Bitcoin-Derivate begünstigen die Bullen, aber die Daten zeigen, dass Top-Händler Short-Positionen eingingen, als Bitcoin über 12,000,000 US-Dollar stieg.

Als Bitcoin den Widerstand von 12,000 US-Dollar durchbrach, war der Derivatemarkt in einer überoptimistischen Stimmung. Die Futures-Basis und die 25-prozentige Delta-Abweichung der Optionen erreichten beide ähnliche Niveaus wie am 12. Oktober, als Bitcoin 11,700 US-Dollar testete, aber die Dynamik nicht beibehielt.

Was die aktuelle Situation von der vor 10 Tagen unterscheidet, ist die Position der Top-Händler. Am 12. Oktober erhöhten diese Händler ihre Long-Positionen, aber während der jüngste Anstieg von Bitcoin auf über 12,000 US-Dollar eröffneten diese professionellen Händler zunehmend Short-Positionen.

Trotz dieses Stimmungsumschwungs sollten Händler nicht allein aufgrund des Long-to-Short-Indikators automatisch zu dem Schluss kommen, dass der gestrige Pump bärisch werden wird. Zunächst einmal gibt es keine Möglichkeit, sicher zu wissen, wo sich die Top-Händler außerhalb einer Börse befinden.

Aus diesem Grund ist die Preisgestaltung von Derivaten eine bessere Methode, um einzuschätzen, wie bullisch oder bärisch professionelle Händler sind. Dieser Indikator konzentriert sich auf reale Marktbedingungen, während sowohl Angst und Gier als auch das Put-to-Call-Verhältnis tendenziell veraltet sind.

Terminmärkte werden in der Regel zu höheren Gebühren gehandelt als reguläre Spotbörsen. Dieses Ereignis ist nicht ausschließlich auf den Kryptomarkt beschränkt, sondern ein abgeleiteter Effekt.

Die Futures-Prämie (oder Basisprämie) sollte für gesunde Märkte zwischen 5 % und 10 % des jährlichen Zinssatzes liegen. Werte oberhalb dieses Bereichs deuten auf zu viel Optimismus hin, da Händler auf viel höhere Preise wetten. Umgekehrt deutet eine negative Futures-Prämie auf einen Abwärtstrend hin.

Jahresprämie für Bitcoin-3-Monats-Futures | Quelle: Skew

Die obige Grafik zeigt, dass der zugrunde liegende Indikator sich einem übermäßigen Optimismus nähert, ähnlich wie am 12. Oktober.

Händler sollten Optimismus nicht mit Hebelwirkung verwechseln, da zur Bestätigung dieser These auch positive Finanzierungsraten für unbefristete Verträge erforderlich sind.

Der ewige Finanzierungssatz für Futures wird an den meisten Börsen alle 8 Stunden gezahlt und es wird eine Gebühr von Long (Käufer) zu Short (Verkäufer) gezahlt, wenn der Finanzierungssatz positiv ist. Diese Situation wäre das charakteristische Merkmal des durchschnittlichen überkauften Käufers gewesen, aber so etwas ist noch nie vorgekommen.

Bitcoin-Finanzierungsrate für unbefristete Verträge | Quelle: Daten zu digitalen Vermögenswerten

Die obigen Daten zeigen, wie sich die Fördersätze verändert haben, obwohl es keine nachhaltigen Förderperioden gab. Das Standardmaß für diesen Indikator beträgt 8 Stunden. Daher entspricht ein Satz von 0.05 % 1 % pro Woche. Das Gegenteil passiert bei negativen Finanzierungssätzen, wenn die Short-Position sie auszahlt.

Eine ähnliche Bewegung gab es auf dem Bitcoin-Optionsmarkt, als der 25 %-Delta-Abweichungsindikator in einen übermäßig zuversichtlichen Aufwärtsbereich eintrat. Eine negative Schiefe zeigt, dass Call-Optionen höher bewertet sind als ähnliche Put-Optionen, was auf eine optimistische Stimmung hindeutet. Andererseits deutet ein positiver Trend auf einen Abwärtstrend hin.

25 % Delta-Abweichung von 3-Monats-Bitcoin-Optionen | Quelle: Skew

Beachten Sie, dass sich der Abweichungsindikator einem 6-Monats-Tief nähert, was auf den Optimismus der Händler hinweist. Diese Situation ist die gleiche wie am 12. Oktober, als Bitcoin innerhalb von 10 Tagen um 4 % stieg. Während nichts den Skew-Indikator langfristig daran hindert, auf dem aktuellen Niveau zu bleiben, ist dies in der Geschichte von Bitcoin unwahrscheinlich.

Nach der Lektüre der Derivatemarktindikatoren kann man zu dem Schluss kommen, dass professionelle Händler einen Aufwärtstrend verfolgen, indem sie Long-Positionen über 12,000 US-Dollar hinzufügen. Die von der Börse bereitgestellten Daten zu den Long-Short-Verhältnissen der Top-Händler zeigen jedoch, dass dies nicht der Fall ist.

Lang-/Kurzverhältnis | Quelle: Binance und OKEx

Da es häufig Unterschiede zwischen den Austauschmethoden gibt, wird den Lesern empfohlen, Änderungen statt absoluter Kennzahlen zu verfolgen. Anhand der oben genannten Daten kann man mit Sicherheit sagen, dass die Top-Händler neutral bleiben oder vor dem 12. Oktober Long-Positionen hinzufügen.

Auf der anderen Seite gab es in den letzten zwei Tagen an beiden Börsen erhebliche Bewegungen, da Top-Händler auf der Verkaufsseite aktiver wurden, als Bitcoin 12,000 US-Dollar erreichte.

Daher mangelt es diesen Händlern ungeachtet der bullischen Tendenz der Derivateindizes an kurzfristigem Optimismus.

Diese scheinbar widersprüchlichen Signale könnten eine jüngste Rallye von 15 % in zwei Wochen widerspiegeln, die bei einigen Händlern zu Gewinnmitnahmen führen würde. Während die Derivatemärkte weiterhin den Aufwärtstrend befürworten, scheinen Top-Händler keinen Grund zu haben, auf dem aktuellen Niveau Long-Positionen aufzubauen.

Auch wenn die Prognosen der Top-Händler im Moment scheinbar gescheitert sind, scheinen sie auf dem aktuellen Niveau keine Eile mit der FOMO zu haben. Bis Long-Positionen deutlich über 12,000 US-Dollar aufgebaut sind, kann diese Unterstützung nicht als stark genug angesehen werden.

Haftungsausschluss: Dies ist keine Anlageberatung. Anleger sollten sorgfältig recherchieren, bevor sie eine Entscheidung treffen. Wir sind nicht für Ihre Anlageentscheidungen verantwortlich.

Lehrer

Nach Cointelegraph

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