In diesem Artikel untersuchen wir die neuesten Gewinn- und Verlusttrends auf dem Markt basierend auf verschiedenen On-Chain-Metriken und -Dynamik wie der Return on Output Ratio (SOPR), der langfristigen Hodler-Kostenbasis und der Menge der ausgegebenen Bitcoins.

SOPR

Die erste ist die Rendite der ausgegebenen Ausgaben, also die tatsächliche Höhe des Gewinns oder Verlusts für alle Münzen, die sich in der Kette bewegen. Wenn der SOPR tendenziell höher ist, wird ein Gewinn erzielt (Wert größer als 1). Bei fallender Tendenz werden Verluste realisiert (Wert kleiner 1). Wir verwenden angepasste SOPR, die alle Ausgaben für eine Lebensdauer von weniger als einer Stunde ignoriert.

Bitcoin-bereinigter SOPR. Quelle: Glassnode

Während des Aufschwungs im vierten Quartal 4 sahen wir strategische Gewinne, was deutlicher wird, wenn man sich nur den langfristigen SOPR-Hodler ansieht. Nach der anschließenden Phase höherer Gewinnmitnahmen und Sommerverlusten befindet sich der Hodler in einer kompakteren Gewinn- und Verlustspanne von 2020% bis 3%, was signalisiert, dass der Markt auf den nächsten Schritt wartet: Bitcoin.

Der langfristige SOPR-Hodler von Bitcoin. Quelle: Glassnode

Kostenbasis

In den letzten Monaten haben Langzeiteigentümer mit ihren verkauften Münzen nur geringe Renditen erzielt (im Vergleich zu den Allzeithöchstständen zu Beginn des Jahres), was auf einen Anstieg der Kostenbasis hindeutet. Während des Bullenmarktes haben langfristige Hodler 300 bis 500 % davon profitiert, indem sie viel ältere Münzen zu niedrigeren Kosten verkauft haben. Jetzt beginnen diese Gewinne zu sinken, da die Kostenbasis von 6,800 US-Dollar im Juni auf 14,500 US-Dollar gestiegen ist.

Die Kostenbasis des langfristigen Bitcoin-Händlers. Quelle: Glassnode

In den letzten Tagen des Ausverkaufs machte das Volumen der ausgegebenen Bitcoins aus Münzen, die älter als ein Jahr waren, weniger als 0.5 % des Gesamtvolumens aus. Langfristige Münzen, „Smart Money“, hielten den Preisschwankungen stand, die durch den Scheitern von Evergrande und eine starke Korrektur des S&P 500 ausgelöst wurden.

Im Gegensatz dazu zeigen 3.5 % des im Januar ausgegebenen Volumens bei gleichem Preis, dass der langfristige Hodelr recht geduldig ist. Dies ist eine zunehmende Weiterentwicklung und Unterstützung der Arc-Compression-These. Die Zahl der frei im Umlauf befindlichen Münzen, die auf dem Markt verfügbar sind, nimmt weiter ab, während Langzeitinhaber weiterhin am Rande sitzen.

ausgegebenes Bitcoin-Volumen > 1 Jahr (30-Tage-MA). Quelle: Glassnode

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Annie

Laut Bitcoinmagazine

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