten wahrscheinlich anders verhalten wird.“

Um zu verstehen, wie sich Bitcoin entwickeln wird, müssen wir daher einen Blick auf andere inflationäre Vermögenswerte in früheren Perioden von Zinserhöhungen werfen.

CoinShares identifizierte die letzten fünf Perioden, in denen es nach einer Phase des Rückgangs entweder zu einer Erholung oder zu relativ niedrigen Zinssätzen über einen langen Zeitraum kam. Im Dezember 5, Dezember 1976, Februar 1986 und Juni 1993 zeigten Gold und andere Industrierohstoffe allesamt eine überraschend konstante Performance.

Performance realer Vermögenswerte im Zinszyklus | Quelle: CoinShares

Bei einem festen Angebot und einem festen Preis in US-Dollar wird sich Bitcoin höchstwahrscheinlich ähnlich wie Gold und andere inflationäre Vermögenswerte verhalten.

Im Dezember 2021 und Januar dieses Jahres reagierte Bitcoin heftig auf die Inflation, und als die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung zunahm, stürzte der Preis um mehr als 30 % von seinem Höchststand ab. Das bedeutet, dass alle bevorstehenden Zinserhöhungen die Preise senken werden, jede weitere Erhöhung jedoch eine weniger intensive Rezession auslösen wird.

Nach einer Phase rückläufiger Volatilität ist es jedoch sehr wahrscheinlich, dass Bitcoin eine kräftige Erholung erleben wird. Dies steht im Einklang mit dem Verhalten der meisten realen Vermögenswerte in ähnlichen Zinszyklen sowie mit der umgekehrten Beziehung von Bitcoin zur Stärke des US-Dollars.

Der US-Dollar schwankte insbesondere nach Zinserhöhungsphasen stark und verlor innerhalb eines Jahres durchschnittlich 7 % an Wert.

Da die Fed die Zinsen wahrscheinlich sehr stark anheben wird, erwartet CoinShares, dass der US-Dollar in diesem Jahr einen ähnlichen Ausverkauf erleben wird.

Da der US-Dollar schwächer wird, wird sich ein Großteil des Marktes alternativen Vermögenswerten zuwenden, wobei Bitcoin die offensichtliche Wahl aller Kryptowährungen sein wird. Die Fähigkeit der Fed, sich der Zensur zu widersetzen und außer Kontrolle zu geraten, macht sie zu einer attraktiven Absicherung gegen Inflation. Wenn das der Fall ist, geht CoinShares davon aus, dass andere reale Vermögenswerte wie Gold diesem Beispiel folgen und trotz steigender Inflation und fallendem Dollar Phasen explosiven Wachstums erleben werden.

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