Laut dem ehemaligen Vorsitzenden der Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Timothy Massad, könnte der Wert der Zerstörung des USDT-Stablecoins katastrophal für den breiteren Kryptomarkt sein.

Timothy Massad – ehemaliger Vorsitzender der US Commodity Futures Trading Commission

Nach Angaben des Bloomberg Am Montag verglich Massad dies mit dem „Durchbruch des Nennwerts“ des Reserve Primary Fund im September 2008, einen Tag nachdem Lehman Brothers Insolvenz angemeldet hatte, und ging davon aus, dass der Wert des USDT unter 1 US-Dollar fallen würde. Der Nettoinventarwert (NAV) des Der 65-Milliarden-Dollar-Fonds, der Lehman-Commercial-Papers zu seinen Vermögenswerten zählt, ist unter 1 Dollar pro Aktie gefallen, was die Nachfrage nach Abhebungen und Geldmarktfonds in die Höhe getrieben hat.

Auf dem Kryptomarkt sei ein Stablecoin wie USDT (der an den US-Dollar gekoppelt ist) das Äquivalent eines Geldmarktfonds, und Anleger sollten laut Massad befürchten, dass sein Wert auch unter 1 US-Dollar fallen könnte.

Möglicher Liquiditätsschock

Tether gab kürzlich bekannt, dass zum 31. März nur etwa 10 % seines Vermögens Bargeld, Reverse-Repo-Geschäfte und Schatzwechsel waren. Da die Mehrheit der durch USDT gedeckten Vermögenswerte nicht in Fiat-Währungen vorliegen, sagte Massad, dass USDT-Inhabern „mitgeteilt wird, dass sie möglicherweise Schwierigkeiten haben, ihren 1 US-Dollar pro Token zurückzubekommen“.

Die Frage ist also, ob Tether der plötzlichen Abhebungswelle standhalten kann und welche Auswirkungen dies auf das breitere Krypto-Ökosystem haben wird. In einem aktuellen Forschungsbericht von JPMorgan heißt es, dass der Vertrauensverlust in Tether „wahrscheinlich einen schweren Liquiditätsschock“ auf dem Bitcoin-Markt auslösen wird, da 50–60 % der BTC-Transaktionen in Bitcoin (USDT) erfolgen.

Massad erinnerte daran, dass Tether „ein wichtiger Teil des globalen Marktes von etwa 2 Billionen US-Dollar“ sei, da Händler es „nutzen, um den Dollarwert schnell zwischen Börsen zu bewegen und Chancen zu nutzen“. Arbitrage, wenn es keine Banküberweisung gibt.

Ein Rückgang der Liquidität wird dazu führen, dass die Kryptowährungspreise fallen und diejenigen mit gehebelten Positionen unter Druck geraten.

Laut Massad muss die Regulierung von Stablecoins gestärkt werden. Er erwähnte einen Gesetzentwurf vorstellen Im Dezember wird der Kongress verlangen, dass Stablecoin-Emittenten denselben Vorschriften und Standards unterliegen wie Banken.

Massad geschlossen:

„Ob es weitergeht oder nicht, ist jedermanns Sache.“

Zu Hause zu Hause

Laut Coindesk

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