Die letzten Monate waren für Bitcoin-Bullen nicht gerade gut. Die anhaltenden Kommentare der US-Notenbank (Fed), die auf eine geplante Zinserhöhung im Jahr 2022 hinweisen, veranlassen Anleger dazu, Schutz zu suchen inflationsgeschützte Anleihen.

Die Währungshüter haben ihre Absicht signalisiert, den Leitzins deutlich anzuheben und werden zudem ihre monatlichen Schuldenkäufe schrittweise reduzieren.

Während einige Anleger die digitale Knappheit von Bitcoin als Inflationsschutz betrachten, ändert dies nichts an seiner Volatilität. Dies wiederum führt dazu, dass sich die Vermögenspreise parallel zum Risikomarkt bewegen.

 Quelle: Trade View

Die obige Grafik zeigt, dass sich der Bitcoin-Preis gemessen am Russell 2000-Börsenindex ähnlich wie bei in den USA notierten Einzelhandelsunternehmen bewegt. Anders als der S&P 500 oder der Dow Jones Industrial Average schließt die Benchmark diese Technologiegiganten aus. Daher gelten kleinere Unternehmen im Allgemeinen als risikoreicher und sind stärker betroffen, wenn Anleger eine Rezession befürchten.

Die negative Performance schreckte die Anleger jedoch nicht ab, da der in Kanada ansässige Purpose Bitcoin ETF an diesem Dienstag mehr als 38 Millionen US-Dollar in Bitcoin anzog, seinen drittgrößten täglichen Zufluss bisher. Derzeit hält dieser börsengehandelte Bitcoin-Fonds 31,032 BTC oder 1.2 Milliarden US-Dollar.

Unabhängig von der Anlegerstimmung könnten Bitcoin-Bullen einen Verlust von 120 Millionen US-Dollar erleiden, wenn der Preis während des Optionsablaufs am Freitag unter 36,000 US-Dollar fällt.

Optionskontrakt über 730 Millionen US-Dollar läuft am 4. April aus

Basierend auf der Anzahl der am Freitag auslaufenden Open Interest (OIs) haben Bitcoin-Bullen stark zwischen 40,000 und 44,000 US-Dollar gewettet. Diese Niveaus sehen derzeit bullisch aus, aber Bitcoin wurde in den letzten zwei Wochen über 42,000 US-Dollar gehandelt.

 Quelle: Coinglass.com

Betrachtet man die Grafik, dominieren die Call-Optionen im Wert von 430 Millionen US-Dollar gegenüber den Put-Optionen im Wert von 300 Millionen US-Dollar, aber das Call-Put-Verhältnis von 1.43 sagt nicht wirklich alles aus. Beispielsweise hat ein Preisverfall von 14 % in den letzten zwei Wochen die meisten bullischen Wetten zunichte gemacht.

Die Kaufoption gibt dem Käufer das Recht, am 4. Februar um 3:00 Uhr Ortszeit BTC zu einem festen Preis zu kaufen. Wenn der Markt jedoch unter diesem Preis notiert, ist das Halten des Derivats wertlos, sodass sein Wert auf Null sinkt.

Wenn Bitcoin heute Nachmittag um 37,000 Uhr unter 3 US-Dollar bleibt, sind bei Ablauf nur 34 Millionen US-Dollar der Call-Optionen verfügbar.

Die Bären werden Schwierigkeiten haben, Bitcoin unter 37,000 US-Dollar zu halten

Hier sind die drei wahrscheinlichsten Szenarien für einen Optionsverfall am Freitag: Der Spread zu Gunsten beider Seiten stellt einen theoretischen Gewinn dar. Mit anderen Worten: Je nach Ablaufpreis ist die Anzahl der aktiven Kauf- und Verkaufskontrakte unterschiedlich:

Von 35,000 $ auf 37,000 $: 950 Calls gegenüber 4,210 Puts. Das Nettoergebnis betrug 120 Millionen US-Dollar zugunsten eines Puts (Abschlag).

Von 37,000 $ auf 38,000 $: 1,650 Calls gegenüber 3,300 Puts. Das Nettoergebnis sind weitere 60 Millionen US-Dollar zugunsten des Computers.

Von 38,000 $ auf 39,000 $: 4,230 Calls gegenüber 1,710 Puts. Das Nettoergebnis ist ein Gleichgewicht zwischen Call und Put.

Diese Schätzung berücksichtigt Calls, die bei bullischen Wetten und Put-Optionen speziell für neutrale bis bärische Trades verwendet werden. Eine solche Vereinfachung berücksichtigt jedoch nicht komplexere Anlagestrategien.

Kühe brauchen 38,000 US-Dollar, um das Gleichgewicht zu halten

Ein Preis von mehr als 38,000 US-Dollar reichte für Bitcoin-Bullen aus, um einen Verlust von 120 Millionen US-Dollar bei Ablauf der Option am 4. Februar zu vermeiden. Die gleiche Argumentation gilt jedoch für Bitcoin-Bären, da ein BTC-Handel unter 37,000 US-Dollar ihnen leicht einen Gewinn von 120 Millionen US-Dollar einbringen könnte.

Anstatt ihre Bemühungen wie bisher zu vergeuden, sollten die Bitcoin-Bullen angesichts der kurzfristigen negativen Stimmung, die durch die angespannteren makroökonomischen Bedingungen verursacht wird, eine nachhaltige Erholung auf 40,000 US-Dollar und mehr beschleunigen. Infolgedessen sind die Daten zum Optionsmarkt leicht in Richtung Put-Optionen verzerrt.

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