Ether (ETH) hatte zu Beginn der Juli-Handelssitzung wahrscheinlich die besten Aussichten, da ein großes technisches Update namens EIP-1559 versprach, seinen nativen Token ETH durch den ersten Brennmechanismus des Netzwerks seltener zu machen.

Doch bisher hinkte die zweitgrößte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung in diesem Monat ihrem größten Konkurrenten Bitcoin hinterher. Eine positive Korrelation zeigte sich am 13. Juli nach der Eröffnungsglocke in New York, als Ether unter 2,000 US-Dollar fiel und gleichzeitig mit Bitcoin ein Zweiwochentief erreichte, während es gleichzeitig unter 32,500 US-Dollar fiel.

Tatsächlich erreichte der ETH/USD-Wechselkurs ein Intraday-Tief von 1,961.10 USD, nachdem er um 3.43 % gefallen war. Die leichte Abwärtsbewegung des Währungspaares steht im Zusammenhang mit Bitcoin, das aufgrund der Beurteilung der jüngsten US-Inflationsdaten durch Händler besorgniserregend gefallen ist.

Der US-Verbraucherpreisindex stieg im Juni im Jahresvergleich um 0.9 Prozent auf 5.4 Prozent und markierte damit den höchsten Stand seit 1991. Händler verkauften nach den Nachrichten Bitcoin und andere Währungen in anderen elektronischen Geräten, was auf Bedenken hindeutete, dass die Inflationsraten in den USA weiter steigen würden Die Federal Reserve hat ihre Politik der quantitativen Lockerung zurückgezogen.

Makroinflation vs. Ethereum Deflation Gim

Insbesondere wurde im Protokoll der Sitzung des Offenmarktausschusses der Federal Reserve im Juni festgestellt, dass die Beamten mindestens zwei Zinserhöhungen bis Ende 2023 befürworten, vorausgesetzt, die Inflationsrate ist für Ziel 2 zu hoch. Die Zentralbank hat die Zinssätze unter 0.25 gehalten % seit März 2020, was zu einem Rückgang der Anlegernachfrage nach Dollar und damit zu einer erhöhten Nachfrage nach sogenannten Vermögenswerten, sicheren Häfen, einschließlich Bitcoin, geführt hat.

Ether, das laut Crypto Watch eine einjährige Korrelation zu Bitcoin von 0.64 aufweist, stieg im Laufe des Jahres 2020 und bis ins erste Quartal 2021 aufgrund ähnlicher makroökonomischer Fundamentaldaten.

Allerdings hat die Kryptowährung aufgrund ihrer Rolle in einer Vielzahl boomender Kryptobereiche, darunter dezentrale Finanzen (DeFi), unbrauchbare Token (NFT) und Stablecoins, bessere Renditen erzielt als Bitcoin.

Allerdings stieß das Ethereum-Netzwerk auch auf technische Hindernisse in Form einer überlasteten Bandbreite. Eine überlastete Blockchain hat dazu geführt, dass Miner – die Einheiten, die Transaktionen verarbeiten und zum öffentlichen Hauptbuch von Ethereum hinzufügen – ihre Gebühren erhöhen. In manchen Fällen sind Nutzer gezwungen, mehr für Gas zu zahlen, als sie übertragen.

Die Probleme scheinen überwunden zu sein, da Ethereum beabsichtigt, sein Protokoll von einem bergmannsfreundlichen, aber energieintensiven Proof-of-Work auf einen schnelleren und kostengünstigeren Proof-of-Stake umzustellen. Insbesondere der sogenannte Hard Fork in London, der fünf Verbesserungsvorschläge enthält, soll diesen Ineffizienzen entgegenwirken.

Eines der verbesserten Protokolle namens EIP-1559 führt eine neue Gebührenstruktur ein, um die Inflation von Ether zu verringern.

Es schlägt vor, einen Teil der an der ETH erhobenen Gebühren zu verbrennen, was zu einem stärkeren deflationären Druck auf die Kryptowährung führt. Das Upgrade ersetzt auch Miner durch Validatoren. Ethereum verlangt von jedem Validator, dass er mindestens 32 ETH verschlüsselt, um sein Proof-of-Stake-Netzwerk zu betreiben.

Dadurch wurde ein großer Teil des ETH-Angebots aus dem Verkehr gezogen und ist somit knapper als Bitcoin.

Für Konstantin Anissimov, Geschäftsführer bei CEX.IO, bietet die steigende Makroinflation mehr Aufwärtschancen für Ether als für Bitcoin. Er fügte hinzu, dass er in einer Anti-Inflations-Erzählung voraussagt, dass der ETH/USD-Wechselkurs 3,000 US-Dollar erreichen wird.

„Als sich die Lage beruhigte, erhöhte die Federal Reserve ihre Bilanz seit Anfang 8 auf mehr als 2020 Billionen US-Dollar – eine deutliche Steigerung“, sagte er und fügte hinzu:

„Abschreibungen sind für Marktinvestoren eine Möglichkeit, Geld mit einem Abschlag anzuhäufen und gleichzeitig darauf zu vertrauen, dass sie eine angemessene Absicherung gegen die inhärente Inflation bieten können.“

Und so erfolgt die Ansammlung von Äther in rasantem Tempo. Laut CryptoQuant, einem in Korea ansässigen Blockchain-Analyseunternehmen, haben sich die gesamten ETH-Reserven an allen Krypto-Börsen nach der Preiskorrektur im zweiten Quartal 2021 von 4,384 US-Dollar auf 1,700 US-Dollar mehr als halbiert.

Korrelationsrisiko

Die Korrelation von Ether mit Bitcoin bleibt ein Engpass, da ETH weiterhin noch höhere Höchststände erreicht. Josh Arnold, ein mit Seeking Alpha verbundener Finanzanalyst, wies jedoch darauf hin, dass Ether und Bitcoin manchmal negativ korrelieren. Die Korrelationseffizienz 0.64 ist nicht perfekt.

Stattdessen konzentrierte sich Arnold auf die Preisdiagrammstruktur von Ether und stellte fest, dass der Höhepunkt der Kryptowährung Mitte Mai 2021 nach einer kurzen Konsolidierungsphase ein absteigendes Dreiecksmuster bildete.

Arnold wies darauf hin, dass die Ether-Bullen die Dreiecksunterstützung halten müssen, um ihren Aufwärtstrend aufrechtzuerhalten, sonst riskieren sie, den Markt an die Bären zu verlieren. Er erklärte:

„Ein Ausbruch des absteigenden Dreiecks nach unten würde dazu führen, dass Ethereum im Jahr 2021 neue Tiefststände erreicht und erneut Unterstützung sucht, allerdings auf viel niedrigeren Niveaus.“

Angesichts der Widerstandsfähigkeit von Ether gegenüber den Bären prognostiziert Arnold jedoch, dass die Kryptowährung wahrscheinlich weiter steigen wird.