Laut Statistik von Cointelegraph hat sich die kumulierte Marktkapitalisierung der Top-3-Stablecoins im bisherigen Jahresverlauf mehr als verdreifacht und erreichte diese Woche rund 100 Milliarden US-Dollar. Der Marktwert von USDT, USDC und BUSD stieg um 158 %, 400 % bzw. 742 %.

Zuvor hatte der Internationale Währungsfonds (IWF) einen Bericht veröffentlicht, der das Wachstum dieser Vermögenswerte hervorhebt und gleichzeitig vor größeren Risiken warnt wirtschaftlich Probleme in der Zukunft.

Es scheint, dass nicht nur der IWF derzeit so besorgt ist.

Stablecoins können andere Märkte schockieren

Eine der „Großen Drei“ Ratingagenturen, Fitch RatingsIn einem Bericht heißt es, dass das Stablecoin-Wachstum Auswirkungen auf die Aktien- und Commercial-Paper-Märkte (CP) haben könnte. Nach Angaben der Organisation können Stablecoins „störend“ sein und dieses „Chaos im Zusammenhang mit Stablecoins“ werde „Schocks“ auf andere Märkte übertragen.

Wie im Bericht hervorgehoben, wachsen Stablecoins exponentiell. Ende Juni 2021 hielt USDT beispielsweise 49 % seiner Reserven in Einlagenzertifikaten und CP.

„Das schnelle Wachstum von Stablecoins führt dazu, dass diese Bestände relativ groß sind. Obwohl sich das jährliche Marktwertwachstum von USDT im zweiten Quartal 45 auf 2021 % verlangsamte, stieg es von Anfang 230 bis zum 2021. Oktober um 15 % und erreichte 68.6 Milliarden US-Dollar.

„Die aktuellen Wachstumsraten und die Reservenallokation deuten darauf hin, dass Stablecoins eine wichtige Investorengruppe auf dem US-amerikanischen CP-Markt werden könnten.“

Betrachten Sie nun die folgenden Hypothesen:

Das Szenario zeigt, dass die CP-Aktien von Stablecoins die US-Geldmarktfonds übertreffen

Da Stablecoins schnell wachsen und die marginalen Stablecoin-Reserven in Commercial Papers 20 % erreichen, könnten Stablecoin-Bestände später bis Mitte 2023 Geldmarktfonds übertreffen.

Stablecoins machen schwierige Prognosen?

In der Zwischenzeit könnte das oben genannte Risiko auch durch die starke Abhängigkeit von der Infrastruktur und den Partnern der Stablecoin-Emittenten verschärft werden.

„Die Volatilität des Stablecoin-Wachstums und die Undurchsichtigkeit der tatsächlichen Bestände machen eine Prognose schwierig.“

Sogar ein aktueller Bericht von Bloombergs Businessweek zielte auf USDT ab. In ähnlicher Weise dreht sich die Hauptsorge um die Unklarheit von Tether. Allerdings hat sich der Stablecoin-Emittent vehement gegen den Bericht ausgesprochen, wie das Bitcoin Magazine berichtet.

Darüber hinaus warnte Fitch Ratings auch, dass Stablecoins „neue kurzfristige Kreditmarktrisiken schaffen könnten“.

Gesetzliche Anforderungen, mehr Reserven mit sichereren Vermögenswerten zu halten, könnten letztendlich die Allokation von Commercial Papers verringern. Gleichzeitig könnte es den Einfluss von Stablecoins auf die kurzfristige Staatsverschuldung verstärken. Der Zeitpunkt und die Einzelheiten der Regulierung in Schlüsselmärkten wie den USA und der EU bleiben jedoch unklar.

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Minh Anh

Laut AMBCrypto

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